Grayscale BTC Trust သည် စံချိန်တင် 36.7% လျှော့စျေးဖြင့် ကုန်သွယ်မှုပြုသော်လည်း မျှတပါသလား။

အမေရိကန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် မေလကတည်းက Bitcoin လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေ (ETF) အတည်ပြုချက်ကို စောင့်ဆိုင်းနေခဲ့သည်။ 2014 Winklevoss Bitcoin Trust သည် Securities and Exchange (SEC) တွင် ပြင်ဆင်ချက်တောင်းဆိုချက် တင်သွင်းသောအခါ။

နှစ်များတစ်လျှောက် SEC သည် လျှောက်ထားသူတိုင်းကို ငြင်းပယ်ခဲ့ပြီး နောက်ဆုံး ငြင်းပယ်ခဲ့သည်။ WisdomTree ၏လျှောက်လွှာကိုထုတ်ပေးခဲ့သည်။ အောက်တိုဘာ 11 ရက်နေ့တွင် Bitcoin ETF နေရာတစ်ခုအတွက် SEC မှ ကောက်ချက်ချခဲ့သည်။ ကမ်းလှမ်းချက်သည် "စုံစမ်းစစ်ဆေးရန်နှင့် လိမ်လည်မှုနှင့် စျေးကွက်ခြယ်လှယ်မှုကို ဟန့်တားရန် လိုအပ်သောအချက်အလက်များကို ရယူနိုင်စွမ်းမရှိသည့်အပြင် ငွေလဲလှယ်မှုစည်းမျဉ်းများကို ချိုးဖောက်မှုများနှင့် သက်ဆိုင်သည့် ပြည်ထောင်စုလုံခြုံရေးဥပဒေများ နှင့် စည်းကမ်း။"

Bitcoin ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုယာဉ်များသည် 2013 ခုနှစ်ကတည်းက တည်ရှိခဲ့ပြီးဖြစ်သော်လည်း ၎င်းတို့အား အသိအမှတ်ပြုရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ကန့်သတ်ထားသည်။ အစက်အပြောက်အခြေခံ BTC ETF ကိုစတင်ခြင်းသည် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် စျေးကွက်ဖွင့်ပေးမည်ဖြစ်ပြီး လုပ်ငန်းတွင်း၌ အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများ ပိုမိုကျယ်ပြန့်လာမည်ဖြစ်သည်။

လောလောဆယ်တွင်၊ Bitcoin အတွက် ပိုမိုတရားမျှတပြီး ပွင့်လင်းမြင်သာမှုရှိသော ထုတ်ကုန်ဖြစ်မည်ဟု လူအများယုံကြည်နေသည့် အမေရိကန်အားပြိုင်သူများသည် ထုတ်ပြန်ရန် တွန့်ဆုတ်နေပါသည်။ ကွဲလွဲနေသည့်အဖြစ်မှန်မှာ၊ BTC နေရာမှ ETFs များကို ဆက်လက်ငြင်းပယ်နေချိန်တွင်၊ တူညီသောထုတ်ကုန်သည် ငွေချေးစာချုပ်များ၊ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာငွေကြေးများ၊ ရွှေ၊ တရုတ်ရှယ်ယာများ၊ အိမ်ခြံမြေ၊ ရေနံနှင့် ငွေများအတွက် ကာလကြာရှည်စွာရရှိနိုင်ပြီဖြစ်သည်။

U$ 12.3 ဘီလီယံ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုရန်ပုံငွေဖြစ်သည့် Grayscale Bitcoin Trust Fund (GBTC) သည် ၎င်း၏ Bitcoin ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက စံချိန်တင်မြင့်မားသော 36.7% လျှော့စျေးဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသော်လည်း ၎င်းသည် လျှော့စျေးအမျိုးအစားကို ဝယ်ယူခြင်းမဟုတ်ပါ။ တိုရွန်တိုစတော့အိတ်ချိန်းကို စတင်ပြီးနောက် ကွာဟချက်က စတင်ခဲ့သည်။ Bitcoin ETF ရည်ရွယ်ချက် 2021 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်သည်။

ငွေလဲလှယ်တဲ့ကုန်သွယ်ရေးရန်ပုံငွေဆိုတာဘာလဲ။

ETF သည် ကုန်စည်များ၊ စတော့များ သို့မဟုတ် ငွေချေးစာချုပ်များအပါအဝင် ကွဲပြားသောအရင်းခံရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို ကိုင်ဆောင်ထားသည့် လုံခြုံရေးအမျိုးအစားတစ်ခုဖြစ်သည်။ ETF သည် ၎င်း၏ထုတ်ပေးသူမှ ပေါင်းစည်းပြီး စီမံခန့်ခွဲသောကြောင့် အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေနှင့် ဆင်တူနိုင်သည်။

SPY သည် S&P 500 အညွှန်းကိုခြေရာခံသည့် ETF သည် တူရိယာ၏ မှတ်မိနိုင်ဆုံးသော ဥပမာဖြစ်သည်။ အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေကို State Street က စီမံခန့်ခွဲပြီး စီမံခန့်ခွဲမှုအောက်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ ၃၂၈ ဘီလီယံ သယ်ဆောင်ထားသည်။

ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO) ကဲ့သို့သော နောက်ထပ်ထူးခြားဆန်းပြားသော တည်ဆောက်ပုံများကိုလည်း ရရှိနိုင်ပါသည်။ ဤရန်ပုံငွေသည် နိမိတ်လက္ခဏာများကို အသုံးပြုကာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ရေနံစျေးနှုန်းကျဆင်းမှုအပေါ် ထိထိရောက်ရောက် လောင်းကြေးထပ်နေကြသည်ဟု ဆိုလိုသည်မှာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် နေ့စဉ်ရေနံစျေးနှုန်းအပေါ် တိုတောင်းသော ပမာဏထက် နှစ်ဆကို ပေးဆောင်ရန် ရည်ရွယ်ပါသည်။

ETF တစ်ခုကို ဝယ်ယူခြင်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအား ၎င်း၏ အကြောင်းအရာများကို တိုက်ရိုက်ပိုင်ဆိုင်ခွင့် ပေးသည်၊၊ အနာဂတ်စာချုပ်များနှင့် လွှမ်းမိုးထားသော ရာထူးများကို ကိုင်ဆောင်ခြင်းနှင့် မတူညီသော အခွန်ကောက်ခံခြင်းဆိုင်ရာ ဖြစ်ရပ်များကို ဖန်တီးပေးပါသည်။

GBTC ကဲ့သို့ ယုံကြည်ရသော ရန်ပုံငွေများသည် ရွေးနုတ်ခြင်း သို့မဟုတ် ပြောင်းလဲခြင်းဆိုင်ရာ အခွင့်အရေးများကို မပေးဆောင်ပါ။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုရန်ပုံငွေများသည် SEC ၏အခွင့်အာဏာပြင်ပတွင်တည်ရှိပြီး US Currency of the Comptroller of the Office မှ အမှန်တကယ်ထိန်းချုပ်ထားသည်။

Grayscale ၏ GBTC သည် ကုမ္ပဏီတစ်ခုအဖြစ် ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ထားသော်လည်း အနည်းဆုံး စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းပုံစံဖြင့် ဖွဲ့စည်းထားသော်လည်း၊ Grayscale ၏ GBTC သည် cryptocurrency စျေးကွက်တွင် အကြွင်းမဲ့ခေါင်းဆောင်ဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုကို အနီးစပ်ဆုံးရန်ပုံငွေအဖြစ် သတ်မှတ်သည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ ရရှိနိုင်သောအစုရှယ်ယာအရေအတွက်ကို ကန့်သတ်ထားသည်။

အကျိုးဆက်အနေဖြင့် GBTC ရှယ်ယာများကို လွတ်လွတ်လပ်လပ် ဖန်တီးထားခြင်းမဟုတ်သလို ရွေးနုတ်ခြင်းအစီအစဉ်ကိုလည်း ကမ်းလှမ်းခြင်းမပြုပါ။ ဤမထိရောက်မှုသည် ရန်ပုံငွေ၏အရင်းခံ Bitcoin ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် ယှဉ်လျှင် သိသာထင်ရှားသောစျေးနှုန်းကွာဟမှုကို ဖန်တီးပေးသည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အနေနှင့်၊ ETF သည် စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူအား အစုရှယ်ယာများဖန်တီးပြီး လဲလှယ်ရန်ခွင့်ပြုပြီး ပရီမီယံ သို့မဟုတ် လျှော့စျေးသည် အကြိမ်အများစုအနည်းဆုံးဖြစ်ကြောင်း သေချာစေပါသည်။

ဥပမာအားဖြင့်၊ Purpose Bitcoin ETF (BTCC.U) သည် အောက်တိုဘာလ 3.59 ရက်နေ့တွင် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $13 အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးကို ပိုင်ဆိုင်ခဲ့ပြီး ရှယ်ယာများသည် Toronto လဲလှယ်မှုတွင် $3.60 ဖြင့် ပိတ်ခဲ့သည်။ အလားတူ၊ US မှဆင်းသက်လာသော ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ၏အရင်းခံစျေးနှုန်းမှာ အောက်တိုဘာ 11.94 ရက်နေ့တွင် $13 ဖြစ်ပြီး ၎င်း၏ရှယ်ယာများသည် $11.95 ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့ပါသည်။

Grayscale သည် SEC ကို တိုက်ခိုက်နေသော်လည်း ရလဒ်များသည် နှစ်ပေါင်းများစွာ ကြာနိုင်သည်။

2022 ခုနှစ် ဇွန်လတွင် ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ Grayscale SEC နှင့် စတင်တရားစွဲဆိုခဲ့သည်။ GBTC ကို အစက်အပြောက်အခြေခံ Bitcoin ETF သို့ ပြောင်းလဲခြင်းနှင့် စပ်လျဉ်း၍ ကုမ္ပဏီသည် 2021 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် ၎င်း၏လျှောက်လွှာတင်ကတည်းက စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့ထံမှ အပြီးသတ်ဆုံးဖြတ်ချက်ကို စောင့်မျှော်နေပါသည်။

Grayscale ၏အကြီးတန်းတရားရေးဗျူဟာမှူးက SEC သည် အလားတူရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယာဉ်များအတွက် တသမတ်တည်းဆက်ဆံခြင်းကို ပျက်ကွက်ခြင်းဖြင့် SEC ၏ ငြင်းပယ်မှုသည် "ထင်သလို" ဖြစ်ခဲ့ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ရလဒ်အနေဖြင့်၊ ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာသည် SEC ၏ စီမံခန့်ခွဲရေးလုပ်ထုံးလုပ်နည်းဥပဒေနှင့် ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်လဲလှယ်ရေးအက်ဥပဒေတို့ကို ချိုးဖောက်သည်ဟု စွပ်စွဲထားသည့်အပေါ် အခြေခံ၍ ဥပဒေဆိုင်ရာစိန်ခေါ်မှုတစ်ရပ်ကို လိုက်လျှောက်ခဲ့ပါသည်။

Bitcoin spot ETF မှတ်ပုံတင်ခြင်းအတွက် ပထမဆုံးတောင်းဆိုမှု တင်သွင်းပြီးကတည်းက ရှစ်နှစ်ခွဲကျော်သွားပြီဖြစ်ကြောင်း မှတ်သားထားရပါမည်။ လောလောဆယ်တွင်၊ GBTC သည် နှစ်စဉ်သတ်မှတ်ထားသော စီမံခန့်ခွဲမှုအခကြေးငွေ 2% ကို ကောက်ခံနေသောကြောင့် 36.7% လျှော့စျေးသည် SEC မှ ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာတိုင်းထံမှ အယူခံဝင်ခြင်းနှင့် တောင်းဆိုချက်များကို ဆက်လက်ငြင်းဆိုနေသောကြောင့် XNUMX% လျှော့စျေးသည် တရားမျှတပေမည်။

အနှစ်သာရအားဖြင့်၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုထုတ်ကုန်သည် ETF ထက် အကောင်းမွန်ဆုံးဖြစ်ပြီး ယခုအချိန်အထိ၊ Grayscale သည် GBTC ကိုင်ဆောင်သူများအပေါ် အကျိုးသက်ရောက်မှုကို နည်းပါးအောင်ပြုလုပ်ထားသည်။