On-chain မက်ထရစ်များသည် Bitcoin အောက်ခြေကို အချက်ပြနေပါသည်။

ယခင်က ကွင်းဆက်သုတေသနပြုချက်အရ Bitcoin စျေးကွက်အောက်ခြေတွင် ရှိနေကြောင်း အကြံပြုခဲ့သည်။ CryptoSlate စျေးနှုန်းအောက်ခြေကိုဆက်လက်ညွှန်ပြသည့် Glassnode မက်ထရစ်အများအပြားကို ပြန်လည်ကြည့်ရှုခဲ့သည်။

သို့သော်လည်း၊ ယခင်စက်ဝန်းများတွင် မတွေ့ရနိုင်သည့် မက်ခရိုအချက်များသည် ကစားနေဆဲဖြစ်ပြီး လက်ရှိစက်ဝန်းကို သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။

Bitcoin ထောက်ပံ့ရေး P/L တီးဝိုင်းများ

Bitcoin Supply P/L Bands များသည် နောက်ဆုံးရွေ့လျားသည့်အချိန်တွင် တိုကင်၏စျေးနှုန်းထက် မြင့်မားသော သို့မဟုတ် နိမ့်နေသည့် စျေးနှုန်းအပေါ်အခြေခံ၍ အမြတ် သို့မဟုတ် အရှုံးရှိ လည်ပတ်နေသောထောက်ပံ့မှုကို ပြသသည်။

စျေးကွက်စက်ဝန်းအောက်ခြေများသည် အမြတ်အစွန်း (SP) နှင့် ဆုံးရှုံးမှု (SL) လိုင်းများ ပေါင်းစည်းခြင်းနှင့်အတူ၊ မကြာသေးမီက Q4 2022 ခုနှစ်ဝန်းကျင်တွင် ဖြစ်ပျက်ခဲ့သည်။ လိုင်းကွဲသွားခြင်း၏ နောက်ဆက်တွဲလုပ်ရပ်သည် ယခင်က ဈေးနှုန်းပြောင်းပြန်များနှင့် ဆက်စပ်နေပါသည်။

လောလောဆယ်တွင်၊ SP တီးဝိုင်းသည် SL တီးဝိုင်းနှင့် ကွဲကွာရန် သိသိသာသာ တိုးလာကာ ပုံစံရရှိပါက ကတ်များတွင် စျေးနှုန်းအတက်အကျရှိနိုင်ကြောင်း အကြံပြုထားသည်။

စျေးကွက်တန်ဖိုးမှ Realized Value

Market Value to Realized Value (MVRV) သည် စျေးကွက်ထုပ် (သို့မဟုတ် စျေးကွက်တန်ဖိုး) နှင့် အသိအမှတ်ပြုထုပ် (သို့မဟုတ် သိမ်းဆည်းထားသည့်တန်ဖိုး) အကြား အချိုးကို ရည်ညွှန်းသည်။ ဤအချက်အလက်ကို ပေါင်းစပ်ခြင်းဖြင့်၊ MVRV သည် Bitcoin စျေးနှုန်းသည် “တရားမျှတသောတန်ဖိုး” အထက် သို့မဟုတ် အောက်သို့ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်သည့်အခါတွင် ဖော်ပြသည်။

MVRV ကို ကာလရှည်နှင့် ကာလတို ကိုင်ဆောင်ထားသူများ အနေဖြင့် ထပ်မံ ပိုင်းခြားထားပြီး၊ Long-term Holder MVRV (LTH-MVRV) သည် အနည်းဆုံး 155 ရက်အထိ သက်တမ်းရှိသော ငွေပေးငွေယူ ထုတ်ပေးမှုများကို ရည်ညွှန်းကာ Short-Term Holder MVRV (STH-MVRV) နှင့် ညီမျှသည်။ 154 ရက်နှင့်အောက်တွင်ရှိသော ငွေပေးငွေယူသက်တမ်းကို အသုံးမပြုရန်။

ယခင်စက်ဝန်းအောက်ခြေများတွင် STH-MVRV နှင့် LTH-MVRV လိုင်းများ ပေါင်းစည်းခြင်းကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ယခင်နှစ်ပိုင်းအထက်ဖြတ်သွားခြင်းသည် စျေးနှုန်းအတက်အကျပြောင်းပြန်လှန်မှုကို အချက်ပြရန်ဖြစ်သည်။

4 ခုနှစ် Q2022 အတွင်း၊ STH-MVRV နှင့် LTH-MVRV လိုင်းများအကြား ပေါင်းစည်းမှုတစ်ခု ဖြစ်ပွားခဲ့သည်။ မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း၊ STH-MVRV သည် LTH-MVRV အထက်ကို ဖြတ်ကျော်ခဲ့ပြီး စျေးနှုန်းလမ်းကြောင်းပြောင်းပြန်လှန်နိုင်ခြေကို အချက်ပြခဲ့သည်။

Young Supply Last Active < 6m နှင့် အမြတ်ရရှိသူများ

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) သည် ပြီးခဲ့သည့် ခြောက်လအတွင်း ငွေလွှဲသည့် Bitcoin တိုကင်များကို ရည်ညွှန်းသည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အခြေအနေသည် ၎င်းတို့၏ တိုကင်များပေါ်တွင် ထိုင်နေသော ရေရှည်ကိုင်ဆောင်သူများဖြစ်ပြီး Bitcoin ဂေဟစနစ်တွင် တက်ကြွစွာပါဝင်ခြင်းမရှိပေ။

ဝက်ဝံဈေးကွက်အောက်ခြေများတွင်၊ YSLA<6 တိုကင်များသည် မယုံကြည်သူများ/အတိုက်ခံရပြီး ဈေးကစားသူများသည် စိတ်ဓာတ်ကျနေသောစျေးနှုန်းစက်ဝန်းအတွင်း စျေးကွက်မှထွက်ခွာသွားသည့်အတွက် လည်ပတ်နေသောထောက်ပံ့ရေးပမာဏ၏ 15% ထက်နည်းပါသည်။

အောက်ပါဇယားတွင် YSLA<6 တိုကင်များသည် ယမန်နှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် "15% ထက်နည်းသော သတ်မှတ်ချက်" သို့ရောက်ရှိခဲ့ကြောင်း၊ မှန်းဆသောစိတ်ဝင်စားမှုအတိုင်းအတာကို ညွှန်ပြထားသည်။

အလားတူ၊ အောက်ဖော်ပြပါဇယားသည် လက်ရှိအချိန်တွင် All-Time Lows (ATLs) နှင့် နီးကပ်နေသော အမြတ်အစွန်းတွင် ကာလရှည်ကိုင်ဆောင်ထားသူများကို ပြသထားသည်။ ၎င်းသည် ရေရှည်ကိုင်ဆောင်သူများသည် ထောက်ပံ့မှုအများစုကို ကိုင်ဆောင်ထားပြီး စျေးကွက်ထိပ်မှ -75% စျေးနှုန်းကျဆင်းမှုဖြင့် မကြေမနပ်ဖြစ်နေသည်။

Futures Perpetual Funding Rate

Futures Perpetual Funding Rate (FPFR) သည် ထာဝရစာချုပ်စျေးကွက်များနှင့် နေရာစျေးနှုန်းအကြား ကွာဟချက်အပေါ် အခြေခံ၍ အရှည်နှင့် အတို နှစ်မျိုးလုံး ကုန်သည်များထံသို့ အချိန်အလိုက်ပေးချေမှုများကို ရည်ညွှန်းပါသည်။

ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် အပြုသဘောဆောင်သည့် ကာလများအတွင်း၊ ထာဝရစာချုပ်၏စျေးနှုန်းသည် သတ်မှတ်ထားသည့်စျေးနှုန်းထက် မြင့်မားသည်။ ဤဥပမာတွင်၊ ရှည်သောကုန်သည်များသည် တိုတောင်းသောရာထူးများအတွက် ပေးဆောင်သည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့်၊ အနုတ်လက္ခဏာရန်ပုံငွေနှုန်းသည် ရာသက်ပန်စာချုပ်များသည် သတ်မှတ်ထားသောစျေးနှုန်းအောက်တွင် စျေးနှုန်းရှိပြီး တိုတောင်းသောကုန်သည်များသည် ကာလကြာရှည်စွာပေးဆောင်သည်ကို ပြသသည်။

ဤယန္တရားသည် အနာဂတ်စာချုပ်စျေးနှုန်းများကို နေရာပေါက်ဈေးနှင့်အညီ ထိန်းသိမ်းပေးသည်။ FPFR သည် အပြုသဘောဆောင်သောနှုန်းထားဖြင့် ပေးဆောင်လိုသောဆန္ဒရှိသည့်အတွက် ကုန်သည်များ၏ သဘောထားကို တိုင်းတာရန် အသုံးပြုနိုင်သည်။

အောက်ဖော်ပြပါဇယားသည် အထူးသဖြင့် စျေးနှုန်းပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းဖြင့် နောက်လိုက်ဖြစ်သော ငန်းနက်ပွဲများအတွင်း အထူးသဖြင့် အနုတ်လက္ခဏာ FPFR ၏ကာလများကို ပြသသည်။ ခြွင်းချက်မှာ Terra Luna de-peg သည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော ပလပ်ဖောင်းများ ဒေဝါလီခံခြင်းများကို အစပျိုးစေသောကြောင့် ဖြစ်နိုင်သည်၊ ထို့ကြောင့် အပြုသဘောဆောင်သော စျေးကွက်ခံစားချက်ကို ဆန့်ကျင်သည့် ခေါင်းစီးတစ်ခုအဖြစ် လုပ်ဆောင်သည်။

2022 ခုနှစ်မှစတင်၍ ရန်ပုံငွေနှုန်းထား၏ ပြင်းအားမှာ အပြုသဘောနှင့် အနုတ်လက္ခဏာ နှစ်ခုစလုံးသည် သိသိသာသာ လျော့ကျသွားပါသည်။ ၎င်းသည် 2022 ခုနှစ်မတိုင်မီနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက နှစ်ဖက်စလုံးတွင် ခံယူချက်နည်းပါးကြောင်း အကြံပြုနိုင်သည်။

FTX အရှုပ်တော်ပုံပြီးနောက်၊ FPFR သည် အဓိကအားဖြင့် အနုတ်လက္ခဏာဆောင်နေပြီး ယေဘုယျအားဖြင့် စျေးကွက်ကျဆင်းမှုနှင့် စျေးနှုန်းအောက်ဆုံးဖြစ်နိုင်ခြေကို ညွှန်ပြနေသည်။ စိတ်ဝင်စားစရာမှာ၊ FTX အရှုပ်တော်ပုံသည် 2022 မတိုင်မီကတည်းက ရန်ပုံငွေနှုန်းထားတွင် အဆိုးရွားဆုံးလှုပ်ရှားမှုကို အစပျိုးခဲ့သည်။