terraUSD (UST) ဆိုသည်မှာ ဘာလဲ၊ ၎င်းသည် bitcoin ကို မည်သို့အကျိုးသက်ရောက်သနည်း။

ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာ လောင်းကြေးထပ်သည်။ Bitcoin Crypto စီးပွားရေးအတွက် "အရန်ငွေကြေး" အဖြစ် လုပ်ဆောင်နိုင်သည် အငြင်းပွားဖွယ်တည်ငြိမ်သော coin တစ်ခုဖြစ်သော UST သည် ၎င်း၏ $1 peg ကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းရန် ရုန်းကန်နေရဆဲဖြစ်သည်။

UST သည် သီတင်းပတ်ကုန်တွင် 99 ဆင့်နီးပါးကျဆင်းသွားကာ Terra ၏နောက်ကွယ်မှပရောဂျက်ကိုတွန်းအားပေးနိုင်သည့်အလားအလာရှိသော "ဘဏ်လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု" ကိုကြောက်ရွံ့မှုများဖြစ်ပေါ်စေပြီး၎င်း၏နောက်ကွယ်မှဒေါ်လာ 3.5 ဘီလီယံ bitcoin အစုအဝေးသို့ကျဆင်းသွားသည်။

ယခုအခါ Terra ၏တီထွင်သူဖန်တီးသောအဖွဲ့အစည်းတစ်ခုဖြစ်သည့် Luna Foundation Guard သည် UST ၏စျေးနှုန်းကိုထိန်းထားရန်ကုန်သွယ်ကုမ္ပဏီများအား Bitcoin တွင်ဒေါ်လာသန်း 750 ချေးမည်ဟုပြောကြားခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် Bitcoin အတွက် ဂယက်ရိုက်ခတ်မှုတွေနဲ့ ပတ်သက်ပြီး ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတွေရဲ့ စိုးရိမ်ပူပန်မှုတွေကို သက်သာစေဖို့ အဲဒါက အနည်းငယ်သာ လုပ်ဆောင်ပါတယ်။

စင်္ကာပူအခြေစိုက် Terraform Labs မှတီထွင်ထားသည့် UST သည် algorithmic stabilitycoin ဟုခေါ်သည် ။ ၎င်းသည် စျေးနှုန်းကိုခြေရာခံသည့် tether ကဲ့သို့သော stabilitycoins များ၏လုပ်ဆောင်ချက်ကိုလုပ်ဆောင်ရန်ရည်ရွယ်သည်။ အမေရိကန်တဒေါ်လာဒါပေမယ့် ရံပုံငွေထဲမှာ အမှန်တကယ် သိမ်းထားတာမျိုး မရှိဘဲ အဲဒါကို ကျောခိုင်းပါ။

ယင်းအစား UST — သို့မဟုတ် “terraUSD” — သည် စမတ်စာချုပ်များ၊ blockchain တွင်ရေးထားသောကုဒ်လိုင်းများကိုအသုံးပြု၍ luna ဟုလူသိများသောညီအစ်မတိုကင်ကိုဖျက်ဆီးခြင်းဖြင့်ဖန်တီးထားသည်။

“တကယ်လို့ မင်းမှာ $405 လို့ပြောပြီး luna တစ်လုံးကို မီးရှို့လိုက်မယ်ဆိုရင် UST Stablecoin 405 ကို မင်း Mint လုပ်နိုင်မှာပါ” လို့ University of Sussex မှ ဘဏ္ဍာရေးပါမောက္ခ Carol Alexander က ရှင်းပြပါတယ်။

အလားတူ အပြန်အလှန် သက်ရောက်သည် — Terra ပံ့ပိုးပေးသော UST နှင့် အခြားသော algorithmic တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို မီးရှို့ခြင်းဖြင့် luna အသစ်ကို mined လုပ်ထားသည်။

Terra ၏ ပရိုတိုကောများတွင်လည်း ပါဝင်ပါသည်။ arbitrage ယန္တရားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် တိုကင်တစ်ခုစီတွင် သွေဖည်သောစျေးနှုန်းများကို ထုတ်ယူသုံးစွဲနိုင်သည့်နေရာ၊ ဥပမာအားဖြင့်၊ UST အတွက် အလွန်အကျွံဝယ်လိုအားသည် ၎င်း၏စျေးနှုန်းကို $1 ထက်ကျော်လွန်သွားနိုင်သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ ကုန်သည်များသည် $1 တန်သော luna ကို UST သို့ ပြောင်းနိုင်ပြီး ခြားနားချက်ကို အမြတ်အဖြစ် အိတ်ထဲထည့်နိုင်သည်။

မော်ဒယ်သည် UST အတွက် ရောင်းလိုအားနှင့် ဝယ်လိုအားကို မြှင့်တင်ရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်။ UST ၏စျေးနှုန်းမြင့်မားသောအခါ၊ အသုံးပြုသူများသည် luna ကိုမီးရှို့ပြီး UST အသစ်ကိုဖန်တီးရန်မက်လုံးများရရှိကြပြီး၊ လည်ပတ်နေသော luna ပမာဏကိုလည်းလျော့ကျစေပြီး stabilitycoin ၏ထောက်ပံ့မှုကိုတိုးစေသည်။

“လူးနာက ပိုရှားပါးလာပြီး၊ အဲဒီတန်ဖိုးကို UST ထဲကို လွှဲပေးတဲ့အတွက် ပိုတန်ဖိုးရှိလာပါတယ်” ဟု Alexander က ဆိုသည်။

UST ၏စျေးနှုန်းအလွန်နိမ့်သောအခါ၊ ပြောင်းပြန်ဖြစ်သွားသည် — UST မီးလောင်ပြီး luna ကို minted ။ သီအိုရီအရတော့ ဈေးနှုန်းတည်ငြိမ်အောင် ကူညီပေးသင့်ပါတယ်။

CryptoCompare မှ သုတေသနလေ့လာသူ David Moreno Darocas က "ဒါက ပုံမှန်စျေးကွက်အခြေအနေလို့ ယူဆတယ်။

"UST အတွက် မတည်ငြိမ်မှု မြင့်မားပြီး တစ်ဖက်သတ် အဝယ်/ရောင်း လုပ်ဆောင်ချက် ကာလအတွင်း၊ အထက်ဖော်ပြပါ stabilizer သည် ရေတိုတွင် တံစို့ကို ထိန်းသိမ်းရန် မလုံလောက်ပါ။"

UST သည် ၎င်း၏ $1 တံစို့မှ ခွဲထုတ်လိုက်သည့် သာဓကများစွာရှိပြီး၊ အထူးသဖြင့် လူများစွာသည် ၎င်းတို့၏ တိုကင်များကို တစ်ပြိုင်နက် ထုတ်ယူရန် ကြိုးစားသောအခါတွင် ၎င်း၏စီးပွားရေးပုံစံ၏ ရှင်သန်နိုင်မှုနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်မှုများ တိုးပွားစေသည့် ဖြစ်ရပ်များစွာရှိသည်။

နောက်ဆုံး စိန်ခေါ်မှုက သီတင်းပတ်ကုန်က ရောက်လာတယ်။ ရာနှင့်ချီသော UST များကို Anchor၊ Terra ၏ အထင်ကရ ချေးငွေထုတ်ချေးသည့် ပလပ်ဖောင်းအပြင် Curve နှင့် Binance တို့တွင် ရောင်းချခဲ့ပြီး Stablecoin ပေါ်တွင် "ညှိနှိုင်းတိုက်ခိုက်မှု" ဖြစ်သည်ဟု စွပ်စွဲမှုများ ဖြစ်ပေါ်ခဲ့သည်။

Terraform Labs ကို ပူးတွဲတည်ထောင်ခဲ့သော တောင်ကိုရီးယား crypto စွန့်ဦးတီထွင်သူ Do Kwon က “အမျိုးသားများသည် ကုထုံးသွားမည့်အစား တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့တစ်ခုကို မအောင်မြင်ဘဲ တိုက်ခိုက်လိမ့်မည်” ဟု ဖျက်ပြီးကတည်းက တွစ်တာတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်း၏တည်ငြိမ်သောအကြွေစေ့၏ရေရှည်တည်တံ့မှုနှင့်ပတ်သက်သောစိုးရိမ်မှုများကိုဖြေရှင်းရန်၊ Kwon သည် Luna Foundation Guard ဟုခေါ်သောအကျိုးအမြတ်မယူသောအဖွဲ့အစည်းတစ်ခုမှတစ်ဆင့် $ 10 ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိ bitcoin ကိုဝယ်ယူရန်စီစဉ်ထားသည်။ ဤရန်ပုံငွေများသည် UST ၏တန်ဖိုး သိသိသာသာကျဆင်းသွားသည့်အခါတွင် ရပ်တန့်သွားမည်ဖြစ်သည်။

အယူအဆမှာ Bitcoin သည် Terra ဂေဟစနစ်အတွက် “အရန်ငွေကြေး” အဖြစ် လုပ်ဆောင်မည်ဖြစ်သည်။

LFG နောက်ထပ် ဒေါ်လာ ၁.၅ ဘီလီယံ ထပ်ဝယ်တယ်။ Bitcoin တွင် ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က ၎င်း၏ စုစုပေါင်းအရန်ငွေကို ဒေါ်လာ ၃.၅ ဘီလီယံခန့် ယူခဲ့သည်။ သို့သော်၊ တနင်္လာနေ့တွင်၊ အဖွဲ့အစည်းသည် UST ၏ "တည်ငြိမ်မှုကိုကြိုတင်ကာကွယ်ရန်" လုပ်ဆောင်နေသည်ဟုပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်းတွင် "UST peg ကိုကာကွယ်ရန်" ကုန်သွယ်မှုကုမ္ပဏီများအားဒေါ်လာသန်း 750 တန် bitcoin ကိုချေးငှားခြင်းနှင့် "စျေးကွက်အခြေအနေများပုံမှန်ဖြစ်လာသည်နှင့်အမျှ Bitcoin ကိုပိုမိုဝယ်ယူရန် UST တွင်နောက်ထပ်သန်း 750 ကိုထုတ်ချေးခြင်း" ပါဝင်သည်။

"ဤ algo stabilitycoins အများစုတွင်၊ ပရောဂျက်နောက်ကွယ်ရှိအသင်းများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ဝင်ရောက်ရန် လိုအပ်ကြောင်း ကျွန်ုပ်တို့တွေ့မြင်ခဲ့ရသည် - ထို့ကြောင့် ၎င်းတို့ကို အပြည့်အဝဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချခြင်း သို့မဟုတ် သီးခြားလွတ်လပ်စွာ စီမံခန့်ခွဲခြင်းမပြုသေးပါ" ဟု crypto ၏ ကော်ပိုရိတ်ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေးနှင့် နိုင်ငံတကာမှ ကော်ပိုရိတ်ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေးအကြီးအကဲ Vijay Ayyar မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ Luno ကိုလဲလှယ်ပါ။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် UST ၏ bitcoin နောက်ခံပြုခြင်းသည် cryptocurrency အတွက် ပိုမိုနာကျင်စေမည်ကို စိုးရိမ်နေကြသည်။

ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး ဒစ်ဂျစ်တယ်ဒင်္ဂါးပြား တနင်္လာနေ့တွင် $33,000 အောက်ကျဆင်းခဲ့သည်။ဇူလိုင်လ 2021 ခုနှစ်ကတည်းက ၎င်း၏ အနိမ့်ဆုံးအဆင့်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ပြီးခဲ့သည့် 32,921 နာရီအတွင်း 6% ခန့်တွင် 24 ဒေါ်လာခန့်ဖြင့် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။

LFG ၏ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုသည် "ရောင်းအားဖိအားကိုတိုးစေလိမ့်မည်" ဟု Bybit ဖလှယ်မှုတွင် crypto ထိုးထွင်းသိမြင်မှုအကြီးအကဲ Derek Lim ကပြောကြားခဲ့သည်။ "Short-sellers တွေက အမြတ်ယူတဲ့အခါ BTC က ပြန်ပြန်မတက်လာခင်မှာ နည်းပါးသွားနိုင်ပါတယ်။"

Kwon က LFG သည် "၎င်း၏ bitcoin ရာထူးမှထွက်ရန်မကြိုးစားပါ။"

"စျေးကွက်များပြန်လည်ကောင်းမွန်လာသည်နှင့်အမျှ၊ ကျွန်ုပ်တို့ထံချေးငွေကို BTC တွင်ပြန်လည်ထုတ်ယူပြီး ကျွန်ုပ်တို့၏စုစုပေါင်းအရန်ငွေ၏အရွယ်အစားကိုတိုးမြှင့်ရန်ကျွန်ုပ်တို့စီစဉ်ထားပါသည်" ဟုသူကပြောသည်။

အစီအစဉ်သည် နောက်ဆုံးတွင် UST ကိုင်ဆောင်ထားသူများ၏ တိုကင်များကို bitcoin နှင့် လဲလှယ်ရန်အတွက် လဲလှယ်ခွင့်ပြုရန်ဖြစ်သည်။ Bitcoin သည် အကျပ်အတည်းတစ်ခုတွင် luna မှ ပုံမှန်အားဖြင့် အခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်မည်ဖြစ်ပြီး၊ ခုံသမာဓိလူကြီးများက UST ကိုဝယ်ယူကာ လျှော့စျေး bitcoin ဖြင့် လဲလှယ်ပေးမည်ဖြစ်သည်။ သို့သော် ၎င်းကို အကောင်အထည်ဖော်ရန် ရက်သတ္တပတ်များစွာ ဝေးနေသေးပြီး လက်တွေ့တွင် မည်သို့လုပ်ဆောင်မည်ကို မရှင်းလင်းပါ။

ရှေ့ကိုဆက်သွားမည့် အကြီးမားဆုံးအန္တရာယ်မှာ LFG ၏ bitcoin ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုဖျက်သိမ်းရန် UST မှအတင်းအကျပ်အတင်းအကျပ်လုပ်ဆောင်ခြင်းဖြစ်သည် ဟု Faculty Group မှ အရေအတွက်ကုန်သွယ်မှုလုပ်ငန်းအကြီးအကဲ Hendo Verbeek မှပြောကြားခဲ့သည်။ Verbeek ၏အဆိုအရ၊ ၎င်းသည် "သုံးစွဲမှုလွန်ကဲသော" ဝယ်သူများ၏နောက်ထပ်ဖျက်သိမ်းမှုများဖြစ်ပေါ်စေနိုင်သည်။

“ဒါက အဖြစ်အပျက်တွေရဲ့ တကယ့်ရလဒ်နဲ့တူတဲ့ အိပ်မက်ဆိုးတစ်ခုပါပဲ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။