Silvergate မှ Crypto Panic သည် Bank Run ၏မျိုးကွဲအသစ်ကိုမွေးဖွားပေးသည်။

(Bloomberg) — စီးပွားပျက်ကပ်ကြီးအတွင်း အမေရိကန်ဘဏ်များသည် dominoes များကဲ့သို့ ကျဆင်းသွားသောအခါ အကြောင်းရင်းမှာ မကြာခဏ ဂန္ထဝင်လည်ပတ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်- ငွေချေးသူများသည် ချေးငွေနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများတွင် ဆိုးရွားသော ဆုံးရှုံးမှုများကို စုဆောင်းမိမည်ကို စိုးရိမ်မှုများကြားတွင် အပ်နှံသူများသည် ငွေအမြောက်အမြား ရုပ်သိမ်းခဲ့ကြသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

cryptocurrency ခေတ်သည် ငွေသွင်းသူများ ပထမဦးစွာ ပြဿနာတက်သွားသဖြင့် ၎င်းကို လှည့်ကွက်အသစ်တစ်ခုတင်လိုက်ပါသည်။

၎င်းတို့၏ ငွေသားများကို ရပ်ထားရန် ဒစ်ဂျစ်တယ်-ပိုင်ဆိုင်မှု စွန့်စားခန်းများကို ပံ့ပိုးပေးသည့် ကယ်လီဖိုးနီးယား ငွေချေးသူ Silvergate Capital Corp. သည် မကြာသေးမီက အပ်ငွေများအတွက် ဒေါ်လာ ၈.၁ ဘီလီယံ နုတ်ထွက်မှုမှ လွတ်မြောက်ခဲ့ကြောင်း ရှယ်ယာရှင်များအား ကြာသပတေးနေ့တွင် တုန်လှုပ်စေခဲ့သည်။ ဒါဟာ 8.1% လောက်က Depression မှာတွေ့ရတဲ့ ပြေးတာထက်တောင် ပိုပြင်းထန်ပါတယ်။ သို့သော်ဤကိစ္စတွင်၊ Sam Bankman-Fried ၏ပျက်စီးဆုံးရှုံးနေသော FTX အင်ပါယာ၏အစိတ်အပိုင်းများအပါအဝင် crypto entities များစာရင်းတွင်ငွေသွင်းသူများကိုယ်တိုင်ကမကောင်းတဲ့လောင်းကစားကိုလုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။

ဝါရှင်တန်အခြေစိုက် သုတေသနကုမ္ပဏီ Federal Financial Analytics မှ မန်နေဂျင်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Karen Petrou က "ဒါဟာ မကြုံစဖူးပါပဲ၊ အရမ်းထူးခြားပါတယ်" လို့ ပြောပါတယ်။ "သူတို့သည် crypto ရန်ပုံငွေအပေါ်အလွန်မှီခိုသောကြောင့်၊ ၎င်းတို့သည်အပြေးအတွက်အန္တရာယ်ရှိသည်။ Crypto စျေးကွက် မတည်မငြိမ်ဖြစ်တာကြောင့် သူတို့လက်ခံပါတယ်။”

ဘဏ်စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးများသည် ထိုကဲ့သို့သော အခြေအနေများကို အနီးကပ်ကြည့်ရှုမည်ဟု သူမက ဆိုသည်။

အမှန်စင်စစ်၊ ယခုသီတင်းပတ်အစောပိုင်းတွင် Federal Reserve၊ Federal Deposit Insurance Corp. နှင့် Crypto-related Actions များတွင် အာရုံစူးစိုက်မှုလွန်ကဲလွန်းသော စီးပွားရေးပုံစံများနှင့်ပတ်သက်ပြီး စိုးရိမ်ပူပန်မှုများကို ဖော်ပြသည့် crypto ကုမ္ပဏီများနှင့် ဆက်ဆံသော ဘဏ်များအား ပုံမှန်မဟုတ်သော ပူးတွဲသတိပေးချက်တစ်ခု ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ .

"လျော့ပါးသွားနိုင်သော သို့မဟုတ် ထိန်းချုပ်၍မရသော crypto-ပိုင်ဆိုင်မှုကဏ္ဍနှင့်ပတ်သက်သည့် ဘေးအန္တရာယ်များသည် ဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်သို့ ရွှေ့ပြောင်းခြင်းမပြုရန် အရေးကြီးသည်" ဟု စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

Silvergate သည် Wall Street မှ လေ့လာသုံးသပ်သူ အများအပြား၏ ထောက်ခံမှုဖြင့် ဆက်လက်လုပ်ဆောင်ရန် ၎င်း၏ ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် စွမ်းရည်အပေါ် ယုံကြည်မှုရှိကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။ သို့သော် ငွေသားရရှိရန် ဆုံးရှုံးသွားသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရောင်းချခြင်း အပါအဝင် Silvergate ၏ ထုတ်ဖော်မှုသည် ၎င်း၏ စတော့ရှယ်ယာများ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး Bitcoin သည် 90 နှစ်ကုန်ပိုင်းမှစ၍ ၎င်း၏ စုစုပေါင်းလျှောအား 2021% ကျော်အထိ စံချိန်တင် အမြင့်ဆုံးသို့ ရောက်ရှိခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

စပေါ်ငွေ လည်ပတ်မှု မပြီးနိုင်ဟု လေ့လာသူများက သတိပေးထားသောကြောင့် ရှယ်ယာများသည် သောကြာနေ့တွင် ထပ်မံကျဆင်းသွားကာ 14% အထိ ကျဆင်းသွားသည်။ လက်ကျန်ငွေများသည် crypto စျေးနှုန်းများဖြင့် နွားမလည်ပတ်မီ 2020 အဆင့်သို့ ပြန်လည်ဦးတည်သွားနိုင်ကြောင်း Steven Alexopoulos အပါအဝင် JPMorgan မှ လေ့လာဆန်းစစ်သူများက သုတေသနမှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့ပြီး Twitter ပေါ်ရှိ တိုတောင်းသောရောင်းချသူများသည် ငွေသွင်းသူများကို နှောင့်ယှက်ခြင်းဖြင့် လည်ပတ်မှုကို ပိုမိုဆိုးရွားစေနိုင်ကြောင်း ထည့်သွင်းပြောကြားခဲ့သည်။

Silvergate သည် Crypto-Encric Instituts များနှင့်နီးပါးသည် Crypto-Cricc Institutes များမှဖြစ်သည်။ ဒေါ်လာနှင့် ဆင့် 40 ခန့်ဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သော Silvergate ၏ ဦးစားပေး ငွေချေးမှု၏ အလွန်အမင်း စိတ်ဒုက္ခရောက်နေသော ဈေးနှုန်းတွင် စိုးရိမ်ပူပန်မှုမှာ ထင်ဟပ်နေသည်။ အတိုးပေးချေမှု 5.375% သည် အန္တရာယ်ရှိနိုင်သည်ဟု Bloomberg Intelligence က သတိပေးထားသည်။

Bear Stearns Cos. နှင့် Lehman Brothers Holdings Inc. တို့ကို တိုင်ကြားခဲ့သော 2008 အကြွေးအကျပ်အတည်းကဲ့သို့သော အခြားခေတ်မီဘဏ်အကျပ်အတည်းများတွင်၊ ချေးငွေများနှင့် အခြားပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ငွေချေးသူများ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများတွင် အပေါက်ပေါက်သွားသဖြင့် ပြဿနာများစတင်ခဲ့သည်။ ထိုဆုံးရှုံးမှုများ တိုးလာသည်နှင့်အမျှ ရန်ပုံငွေအရင်းအမြစ်များ ထိတ်လန့်ကာ ဆုတ်ခွာသွားခဲ့သည်။

ပိုင်ဆိုင်မှုများရောင်းချခြင်း။

သို့သော် Silvergate ၏ကိစ္စတွင်၊ ကုမ္ပဏီသည်အတော်လေးအနည်းငယ်သောချေးငွေများပြုလုပ်ခဲ့သည်။ စက်တင်ဘာလကုန်တွင် ၎င်း၏ $15.5 ဘီလီယံ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းအများစုသည် US အစိုးရ သို့မဟုတ် မြူနီစပယ်များမှ ထုတ်ပေးသော သို့မဟုတ် ကျောထောက်နောက်ခံဖြင့် ထုတ်ပေးထားသော သို့မဟုတ် ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းများဖြစ်သည်—ယေဘုယျအားဖြင့် အတော်လေးလုံခြုံပြီး ထုတ်ယူရလွယ်ကူသည်ဟု ယူဆကြသည်။

ယင်းအစား၊ ဖိအားများသည် Silvergate ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်း၏အခြားတစ်ဖက်တွင်စတင်ခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီ၏တာဝန်ဝတ္တရားများ၏ 94% နီးပါးသည် အပ်ငွေများဖြစ်ပြီး ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းဝယ်ယူသူများထံမှ ကန်ဒေါ်လာ 11.9 ဘီလီယံခန့်ရှိသည်။ ထိုကိန်းဂဏန်းသည် စတုတ္ထသုံးလပတ်အကုန်တွင် ဒေါ်လာ ၃.၈ ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

ထွက်ငွေများကို လိုက်လျောညီထွေဖြစ်စေရန်၊ Silvergate သည် ၎င်း၏ ငွေချေးစာချုပ်၏ ထက်ဝက်နီးပါးကို ငွေသားအဖြစ် ဒေါ်လာ ၅.၂ ဘီလီယံ ကြွေးမြီရှင်းထုတ်ကာ ရောင်းချခဲ့ရသည်။ အဲဒီအပြေးအလွှားမှာ ဒေါ်လာ ၇၁၈ သန်း ဆုံးရှုံးခဲ့ရပါတယ်။ လက်ကားချေးငွေ ဒေါ်လာ 5.2 ဘီလီယံကို လျှော့ချရန်အတွက် အာမခံများကို ရောင်းချခြင်းဖြင့် အမြတ်အစွန်းများ ပိုမိုရရှိမည်ဟု ကုမ္ပဏီက ပြောကြားခဲ့သည်။

ဖောက်သည်များ၏ ဆုတ်ခွာမှုသည် ဘဏ်မန်း-Fried ၏ FTX လဲလှယ်ရေးအော်ပရေတာနှင့် ၎င်း၏ Alameda သုတေသန ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီတို့ ဆုံးရှုံးမှုအတွက် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို ဖုံးကွယ်ထားသည်ဟု စွပ်စွဲမှုများကြားတွင် ပြိုလဲသွားခဲ့သည်။ ယင်းကြောင့် လူအများ၏ ယုံကြည်မှုကို တုန်လှုပ်သွားစေပြီး ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ FTX သုံးစွဲသူများနှင့် crypto ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ စျေးနှုန်းများ ကျဆင်းသွားစေသည်။ Bankman-Fried သည် လိမ်လည်မှုစွဲချက်များအတွက် အပြစ်မရှိကြောင်း ဝန်ခံထားသည်။

ကြီးမားသောခေတ္တရပ်

မတည်ငြိမ်မှုများကြားတွင်၊ အချို့သောအဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာဖောက်သည်များသည် Silvergate အကောင့်များမှအပ်ငွေများကိုဆွဲထုတ်ပြီး crypto မှ "ခေတ္တရပ်သည်" ကိုယူပြီးအန္တရာယ်နည်းသောရာထူးများသို့ပြောင်းခဲ့သည်ဟု Silvergate အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Alan Lane ကသုံးသပ်သူများနှင့်ခေါ်ဆိုမှုတွင်ပြောကြားခဲ့သည်။

“ကျွန်တော်တို့မှာ တစ်ဦးနဲ့တစ်ဦး စီးပွားကူးသန်းရောင်းဝယ်သူတွေ၊ တစ်ခါတရံ ခြောက်နှစ်ကနေ ရှစ်နှစ်အထိ အချင်းချင်း စီးပွားရေးလုပ်ကြတဲ့ စျေးကွက်ဖန်တီးသူတွေ ရှိပါတယ်” ဟု ကုမ္ပဏီ၏ဥက္ကဋ္ဌ Ben Reynolds က ပြောကြားခဲ့သည်။ "သူတို့က အချင်းချင်း စီးပွားရေးလုပ်တာကို ရပ်လိုက်ပြီး သူတို့ရဲ့ အပ်ငွေအားလုံးကို ဖယ်ထုတ်ပစ်လိုက်တယ်။"

အချို့သော ဖောက်သည်များသည် အကျုံးဝင်ရန် ၎င်းတို့စုဆောင်းနိုင်သည့် ငွေကြေးမှန်သမျှကို အလွန်အမင်း လိုအပ်နေပါသည်။ နှစ်ကုန်တွင်၊ Silvergate ၏အပ်ငွေဒေါ်လာ သန်း ၁၅၀ ခန့်သည် ဒေဝါလီခံမှုတွင် ဖောက်သည်များထံမှ လာသည်ဟု ဘဏ်ကဆိုသည်။

FTX သည် ဘဏ်၏အပ်ငွေများ၏ 10% ထက်နည်းသည်။ အမေရိကန်အစိုးရသည် FTX ၏ယူနစ်တစ်ခုနှင့်ဆက်စပ်နေသော Silvergate ဘဏ်အကောင့်များတွင်သိမ်းဆည်းထားသည့်ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုသိမ်းဆည်းနေသည်။

“ဘဏ်တစ်ခုတည်းကို လုပ်ငန်းတစ်ခုတည်းမှာ စုစည်းမထားသင့်ပါဘူး” ဟု Columbia Business School နှင့် Columbia Law School မှ အကြီးတန်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Todd Baker က ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ Silvergate သည် ၎င်း၏လုပ်ငန်းကို ကွဲပြားစေရန်အတွက် သိသာထင်ရှားသော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဖိအားများအောက်တွင် ရှိလာမည်ဖြစ်သည်။

- Lydia Beyoud ၏အကူအညီဖြင့်။

(11th အပိုဒ်တွင် JPMorgan မှ သုံးသပ်ချက် Moody's မှ မှတ်ချက်ပေးသည်။)

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့