ဥရောပဗဟိုဘဏ်သည် အစီရင်ခံစာအသစ်တွင် crypto အတွက် အပြုသဘောဆောင်မှုအနည်းငယ်ရှိသည်။

ECB သည် crypto နှင့်ဆက်စပ်သောဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်များဆိုင်ရာအစီရင်ခံစာကိုယနေ့ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ တိုးတက်မှုနှင့် စျေးကွက်ပေါင်းစပ်မှုတွင် လက်ရှိလမ်းကြောင်းများ ဆက်လက်ရှိနေပါက crypto-asset များသည် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိမည်ကို မီးမောင်းထိုးပြပါသည်။

အဆိုပါ အစီရင်ခံစာ “Crypto-ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးကွက်များတွင် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်များကို ကုဒ်ဝှက်ခြင်း” ခေါင်းစဉ်တပ်ထားပြီး၊ လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ဘေးကင်းစေရန် crypto သက်ရောက်စေသည့် ခြိမ်းခြောက်မှုများနှင့် ယူရိုဇုန်တစ်ခုလုံး၏ ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုတို့ကို အမျိုးအစားခွဲထားသည်။

လက်လီနှင့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံမှ crypto လိုအပ်ချက် တိုးလာကြောင်း အစီရင်ခံစာက အသိအမှတ်ပြုပါသည်။ crypto စျေးကွက်သည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးစနစ်တစ်ခုလုံး၏အရွယ်အစားမှာ 1% သာရှိသော်လည်း ၎င်းသည် 2008/9 တွင်ဘဏ္ဌာရေးစနစ်ပြိုလဲသွားခဲ့သော subprime mortgage စျေးကွက်များနှင့်တူညီသောအရွယ်အစားဖြစ်နေဆဲဖြစ်ကြောင်း၎င်းက ထောက်ပြသည်။

မငြိမ်မသက်မှု မြင့်မားသောအဆင့်များကို ဖော်ပြခဲ့ကြသော်လည်း ၎င်းသည် နှစ်များတစ်လျှောက် လျော့နည်းသွားကြောင်း အသိအမှတ်ပြုခဲ့သည်။ 

အစုစုများအတွင်း ကွဲပြားမှုများကြောင့် crypto ၏ အသုံးဝင်မှုမှာ မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်းက crypto နှင့် အခြားအန္တရာယ်များသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကြားတွင် မြင်တွေ့ခဲ့ရသော ဆက်စပ်မှုကို ကိုးကားပြီး သံသယဖြစ်စရာဖြစ်လာသည်။

၎င်းတို့သည် တန်ဖိုးကောင်းသော စတိုးဆိုင်များမဟုတ်သည့်အပြင် ငွေပေးချေမှုနည်းလမ်းအဖြစ် ယုံကြည်စိတ်ချမှုမရှိသောကြောင့် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုအတွက် crypto-ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် မသင့်လျော်ကြောင်း အစီရင်ခံစာတွင် အခိုင်အမာဆိုထားသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့်ငွေ “ပမာဏများစွာ” သို့မဟုတ် “အားလုံး” ဆုံးရှုံးနိုင်ကြောင်း အစီရင်ခံစာက သတိပေးထားသည်။

ပင်မအင်စတီကျူးရှင်းများအတွက် “ကူးစက်ခြင်း” အန္တရာယ်သည် ယခုအချိန်အထိ မဖြစ်ပေါ်သေးသော်လည်း ယင်းသည် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ဖြစ်နိုင်ခြေပိုများလာသည်ကို သတိပြုမိသည်။ ပုဂ္ဂလိက ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများ တိုးလာခြင်းကြောင့် ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှု ဆိုင်ရာ စွန့်စားရမှုများလည်း ပိုများလာပါသည်။

အီးယူ၏ စည်းမျဉ်းကို အဆိုပြုထားသော်လည်း သဘောတူညီချက်အဆင့်တွင် ရှိနေဆဲဖြစ်သည်။ ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်များကို ကောင်းစွာအကဲဖြတ်ရန်အတွက် သတင်းအချက်အလက်နှင့် အချက်အလက်များ လုံလောက်စွာ မရှင်းလင်းကြောင်းကိုလည်း သတိပြုမိပါသည်။

အစီရင်ခံစာပါ အခြားစိုးရိမ်မှုများမှာ crypto-asset leverage ၊ crypto ချေးငွေနှင့် အထွက်နှုန်း နှင့် rehypothecation တွင် အနည်းငယ်တိုးလာခြင်း တို့ ပါဝင်သည်။

Crypto-asset စျေးကွက်များ တိုးတက်ပြောင်းလဲလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းတို့သည် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုအတွက် ကြီးမားသောအန္တရာယ်များကို ဖြစ်ပေါ်စေမည်ဟု အစီရင်ခံစာက ကောက်ချက်ချထားသည်။ ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များနှင့် crypto အကြား "အပြန်အလှန်ချိတ်ဆက်မှု" သည်ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအန္တရာယ်များအတွက်အလားအလာကိုအချက်ပြပြီးနောက်ဆုံးတွင် "Crypto-asset ecosystem ရှိ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းနှင့် ဒေတာကွာဟချက်များပိတ်ခြင်း" ၏အရေးကြီးမှုကို ထင်ရှားစေသည်။

သဘော

လက်ရှိဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ အဓိကမဏ္ဍိုင်တစ်ခုအတွက် ဤအစီရင်ခံစာ၏ အဆိုးမြင်မှုမှာ မမျှော်လင့်ထားသင့်ပေ။ ECB ဥက္ကဋ္ဌ Christine Lagarde သည် crypto သည် "ဘာမှမတန်ပါဘူး" ဟုလူသိရှင်ကြားတွင်မကြာသေးမီကမှပြောခဲ့သည်။ အနာဂတ်ဥရောပဗဟိုဘဏ်ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေးသည် ပိုမိုလုံခြုံသောတန်ဖိုးရှိသော စတိုးဆိုင်ဖြစ်လာမည် ဖြစ်သည်။

အမေရိကန် အစိုးရအေဂျင်စီများသည် အစိုးရထံ ပြန်လည်တင်ပြသည့်အခါ ယင်းထက် ပိုမို၍ မျှတသော တုံ့ပြန်ချက် ထွက်ပေါ်လာလိမ့်မည်ဟု မျှော်လင့်ရမည်ဖြစ်ပါသည်။ 

သို့သော်၊ crypto သည် အစဉ်အလာဘဏ္ဍာရေးစနစ်တစ်ခုလုံး၏ ပေါင်းစပ်စွမ်းအားကို ရယူထားပြီး၊ ဆယ်စုနှစ်များစွာ စည်းမျဉ်းဟောင်းများနှင့် ပိုမိုရင်းနှီးသူများသည် စည်းမျဉ်းများရေးရန်လာသောကြောင့် ဆုတ်ယုတ်မှုများများစွာရှိမည်ဟု အဓိပ္ပာယ်ရသည်။

အရိုက်ခံရသော လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအတွက်၊ crypto သည် အသိအမှတ်ပြုရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အခြားကစားကွင်းတစ်ခုမျှသာမဟုတ်ကြောင်းနှင့် ဘဏ်စနစ်၏မမျှတမှုသည် ကဏ္ဍအတွင်းသို့မပြန့်ပွားစေရန်အတွက် ထာဝရမျှော်လင့်ချက်ထွက်ပေါ်လာသည်။

မသက်ဆိုင်ကြောင်းရှင်းလင်းချက်: ဤဆောင်းပါးကိုသတင်းအချက်အလက်ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာထောက်ပံ့ပေးလျက်ရှိသည်။ ၎င်းကိုတရားဝင်၊ အခွန်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၊ ဘဏ္financialာရေးသို့မဟုတ်အခြားအကြံဥာဏ်အဖြစ်အသုံးပြုရန်ရည်ရွယ်ခြင်းမဟုတ်ပါ။