'Snow Job'- Crypto လုပ်ငန်းကို ဘဏ်ကြီးများသို့ လွှဲပြောင်းပေးမည့် အစီအစဉ်

"မင်းအကြောက်လွန်နေတာက မင်းနောက်မှာမရှိဘူးလို့ မဆိုလိုပါဘူး။" ထိုဆိုရိုးစကားသည် Henry Kissinger မှ Kurt Cobain မှလူတိုင်းအတွက် ရည်ညွှန်းခြင်းဖြစ်သော်လည်း ယနေ့ခေတ်တွင် ၎င်းသည် crypto လုပ်ငန်းအတွက် သင့်လျော်သောဆောင်ပုဒ်ဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။

2021 ခုနှစ်တွင်၊ crypto ယုံကြည်သူများသည်အမေရိကန်အစိုးရသည်သူတို့အတွက်၎င်းကိုယုံကြည်လာခဲ့သည်။ အကြောင်းပြချက်မရှိဘဲ မဟုတ်ပါ- SEC နှင့် အခြားသော စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များမှ ဆုံးဖြတ်ချက်အများအပြားသည် ဖက်ဒရယ်အရာရှိများသည် စက်မှုလုပ်ငန်းအတွက် လျစ်လျူရှုရုံသာမက၊ ၎င်းကို တက်ကြွစွာ ရန်လိုနေကြကြောင်း အကြံပြုထားသည်။

မေးစရာက ဘာကြောင့်လဲ။ crypto ထောက်ခံသူအများအပြားက အစိုးရသည် အကျင့်ပျက်ခြစားခြင်း သို့မဟုတ် ညံ့ဖျင်းသည်ဟု အခိုင်အမာဆိုသော်လည်း၊ လက်တွေ့မှာ Biden အုပ်ချုပ်ရေးသည် ၎င်းင်းတို့မြင်သည့်စက်မှုလုပ်ငန်းကို ခြိမ်းခြောက်ရန် လိမ္မာပါးနပ်သောဗျူဟာကို လိုက်လုပ်နေခြင်းဖြစ်သည်။ 

ထိပ်တန်း crypto ကုမ္ပဏီများရှိ စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးဟောင်းများနှင့် အမှုဆောင်အရာရှိများနှင့် တွေ့ဆုံမေးမြန်းမှုများသည် crypto လုပ်ငန်း၏ အဓိကအစိတ်အပိုင်း—stablecoins—ကို ဘဏ်ကြီးများသို့ လွှဲပြောင်းပေးခြင်းဖြင့် ၎င်းကို ပူးပေါင်းရွေးချယ်ရန် ဆန်းပြားသောအစီအမံကို ဖော်ပြသည်။ ဒါကိုလုပ်ခြင်းအားဖြင့်၊ စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးသမားများက လွတ်လပ်သောဘီးတပ် crypto စီးပွားရေးကို အရှိန်မြှင့်ပေးမည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။

"Crypto နယ်ပယ်သည် အလွန်အမင်း လျင်မြန်ပြီး အလွန်အကျွံ ကြီးထွားလာခြင်းကို မည်သို့တားဆီးရမည်ကို မည်ကဲ့သို့ တားဆီးရမည်ကို တွေးခေါ်မြော်မြင်နိုင်သော အယူဝါဒတစ်ခုဖြစ်သည်" ဟု စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးများကို အကြံပေးသည့် crypto စွန့်ဦးတီထွင်သူနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Maya Zehavi က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဗျူဟာနောက်ကွယ်မှာ ဘယ်သူအတိအကျလဲ။ လူအများက ရည်မှန်းချက်ကြီးသော SEC ဥက္ကဋ္ဌ Gary Gensler ကို Biden အုပ်ချုပ်ရေး၏ ဆန့်ကျင်-crypto မူဝါဒများကို ဗိသုကာပညာရှင်အဖြစ် ရှုမြင်သော်လည်း သူ၏သြဇာလွှမ်းမိုးမှုမှာ လွန်ကဲနေပါသည်။ ၎င်းအစား ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီး Janet Yellen၊ အထက်လွှတ်တော်အမတ် Elizabeth Warren နှင့် ရိုက်ချက်ခေါ်ဆိုပုံရသော ဗဟိုဘဏ်မှ စစ်ပြန်များ၏ clique တစ်ခုဖြစ်သည်။

Zehavi နှင့်အခြားသူများ၏အဆိုအရ Biden အုပ်ချုပ်ရေးသည်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကိုလုံးဝသတ်ပစ်ရန်မလိုပါ။ ယင်းအစား၊ ရည်ရွယ်ချက်မှာ Tether ကဲ့သို့ "မှောင်မိုက်သော" လုပ်ငန်းများကို အမေရိကန်ဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်၏ ထီးရိပ်အောက်တွင် Circle နှင့် Paxos ကဲ့သို့ "စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးနှင့် အဆင်ပြေသော" တို့ကို ယူဆောင်လာစဉ်တွင် အဆိုပါလွှတ်တော်ကိုယ်စားလှယ်များက ယူဆထားသည့်အရာကို ဖယ်ရှားပစ်ရန်ဖြစ်သည်။

မကြာသေးမီက စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များ၏ လုပ်ဆောင်ချက်များအရ အဆိုပါ အစီအစဉ်ကို စတင်နေပြီဖြစ်သည်။ ယခုမေးခွန်းမှာ crypto လုပ်ငန်းသည် အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေမည့် တူညီသောဘဏ်ကြီးများမှ ပိုင်ဆိုင်ခြင်းကို ရှောင်နိုင်မလား။ 

Stablecoins- crypto ကို ထိန်းကျောင်းရန် သော့ချက်

Bitcoin သည် 2008 ခုနှစ်တွင်မွေးဖွားခဲ့သည်၊ သို့သော်အမေရိကန်အစိုးရသည် crypto ကိုအလေးအနက်ထားရန်ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်ကြာလိမ့်မည်။ နောက်ဆုံးလုပ်သောအခါ၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကြောင့်ဖြစ်သည်။ 

အကျိုးအမြတ်မယူသော Coin Center ၏အမှုဆောင်ဒါရိုက်တာ Jerry Brito ၏အဆိုအရ Facebook သည် 2019 ခုနှစ်တွင်ကြေငြာခဲ့သည်။ ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေးကိုစတင်ပါ။ ရေဝေတဲ့အခိုက်အတန့်ဖြစ်ခဲ့တယ်။ မူလက Libra ဟုခေါ်သော ငွေကြေးသည် အစိုးရမှထုတ်ပေးသော ငွေကြေးများ တောင်းတစ်ခုတွင် ထည့်သွင်းထားသော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားဖြစ်မည်ဟု ကုမ္ပဏီက ပြောကြားခဲ့သည်။

Facebook သည် Stablecoin ၏စိတ်ကူးကို ဦးစွာပထမဦးစွာရရှိခဲသည်။ 2014 ခုနှစ်အစောပိုင်းတွင်၊ crypto အသုံးပြုသူများသည် US ဒေါ်လာ သို့မဟုတ် ယူရိုကဲ့သို့ fiat ငွေကြေးများဟု ခေါ်သည့် ဒစ်ဂျစ်တယ်တိုကင်များကို မှီခိုအားထားခဲ့သည်။ သို့သော် Facebook သည် ၎င်း၏အသုံးပြုသူ 2 ဘီလီယံကျော်အား Stablecoin ပေးမည်ဟုကြေငြာသောအခါ Congress မှအာရုံစိုက်ခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ crypto ရည်မှန်းချက်များသည် ထုတ်ကုန်အသစ်တစ်ခုသာမက ပိုက်ဆံအိတ်အပေါ် အစိုးရများ၏ အာဏာအတွက် စိန်ခေါ်မှုတစ်ရပ်ကို ကိုယ်စားပြုပါသည်။ crypto ရှေ့နေ Preston Byrne အဖြစ် ထိုအချိန်ကရေးသားခဲ့သည်“Facebook က စစ်တပ်ကို ထူထောင်ခဲ့မယ်ဆိုရင် ဒါက အမေရိကန်ပြည်သူတွေကို ရန်လိုမှုနည်းနည်းပဲ ရှိလိမ့်မယ်။”

Stablecoins သည် ပင်မရေစီးကြောင်းသို့ မဝင်ရောက်သေးသော်လည်း ၎င်းတို့သည် crypto လုပ်ငန်း၏ အရေးပါသော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခု ဖြစ်လာခဲ့သည်။ Tether's USDT နှင့် Circle's USDC ကဲ့သို့သော တိုကင်များသည် မတည်ငြိမ်မှုမှ အကာအကွယ်ပေးကာ ကုန်သည်များအား ရိုးရာငွေကြေးသို့ ပြန်ရွှေ့သည့် အခကြေးငွေများကို ပုံမှန်အားဖြင့် ရှောင်ရှားခွင့်ပေးသည်။ ဖောက်သည်တစ်ဦးသည် သမားရိုးကျဘဏ်များလည်ပတ်သည့် “fiat ရထားလမ်းများ” ဟုခေါ်သည့် ဖောက်သည်တစ်ဦးကို ထိသည့်အခါတိုင်း တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများက အခွန်နှင့်တရားဝင်စနစ်များကို ရှောင်ရှားရန် ပိုမိုလွယ်ကူစေသည်ဟူသောအချက်ကို မထိခိုက်စေပါ။

ကမ္ဘာ့အရန်ငွေကြေးအဖြစ် ဒေါ်လာ၏အခန်းကဏ္ဍကို အားနည်းသွားစေရန်အတွက် ပထဝီနိုင်ငံရေးပြိုင်ဘက် ရုရှားနှင့် တရုတ်တို့၏ ကြိုးပမ်းမှုအပါအဝင် အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဌာနသည် ၎င်း၏အချုပ်အခြာအာဏာအတွက် စိန်ခေါ်မှုများကို အထိအခိုက်မခံဘဲ ကြီးထွားလာခြင်းကြောင့် ထွက်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ တရုတ်က ရာထူးတိုးနေချိန် ဒစ်ဂျစ်တယ်ယွမ် အခြားရွေးချယ်စရာတစ်ခုအနေဖြင့်၊ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာကုန်သွယ်မှုတွင် Bitcoin သို့မဟုတ် အခြား cryptocurrency သည် ဒေါ်လာကို အစားထိုးပါက အမေရိကန်၏ ဆန့်ကျင်ဘက်တော်သားများသည် ထပ်တူထပ်မျှ ကျေနပ်ကြမည်ဖြစ်သည်။ ဤပထဝီဝင်နိုင်ငံရေးဆိုင်ရာ ထည့်သွင်းစဉ်းစားချက်များသည် Facebook ၏ Libra ပရောဂျက် (နှင့် crypto စာရေးဆရာကြီးများ) အတွက် နှောင့်နှေးမှုကို ရှင်းပြရန် ကူညီပေးသည်။ 

နိုင်ငံရေးအရ ဆန့်ကျင်ဘက် Libra မှလွဲ၍ အားလုံးကို သင်းကွပ်ထားသည်။သို့သော် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော stabilitycoin စျေးကွက်သည် ရှင်သန်နေဆဲဖြစ်သည်။ ယနေ့တွင် ၎င်း၏စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှုသည် $155 ဘီလီယံဝန်းကျင်ရှိပြီး Stablecoins များပါ၀င်သောကုန်သွယ်မှုများသည် သတ်မှတ်ထားသောနေ့တွင် crypto အရောင်းအ၀ယ်အားလုံး၏ 70% ကျော်ရှိသည်။ ပြီးတော့ ဒါက အစပဲရှိနိုင်တယ်။ Stablecoins ၏ဒုတိယအကြီးဆုံးထုတ်ပေးသူ Circle သည်လည်ပတ်နေသော USDC ၏တန်ဖိုးသည် 194 ခုနှစ်တွင်ဒေါ်လာ 2023 ဘီလီယံအထိရောက်ရှိနိုင်သည်—ဂရိနိုင်ငံ၏ GDP နှင့်ကိုက်ညီသောပမာဏတစ်ခုဖြစ်သည်ဟုဇူလိုင်လတွင်ပြောကြားခဲ့သည်။

Crypto ဧရာမ Coinbase နှင့် မဟာမိတ်ဖြစ်သော Circle သည် ကုမ္ပဏီသည် SEC စုံစမ်းစစ်ဆေးမှုနှင့် ၎င်း၏အရန်ငွေများဆိုင်ရာ အငြင်းပွားမှုများတွင် ပါဝင်ပတ်သက်နေသော်လည်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့၏ ညာဘက်တွင်ရှိနေရန် ၎င်း၏ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများကို ကာလရှည်ကြာစွာ ကြွေးကြော်ထားသည်။ Tether သည် ပုံကြမ်းပုံသေနည်းစာရင်းကိုင်ကျင့်ထုံးများနှင့်ပတ်သက်သည့် ပိုမိုပြင်းထန်သောစွပ်စွဲချက်များကြောင့် မဆုတ်မနစ်ဖြစ်ပြီး အချို့သောတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ဒေါ်လာဖြင့် အမှန်တကယ်ကျောထောက်နောက်ခံရှိမရှိမေးခွန်းများ။ ကုမ္ပဏီက ဖြစ်နေပြီ။ ဒဏ်ငွေဒေါ်လာသန်း ၇၀ CFTC နှင့် $ 18.5 သန်း နယူးယောက်ပြည်နယ်တွင်ရှိပြီး ၎င်း၏တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားကို အတိအကျကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသည့်အရာနှင့်ပတ်သက်၍ ဖက်ဒရယ်စုံစမ်းစစ်ဆေးမှုအများအပြား၏အကြောင်းအရာဖြစ်သည်။

ဤအရာများအားလုံးသည် ဖက်ဒရယ်အစိုးရ၏ crypto စျေးကွက်များကို ကြီးကြပ်ရန် နောက်ကျသောကြိုးပမ်းမှုတွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို အဓိကပစ်မှတ်ဖြစ်လာစေသည်။ ဇန်န၀ါရီလတွင် တုံ့ပြန်မှုတစ်ခု ပါဝင်သည်။ အစီရင်ခံစာ ဗဟိုဘဏ်မှ ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေး အလားအလာကို ဆွေးနွေးခဲ့ကြသော်လည်း ကွန်ဂရက်နှင့် အိမ်ဖြူတော်တို့မှ ရှင်းရှင်းလင်းလင်း လုပ်ပိုင်ခွင့်မရှိဘဲ Fed သည် လုပ်ဆောင်မည်မဟုတ်ကြောင်း နိဂုံးချုပ်ခဲ့သည်။

ပိုသိသာထင်ရှားသည်မှာ Yellen အပါအဝင် နိုင်ငံ၏အကြီးတန်းဘဏ္ဍာရေးအားပြိုင်မှုအဖွဲ့တစ်ခုဖြစ်သည့် သမ္မတ၏လုပ်ငန်းအဖွဲ့မှ နိုဝင်ဘာလတွင် ထုတ်ပြန်သည့် အစီရင်ခံစာတစ်ခုဖြစ်သည်။ “Stablecoins on Report” ခေါင်းစဉ်ဖြင့်၊ ဥပဒေတွေကို အတည်ပြုပေးဖို့ လွှတ်တော်ကို တောင်းဆိုထားတဲ့ စာတမ်းပါ။ Stablecoin ထုတ်ပေးသူများကို ဘဏ်များအဖြစ် လည်ပတ်ရန်နှင့် ၎င်းတို့၏ "စီးပွားဖြစ် အဖွဲ့အစည်းများနှင့် ဆက်နွယ်မှု" ကို ကန့်သတ်ရန် လိုအပ်သည်။

အဆိုပါ အစီရင်ခံစာ စည်းကမ်းထိန်းသူများသည် “စနစ်တကျ အရေးကြီးသည်” ဟု တံဆိပ်ကပ်ခြင်း၏ခြေလှမ်းကို လှမ်းယူနိုင်သည်ဟုလည်း ဖော်ပြထားသည်မှာ ၂၀၀၈ ခုနှစ် ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအပြီးတွင် ဖန်တီးထားသည့် အဖွဲ့အစည်းများကို ကြီးကြပ်ရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ခြင်းဖြစ်ပြီး ထိုခေတ်ကာလက “ကျရှုံးရန် ကြီးလွန်းသည်” ဟု ဖော်ပြထားသည်။  

အစီရင်ခံစာ၏စာရေးဆရာများသည် Stablecoins ကိုမအောင်မြင်နိုင်လောက်အောင်ကြီးကြီးမားမားဆက်ဆံခြင်းနှင့် ပတ်သက်၍ အလေးအနက်ထားသည်ဟုလူအနည်းငယ်ကထင်သည်။ ထိုအမျိုးအစားထဲသို့ ကျရောက်ခဲ့သည့် ဧရာမအာမခံ AIG နှင့် မတူဘဲ၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ ကျန်ရှိသော အရာများနှင့် ရောယှက်ခြင်းမပြုပါ။ 

ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုဆိုင်ရာ Yale ပရိုဂရမ်မှ သုတေသီ Steven Kelly က ဒေါ်လာ 155 ဘီလီယံ တည်ငြိမ်သော coin စီးပွားရေးသည် ယနေ့ $ 5 ထရီလီယံနီးပါးတန်ဖိုးရှိသော ငွေကြေးဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပုံးထဲတွင် ကျဆင်းသွားကြောင်း ထောက်ပြသည်။

ဤအလင်းတွင်၊ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများသည် ဘဏ္ဍာရေးစနစ်အတွက် ဖြစ်တည်မှုဆိုင်ရာခြိမ်းခြောက်မှုဖြစ်စေသည်ဟု အခိုင်အမာဆိုထားသည်မှာ ပျော့ပျောင်းပုံပေါက်သည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ၊ US ထိန်းကျောင်းသူများသည် crypto ကို ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေအား ခြိမ်းခြောက်မှုတစ်ခုအဖြစ် ရှုမြင်ကြပြီး stabilitycoins သည် ၎င်းကိုရပ်တန့်ရန် သော့ချက်ဖြစ်သည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။

Zehavi က Biden အုပ်ချုပ်ရေး၏ဗျူဟာသည် စည်းမျဥ်းအတိုင်းတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားစျေးကွက်ကို ချုပ်ကိုင်ထားရန်ဖြစ်သည်။ အစိုးရသည် ၎င်းသည် အခွန်ကောက်ခံခြင်းအတွက် အခွင့်အလမ်းသစ်များကို ထုတ်ပေးနိုင်ပြီး ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော crypto စျေးကွက်၏ တိုးတက်မှုကိုလည်း နှေးကွေးစေသည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် Stablecoins များသည် ရာထူးအဝင်အထွက်တွင် crypto ကုန်သည်များအသုံးပြုသည့် ကိရိယာဖြစ်သောကြောင့် - Stablecoins များအပေါ် ကန့်သတ်ချက်အသစ်များသည် ကုန်သည်များအတွက် သဘောထားကွဲလွဲမှုများ ဖန်တီးနိုင်ပြီး အခြားသော crypto ပုံစံများကို အရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်ရာတွင် အဆင်မပြေဖြစ်စေသော သို့မဟုတ် ဈေးကြီးစေသည်။

"ဘဏ်တွေကို ပေး"

US ထိန်းကျောင်းသူများသည် ဥပဒေကို ချမှတ်နိုင်သော်လည်း ၎င်းတို့ကိုယ်တိုင် ဥပဒေအရ ကန့်သတ်ထားသည်။ သူတို့လုပ်ချင်တဲ့အရာက သူတို့လုပ်နိုင်တဲ့အရာနဲ့ အမြဲတမ်းမတူပါဘူး။

အထူးသဖြင့် Treasury Secretary ရာထူးကို ရှာဖွေနေတယ်ဆိုတဲ့ ကောလာဟလသတင်းတွေ ထွက်ပေါ်နေတဲ့ Gensler အတွက် ဒါက အထူးကိစ္စပါပဲ။ Stablecoins များကို ထိန်းညှိခြင်းနှင့် ပတ်သက်လာလျှင် SEC ဥက္ကဋ္ဌသည် Wizard of Oz (လုံလောက်သော၊ အမေရိကန်ငွေပေးဝေမှုကို ထိန်းချုပ်ခြင်းဆိုင်ရာ နိုင်ငံရေးအသုံးအနှုန်းတစ်ခု) ထက် အစွမ်းထက်သော ရဲသားတစ်ဦးထက် ပိုပါသည်။

တရားရေးလေ့လာသူအများအပြား၏အဆိုအရ၊ SEC သည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ငွေချေးခြင်းမဟုတ်သောကြောင့် ရှင်းရှင်းလင်းလင်းစီရင်ပိုင်ခွင့်မရှိပါ။ စတော့ရှယ်ယာရှယ်ယာများ (သို့မဟုတ်ထိုကိစ္စအတွက် cryptocurrencies အများစု) နှင့်မတူဘဲ၊ လူများသည်အမြတ်အစွန်းရရှိရန်မျှော်လင့်ချက်ဖြင့်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကိုမရရှိကြသည်—SEC ၏မျက်နှာသာပေးသောအဓိကအချက်များထဲမှတစ်ခုဖြစ်သည့် “Howey စမ်းသပ်မှု“တစ်စုံတစ်ခုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုစာချုပ် ဟုတ်မဟုတ် ဆုံးဖြတ်ရန်။ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများ၏တန်ဖိုးသည် မတည်မြဲသောကြောင့်၊ ၎င်းတို့သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတစ်ခုဖြစ်ကြောင်း အမှုတစ်ခုပြုလုပ်ရန် ခက်ခဲသည်။ 

Coin Center ၏ Brito အဆိုအရ၊ Stablecoins ၏တရားဝင်အခြေအနေသည် PayPal သို့မဟုတ် Venmo အရောင်းအ ၀ ယ်များတွင်အသုံးပြုသောငွေများနှင့်ပိုမိုတူသည်။ ထိုသို့သော လွှဲပြောင်းမှုများတွင် သုံးစွဲသူများသည် အချင်းချင်း အမှန်တကယ် ဒေါ်လာများ ပေးပို့ခြင်း မပြုကြသော်လည်း စက်တွင်းရန်ပုံငွေများကို အသုံးပြု၍ ၎င်းတို့၏ အကောင့်များကို ငွေထုတ်ရန် သို့မဟုတ် အကြွေးတင်ရန်အတွက် ကုမ္ပဏီများကို အားကိုးပါသည်။ Venmo သို့မဟုတ် Stablecoin မှတဆင့်ပေးပို့သောဒေါ်လာသည် ငွေအဖြစ်အသုံးပြုသည်၊ သို့သော်၎င်းကို SEC မှကြီးကြပ်သောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတစ်ခုအဖြစ်သဘောထားသည်ဟုမဆိုလိုပါ။

ဘယ်သူလဲဆိုတဲ့ မေးခွန်းပါ။ မ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများကို ထိန်းညှိရယူရန် နိုဝင်ဘာလတွင် ထုတ်ပြန်ခဲ့သည့် သမ္မတ၏ လုပ်ငန်းအဖွဲ့ အစီရင်ခံစာတွင် ပါရှိသည်။ ဖေဖော်ဝါရီ ၈ ရက် လွှတ်တော်ကြားနာပွဲ၏ ဘာသာရပ်ဖြစ်သည့် အစီရင်ခံစာတွင် SEC မှ Stablecoins များကို လုံခြုံရေးအဖြစ် အမျိုးအစားခွဲနိုင်ကြောင်း အခိုင်အမာဆိုထားသော်လည်း အခြားသောအေဂျင်စီဖြစ်သည့် Federal Reserve မှ Stablecoins သည် ၎င်း၏တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်အောက်တွင်ရှိသော ဘဏ်အပ်ငွေများအဖြစ် ရှုမြင်ကြောင်း ထပ်လောင်းဖော်ပြထားသည်။

Columbia တက္ကသိုလ်မှ ငွေချေးစာချုပ် ပါမောက္ခ Josh Mitts ကဲ့သို့ ကျွမ်းကျင်သူများ အဆိုအရ Fed သည် SEC ထက် နိုင်ငံရေး ဖျော်ရည် ပိုများသည်။ "တွန်းတွန်းတိုက်တွန်းလာပါက Fed သည်အနိုင်ရလိမ့်မည်" ဟု Mitts ကဆိုသည်။ 

အမှန်ကတော့ Fed က အနိုင်ရပြီးသားဖြစ်ပုံရပါတယ်။ Stablecoin အစီရင်ခံစာမူကြမ်းရေးဆွဲခြင်းနှင့် ရင်းနှီးသော သတင်းရင်းမြစ်တစ်ခုမှ Gensler က ၎င်းအား SEC အား ရှင်းရှင်းလင်းလင်း စီရင်ပိုင်ခွင့်အာဏာပေးအပ်ရန် ဘာသာစကားထည့်သွင်းရန် တွန်းအားပေးခဲ့သော်လည်း ဘဏ္ဍာရေးဌာနမှ ငြင်းဆိုခဲ့သည်။ 

ယင်းအစား၊ Biden အုပ်ချုပ်ရေးသည် Fed နှင့် ၎င်း၏ညီအစ်မဘဏ်လုပ်ငန်းအေဂျင်စီနှစ်ခုမှတဆင့် တည်ငြိမ်သော coin စျေးကွက်ကို ထိန်းချုပ်ရန် ရည်ရွယ်ထားပြီး Fed နှင့် ၎င်း၏ညီအစ်မဘဏ်လုပ်ငန်းအေဂျင်စီနှစ်ခုဖြစ်သည့် Stroller of the Comptroller of the Currency (OCC) နှင့် Federal Insurance Deposit Corporation ( FDIC) နှစ်ခုစလုံးသည် နိုင်ငံ၏ဘဏ်များအပေါ်တွင် ကြီးမားသော အခွင့်အာဏာရှိသည်။

"ပုံမှန်ဘဏ်လုပ်ငန်းနေရာကနေ crypto အာကာသထဲကို ဒီလိုအပ်ချက်တွေအားလုံးကို ဘဏ်လုပ်ငန်းစည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးတွေက ညှစ်မယ်ဆိုရင် crypto ကို လည်ပင်းညှစ်နိုင်တဲ့ နည်းလမ်းများစွာရှိပါတယ်" ဟု ယခုအခါ crypto မှုခင်းဆေးပညာကုမ္ပဏီ Merkle Science အတွက် ထိပ်တန်းရှေ့နေတစ်ဦးဖြစ်သည့် အမေရိကန်ရှေ့နေဟောင်း Mary Beth Buchanan က ပြောကြားခဲ့သည်။

Fed မှဝက်အူများကို crypto သို့ထည့်ခြင်း၏အစောပိုင်းအထောက်အထားများတွင်၎င်း၏ကုသမှုပါဝင်သည်။ ရိုက်သံ နှင့် next ကိုWyoming တွင်နိုင်ငံတော်ဘဏ်လုပ်ငန်းစည်းမျဉ်းများရယူထားသော crypto ကုမ္ပဏီနှစ်ခု။ ကုမ္ပဏီများသည် ဖက်ဒရယ်ဘဏ်လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများအတွက် မရှိမဖြစ်လိုအပ်သော ဗဟိုဘဏ်တွင် မာစတာအကောင့်ကို လက်ခံရယူရန် လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်ကျော်က လျှောက်ထားခဲ့သော်လည်း Fed သည် ၎င်းတို့အား စီမံဆောင်ရွက်ပေးရန် ငြင်းဆိုထားသည်။ မကြာသေးမီက Fed Chair Jay Powell ကြန့်ကြာမှုကို ကုသိုလ်ပြုပါ။ Wyoming ကုမ္ပဏီများ၏ လျှောက်လွှာများသည် "ဆန်းသစ်သော" နှင့် "ရှေးကျသော" ဟူသော အကြောင်းအရင်းကြောင့် Wyoming အထက်လွှတ်တော်အမတ် Cynthia Lummis က အေဂျင်စီ၏ အနှေးနှေးကွေးမှုသည် အန္တရာယ်ရှိပြီး တရားမဝင်ကြောင်း တန်ပြန်ခဲ့သည်။ 

ထိုအတောအတွင်း၊ OCC သည် FDIC အာမခံကိုရရှိစေမည့် FDIC အာမခံများကိုရရှိစေမည့် FDIC အာမခံများကိုရရှိရန် အခြား crypto ကုမ္ပဏီများမှ လျှောက်လွှာများကို ငြင်းဆိုထားသည်။ သမားရိုးကျဘဏ္ဌာရေးအဖွဲ့အစည်းများသည် crypto များမဟုတ်ဘဲ နေ့စဉ်ဘဏ်လုပ်ငန်းတွင်ပါဝင်နိုင်သည့်တစ်ခုတည်းသောဘဏ်ဖြစ်ကြောင်းသေချာစေပါသည်။

သိသာထင်ရှားသောအချက်မှာ ဘဏ်လုပ်ငန်းထိန်းညှိသူများသည် ၎င်းတို့လိုချင်သည့်အရာ—တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို ရိုးရာဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်သို့ အတင်းအကျပ်ခိုင်းစေခြင်း—သို့သော် crypto ကုမ္ပဏီများကို စားပွဲပေါ်တွင် နေရာမပေးဘဲနေခြင်းဖြစ်သည်။

“သူတို့က ဒါကို ဘဏ်ကြီးတွေကိုပဲ လွှဲပေးမှာပါ” ဟု ယခုအခါ crypto ကုမ္ပဏီကို ဦးဆောင်နေသည့် Wall Street အမှုဆောင်ဟောင်းတစ်ဦးကဆိုသည်။ "ဒါဟာ JP Morgan ရဲ့ စုစုပေါင်း နှင်းအလုပ်ပဲ"

မကြာသေးမီက မိန့်ခွန်း ယာယီ OCC အကြီးအကဲ Michael Hsu မှ "ငှားရမ်းခ-တစ်ဦး-စင်းလုံးငှား" အစီအစဉ်များကို ကန့်သတ်ရန် တောင်းဆိုသည့် ဧည့်ခန်းအဖွဲ့ Bank Policy Institute မှ ရပ်တည်ချက်စာတမ်းကို ကိုးကားဖော်ပြခဲ့သည်။ ၎င်းတို့၏ စည်းမျဥ်းစည်းမျဥ်းများကို မျှဝေရန် ဘဏ်များကို ငွေပေးချေခြင်း ပါ၀င်သည့် အဆိုပါ အစီအစဉ်များသည် ပိုများလာနေပြီး crypto နှင့် fintech ကုမ္ပဏီများသည် တရားဝင် လုပ်ကိုင်နိုင်သည့် အရေအတွက်များဖြစ်သည်။ OCC သည် အဆိုပါ charters များသို့ဝင်ရောက်ခွင့်ကိုဖြတ်တောက်ရန်ဘဏ်များကိုတွန်းအားပေးပါက၊ ၎င်းသည် stabilitycoin အော်ပရေတာများကိုထိခိုက်စေနိုင်သည်။

၎င်း၏ crypto-ဖော်ရွေသောရှေ့ဆက်သူ Brian Brooks ကိုအစားထိုးခဲ့သော Hsu သည်ကြားဖြတ်အခန်းကဏ္ဍတွင်တာဝန်ထမ်းဆောင်နေသော်လည်း Biden အုပ်ချုပ်ရေးတွင်အလွန်အကျွံသြဇာလွှမ်းမိုးမှုကိုကိုင်စွဲထားပုံရသည်။ ၎င်းသည် Yellen နှင့် အတူ တာဝန်ထမ်းဆောင်ခဲ့သည့် Federal Reserve တွင် ဝန်ထမ်းဟောင်းတစ်ဦးဖြစ်သောကြောင့် ဖြစ်နိုင်သည်။ Nellie Liang သည် လက်ရှိပြည်တွင်းဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ လက်ထောက်အတွင်းဝန်ဖြစ်သည်။ vocal ပြီးပါပြီ။ stabilitycoin စည်းမျဉ်းကိုတောင်းဆိုသည်။ Fed အဖွဲ့ဝင်ဟောင်း သုံးဦးသည် အတူတကွ စတင်တည်ငြိမ်သော coin ထုတ်ပေးသူများထက် ၎င်းတို့သိထားသည့် ရိုးရာဘဏ်များကို ဦးစားပေးမည့် အစီအစဉ်ကို မောင်းနှင်နေပုံရသည်။

အထက်လွှတ်တော်အမတ် Warren နှင့် မဟာမိတ်ပြုသော တိုးတက်မှုများသည် FDIC သဘာပတိအဖြစ် Trump ခန့်အပ်ခံရသော FDIC သဘာပတိအား ဒီဇင်ဘာလတွင် ဖယ်ရှားလိုက်ရာ FDIC မှ ပိုမိုအားကောင်းလာကာ အေဂျင်စီ၏ အစီအစဉ်များကို သတ်မှတ်ရန် အာဏာကို ဖယ်ရှားခဲ့သည်။ ဆယ်စုနှစ်များစွာ ရှေးရိုးစွဲများကို အံတုပြီး သဘာပတိရာထူးမှ နုတ်ထွက်မှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည့် အဆိုပါ လှုပ်ရှားမှုကို ရီပတ်ဘလစ်ကန်အချို့က “အာဏာသိမ်းမှု” အဖြစ် ရှုတ်ချခဲ့သည်။ ဤအတောအတွင်း၊ Warren ၏သြဇာလွှမ်းမိုးမှုသည် crypto ပရောဂျက်တွင် $2020 ရင်းနှီးမြှပ်နှံခဲ့သော Warren 10 ကမ်ပိန်းဝန်ထမ်းဟောင်းမှ တင်သွင်းသည့် PoolTogether ကို မကြာသေးမီက အတန်းတင်အရေးယူမှုတွင် တရားစွဲခြင်းလည်း ဖြစ်နိုင်သည်။

Warren ရုံးသည် ဤဇာတ်လမ်းအတွက် မှတ်ချက်ပေးရန် ထပ်ခါတလဲလဲ တောင်းဆိုမှုများကို အကြောင်းပြန်ခြင်းမရှိပါ။ Federal Reserve က အကြောင်းမပြန်ဘူး။ SEC သည် မှတ်ချက်ပေးရန် ငြင်းဆိုခဲ့ပြီး OCC နှင့် FDIC တို့က ညွှန်ကြားခြင်းဖြင့် တုံ့ပြန်ခဲ့သည်။ decrypt အေဂျင်စီမှ တာဝန်ရှိသူများ၏ မကြာသေးမီက မိန့်ခွန်းများကို ပြောကြားခဲ့သည်။

ဤနေရာတွင် ပိုကြီးသောပုံသည် တိကျသည်ဆိုပါက- ဘဏ်လုပ်ငန်းအေဂျင်စီများသည် သူတို့မကြိုက်သည့်လုပ်ငန်းကို ဒူးထောက်ရန် ပူးပေါင်းလုပ်ဆောင်နေသည်- ယင်းမှာ ပထမဆုံးအကြိမ်ဖြစ်မည်မဟုတ်ပေ။ ယခင် ဒီမိုကရက်တစ်အစိုးရလက်ထက်တွင်၊ FDIC၊ OCC နှင့် အခြားအဖွဲ့အစည်းများသည် လစာတိုးပေးသူများနှင့် သေနတ်ရောင်းချသူများကို အပြစ်ပေးရန်အတွက် အေဂျင်စီများအား ၎င်းတို့၏ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ အခွင့်အာဏာများကို ဆန့်တန်းထားသည့် အငြင်းပွားဖွယ်ရာ ပဏာမလုပ်ဆောင်မှုတစ်ခုဖြစ်သည့် "Operation Chokepoint" ကို ဆောင်ရွက်ရန် အတူတကွ လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။ crypto လုပ်ငန်းမှ အချို့သော အေဂျင်စီများသည် crypto နှင့်ပတ်သက်လာလျှင် ဤအပြုအမူကို ပြန်လည်တုံ့ပြန်မည်ကို စိုးရိမ်ကြသည်။ 

အမှန်တကယ်ပင်၊ ဘဏ်လုပ်ငန်းအေဂျင်စီများသည် crypto လုပ်ငန်းကို တိတ်တဆိတ် တွန်းလှန်ရန် ၎င်းတို့၏ ပါဝါကို တိတ်တဆိတ် စတင်လုပ်ဆောင်နေပြီဖြစ်သော မကြာသေးမီက လက္ခဏာများရှိပါသည်။ ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က CFTC ကော်မရှင်နာဟောင်းတစ်ဦးက " crypto de-banking ၏အရိပ်" ကိုလုပ်ဆောင်နေပြီဖြစ်ကြောင်းအကြံပြုခဲ့သည်။ JP Morgan သည် ၎င်း၏ဘဏ်စာရင်းများကို ရုတ်ချည်းပိတ်လိုက်ပြီဟု Uniswap ပရိုတိုကော တီထွင်သူထံမှ တွစ်တာတွင် တုံ့ပြန်ပြောဆိုခဲ့သည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေ၊ ဘဏ်များသည် stabilitycoin စျေးကွက်ကိုလှည့်ပတ်နေသည်ဟူသောအချက်များရှိသည်။ အဲဒီအထဲမှာ ဘဏ်လုပ်ငန်းကြီးဖြစ်တဲ့ Barclays က ရာထူးတိုးပေးဖို့ ပေးနေတယ်။ သုတေသနလုပ်ငန်း ကုန်သွယ်မှုဘဏ်များကဲ့သို့သော လိုင်စင်ရဘဏ္ဍာရေးဝန်ဆောင်မှုပေးသူများမှ အကောင့်များကို စီမံခန့်ခွဲပြီး လည်ပတ်စေမည့် “ပေါင်းစပ်” ချဉ်းကပ်မှုသည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများအတွက် အကောင်းဆုံးဖြစ်သည်၊

ဘဏ်တွေအတွက် အခွင့်အလမ်းက ကြီးမားပါတယ်။ MicroStrategy ၏ Bitcoin စုပ်ယူခြင်းဆိုင်ရာ CEO ဖြစ်သူ Michael Saylor သည် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများသည် ၎င်းတို့၏ crypto နယ်ပယ်မှ မကြာမီ ပြောင်းရွှေ့တော့မည် ဖြစ်ပြီး ၎င်းတို့၏ နိုင်ငံတကာ ဘဏ္ဍာတိုက်များကို စီမံခန့်ခွဲရန်အတွက် Amazon၊ Apple နှင့် Exxon တို့ကဲ့သို့ သွားလာနိုင်သော ကိရိယာ ဖြစ်လာမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။ "သင်ဟာသေးငယ်တဲ့ crypto startup ဖြစ်ပါက၎င်းသည်အနည်းငယ်ကြောက်စရာကောင်းသည်" ဟု Saylor မှပြောကြားခဲ့သည်။ ဘလွန်းဘာ့ဂ် ဘောင်။ "မင်းသာ Jamie Dimon ဆိုရင် ဒါကို မင်းစောင့်နေတယ်။ မည်သည့်ဘဏ်ကြီးသည် ဦးစွာပြောင်းမည်ဖြစ်ပြီး မည်သည့် crypto ကုမ္ပဏီများသည် ချောက်ထဲသို့ ဖြတ်ကျော်မည်နည်း။

Stablecoin လွှဲပြောင်းခြင်းကို မည်သည့်အရာကမဆို ရပ်တန့်နိုင်ပါသလား။

Saylor နှင့် အခြားသူများ မှန်ကန်ပါက၊ ပြည်ထောင်စု စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေး တာဝန်ရှိသူများသည် ဘဏ်ကြီးများတွင် ငွေလင်ပန်းဖြင့် တည်ငြိမ်သော အကြွေစေ့လုပ်ငန်းကို ဆောင်ရွက်ပေးလျက်ရှိပါသည်။ Circle နှင့် Paxos တို့သည် ၎င်းတို့ကို ရယူရန် ငွေနှင့် တင်းကျပ်စွာ စီမံထားသော နေရာများတွင် လုပ်ကိုင်ရန် စာရွက်စာတမ်းများရှိသည့် JP Morgan နှင့် Bank of America ၏ လုပ်ငန်းခွဲများ ဖြစ်လာနိုင်သည်ဟု နှစ်ကုန်ပိုင်းတွင် စိတ်ကူးနိုင်သည်။

ဒါက ကြိုကောက်ချက်တစ်ခုလား။ သေချာပေါက်။ “ဒါဟာ ကြီးမားတဲ့ တိုက်ပွဲဖြစ်လာမှာပါ” ဟု ဘဏ်များသည် လက်ရှိအချိန်တွင် အသာစီးရနေကြောင်း အသိအမှတ်ပြုထားသည့် Stablecoin အော်ပရေတာတစ်ခုမှ အမှုဆောင်တစ်ဦးကပြောသည်။

ဘဏ်လုပ်ငန်းဆိုင်ရာ ဧည့်ခန်းသည် မြို့တော်တွင် ရာစုနှစ်တစ်ခုကျော်ကြာ လှုပ်လှုပ်ရှားရှားရှိနေခဲ့ပြီး၊ ထို့ကြောင့် ၎င်းသည် crypto လုပ်ငန်း—သို့မဟုတ် အခြားမည်သူမဆို—၎င်းတို့ကို မကြာမီအချိန်မရွေး ဖယ်ရှားပစ်လိမ့်မည်မဟုတ်ပါ။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ၊ ၎င်း၏အဆင့်တွင် သန်းကြွယ်သူဌေးများနှင့် ဘီလျံနာများ တိုးပွားများပြားလာခြင်းနှင့် ၎င်း၏အဓိကစည်းရုံးလှုံ့ဆော်မှုအဖွဲ့ဖြစ်သည့် Blockchain Association မှ လုပ်ဆောင်ခဲ့သော ခေတ်မီဆန်းပြားသောလှုံ့ဆော်မှုကြောင့် ပြီးခဲ့သည့်နှစ်တွင် crypto ကမ္ဘာသည် ကွန်ဂရက်တွင် မဟာမိတ်များကို စတင်အနိုင်ရခဲ့သည်။

ဒီအတောအတွင်းမှာပဲ ပြီးခဲ့တဲ့ နှစ်နှစ်လောက်ကမှ လာတာ algorithmic stabilitycoins များ ရှင်သန်ကြီးထွားခြင်း။—Circle သို့မဟုတ် Tether ကဲ့သို့ $1 တိုကင်များကို ပေးဆောင်သည့် Bitcoin ကဲ့သို့ နည်းပညာတစ်ခု၊ သို့သော် ဗဟိုမှ ကော်ပိုရိတ်ထုတ်ပေးသူမပါဘဲ။ ဤတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများသည် ထိန်းညှိသူများနှင့် crypto လုပ်ငန်းတို့အကြား လက်ရှိ cat and-mouse ဂိမ်းတွင် ခြေတစ်လှမ်းသာနေနိုင်သည် ဖြစ်နိုင်သည်။

ယခုအချိန်တွင်၊ Biden အုပ်ချုပ်ရေးသည် ဘဏ်များသို့ Stablecoins ထိန်းချုပ်မှုလွှဲပြောင်းခြင်းဖြင့် crypto လုပ်ငန်းကို ထိန်းကျောင်းရန် ၎င်း၏အစီအစဉ်ကို တွန်းအားပေးရန် စိတ်ပိုင်းဖြတ်ထားပုံရသည်။ ပြီးတော့ ဘဏ်တွေက သူတို့အပိုင်းကို ဒီလမှာ လုပ်ဖို့ စီစဉ်ထားပုံရတယ်။ လုပ်ငန်းစုကို ကြေညာခဲ့သည်။ ၎င်း၏အဖွဲ့ဝင်များကို mint ရန်နှင့်တည်ငြိမ်ဒင်္ဂါးများကိုအသုံးပြုရန်ကူညီရန်။