FTX နှင့် Alameda ၏ပြာမှတက်လာသော crypto behemoth အသစ်

2018 ဝက်ဝံဈေးကွက်ကြားတွင် တည်ထောင်ခဲ့သည်၊ ဆောင်းရာသီ ဝင်ငွေဒေါ်လာ ၁ သန်းအောက်သာရှိသော အသေးစားကုန်သွယ်လုပ်ငန်းတစ်ခုမှ ယမန်နှစ်တွင် ပမာဏဒေါ်လာ ၁.၅ ဘီလီယံဖြင့် ရောင်းဝယ်ခဲ့သော crypto behemoth သို့ မြင့်တက်လာသည်။ ကုမ္ပဏီ၏ ကြွယ်ဝချမ်းသာမှုဆီသို့ လမ်းကို ဂရုတစိုက် ကုန်သွယ်မှုဗျူဟာများ၊ ကျယ်ပြန့်သော ဖြန့်ကျက်မှုများနှင့် ပါးလွှာသောအနားသတ်များ—အကြားတွင် ကံကောင်းမှုအနည်းငယ်ဖြင့် ခင်းထားသည်။

မကြာသေးမီက Forbes တွင်ဖော်ပြထားသည်။ ပရိုဖိုင်းကိုWintermute ၏တည်ထောင်သူနှင့် CEO ဖြစ်သည်။ Evgeny Gaevoy ကုမ္ပဏီ၏ parabolic မြင့်တက်မှုနှင့် လမ်းတစ်လျှောက်တွင် ကြုံတွေ့နေရသော ပြဿနာများကို ဖော်ပြခဲ့သည်။

Wintermute ကို ဖန်တီးခဲ့သော DeFi နွေရာသီ

ကောင်းကင်တမန်ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံမှ $900,000 ရရှိရန် ကိုးလကြာ ရုန်းကန်ခဲ့ရပြီးနောက် Gaevoy နှင့် သူ၏တွဲဖက်တည်ထောင်သူများသည် Wintermute ၏ပထမနှစ်တွင် ကုန်သွယ်မှုတွင် ဝင်ငွေဒေါ်လာတစ်သန်းအောက်သာ ရရှိခဲ့သည်။ 1 ၏ နိမ့်ကျသော ကုန်သွယ်မှုပမာဏဖြင့် အတားအဆီးမရှိ၊ Wintermute ၏အဖွဲ့သည် arbitrage algorithms များဖန်တီးရာတွင် အချိန်များစွာနှင့် အရင်းအမြစ်များကို အသုံးပြုခဲ့သည်။

ကုမ္ပဏီသည် crypto စျေးကွက်တွင်မတည်ငြိမ်ဆုံးနှစ်များထဲမှတစ်ခုအတွက်အုတ်မြစ်ချနေသည့်အချိန်၌မသိခဲ့ပါ။ 12 ခုနှစ်၊ မတ်လ 2020 ရက်နေ့တွင် ကပ်ရောဂါသည် US စတော့ဈေးကွက်ကို ဖြိုခွင်းခဲ့ပြီး crypto လုပ်ငန်းကို ကျဆင်းစေသည်။ ပြင်းထန်သောစျေးနှုန်းအလွှဲအပြောင်းကြောင့် Wintermute သည် ၎င်း၏ arbitrage စနစ်များကို အသုံးချကာ နေ့စဉ် $120,000 အိတ်ကပ်ကို အသုံးပြုခဲ့သည်။

အမြတ်အစွန်းကို အရသာခံကာ ကုမ္ပဏီသည် 2.8 ခုနှစ် ဇူလိုင်လတွင် ဒေါ်လာ 2020 သန်း ရရှိခဲ့သည် — DeFi နွေရာသီအတွက် အချိန်မှန်။

DeFi ၏ပေါက်ကွဲမှုသည် Wintermute ၏တရားမျှတမှုအတွက် ပြီးပြည့်စုံသောမြေကွက်ဖြစ်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့ပြီး ကုမ္ပဏီသည် Uniswap နှင့် အခြားသောဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောဖလှယ်မှုများတွင် ပြင်းပြင်းထန်ထန် အရောင်းအဝယ်လုပ်ခဲ့သည်။ ဟုတ်ပါတယ်၊ ကုမ္ပဏီက အရောင်းအဝယ်လုပ်တဲ့အခါ ဦးစားပေးမှာမဟုတ်ပေမယ့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုနည်းတဲ့ အသစ်ထုတ်ထားတဲ့ ဒင်္ဂါးတွေမှာ အမြတ်အစွန်းအများဆုံးရနိုင်တယ်ဆိုတာ မကြာခင် သဘောပေါက်လာပါတယ်။

ကုမ္ပဏီသည် 2020 ခုနှစ်တွင် ဝင်ငွေဒေါ်လာ 53 သန်းကျော်ဖြင့် ပြီးဆုံးခဲ့ပြီး dYdX ကဲ့သို့ DEXes တွင် စျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူအဖြစ် လျင်မြန်စွာ တည်ထောင်ခဲ့သည်။ အရည်အချင်းမြင့်မားပြီး အရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်လိုစိတ်ဖြင့်၊ Wintermute သည် ၎င်းတို့၏ အဓိကငွေဖြစ်လွယ်မှုပံ့ပိုးသူအဖြစ် လုပ်ဆောင်ရန် Optimism ကဲ့သို့သော တိုကင်ထုတ်ပေးသူများနှင့် ညှိနှိုင်းစာချုပ်များချုပ်ဆိုထားသည်။ ၎င်းတို့သည် Ethereum တွင် MEV အရောင်းအ၀ယ်ကို စတင်စမ်းသပ်ခဲ့ပြီး arbitrage တွင် နောက်ထပ်အမြတ်အစွန်းများရရှိခဲ့သည်။

ကုမ္ပဏီသည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော လဲလှယ်မှု 30 ခုနှင့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ဒါဇင်ပေါင်းများစွာတွင် မတူညီသော တိုကင်ပေါင်း 350 ကျော်ကို ဝယ်ယူရောင်းချခဲ့သည်။

ယင်းက Wintermute သည် ကုမ္ပဏီနှင့် ၎င်း၏ကုန်သည်များကို အခြားသူများမလုပ်နိုင်သည့် အခွင့်အရေးများကို ရှာဖွေနိုင်စေသည် - အထူးသဖြင့် Terra နှင့် အတူ စျေးကွက်၏ ပြိုင်ဘက်ကင်းသော မြင်ကွင်းကို Wintermute က ပံ့ပိုးပေးပါသည်။

UST ကိုလိုက်ရှာသည်။

2021 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင်၊ Gaevoy သည် Terra ၏ algorithmic stabilitycoin UST နှင့်ပတ်၀န်းကျင်တွင် သံသယများ မြင့်တက်လာသည်ကို သတိပြုမိလာသည်။ လည်ပတ်နေသောပမာဏမှာ ဒေါ်လာ 15 ဘီလီယံဝန်းကျင်ရှိပြီး ၎င်း၏နောက်ကျောတွင် ပစ်မှတ်တစ်ခုနှင့်အတူ UST သည် Wintermute ၏အဓိကအာရုံစိုက်မှုဖြစ်လာခဲ့သည်။

နွေဦးပေါက်လာသည်နှင့်အမျှ Wintermute ၏ developer များသည် ၎င်းတို့၏ ကုန်သွယ်မှုစနစ်များကို Terra blockchain နှင့် ပေါင်းစည်းရန် တစ်လကြာသုံးစွဲခဲ့သည်။ ၎င်းတို့သည် Terra node များကိုလည်ပတ်ရန်အတွက် ၎င်းတို့၏ဆာဗာများကိုတည်ဆောက်ပြီး LUNA နှင့် UST အတွက်အထူးပြုသောကုန်သွယ် algorithms အသစ်စက်စက်များကိုရေးသားခဲ့သည်။ UST သည် 7 ခုနှစ် မေလ 2021 ရက်နေ့တွင် ၎င်း၏တံစို့ကို ပထမဆုံးဆုံးရှုံးသွားသောအခါ၊ Wintermute ကုန်သည်များသည် ၎င်းတို့၏ရည်မှန်းချက်ကြီးသော arbitrage နည်းဗျူဟာကို စီမံခန့်ခွဲရန် အဆိုင်းလိုက်လုပ်ခဲ့သည်။

Gaevoy ၏ အဆိုအရ Wintermute သည် လျင်မြန်စွာ de-pegging UST ကိုဝယ်ခဲ့ပြီး LUNA ၏ $1 တန်ကြေးဖြင့် ရွေးယူခဲ့သည်။ ထို့နောက် LUNA ကို ကုန်သွယ်မှုတိုင်းတွင် အမြတ်အစွန်း 10% မှ 15% ဖြင့် လျင်မြန်စွာရောင်းချခဲ့သည် — 2% arbitrage margin Wintermute ထက် များစွာမြင့်မားသည်။

သူတို့သည် UST ၏ $ 250 သန်းကျော်တန်ဖိုးရှိ $ 0.10 သို့ကျဆင်းသွားသည်နှင့်အမျှအမြတ်ငွေသန်းဆယ်ဂဏန်းရရှိခဲ့သည်။ Wintermute ၏ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် အလွန်မြင့်မားသောကြောင့် Do Kwon သည် စျေးကွက်အရည်အတွက်ထိန်းထားရန် ကုမ္ပဏီကို အမေရိကန်ဒေါ်လာသန်းပေါင်းများစွာတန်သော UST ကို ချေးငှားခဲ့ကြောင်း သတင်းရင်းမြစ်များကဖော်ပြခဲ့သည်။

Do Kwon ၏ UST ကို ပြန်လည်ကယ်တင်ရန် ကြိုးပမ်းမှုမှာ နောက်ဆုံးတွင် မအောင်မြင်ခဲ့ပေ။ Wintermute က Terra ကို သူ့ဘာသာသူ မခေါ်ခဲ့ဘူးလို့ ပြောဖို့ လုံခြုံပေမဲ့၊ အဲဒါက သေချာပေါက် မကူညီခဲ့ပါဘူး။ Gaevoy နှင့် Wintermute ၏ Forbes ပရိုဖိုင်တွင် မှတ်ချက်ပြုထားသည်။

"Gaevoy သည် Terra ၏သေခြင်းအထိမ်းမှတ်ကိုမဖြစ်စေဘဲ၊ လူများအရူးအမူးရောင်းချရန်ကြိုးစားနေချိန်တွင် UST ၏အဓိကဝယ်သူဖြစ်ခြင်းဖြင့်လမ်းချော်မှုများကိုအဆီချခဲ့သည်။"

Terra play သည် Wintermute ၏ ကုန်သွယ်မှုဗျူဟာ၏ ပြီးပြည့်စုံသော ဥပမာတစ်ခုဖြစ်သည် — အမျိုးမျိုးသော ပလပ်ဖောင်းများတွင် ပိုင်ဆိုင်မှုများစွာကို ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားခြင်း။ နောက်ဆုံးတွင်၊ ထိုလောင်းကြေးများထဲမှ အချို့သည် ပေးချေရမည့်အရာဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ကုန်သွယ်မဟာဗျူဟာ၏လျှို့ဝှက်ချက်အကြောင်းမေးမြန်းသောအခါ Gaevoy ကပြောကြားခဲ့သည်။

"ငါတို့လုပ်သမျှမှာ အကောင်းဆုံးတွေမဟုတ်ဘူး"

ကုမ္ပဏီသည် ကုန်သွယ်မှုပေါင်း တစ်ဘီလီယံကျော် ပြုလုပ်ခဲ့ပြီး ၎င်းတို့အားလုံးတွင် သေးငယ်သော အမြတ်အစွန်းများသည် သိသိသာသာ ပမာဏများကို ပေါင်းထည့်ခဲ့ကြောင်း Gaevoy မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ 2021 ခုနှစ်တွင် ကုမ္ပဏီသည် ၀င်ငွေ $1.05 billion နှင့် $582 million အမြတ်ရရှိခဲ့သည်။ ထို့အပြင် Wintermute သည် ရှယ်ယာရှင်များအား အမြတ်ငွေ ဒေါ်လာ 35 သန်းကို ထုတ်ပေးခဲ့ပြီး ဝန်ထမ်းအချို့ကို ဒေါ်လာသန်းပေါင်းများစွာ ဘောနပ်စ်များ ပေးခဲ့သည်။ Gaevoy သည် ကုမ္ပဏီ၏ သုံးပုံတစ်ပုံကို ပိုင်ဆိုင်ပြီး အမြတ်ဝေစုများမှ ကန်ဒေါ်လာ ၁၂ သန်းခန့်ကို အိမ်ပြန်ယူခဲ့သည်။

Lightspeed Ventures ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်တစ်ဦးဖြစ်သော Jeremy Liew က ကုမ္ပဏီသည် မှန်ကန်သောနေရာ၌ သူ့ကိုယ်သူနေရာချထားကြောင်း ပြောကြားရာတွင် "လှိုင်းလာသောအခါတွင် ၎င်းတို့သည် အကြာကြီးစီးသွားသည်" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ Lightspeed သည် Wintermute ၏အကြီးဆုံးရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထဲမှတစ်ခုဖြစ်ပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီသည် ကုမ္ပဏီတွင် ရှယ်ယာ 15% ကိုပိုင်ဆိုင်ထားသည်။

FTX ၏ပြာမှထခြင်း။

သို့သော်၊ 2021 နှင့်မတူဘဲ Wintermute သည် 2022 တွင်ပိုမိုပြင်းထန်သည်။

စက်တင်ဘာလတွင် ကုမ္ပဏီ၊ ခံစားခဲ့ရသည် ၎င်း၏ DeFi လည်ပတ်မှုတွင် ဒေါ်လာ သန်း 160 ဟက်ခ်။ Wintermute ၏ပိုင်ဆိုင်မှု 90 ခန့်သည် ဟက်ကာများဖြစ်ပြီး နှစ်ခုသာတန်ဖိုးအားဖြင့် $1 million ကျော်ရှိသည်။

FTX ၏ပြိုကွဲမှုသည်လဲလှယ်မှုတွင်သော့ခတ်ထားသောဒေါ်လာ 59 သန်းမရှိဘဲ Wintermute ကိုလည်းချန်ထားခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီက ငွေပမာဏကို အလျင်အမြန် ဖြတ်တောက်ခဲ့ပြီး Gaevoy က ၎င်းသည် ကောင်းမွန်သွားပြီဟု ယုံကြည်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ဒီဇင်ဘာလအထိ၊ ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ငွေအများစုကို Binance၊ Coinbase နှင့် Kraken တို့ကို ဗဟိုချုပ်ကိုင်သော လဲလှယ်မှုသုံးခုသို့ စုစည်းထားသည်။

ကုမ္ပဏီသည် ယမန်နှစ်အစောပိုင်းက အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည့် ဒေါ်လာ ၃ ဘီလီယံမှ ၅ ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းသွားကာ နေ့စဉ် ဒေါ်လာ ၁ ဘီလီယံသာ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့ကြောင်း Gaevoy မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ ယခုနှစ် ပထမကိုးလအတွင်း ဝင်ငွေဒေါ်လာ ၂၂၅ သန်းသာ ရရှိခဲ့သည်။ Wintermute သည် ယခုနှစ်တွင် အမြတ်အစွန်းမရနိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း Gaevoy က ပြောကြားသော်လည်း ၎င်းသည် ခိုင်မာသောဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာခြေရာပေါ်တွင် ရပ်တည်နေကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

ယခု FTX နှင့် Alameda မရှိတော့သဖြင့် Wintermute သည် crypto တွင်အကြီးဆုံးစျေးကွက်ထုတ်လုပ်သူအဖြစ်ကျန်ရစ်သည်။ ရှယ်ယာဒေါ်လာ သန်း 400 နှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ သန်း 720 ဖြင့် ကုမ္ပဏီသည် လက်ရှိဝက်ဝံဈေးကွက်ကို ဖြတ်သန်းမည်ဖြစ်သည်။

ကုမ္ပဏီတွင် ကုန်သွယ်မှုပမာဏ အတော်လေးနည်းသော ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် နောက်လာမည့်နွားအပြေးအတွက် ပြင်ဆင်ရန် ၎င်း၏ကုန်သည်များကို လွတ်လွတ်လပ်လပ် ထားခဲ့သည်။ Gaevoy ကပြောပါတယ်

"ကျွန်ုပ်တို့သည် ယခုအချိန်တွင် အများဆုံးရရှိရန် ဂရုမစိုက်ဘဲ ရောက်ရှိလာနိုင်သည့် နွားဈေးကွက်၏ သေးငယ်သော အစိတ်အပိုင်းမျှသာ ဖြစ်နေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။"

၎င်း၏အဓိကပြိုင်ဘက် Alameda မပါဘဲ နောက်ထပ် 2021 ခုနှစ်သည် Wintermute ကို အလွန်အမြတ်အစွန်းဖြစ်စေနိုင်သည်။ Gaevoy သည် FTX မှကျန်ရှိသည့် ကွက်လပ်ကို ဖြည့်စွက်လိုပြီး ပရော်ဖက်ရှင်နယ် ကုန်သည်များအတွက် ဖြည့်ဆည်းပေးမည့် ဆင့်ပွားဖလှယ်မှုတစ်ခုကို စတင်နိုင်ချေရှိသည်။

သို့သော်၊ သူသည် ဖောက်သည်များ၏ ရန်ပုံငွေများကို သိုလှောင်ခြင်းနှင့် စီမံခန့်ခွဲသည့်အခါတွင် FTX ထက် များစွာကွဲပြားသောချဉ်းကပ်မှုကို အသုံးပြုကာ ပြင်ပစောင့်ထိန်းသူများထံ ဖြန့်ကြက်ထားသည်။

"သူတို့ဟာ နည်းနည်းလေးမှ မဆင်မခြင်ဖြစ်ပြီး ကြီးမားတဲ့ အလောင်းအစားတွေ လုပ်ခဲ့တာကို ကျွန်တော်တို့ သိပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် သူတို့ရဲ့ ကုန်သွယ်မှုနဲ့ စီမံခန့်ခွဲမှု ဆုံးဖြတ်ချက်တွေမှာ ပါသွားပုံရတဲ့ မိုက်မဲမှုအဆင့်ကို စိတ်ကူးယဉ်လို့ မရပါဘူး။"