Crypto Staking ဆိုတာ ဘာလဲ ၊ SEC က ဘာကြောင့် ဖြိုခွဲတာလဲ။

(Bloomberg) — US Securities and Exchange Commission မှ နောက်ဆုံးပေါ် လုပ်ဆောင်ချက်များစွာတွင်၊ crypto exchange Kraken သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ဆုလာဘ်များရရှိစေမည့် ဝန်ဆောင်မှုကို ပေးဆောင်ခြင်းဖြင့် အေဂျင်စီ၏စည်းမျဉ်းများကို ချိုးဖောက်သည်ဟူသော စွပ်စွဲချက်များကို ဖြေရှင်းရန် ဒေါ်လာ သန်း 30 ပေးဆောင်ရန် သဘောတူညီခဲ့သည်။ သူတို့၏ဒင်္ဂါးများကို "လောင်းကြေး"။ SEC သည် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များကဲ့သို့ တိုကင်များကို ဆက်ဆံရန်အတွက် လုံခြုံရေးအမျိုးအစားအားလုံးကို ရောင်းချခြင်းကို ထိန်းချုပ်သည့် တူညီသော စည်းမျဉ်းဘောင်အောက်တွင် အမေရိကန်အတွင်း crypto အော်ပရေတာများကို ယူဆောင်လာရန် တွန်းအားပေးနေသည်။ အခြားဖြိုခွဲရေးကြိုးပမ်းမှုများနှင့်မတူသည်မှာ လောင်းကြေးသည် Ethereum ကဲ့သို့သော blockchain အများအပြား၏ အဓိကအင်္ဂါရပ်ဖြစ်ပြီး လျှပ်စစ်ပမာဏများစွာလိုအပ်သောစနစ်မှ အခြားသော cryptocurrencies များကိုပြောင်းနိုင်ချေရှိသောသော့ချက်ဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

၁။ လောင်းကြေးဆိုတာ ဘာလဲ။

၎င်းသည် လုံခြုံသော အများသူငှာ မှတ်တမ်းကို ဖန်တီးပေးသည့် နည်းလမ်းဖြင့် ငွေပေးငွေယူများကို အမိန့်ပေးခြင်းဖြင့် blockchain ကွန်ရက်ကို လည်ပတ်ရာတွင် ကူညီပေးသည့် "အစုရှယ်ယာ အထောက်အထား" စနစ်တွင် အသုံးပြုရန်အတွက် Ether သို့မဟုတ် အခြားသော cryptocurrencies များကို အပ်နှံခြင်းဖြစ်ပါသည်။ စက်တင်ဘာလတွင် Ethereum သည် ၎င်းကိုဆက်လက်အသုံးပြုနေသည့် Bitcoin မှ ရှေ့ဆောင်ခဲ့သော "သက်သေပြချက်" စနစ်အား အစားထိုးရန်အတွက် လောင်းကြေးငွေအဖြစ် ပြောင်းလဲခဲ့သည်။ Ethereum ၏ ခလုတ်သည် ကွန်ရက်၏ စွမ်းအင်အသုံးပြုမှုကို 99% ခန့် ဖြတ်တောက်စေကာ လျှပ်စစ်ဓာတ်အား ပမာဏအတွက် မီးလောင်နေသော လုပ်ငန်းတစ်ခုအတွက် အရေးကြီးသော ခြေလှမ်းတစ်ခုဟု ဆိုသည်။

2. 'အထောက်အထား' စနစ်များသည် အဘယ်နည်း။

Cryptocurrencies သည် အချိန်ယူထားသော အရောင်းအ၀ယ်စာရင်းကို ထိန်းသိမ်းထားရန် ခေတ်ဟောင်းလုပ်ဆောင်ချက်ကို လုပ်ဆောင်ပေးသည့် အတော်လေးသစ်လွင်သော နည်းပညာအသစ်ဖြစ်သည့် blockchain မပါဘဲ အလုပ်မဖြစ်ပါ။ ဘောလ်ပင်နှင့် စာရွက်မှတ်တမ်းများနှင့် ကွာခြားသည်မှာ လယ်ဂျာကို ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ကွန်ပျူတာများတွင် မျှဝေခြင်းဖြစ်သည်။ Blockchain သည် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာငွေကြေးလောကတွင် မလိုအပ်သော အခြားလုပ်ငန်းတစ်ခုကို လုပ်ဆောင်ရမည် - ဒစ်ဂျစ်တယ်စာရင်းဇယားကို ကိုင်တွယ်ခြင်းဖြင့် မည်သူမျှ cryptocurrency တိုကင်ကို တစ်ကြိမ်ထက်ပို၍ အသုံးမပြုနိုင်စေရန် သေချာစေခြင်း။ Blockchains သည် စာရင်းဇယားကို တာဝန်ခံသော ဘဏ်ကဲ့သို့ ဗဟိုအုပ်ထိန်းသူမရှိဘဲ လည်ပတ်နေသည်- အလုပ်အထောက်အထားနှင့် အစုရှယ်ယာ အထောက်အထားစနစ်နှစ်ခုစလုံးသည် blockchain ၏ ဆင့်ကဲမှတ်တမ်းကို မှာကြားပြီး ကာကွယ်ရန် အုပ်စုလုပ်ဆောင်ချက်အပေါ် အားကိုးပါသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

၃။နှစ်ခုက ဘယ်လိုကွာခြားလဲ။

စနစ်နှစ်ခုစလုံးတွင်၊ ငွေပေးငွေယူများကို အများသူငှာ “ကွင်းဆက်” သို့ ထုတ်ဝေထားသော “ဘလောက်များ” များအဖြစ် အုပ်စုဖွဲ့ထားသည်။ အလုပ်လုပ်ကြောင်း သက်သေပြချက်တွင်၊ စနစ်သည် အချိန်သန်းပေါင်းများစွာ လုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်နိုင်သည့် အစမ်းသုံးအမှား တွက်ချက်မှုများဖြင့်သာ ဖြေရှင်းနိုင်သည့် ပဟေဠိတစ်ခုအဖြစ် ဘလောက်ရှိဒေတာကို ချုံ့လိုက်သောအခါ ၎င်းသည် ဖြစ်ပေါ်လာသည်။ ဤအလုပ်သည် အဖြေတစ်ခုရရှိရန် ပထမဆုံးယှဉ်ပြိုင်သည့် မိုင်းလုပ်သားများမှ လုပ်ဆောင်ပြီး အခြားမိုင်းတွင်းလုပ်သားများက ၎င်းကိုအလုပ်လုပ်ကြောင်းသဘောတူပါက cryptocurrency အသစ်ဖြင့် ဆုချီးမြှင့်မည်ဖြစ်သည်။ လုပ်ငန်းတာဝန်တွင် ပူးပေါင်းလုပ်ဆောင်ရန် လူအုပ်စုအား မုန်လာဥနီနှင့် တုတ်ထိုး မက်လုံးများ ပေးခြင်းဖြင့် လောင်းကြေး၏ အထောက်အထားသည် အလုပ်လုပ်ပါသည်။ ဥပမာ- 32 Ether (1 Ether 1,519 ဒေါ်လာဝန်းကျင်ဖြင့် ဖေဖော်ဝါရီ 10 ရက်နေ့တွင် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သူများ) သည် Ether နည်းပါးသူများသည် Ethereum တွင် ပူးတွဲတရားဝင်နိုင်သော်လည်း၊ Ethereum blockchain တွင် ငွေပေးငွေယူလုပ်ကွက်များကို မှာယူရန် စိစစ်သူများကို ရွေးချယ်ထားသည်။

4. လောင်းကြေးအတွက် မက်လုံးကဘာလဲ။

အဖွဲ့ဝင်များကို စိစစ်သူများဟု ခေါ်သည့် ကော်မတီက ပိတ်ဆို့ခြင်းကို လက်ခံပါက၊ တရားဝင်သူသည် Ether အသစ်ကို ချီးမြှင့်မည်ဖြစ်သည်။ ဒါပေမယ့် စနစ်တစ်ခုကို ကစားဖို့ ကြိုးစားသူတစ်ယောက်ဟာ လောင်းကြေးငွေတွေ ဆုံးရှုံးသွားနိုင်ပါတယ်။ ပုံမှန်အားဖြင့် ၎င်းတို့၏ဒင်္ဂါးပြားများကို လောင်းကစားသူများသည် Ethereum တွင် stake-as-a-service အသုံးပြုသူများအတွက် 4% ခန့် အထွက်နှုန်းများရရှိခြင်းဖြင့် ဆုချီးမြှင့်ပါသည်။

5. SEC က လောင်းကြေးနဲ့ပတ်သက်တဲ့ ပြဿနာကဘာလဲ။

Kraken နှင့် အခြားဗဟိုမှ ပံ့ပိုးပေးသူများသည် လောင်းကြေးအတွက် လိုအပ်သော ကွန်ပျူတာများကို ဝယ်ယူခြင်း သို့မဟုတ် ထိန်းသိမ်းခြင်းမပြုဘဲ အသုံးပြုသူများ ၎င်းတို့၏ ဒင်္ဂါးများကို လောင်းကြေးငွေများ လောင်းကြေးပေးစေသည့် “stake as a service” ကို ကမ်းလှမ်းထားပါသည်။ Kraken အား အေဂျင်စီ၏အရေးယူမှုသည် ၎င်းသည် crypto ချေးငွေနှင့်ဆင်တူသည်ဟု မှတ်ယူထားပြီး၊ ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများသည် ၎င်းတို့၏ဒင်္ဂါးပြားများထုတ်ချေးရန်အတွက် အတိုးနှုန်းမြင့်မားသော crypto အပ်နှံသူများကို ပေးဆောင်ရမည့်အရာဖြစ်သည်။ စင်တီဂရိတ်ကွန်ရက်၊ BlockFi နှင့် အခြားငွေချေးသူများကဲ့သို့ ငွေချေးသူများ ပြိုလဲသွားသောအခါ ယမန်နှစ်တွင် စည်းကမ်းထိန်းသူများ ဖြိုခွဲခံခဲ့ရသည်။ SEC သည် crypto ချေးငွေနှင့် stake-as-a-service ပရိုဂရမ် နှစ်ခုလုံးကို လုံခြုံရေးအဖြစ် မှတ်ယူသည်၊၊ crypto မှ ခုခံအားကျသည်ဟု ထင်ရသည့် ကျယ်ပြန့်သော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းသတ်မှတ်ချက်များကို ချမှတ်သည့် သတ်မှတ်ချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ Kraken သည် US ရှိ crypto asset stakeing ဝန်ဆောင်မှုများမှတစ်ဆင့် အာမခံများ ကမ်းလှမ်းခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းချခြင်းများကို ချက်ချင်းရပ်တန့်ရန် သဘောတူခဲ့သည်။ SEC တိုင်ကြားချက်တွင် စွပ်စွဲချက်များကို ဝန်ခံခြင်း သို့မဟုတ် ငြင်းဆိုခြင်း မရှိပါ။

6. တစ်စုံတစ်ခုအတွက် လုံခြုံမှုဟူသည် အဘယ်နည်း။

၎င်း၏ အရိုးရှင်းဆုံးပုံစံဖြင့်၊ တစ်စုံတစ်ခုသည် US စည်းမျဥ်းများအောက်တွင် လုံခြုံရေးတစ်ခု သို့မဟုတ် မဟုတ်သည်ရှိမရှိသည် အခြေခံအားဖြင့် ငွေရှာနေသည့် ကုမ္ပဏီမှ ထုတ်ပေးသော ရှယ်ယာများ မည်မျှပုံရသည်ဆိုသည့် မေးခွန်းဖြစ်သည်။ ထိုသို့ဆုံးဖြတ်ရန်၊ SEC သည် 1946 တရားရုံးချုပ်၏ ဆုံးဖြတ်ချက်မှ ထွက်ပေါ်လာသော တရားရေးစစ်ဆေးမှုကို ကျင့်သုံးသည်။ ထိုဘောင်အောက်တွင်၊ ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုသည် SEC purview အောက်တွင် ရှိနေနိုင်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ b. ဘုံလုပ်ငန်းတစ်ခုသို့ c. ဃမှ အမြတ်ထုတ်ရန် ရည်ရွယ်ချက်၊ အဖွဲ့အစည်း၏ ဦးဆောင်မှု ကြိုးပမ်းမှု။ ဝန်ဆောင်မှုပေးသူသည် အရာဝတ္ထုများ၏ နည်းပညာပိုင်းကို ဂရုစိုက်နေချိန်တွင် သုံးစွဲသူများသည် ၎င်းတို့၏ဒင်္ဂါးများကို ၎င်းတို့အပေါ်တွင် အထွက်နှုန်းတစ်ခုရရှိရန် မျှော်လင့်ခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့၏ဒင်္ဂါးများကို လောင်းကြေးငွေထည့်သည်။

7. လုံခြုံရေးတံဆိပ်တပ်ရခြင်းသည် အဘယ်ကြောင့်အရေးကြီးသနည်း။

အစပြုသူများအတွက်၊ ထိုသို့သော ဒီဇိုင်းပုံစံများသည် stake-as-a-service ပရိုဂရမ်ကို ပိုမိုစျေးကြီးပြီး ရှုပ်ထွေးစေသည်။ US စည်းမျဉ်းများအောက်တွင်၊ တံဆိပ်သည် တင်းကျပ်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ-အကာအကွယ်နှင့် ထုတ်ဖော်ခြင်းဆိုင်ရာ လိုအပ်ချက်များ ပါဝင်သည်။ ဤဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးသည် သေးငယ်သော ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများကို အိတ်ထဲထည့်ထားသည့် ပြိုင်ဘက်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက သေးငယ်သည့် အားနည်းချက်ကို ဖြစ်စေသည်။ ထို့အပြင်၊ ဝန်ဆောင်မှုကိုဆက်လက်ကမ်းလှမ်းရန်ကြိုးစားသောဖလှယ်မှုများသည် စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များမှ စဉ်ဆက်မပြတ်စိစစ်ခြင်းကို ရင်ဆိုင်ရမည်ဖြစ်ပြီး၊ ဒဏ်ငွေ၊ ပြစ်ဒဏ်များနှင့် အဆိုးရွားဆုံးအခြေအနေတွင် ရာဇ၀တ်မှုဆိုင်ရာအာဏာပိုင်များပါဝင်လာပါက တရားစွဲဆိုမှုများလည်း ကြုံတွေ့ရနိုင်သည်။ လိုက်နာမှု ဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးများနှင့် စည်းကမ်းပိုင်း ဆိုင်ရာ စိစစ်မှု တိုးမြှင့်ခြင်းတို့ကို မထီမဲ့မြင်ပြုနိုင်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံမှ အနာဂတ်ရန်ပုံငွေ ဆုံးရှုံးခြင်းကိုလည်း ဆိုလိုနိုင်သည်။ စည်းမျဥ်းစည်းမျဥ်းကို ပိုမိုထောက်ခံသူများသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများအတွက် သတင်းအချက်အလက်နှင့် ပွင့်လင်းမြင်သာမှု ပိုမိုရရှိလာမည်ဟု ယုံကြည်ကြပြီး ဝန်ဆောင်မှုများတွင် သုံးစွဲသူများ ပိုမိုများပြားလာမည်ဖြစ်သည်။

8. crypto လောင်းကြေးများကို ဖြိုခွဲခြင်းဆိုသည်မှာ အဘယ်နည်း။

ဖြိုခွဲမှုသည် US သုံးစွဲသူများအပေါ် အာရုံစိုက်သည့် အစုရှယ်ယာများအဖြစ် ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများနှင့်သာ သက်ဆိုင်ပါသည်။ Blockchains များကို ပုံမှန်အားဖြင့် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းမှ တရားဝင်စစ်ဆေးသူများမှ လုံခြုံစေသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် နိုင်ငံရပ်ခြားမှ ထိန်းကျောင်းသူများသည် ၎င်းတို့၏ဝန်ဆောင်မှုများကို ပိုမိုသက်ညှာသောအမြင်ဖြင့် လုပ်ဆောင်နိုင်သည်ဟု ယူဆခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့သည် ဆက်လက်လုပ်ဆောင်သွားမည်ဖြစ်သည်။ ယင်းက ကမ္ဘာ့အခြားနေရာအချို့တွင် အမေရိကန်နှင့် တောရိုင်းအနောက်တို့ကြား တင်းကြပ်သော စည်းမျဉ်းများကြား ကွဲသွားမည်ဖြစ်သည်။ အစုရှယ်ယာဝန်းကျင်ရှိ စည်းမျဉ်းများကို တင်းကျပ်ခြင်းသည် ၎င်းတို့ကို သီးခြားကုမ္ပဏီတစ်ခုမှ မလုပ်ဆောင်ခြင်း သို့မဟုတ် သီးခြားနေရာတစ်ခုတွင် အခြေစိုက်ခြင်းမဟုတ်သောကြောင့် ၎င်းတို့အား ခုခံနိုင်သည်ဟုဆိုထားသည့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော လောင်းကြေးပံ့ပိုးပေးသူများကို အကျိုးသက်ရောက်မှုရှိမရှိ မေးခွန်းများရှိပါသည်။ သီအိုရီအရ၊ ထိုသို့သော ဝန်ဆောင်မှုပေးသူများသည် အရောင်းအ၀ယ်များကို အလိုအလျောက်လုပ်ဆောင်သည့် ဆော့ဖ်ဝဲစုစည်းမှုများသာဖြစ်သည်။ သို့သော် ဤဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသောဘဏ္ဍာရေးစနစ် (DeFi) ဝန်ဆောင်မှုအများစုကို စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးများက မလိုက်နာနိုင်သည့်အတွက် တာဝန်ရှိဆဲဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အဓိကအုပ်စုတစ်စုမှ အမှန်တကယ်လည်ပတ်လျက်ရှိသည်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့