10 ခုနှစ်၏ ထိပ်တန်းစွမ်းဆောင်ရည်ရှိသော စတော့ခ်မှ စတော့အိုင်ဒီယာ 2022- O'Shaughnessy Growth စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များ

ဤဆောင်းပါးတွင် သြဇာကြီးသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အကြံပေးကုမ္ပဏီ O'Shaughnessy Asset Management ၏ ဥက္ကဋ္ဌ James O'Shaughnessy မှ အသုံးပြုသည့် မဟာဗျူဟာကို သင်တွေ့ရပါမည်။ ဤနည်းဗျူဟာအတွက် O'Shaughnessy သည် အဓိကသွင်ပြင်လက္ခဏာများပိုင်ဆိုင်သည့် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် AAII O'Shaughnessy Growth Market Leaders ဖန်သားပြင်မှ လက်ရှိစတော့အိုင်ဒီယာဆယ်ခုအတွက် မည်သို့အသုံးပြုသည်ကို ဆက်လက်ဖတ်ရှုပါ။

Growth Market Leaders Screening Model သည် S&P 2022 ၏ ကာလတူကာလထက် 11.6% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 2022 ခုနှစ်တွင် 500% မြင့်တက်လာသော စွမ်းဆောင်ရည်အကောင်းဆုံး စခရင်များထဲမှတစ်ခုဖြစ်သည်။ 19.4 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလကုန်အထိ AAII စိစစ်ရေးဗျူဟာ 2022 တွင် 12 ခုသည် အပြုသဘောဆောင်သော ပြန်လာမှုများရှိခဲ့ပြီး AAII စိစစ်ရေးဗျူဟာ 60 ခုသည် S&P 42 ၏စျေးနှုန်းဆုံးရှုံးမှုသည် ယနေ့အထိ 500% ထက် သာလွန်ပါသည်။ (မှတ်ချက်- AAII စိစစ်ရေးချဉ်းကပ်မှုတွင် အမြတ်ဝေစု၏အကျိုးသက်ရောက်မှုကို မပါဝင်သောကြောင့် အညွှန်းကိန်းအတွက် စျေးနှုန်းဆုံးရှုံးမှုကို စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေအစား အသုံးပြုပါသည်။) သုံးသပ်ချက်ကို ကြည့်ပါ။ AAII ၏ စတော့ရှယ်ယာ စွမ်းဆောင်ရည်ကို 2022 ခုနှစ်တွင် ပြသပါသည်။ ဇန်နဝါရီ 2023 တွင် AAII ဂျာနယ် အသေးစိတ်ကို။

O'Shaughnessy ဒဿနိကဗေဒ

ရေရှည်တွင် စျေးကွက်သည် တစ်နှစ်လျှင် 10% ခန့် ပြန်လာမည်ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ အများအပြားက ယုံကြည်သော်လည်း O'Shaughnessy သည် ကိန်းဂဏန်းကို လှည့်စားနိုင်သည့် အကြောင်းရင်း အနည်းငယ်ကို ပေးသည်။ ဤကိန်းဂဏန်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထည့်သွင်းတွက်ချက်ခြင်းမရှိပါ၊ ၎င်းသည် အမြတ်အစွန်းကို စားသုံးနိုင်သည့်အပြင် အစုစုစွမ်းဆောင်ရည်ကို တွက်ချက်ရာတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများအပြားက ၎င်းကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားရန် ပျက်ကွက်ကြသည်။

O'Shaughnessy သည် ရေရှည်ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ထိန်းညှိထားသော ပျမ်းမျှပြန်အမ်းငွေကို တစ်နှစ်လျှင် 7% ခန့်ဟု တွက်ချက်ပြီး စျေးကွက်သည် အမြဲတမ်းဤဆိုလိုရင်းသို့ ပြန်သွားလိမ့်မည်ဟု ယုံကြည်သည်။ အကယ်၍ စျေးကွက်သည် နှစ်ပေါင်းများစွာအတွင်း တစ်နှစ်လျှင် 7% ထက် ပိုကြီးလာပါက၊ ၎င်းသည် နောက်နှစ်များတွင် ပျမ်းမျှသို့ ပြန်လည်ဆုတ်သွားကာ မကြာခဏဆိုသလို ဤအမှတ်အသားကို လွန်လွန်ကဲကဲနှင့် အောက်သို့ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်သည်။

နောက်ဆုံးတွင်၊ O'Shaughnessy သည် အငြိမ်းစားမယူမီ အနှစ် ၂၀ ခန့်တွင် လူအများစုသည် အငြိမ်းစားယူရန်အတွက် စုဆောင်းရန် နည်းလမ်းမရှိသောကြောင့် ပျမ်းမျှရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ၏ သက်တမ်းသည် အနှစ် 20 ဖြစ်သည်ဟုလည်း စောဒကတက်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမဟုတ်သော ချိန်ညှိထားသော ပျမ်းမျှပြန်အမ်းငွေ 20% ကို ပုံမှန်အားဖြင့် 10 နှစ်တာကာလအတွင်း တွက်ချက်ထားသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအများစုသည် 78 နှစ်ကြာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်းမပြုသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် 78 နှစ်မှ 15 နှစ်တာကာလအတွင်း ပိုမိုမငြိမ်မသက်ဖြစ်လေ့ရှိသည့် စျေးကွက်၏ ကာလတိုအတက်အကျနှင့် အတက်အကျများကို ခံရနိုင်ချေရှိသည်။

Growth Market Leaders ၏ မျက်နှာပြင်

O'Shaughnessy သည် တိုးတက်မှုနှင့် တန်ဖိုးကန့်သတ်ချက်များကို ပေါင်းစပ်ခြင်းဖြင့် အလားအလာရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို ရှာဖွေသည်။ Growth Market Leaders မျက်နှာပြင်သည် နှစ်ခုလုံးနှင့် ဆင်တူသည်။ အုတ်မြစ်တန်ဖိုး နှင့် တိုးတက်မှုနှုန်း သူ့စာအုပ်တွင် မိတ်ဆက်ထားသော မျက်နှာပြင်များ Wall Street မှာဘာအလုပ်လုပ်သလဲ.

ကုမ္ပဏီအရွယ်အစား

O'Shaughnessy သည် “WWhat Works on Wall Street” တွင် သူပထမဆုံးမိတ်ဆက်ခဲ့သည့် စတော့အုပ်စုတစ်စုဖြစ်သည့် စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များစကြာဝဠာမှ စတင်သည်။ ဤစတော့ရှယ်ယာများတွင် နိုင်ငံခြား၊ အသုံးဝင်မှုနှင့် အရောင်းကောင်တာ (OTC) စတော့များ မပါဝင်ပါ။

နောက်စံသတ်မှတ်ချက်မှာ ဤဖန်သားပြင်များ၏ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်ဖြစ်သည့် ပိုင်ဆိုင်မှုအရွယ်အစားဖြစ်သည်။ O'Shaughnessy သည် ပျမ်းမျှစတော့ထက် စျေးကွက်အရင်းအနှီးပိုကြီးသော စတော့ရှယ်ယာများကို အမျိုးအစားခွဲသည်။ ပျမ်းမျှအစုရှယ်ယာများထက် ထူးထူးခြားခြား ရှယ်ယာအရေအတွက်များသောသူများကိုလည်း ရှာဖွေသည်။

မျှဝေခြင်းအတွက် ငွေသားစီးဆင်းမှု

O'Shaughnessy ၏ စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များသည် ပျမ်းမျှစတော့များထက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ငွေသားစီးဆင်းမှု မြင့်မားသည်။ ထူးထူးခြားခြား ပစ္စည်းများ မရောက်မီ ဝင်ငွေသို့ တန်ဖိုးလျော့ခြင်းနှင့် ခွဲဝေပေးခြင်းတို့ကို ပေါင်းထည့်ခြင်းဖြင့် အချိုးအစားကို တွက်ချက်ပြီး ကျန်ရှိနေသည့် ဘုံရှယ်ယာများ၏ ပျမ်းမျှ အရေအတွက်ကို ခွဲဝေပေးပါသည်။ Cash flow သည် အသားတင်ဝင်ငွေကို မြှင့်တင်ပေးနိုင်သော noncash ပစ္စည်းများကို ထုတ်ယူခြင်းဖြင့် ငွေသား၏ အမှန်တကယ် ၀င်ငွေနှင့် ထွက်ငွေကို တိုင်းတာသည် ၎င်းသည် ကိုင်တွယ်ရန် ပိုမိုခက်ခဲသော ကိန်းဂဏန်းဖြစ်ပြီး ငွေကြေးအင်အား၏ ပိုမိုမှန်ကန်သော အတိုင်းအတာတစ်ခု ဖြစ်လာနိုင်သည်။

အရောင်း

နောက်ဆုံး အဓိက စံသတ်မှတ်ချက်မှာ ပျမ်းမျှစတော့ထက် 1.5 ဆ ပိုရောင်းအားရှိသော စတော့များဖြစ်သည်။ O'Shaughnessy သည် အရောင်းအားကောင်းပြီး စျေးနှုန်းသက်သာသော အရောင်းအချိုး (P/S) ကို အလေးပေးထားသည်—ပြီးခဲ့သောဘဏ္ဍာရေးနှစ်လေးလပတ် (12 လပတ်အထိ) ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် အရောင်းနှုန်းဖြင့် ပိုင်းခြားထားသော လက်ရှိစတော့စျေးနှုန်း။ ဝင်ငွေများနှင့် မတူဘဲ၊ အရောင်းသည် စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ယူဆချက်များနှင့် သက်ဆိုင်မှု နည်းပါးသောကြောင့် ကိုင်တွယ်ရန် ပိုမိုခက်ခဲပြီး မကြာခဏ မတည်ငြိမ်မှု နည်းပါးပါသည်။

ပထမထပ်ဆောင်းစံသတ်မှတ်ချက်မှာ စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များအတွက် ပျမ်းမျှထက်နည်းသော စျေးနှုန်းမှ အရောင်းအချိုးဖြစ်သည်။ စျေးကွက်ဦးဆောင်စတော့ရှယ်ယာများအတွက် မျက်နှာပြင်ကိုအသုံးပြုကာ၊ ဤအုပ်စုအတွက် ပျမ်းမျှစျေးနှုန်းမှ အရောင်းအချိုးကိုရှာဖွေပြီး Growth Market Leaders ဖန်သားပြင်တွင် တန်ဖိုးထည့်သွင်းခြင်းဖြင့် ဤနံပါတ်ကို တွက်ချက်နိုင်ပါသည်။ အလားအလာရှိသော ကုမ္ပဏီအားလုံးတွင် အရောင်းများ ရှိသည်၊ ထို့ကြောင့် ကုမ္ပဏီအများစုသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိသော စျေးနှုန်းမှ အရောင်းအချိုးကို ရရှိမည်ဖြစ်သည်။ စျေးနှုန်းသက်သာသော အရောင်းအချိုးသည် “စျေးပေါ” စတော့များကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ရန် နည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ “ဝေါလ်စထရိတွင် အလုပ်လုပ်သည့်အရာများ” တွင် O'Shaughnessy သည် စျေးနှုန်းမှရောင်းချမှုအချိုးသည် စျေးကွက်ဦးထုပ်အရွယ်အစားအားလုံး၏စတော့ရှယ်ယာများအတွက် အလွန်ထိရောက်သောဖန်သားပြင်တစ်ခုဖြစ်ပြီး အချိုးနည်းပါးသောအချိုးအစားများသည် ပိုမိုမြင့်မားသောအကျိုးအမြတ်များကို အမြဲမပြတ်ထုတ်ပေးကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့သည်။

ဝင်ငွေ

အစုရှယ်ယာအလိုက် တိုးတက်မှုနှုန်းများ (ရောင်းချမှုကုန်ကျစရိတ်၊ လည်ပတ်စရိတ်နှင့် အခွန်အခများ) သည် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ တိုးတက်မှုအလားအလာကို တိုင်းတာရန် ရေပန်းစားသော နည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ စျေးကွက်မျှော်လင့်ချက်များကြောင့် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ၀င်ငွေများသည် အဓိကအားဖြင့် စတော့၏စျေးနှုန်းတွင် အရေးပါသောအခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်ပါသည်။ နည်းပါးသော သို့မဟုတ် အနုတ်လက္ခဏာ ဝင်ငွေများသည် ငယ်ရွယ်သော ကုမ္ပဏီများ၏ လက္ခဏာများ ဖြစ်လေ့ရှိသည်။ သို့သော်လည်း အဆိုပါ start-up များသည် ဝင်ငွေများ လျင်မြန်စွာ တိုးလာရန် ကြိုးပမ်းကြပြီး အမြတ်အစွန်းရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများ ဖြစ်လာနိုင်သည်။ Growth Market Leaders ဖန်သားပြင်သည် သုညထက် ကြီးသော 12 လတာ နောက်တွင်ရှိသော ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ၀င်ငွေများသော စတော့ရှယ်ယာများကို ရှာဖွေသည်။

ဆွေမျိုးအစွမ်းသတ္တိ

စတော့၏စျေးနှုန်းအရှိန်အဟုန်တွင် နှိုင်းရအင်အားသည်လည်း ကြီးမားသောအခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်ပါသည်။ နှိုင်းရခွန်အားသည် သတ်မှတ်ထားသောအချိန်ဘောင်တစ်ခုအတွင်း စံနှုန်းတစ်ခုနှင့်စတော့တစ်ခု၏စွမ်းဆောင်ရည်ကို တိုင်းတာသည်။ အနုတ်နံပါတ်သည် စွမ်းဆောင်ရည်နိမ့်ကျခြင်းကို ညွှန်ပြသော်လည်း အပြုသဘောဆောင်သောနံပါတ်သည် စတော့တစ်ခုတွင် ပိုမိုကောင်းမွန်ကြောင်း ရည်ညွှန်းသည်။ O'Shaughnessy သည် ၎င်း၏နောက်ဆုံးအစုစုအတွက် အကြီးမြတ်ဆုံး 10 လကြာစျေးနှုန်းတက်လမ်းဖြင့် ထိပ်တန်းစတော့ ၁၀ ခုကို ရွေးသည်။ ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် အမြင့်ဆုံးစျေးနှုန်းပြောင်းလဲမှုရှိသော စတော့ရှယ်ယာများသည် နောက်နှစ်တွင် အမြင့်ဆုံးပြန်အမ်းငွေကို ထုတ်ပေးလေ့ရှိကြောင်း သူတွေ့ရှိခဲ့သည်။ ၎င်းသည် အလွန်ထိရောက်သော စစ်ထုတ်မှုတစ်ခု ဖြစ်နိုင်သော်လည်း ၎င်းသည် အလွန်အမင်း မတည်ငြိမ်သော ချဉ်းကပ်မှုဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက သတိပေးသည်။ မြင့်မားသောစျေးနှုန်းတန်ဖိုးတက်သောစတော့များသည် ၎င်းတို့၏အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိနေနိုင်သည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ ၎င်းတို့တွင် အတက်အကျနည်းပြီး ကြီးမားသောကျပြန်အလားအလာရှိနိုင်သည်။ ဤစံနှုန်းများအတွက်၊ အစုရှယ်ယာဆယ်ခုသာလွန်သည်အထိ 12 ပတ်ကြာ နှိုင်းရအင်အားကို ချိန်ညှိထားသည်။

ကြီးထွားမှုစျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များအတွက် စံသတ်မှတ်ချက်များကို ရင်ဖွင့်ပါ။

စိစစ်ခြင်းဆိုင်ရာ စံနှုန်းများကို အကျဉ်းချုပ်ဖော်ပြရန် O'Shaughnessy Growth စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များ ချဉ်းကပ်ပုံသည် AAII တွင်အသုံးပြုသည့် filter ဆယ်ခု၏ ဖော်ပြချက်ဖြစ်သည်။ စတော့ရှယ်ယာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Pro ဖြတ်သန်းသွားသောကုမ္ပဏီများစာရင်းကို ပြုစုရာတွင် အသုံးပြုသည့်ဒေတာဘေ့စ်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ O'Shaughnessy Growth Market Leaders စိစစ်မှုပုံစံသည် ကာလတူကာလတစ်လျှောက် S&P 1998 အညွှန်းကိန်းအတွက် 8.2% နှင့် 5.4 ခုနှစ်မှစပြီး ပျမ်းမျှနှစ်စဉ်အမြတ်ငွေ 500% ဖြင့် စွဲမက်ဖွယ်ရေရှည်စွမ်းဆောင်ရည်ကို ပြသထားသည်။

အောက်ပါ စစ်ထုတ်မှုငါးခုကို အသုံးပြုခြင်းဖြင့် စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များ စကြဝဠာနှင့် စတင်ပါ။

• US တွင် အခြေစိုက်ခြင်းမရှိသော ကုမ္ပဏီများကို ဖယ်ထုတ်ထားသည်။
• အသုံးဝင်မှုကဏ္ဍရှိ ကုမ္ပဏီများကို ဖယ်ထုတ်ထားသည်။
• OTC စျေးကွက်တွင် ရောင်းဝယ်သည့်ကုမ္ပဏီများကို ဖယ်ထုတ်ထားသည်။
• နောက်ဆုံးဘဏ္ဍာရေးသုံးလပတ်အတွက် စျေးကွက်ဦးထုပ်သည် အလားတူကာလအတွက် ဒေတာဘေ့စ်ပျမ်းမျှထက် ပိုများသည်။
• နောက်ဆုံးဘဏ္ဍာရေးသုံးလပတ်အတွက် ကျန်ရှိနေသော ပျမ်းမျှရှယ်ယာအရေအတွက်သည် အလားတူကာလအတွက် ဒေတာဘေ့စ်ပျမ်းမျှထက် ပိုများသည်။

အောက်ပါ စစ်ထုတ်မှုငါးခုကို ပေါင်းထည့်ခြင်းဖြင့် ရှေ့ဆက်ပါ။

• ပြီးခဲ့သော 12 လအတွက် ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ငွေသားစီးဆင်းမှုသည် အလားတူကာလအတွက် ဒေတာဘေ့စ်ပျမ်းမျှထက် ပိုများသည်။
• ပြီးခဲ့သော 12 လအတွက် ရောင်းအားသည် အလားတူကာလအတွက် database ပျမ်းမျှထက် 1.5 ဆ ပိုများသည်။
• စျေးနှုန်းမှ အရောင်းအချိုးသည် စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များအတွက် ပျမ်းမျှထက်နည်းသည် [ဤတန်ဖိုးကို စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များအား စိစစ်ခြင်း (အထက်တွင်ကြည့်ပါ) နှင့် ဤအုပ်စုအတွက် ပျမ်းမျှစျေးနှုန်းမှ အရောင်းအချိုးကို တွက်ချက်ခြင်းဖြင့် တွက်ချက်သည်]
• ပြီးခဲ့သော 12 လအတွက် ရှယ်ယာတစ်ခု တိုးနှုန်းသည် အပြုသဘောဆောင်ပါသည်။
• နောက်ဆုံးရလာဒ်များသည် ပြီးခဲ့သော 10 ပတ်အတွင်း စျေးနှုန်းခိုင်မာမှုအမြင့်ဆုံးရှိသော ကုမ္ပဏီ 52 ခုဖြစ်သည်။

O'Shaughnessy Growth Market Leaders Screen ကို ကျော်ဖြတ်သည့် စတော့ 10 ခု (52-Week Relative Strength ဖြင့် အဆင့်သတ်မှတ်သည်)

___

ချဉ်းကပ်မှု၏စံနှုန်းများနှင့်ကိုက်ညီသောစတော့ရှယ်ယာများသည်“ ထောက်ခံ” သို့မဟုတ်“ ၀ ယ်” သောစာရင်းကိုကိုယ်စားမပြုပါ။ ဒါဟာလုံ့လဝီရိယလုပ်ဆောင်ရန်အရေးကြီးပါသည်။

ဒီစျေးကွက်တည်ငြိမ်မှုကိုကျော်လွှားချင်ရင် တစ် ဦး AAII အဖွဲ့ဝင်တစ် ဦး ဖြစ်လာသည်.