ယခုပိုင်ဆိုင်ရကျိုးနပ်သော အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောစွမ်းအင်စတော့ ၃ ခု

ယူကရိန်းစစ်ပွဲကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများနှင့် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စီးပွားရေးတွင် လျင်မြန်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတို့ကြောင့် လွန်ခဲ့သည့် နှစ်နှစ်အတွင်း စွမ်းအင်ကဏ္ဍသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် ကောင်းမွန်သောနေရာတစ်ခုဖြစ်ခဲ့သည် (စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများအတွက် သမိုင်းကြောင်းအရ လေတိုက်နှုန်းဖြစ်ခဲ့သည့်)။

ထို့အပြင်၊ စွမ်းအင်ကဏ္ဍမှတန်ဖိုးဖြတ်မှုများသည် Covid-19 ပိတ်ဆို့မှုများအတွင်းတွင်ကဏ္ဍသည်အလွန်ဆွဲဆောင်မှုရှိသောအဆင့်တွင်ဝင်ရောက်ခဲ့ပြီး 2020 ရွေးကောက်ပွဲတွင် ဒီမိုကရက်များအနိုင်ရသောအခါတွင်လည်း ထိုးနှက်ခံခဲ့ရသောကြောင့် စွမ်းအင်ကဏ္ဍတွင်တန်ဖိုးဖြတ်မှုများဝင်ရောက်ခဲ့သည်။

Biden အုပ်ချုပ်ရေးက ပြန်လည်ပြည့်ဖြိုးမြဲစွမ်းအင်ကဏ္ဍအတွက် ထောက်ပံ့ငွေများ ပံ့ပိုးပေးမည်ဟု လူအများက မျှော်လင့်ထားပြီး ရုပ်ကြွင်းလောင်စာဆီမှ စွမ်းအင်အကူးအပြောင်းကို ပိုမိုအရှိန်မြှင့်ပေးခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ရုရှား၏ယူကရိန်းကျူးကျော်မှုသည် ရုပ်ကြွင်းလောင်စာများ၏မျက်နှာသာအတွက် အနည်းဆုံးအားဖြင့် ယခုအချိန်တွင် အတိုင်းအတာပမာဏကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် ကျောခိုင်းခဲ့ပြီး ရလဒ်အနေဖြင့် စွမ်းအင်စတော့ရှယ်ယာများ အကျိုးဖြစ်ထွန်းခဲ့သည်။

အောက်တွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် စွမ်းအင်ကဏ္ဍအတွက် လက်ရှိဖြစ်ပေါ်နေသော လေတိုက်နှုန်းများမှ အကျိုးအမြတ်ရရှိရန် ယခုပိုင်ဆိုင်သင့်သည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်သည့် အထွက်နှုန်းမြင့်မားသော အလယ်အလတ်စွမ်းအင်စတော့သုံးမျိုးကို ဆွေးနွေးပါမည်။

ဤ 'တိုက်ရိုက်လွှင့်ဝန်ဆောင်မှု' ကို စာရင်းသွင်းပါ 

TC စွမ်းအင် (TRPအထူးသဖြင့် သဘာဝဓာတ်ငွေ့နှင့် ရေနံစိမ်းနေရာများတွင် အလွန်ကောင်းမွန်သော အလယ်အလတ်ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ပိုင်ဆိုင်သည်။ ၎င်း၏ သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ပိုက်လိုင်းလုပ်ငန်းသည် နိုင်ငံသုံးနိုင်ငံ (အမေရိကန်၊ ကနေဒါနှင့် မက္ကဆီကို) ကို ဖြန့်ကျက်ပြီး ၎င်းကို ယှဉ်ပြိုင်အသာစီးရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခု ဖြစ်လာစေသည့် ထူးထူးခြားခြား ရှည်လျားစွာရောက်ရှိစေသည်။

၎င်းသည် စက်မှုလုပ်ငန်းတွင် ဒုတိယအကြီးဆုံး ရေနံစိမ်းပိုက်အဖြစ် ခွဲခြားသိမြင်နိုင်သော Keystone ရေနံစိမ်းပိုက်လိုင်းကိုလည်း ပိုင်ဆိုင်ပြီး US Gulf Coast နှင့် အနောက်အလယ်ပိုင်းဈေးကွက်များသို့ ရေနံစိမ်းများကို ပို့ဆောင်ပေးပါသည်။ ထို့အပြင် ၎င်း၏ NGTL နှင့် Mainline သဘာဝဓာတ်ငွေ့ပိုက်လိုင်းများသည် အနောက်ဒေါင့်မှ သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ထုတ်ယူနိုင်သည့် ပမာဏ၏ ၇၅ ရာခိုင်နှုန်းကို ပို့ဆောင်ပေးသည်။

ထိုကဲ့သို့သော အရေးကြီးပြီး အရေးကြီးသော ပိုင်ဆိုင်မှုများဖြင့် TRP သည် ခိုင်မာသော တိုးတက်မှု ပရောဂျက်များတွင် အရင်းအနှီးကို အသုံးချရန် အခွင့်အလမ်းများ နည်းပါးနေပါသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့်၊ ၎င်းသည် လက်ရှိတိုးတက်မှုပရောဂျက်များတွင် ဘီလီယံပေါင်းများစွာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနေပြီး ဒေါ်လာဘီလီယံနှင့်ချီသော တိုးတက်မှုပရောဂျက်များ၏ နောက်ကွယ်တွင်ပါရှိကြောင်း အံ့သြစရာအနည်းငယ်ရှိသင့်သည်။

သို့သော် တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ ၎င်း၏ BBB+ ခရက်ဒစ်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို ထိန်းသိမ်းထားနိုင်စေရန် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ဖယ်ထုတ်ခြင်းကိုလည်း ဦးစားပေးလုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်ပါသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့်၊ မဝေးတော့သောကာလတွင် ကုမ္ပဏီ၏တိုးတက်မှုသည် တိုးတက်မှုအခွင့်အလမ်းများတွင် အပြည့်အဝရင်းနှီးမြှုပ်နှံမည့်အစား အကြွေးဆပ်ရန် အရင်းအနှီးကို အသုံးချရမည်ဖြစ်ပြီး အလားအလာများ နည်းပါးသွားမည်ဖြစ်သည်။ လာမည့်ဆယ်စုနှစ်ဝက်အတွင်း CAGR ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ဖြန့်ဝေနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှု 4% အနည်းငယ်မျှသာရှိမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ခန့်မှန်းထားသည်။

၎င်း၏ leverage သည် နိမ့်နေသော်လည်း ၎င်း၏ ပေးချေမှုအချိုးသည် 54% မျှသာဖြစ်သောကြောင့် မကြာမီအချိန်တွင် အမြတ်ဝေစုဖြတ်တောက်မည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့မထင်ထားဘဲ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသည် ဒုက္ခအနည်းငယ်တွင်ရှိနေကာ ငွေသားစီးဆင်းမှုပရိုဖိုင်သည် အလွန်တည်ငြိမ်ပါသည်။ အမှန်မှာ၊ TRP သည် ၎င်း၏ဂွင်ကို ခုနစ်နှစ်ဆက်တိုက် ကြီးထွားလာခဲ့ပြီး၊ ထို့ကြောင့် TRP သည် ၎င်း၏ဂွင်ကိုဖြတ်တောက်ရန်ပင် စဉ်းစားမည်မဟုတ်ပေ — နှင့် မကြာမီအနာဂတ်တွင် ၎င်းကို ဆက်လက်ကြီးထွားလာဖွယ်ရှိသည်။

ရှေ့တွင် အမြတ်ဝေစု အထွက်နှုန်း 6.4% ဖြင့် TRP သည် အလွန်ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အထွက်နှုန်းမြင့်မားသော စွမ်းအင်စတော့နှင့်တူသည်။

ကြင်နာ၊ ပိုဆွဲဆောင်မှုရှိသော စွမ်းအင်စတော့ 

Kinder Morgan (KMI) သည် မြောက်အမေရိက၏ အကြီးဆုံး CO2 သယ်ယူပို့ဆောင်ရေး၊ အမှီအခိုကင်းသော သန့်စင်ပြီး ထုတ်ကုန်များ သယ်ယူပို့ဆောင်ရေး၊ လွတ်လပ်သော ဆိပ်ကမ်းနှင့် သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ပို့လွှတ်ရေး လုပ်ငန်းများကို ပိုင်ဆိုင်သည့် ထိပ်တန်း အလယ်အလတ်စွမ်းအင်ကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ကြီးမားသောအတိုင်းအတာ၏ရလဒ်အနေဖြင့်၎င်းသည်အမေရိကန်ပြည်ထောင်စု၏သဘာဝဓာတ်ငွေ့ 40% ခန့်ကိုသယ်ဆောင်သည်။

၎င်း၏ EBITDA ၏ 94% သည် ရေတိုကုန်ဈေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှုများကို ခံနိုင်ရည်ရှိသောကြောင့် KMI သည် အလွန်တည်ငြိမ်သော ငွေကြေးစီးဆင်းမှုပရိုဖိုင်ကို နှစ်သက်သည်။ ၎င်း၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်အများစုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့်ဖြစ်သည်ဟူသောအချက်ကြောင့် စွမ်းအင်စက်မှုလုပ်ငန်းတွင် အလွှဲအပြောင်းကို ခံနိုင်ရည်ရှိလာပါသည်။

TRP နှင့်ဆင်တူသည်၊ KMI ၏ကြီးမားသောအတိုင်းအတာသည် တိုးတက်မှုပရောဂျက်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် အခွင့်အလမ်းများစွာပေးသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ၊ ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏စတော့ကို ယခုအချိန်တွင် တန်ဖိုးမဖြတ်နိုင်ဟု ယုံကြည်သောကြောင့် အစုရှယ်ယာများ ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုများတွင် သိသာထင်ရှားသော ငွေကြေးပမာဏများကိုလည်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံလျက်ရှိသည်။ လျှော့စျေးဖြင့် အမွေဆက်ခံပစ္စည်းများကို ပြန်လည်စာချုပ်ချုပ်ခြင်းမှ အချို့သော လမ်းကြောင်းများနှင့် ရင်ဆိုင်နေရပြီး ပိုက်လိုင်းစက်မှုလုပ်ငန်းတွင် ကြီးထွားရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများအတွက် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများ တိုးမြင့်လာစေရန် ကန့်သတ်ချက်များရှိနေသဖြင့် လာမည့်ငါးနှစ်အတွင်း CAGR ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ဖြန့်ဝေနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှု 2.6% ရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။

၎င်း၏ ခိုင်မာသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် အကြွေးအဆင့်သတ်မှတ်ချက်၊ သိသာထင်ရှားသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် ယခုအခါ ၎င်း၏ရေရှည်ပစ်မှတ်အောက်ရောက်နေသော အချိုးအစားကြောင့် KMI ၏ အမြတ်ဝေစုသည် အလွန်လုံခြုံပုံပေါ်သည်။ ဤအချက်များကို ငါးနှစ်ဆက်တိုက် အမြတ်ဝေစုတိုးလာကာ ပေးချေမှုအချိုး 52.1% မျှသာရှိသည်ဟူသောအချက်နှင့် ပေါင်းစပ်လိုက်သောအခါ အမြတ်ဝေစုသည် အလွန်လုံခြုံသည်သာမက လာမည့်နှစ်များတွင်လည်း ဆက်လက်ကြီးထွားလာဖွယ်ရှိသည်။

KMI ၏ရှေ့ဆက်အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်း 6.1% သည် ၎င်းအား အလွန်ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောစွမ်းအင်စတော့ရှယ်ယာတစ်ခုဖြစ်စေသည်။

အသက်ရှည်ရန် နေရာချထားပေးသည်။

The Williams ကုမ္ပဏီများ (WMB) သဘာဝဓာတ်ငွေ့သည် စွမ်းအင်အကူးအပြောင်းကာလတွင်ပင် ၎င်းအား အသက်ရှည်စေရန် ကောင်းမွန်စွာ ရပ်တည်စေသည်။ ထို့အပြင် ၎င်း၏ကွန်ရက်ဝန်ဆောင်မှုများသည် အဓိကထောက်ပံ့ရေးဒေသ 14 ခုရှိပြီး လူဦးရေထူထပ်သောဒေသများကို ဝန်ဆောင်မှုပေးသည့် သွယ်တန်းသည့်ပိုက်လိုင်းလုပ်ငန်းလည်း ရှိသည်။

WMB သည် 2018 ခုနှစ်မှစတင်၍ ရှယ်ယာအလိုက် ချိန်ညှိထားသော ဝင်ငွေနှင့် အစုရှယ်ယာအလိုက် အမြတ်ဝေစုများကို တိုးမြှင့်ခဲ့ပြီး မက်ခရိုစီးပွားရေးနှင့် စက်မှုလုပ်ငန်းဆိုင်ရာ စိန်ခေါ်မှုများစွာကို ရင်ဆိုင်နေရသော်လည်း ၎င်း၏လုပ်ငန်းပုံစံ၏ ခွန်အားနှင့် ခံနိုင်ရည်အား ထင်ဟပ်စေပါသည်။

၎င်း၏ ဗျူဟာမြောက် တည်ရှိနေသော ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ၎င်းအား ဆွဲဆောင်မှုရှိသော တိုးတက်မှု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အခွင့်အလမ်းများစွာကို ပေးသည်။ ၎င်းတို့တွင် သဘာဝဓာတ်ငွေ့ 35 ခု၊ Deepwater GOM ခြောက်ခု၊ Northeast G&P လေးခုနှင့် Haynesville & Wamsutter G&P တိုးချဲ့မှုစီမံကိန်းငါးခုတို့ ပါဝင်သည်။ WMB သည် အစုရှယ်ယာတစ်ခုချင်းစီ တိုးတက်မှုအတွက် ထပ်လောင်းဖြည့်စွက်ရန် အခွင့်အရေးရှိသော အစုရှယ်ယာများ ပြန်လည်ဝယ်ယူခြင်းတွင်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံပါသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် လာမည့်ဆယ်စုနှစ်ဝက်အတွင်း CAGR ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ဖြန့်ဝေနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှု 4% ကို ရှေးရိုးစွဲထင်မြင်ယူဆပါသည်။

TRP နှင့် KMI နှင့်ဆင်တူသည်၊ WMB ၏ဂွင်သည် အလွန်လုံခြုံပါသည်။ ၎င်းတွင် သိသိသာသာ ခံနိုင်ရည်ရှိသော လုပ်ငန်းပုံစံ၊ ခိုင်မာသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် လက်ကျန်ရှင်းတမ်း၊ တစ်သမတ်တည်းနှင့် ခွဲဝေပေးနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှု တိုးတက်မှုနှုန်းနှင့် 43% အလွန်နည်းသော ပေးချေမှုအချိုးတို့ ပါဝင်သည်။ ရလဒ်အနေဖြင့် WMB သည် ၎င်း၏ အမြတ်ဝေစုကို ဆက်လက်ထိန်းထားနိုင်ရုံသာမက၊ နှစ်စဉ်အလိုက် တိုးလာရန်လည်း မျှော်လင့်ပါသည်။

5.4% ရှေ့သို့ အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းဖြင့် WMB သည် အမြတ်ဝေစုဖြတ်တောက်ခံရနိုင်ခြေ အလွန်နည်းပါးသော ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောစွမ်းအင်စတော့ရှယ်ယာတစ်ခုဖြစ်သည်။

နောက်ဆုံးထင်မြင်ချက်များ

မကြာသေးမီက စွမ်းအင်စတော့ရှယ်ယာများတွင် စွမ်းဆောင်ရည် အားကောင်းသော်လည်း၊ ဆွဲဆောင်မှုအားကောင်းသော အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းကို ပေးစွမ်းနိုင်သည့် ကဏ္ဍတွင် အရည်အသွေးမြင့်မားပြီး အန္တရာယ်နည်းပါးသော အခွင့်အလမ်းများစွာရှိသည်။

TRP၊ KMI၊ နှင့်/သို့မဟုတ် WMB ၏ရှယ်ယာများကို ဝယ်ယူခြင်းဖြင့်၊ သင်သည် မြောက်အမေရိက၏ အရေးကြီးဆုံးနှင့် အပြိုင်အဆိုင်နေရာယူထားသော သဘာဝဓာတ်ငွေ့အခြေခံအဆောက်အအုံအချို့ကို ပိုင်ဆိုင်နိုင်ပြီး နောင်နှစ်ပေါင်းများစွာအတွက် တသမတ်တည်းနှင့် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အမြတ်ဝေစုများကို ရိတ်သိမ်းနိုင်ပါသည်။