75 သို့မဟုတ် 100 အခြေခံအချက်များ။ Fed ၏နောက်ထပ်အတိုးနှုန်းနှင့်ပတ်သက်ပြီး စျေးကွက်ငြင်းခုံမှုတွင် ဆုံးရှုံးသွားသည်မှာ 'ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဤအဆင့်တွင် မည်မျှကြာကြာရှိနေသည်'

Federal Reserve ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် ဇွန်လတွင် ပြုလုပ်ခဲ့သည့်အတိုင်း ယခုလနှောင်းပိုင်းတွင် ပြုလုပ်ခဲ့သည့် ရာခိုင်နှုန်းအမှတ်၏ လေးပုံတစ်ပုံ သို့မဟုတ် ၎င်းတို့၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတိုက်ဖျက်ရေးလှုပ်ရှားမှုကို ပွိုင့်အပြည့်ဖြင့် အရှိန်မြှင့်မည်လော——— လွန်ခဲ့သည့် နှစ် ၄၀ အတွင်း မတွေ့ဖူးသော အရာတစ်ခု။

မစ်ရှီဂန်တက္ကသိုလ်မှ အနည်းငယ် တိုးတက်မှု သို့မဟုတ် တည်ငြိမ်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်များ ပါ၀င်သည့် သောကြာနေ့၏ စီးပွားရေးဒေတာ၊ စားသုံးသူစစ်တမ်း၊ ကုန်သည်များသည် နှစ်ပတ်ထက်နည်းသော 100 အခြေခံပွိုင့်တက်ခြင်းအတွက် ၎င်းတို့၏မျှော်လင့်ချက်များကို လျှော့ချရန် ကုန်သည်များအား လှုံ့ဆော်ခဲ့သည်။ Fed ၏နောက်ထပ်အတိုးနှုန်း၏အရွယ်အစားသည်ယခုအချိန်တွင်အမွေးအမျှင်များကွဲသွားဖွယ်ရှိသော်လည်း၊ တာဝန်ရှိသူများနှင့်ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များနှင့်ထိပ်တိုက်ရင်ဆိုင်ရန်ပိုမိုကြီးမားသောပြဿနာဖြစ်သောကြောင့်၊ 9.1% ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း ဇွန်လအတွက် အထွတ်အထိပ်သို့မရောက်သေးပါ။

ယေဘုယျအားဖြင့် ပြောရလျှင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်နေသည့် မြင်ကွင်းကို မျှော်မှန်းထားပြီး ဗဟိုဘဏ်သည် နောက်ဆုံးတွင် ပြင်းထန်သော အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းကို တွန်းလှန်နိုင်ပြီး အမေရိကန်စီးပွားရေးကို နက်ရှိုင်းစွာ ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းစေခြင်းမှ ရှောင်ရှားနိုင်မည်ဖြစ်သည်။ ငွေကြေးဈေးကွက်များသည် သဘာဝအားဖြင့် အကောင်းမြင်ကြပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လျော့ပါးသွားခြင်းမရှိသည့် အဆိုးမြင်အခြေအနေတစ်ခုတွင် ဈေးတက်ရန် ရုန်းကန်နေရပြီး မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံးစီးပွားရေးအတွက် အကျိုးသက်ရောက်မှုများရှိနေသော်လည်း နှုန်းထားများကို ရုတ်သိမ်းရန် ဖိအားပေးခံနေရသည်။

ငွေရေးကြေးရေး စျေးကွက်များ ဖြစ်ပေါ်လာရခြင်း၏ အဓိက အကြောင်းအရင်း ဖြစ်ပါသည်။ ပျက်စီးလွယ်သည်။ လွန်ခဲ့သည့်တစ်လ၊ 75 အခြေခံပွိုင့်နှုန်းတက်ခြင်း။ Fed အနေဖြင့် 1994 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အကြီးမားဆုံး တိုးလာမှုဖြစ်သည့် - Treasurys, stocks, credit နှင့် currencies များအားလုံး ပွတ်တိုက်မှု သို့မဟုတ် တင်းမာမှုများ ပြသနေပါသည်။ ရှေ့သို့ ဇွန်လ ၁၅ ရက်နေ့ ဆုံးဖြတ်ချက်။ ယနေ့ခေတ်ဆီသို့ အမြန်လျှောက်ပါ။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အချက်အလက်တွေပဲရှိတယ်။ ဇွန်လအတွက် နှစ်စဉ်ခေါင်းစီး CPI ဖတ်ရှုခြင်း ၉.၁% မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုများလာသည်။ သောကြာနေ့အထိ၊ ကုန်သည်များသည် ဇူလိုင် ၂၇ ရက်တွင် အခြေခံအမှတ် ၁၀၀ ရွှေ့ခြင်း၏ 9.1% အခွင့်အလမ်းတွင်စျေးနှုန်းစျေးနှုန်းများ - ဗုဒ္ဓဟူးနေ့မှသိသိသာသာကျဆင်းသည် - နှင့် 31 အခြေခံပွိုင့်တက်ခြင်း၏ 100% ဖြစ်နိုင်ခြေရှိကြောင်း၊ CME FedWatch Tool.

"ယခုပြဿနာသည် အခြေခံအမှတ် 100 သို့မဟုတ် 75 အခြေခံအချက်များနှင့် မသက်ဆိုင်ပါ- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် နိမ့်ကျမသွားမီ ဤအဆင့်တွင် ဘယ်လောက်ကြာကြာရှိနေပါစေ" ဟု Memphis ရှိ FHN Financial မှ အတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာပညာရှင် Jim Vogel က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒါက ကြာလေလေ၊ စွန့်စားရတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေမှာ အကျဘက်ကို မှန်းဖို့ ပိုခက်လေလေပါပဲ။ အတက်အကျနည်းတာက အရောင်းအ၀ယ်လုပ်တိုင်း ပြန်ရခက်လာတယ်လို့ ဆိုလိုတာပါ။”

ဝယ်သူမရှိခြင်းနှင့် ရောင်းသူများပြားခြင်းသည် လေလံနှင့်စျေးနှုန်းများကွာဟချက်ဆီသို့ ဦးတည်သွားစေပြီး "ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအထွတ်အထိပ်သို့ရောက်နိုင်သည် သို့မဟုတ် စီးပွားရေးလည်ပတ်မှုနောက်သို့လိုက်နိုင်သည်ဟူသော အယူအဆကဲ့သို့သော ချို့ယွင်းချက်အချို့ကြောင့် စျေးကွက်တွင် ချို့ယွင်းနေသောအယူအဆများကို မြှင့်တင်ရန် ခက်ခဲလိမ့်မည်၊ ဥရောပမှာ မြေယာစစ်ပွဲတွေ ဖြစ်နေတယ်” ဟု ရုရှားက ယူကရိန်းကို ကျူးကျော်ဝင်ရောက်မှုကို ရည်ညွှန်းပြီး Vogel က ဖုန်းဖြင့် ပြောကြားခဲ့သည်။

ငွေကြေးဈေးကွက်များသည် လျင်မြန်စွာ ရွေ့လျားနေပြီး၊ ရှေ့သို့မျှော်ကြည့်ကာ သတင်းအချက်အလက်များ အကဲဖြတ်ရာတွင် ပုံမှန်အားဖြင့် ထိရောက်မှုရှိပါသည်။ သို့သော် စိတ်ဝင်စားစရာမှာ၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လျော့နည်းသွားသင့်သည်ဟူသော သိမ်မွေ့သောအမြင်ကို စွန့်လွှတ်ရန် ခက်ခဲသောအချိန်ရှိခဲ့သည်။ ဇွန်လ CPI ဒေတာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ကျယ်ပြန့်သောအခြေခံဖြစ်ကြောင်း သရုပ်ပြခဲ့ပြီး အစိတ်အပိုင်းတိုင်းနီးပါးသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကုန်သည်များမျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုအားကောင်းလာကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည်။ ဇူလိုင်လလယ်လောက်ကတည်းက ဓါတ်ငွေ့စျေးနှုန်းတွေ ကျဆင်းလာတဲ့အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ အများအပြားဟာ ဇူလိုင်လရဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချဖို့ တွက်ဆနေကြပေမယ့်၊ ဓာတ်ဆီဟာ ညီမျှခြင်းရဲ့ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုသာ ဖြစ်ပါတယ်။ အခြားအမျိုးအစားတွေမှာ အမြတ်တွေက အဲဒါကို နှိမ်ပြီး နောက်ထပ် မြင့်မားတဲ့ ပုံနှိပ်ထုတ်ဖို့ လုံလောက်နိုင်ပါတယ်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-အနကျအဓိပ်ပါယျကို ကုန်သည်များက မြင်နိုင်ရန် မျှော်လင့်ထားသည်။ နောက်ထပ် 8%-plus CPI သုံးခု ဇူလိုင်လ၊ သြဂုတ်လနှင့် စက်တင်ဘာလများအတွက် စာဖတ်ခြင်း—ဓာတ်ငွေ့စျေးနှုန်းများ ကျဆင်းမှုနှင့် Fed နှုန်းထားများ မြင့်တက်မှုများကို စာရင်းပြုစုပြီးနောက်တွင်ပင်။

Fed ၏ဆုံးဖြတ်ချက်မချမီတွင် "ပိုင်ဆိုင်မှုများကြားတွင် နေရာရွှေ့ပြောင်းမှုများရှိလာမည်ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းကိုထားရန် အခြားနည်းလမ်းမရှိပါ" ဟု Wells Fargo Securities မှ စီးပွားရေးပညာရှင်ဖြစ်သူ John Silvia က ပြောကြားခဲ့သည်။ အခြားပိုင်ဆိုင်မှုအတန်းအစားများထက် ပိုမိုစျေးကြီးပြီး "ရောင်းချသူများနှင့် စပ်လျဉ်း၍ လက်ရှိစျေးနှုန်းဖြင့် ဝယ်ယူသူအလုံအလောက်မရှိသောကြောင့် အဆိုပါ dislocations များ ပေါ်ပေါက်လာခဲ့သည့် ပထမဆုံးသော အစုရှယ်ယာဈေးကွက်သည် ပထမနေရာဖြစ်သည်။ အကြွေးဈေးကွက်များသည်လည်း နာကျင်မှုအချို့ကို မြင်တွေ့နေရပြီး Treasurys သည် ကမ္ဘာပေါ်တွင် အရည်အချင်းအများဆုံးသောစျေးကွက်ဖြစ်သည်မှာ ထိမှန်ရန် နောက်ဆုံးနေရာဖြစ်ဖွယ်ရှိကြောင်း ၎င်းက ဖုန်းမှတစ်ဆင့် ပြောကြားခဲ့သည်။

"မင်းမှာ စျေးကွက်မှာ ငွေဖြစ်လွယ်မှု နည်းပါးပြီး လေလံနဲ့ စျေးနှုန်းတွေ မေးရာမှာ ကွာဟချက် ရှိပြီး ဘာကြောင့်လဲဆိုတာ သိရတာ အံ့သြစရာတော့ မဟုတ်ပါဘူး" ဟု ဖလော်ရီဒါပြည်နယ် Captiva ကျွန်းရှိ Dynamic Economic Strategy ကို တည်ထောင်သူနှင့် အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Silvia က ပြောကြားခဲ့သည်။ “စျေးကွက်က မျှော်လင့်ထားသလို ကွာခြားလွန်းတဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျွန်တော်တို့ ရရှိနေပါတယ်။ စျေးကွက်ကစားသူတွေရဲ့ ရာထူးနေရာတွေက သိသိသာသာ လွဲနေပါတယ်။ စျေးကွက်က ဒီအချက်အလက်ကို မြန်မြန်ဆန်ဆန် ချိန်ညှိလို့ မရဘူး။”

အကယ်၍ Fed သည် ဇူလိုင်လ 100 ရက်နေ့တွင် အခြေခံအချက် 27 ဖြင့် တက်ရန် ဆုံးဖြတ်ပါက - လက်ရှိအဆင့်မှ 2.5% နှင့် 2.75% ကြားတွင် ဗဟိုဘဏ်မှ 1.5% နှင့် 1.75% ကြားတွင် - "ရာထူးနှင့် လူများစွာ ဆုံးရှုံးရပေလိမ့်မည်။ ကုန်သွယ်မှုဘက်က မှားနေတယ်” ဟု ပြောသည်။ အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်ပတ်သက်၍ အလေးအနက်မထားသောကြောင့် 75 အခြေခံအမှတ်တက်ခြင်းသည် "စိတ်ပျက်လိမ့်မည်" ဖြစ်သည်။

အမေရိကန်စတော့အညွှန်းကိန်းကြီးသုံးခုစလုံးသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပိုမိုမြင့်မားလာသည်နှင့်အမျှ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပိုမိုမြင့်မားလာသည်နှင့်အမျှ ဂဏန်းနှစ်လုံးလုံးဆုံးရှုံးမှုသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ကျဆင်းလျက်ရှိသည်။ သောကြာနေ့တွင် ဒေါင်းစက်မှုဇုန်၊
DJIA၊
+ 2.15%,
S&P 500
SPX,
+ 1.92%
နှင့် Nasdaq Composite
COMP၊
+ 1.79%
အပတ်စဉ် ဆုံးရှုံးမှုများ 0.2%, 0.9% နှင့် 1.6% အသီးသီးရှိသော်လည်း ၎င်းတို့သည် တစ်နေ့တာအတွက် သိသိသာသာမြင့်မားစွာပြီးဆုံးသွားပါသည်။

ပြီးခဲ့သောလတွင်၊ ငွေချေးစာချုပ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပိုမိုမြင့်မားသောနှုန်းထားများကိုမျှော်လင့်ကာ စီးပွားပျက်ကပ်ကိုကြောက်ရွံ့မှုဖြင့် ဝယ်ယူခြင်းကြားတွင် ငွေတိုက်ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံ အပြန်ပြန်အလှန်လှန် လှုပ်ရှားခဲ့ကြသည်။ ဆယ်နှစ်နှင့် ၃၀ နှစ် ဘဏ္Treာရေးအထွက်နှုန်း အစိုးရကြွေးမြီဘေးကင်းရေးအပေါ် ထပ်လောင်းစိတ်ဝင်စားမှုများကြောင့် လွန်ခဲ့သည့် လေးပတ်အတွင်း သုံးပတ်စီ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

သက်တမ်းရှည်သော Treasurys များသည် “အငြင်းပွားဖွယ်ရာ ငွေကြေးအလွှဲအပြောင်းနည်းပါးသည်” ဟူသော ငွေကြေးဈေးကွက်၏ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုဖြစ်သည်ဟု FHN Financial မှ Vogel ၏ New York အခြေစိုက် လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Chris Low မှ နက်နဲစွာ ပြောင်းပြန်လှန်ထားသော Treasury curve သည် ဆိုးရွားလာသော စီးပွားရေးအယူအဆကို ထောက်ခံသော်လည်း၊ အလားအလာနှင့် စျေးကွက်များသည် 2007-2009 ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းနှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ကာလကြာရှည်တည်တံ့သည့် ရှုပ်ထွေးသောပတ်ဝန်းကျင်တွင် ပိတ်မိနေနိုင်သည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ငွေသားနှင့်/သို့မဟုတ် ငွေချေးစာချုပ်များခွဲဝေမှုအပေါ် ရှောင်ရန် သို့မဟုတ် ဖြတ်တောက်ရန် သို့မဟုတ် အစုရှယ်ယာစျေးကွက်၏ ဦးတည်ရာကို အာရုံစိုက်နေချိန်တွင် "ရှယ်ယာဈေးကွက်ပြန်အမ်းလာနိုင်သည့်အလားအလာတွင် ပါဝင်နိုင်ပြီး ရွေးချယ်စရာဗျူဟာများမှတစ်ဆင့် ကြိုတင်သတ်မှတ်ထားသော ကျဆင်းနိုင်သည့်အန္တရာယ်ပမာဏကို ဖြတ်တောက်နိုင်သည်" Minneapolis ရှိ Allianz Investment Management မှ ETF ၏ဒုတိယဥက္ကဋ္ဌနှင့် ETF မဟာဗျူဟာအကြီးအကဲ Johan Grahn က ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ "သူတို့က ဒါကို သူတို့ဘာသာ လုပ်နိုင်တယ်၊ ဒါမှမဟုတ် သူတို့အတွက် လုပ်ပေးတဲ့ ETFs တွေမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနိုင်တယ်။"

ဤအတောအတွင်း၊ ငွေချေးစာချုပ်ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများပြုလုပ်နိုင်သည့် ခုခံကာကွယ်သည့်ကစားနည်းများထဲမှတစ်ခုမှာ New York ရှိ InspereX မှအကြီးတန်းကုန်သည် David Petrosinelli က " barbelling" သို့မဟုတ် Treasury curve ၏ ပိုတိုနှင့်ရှည်သော အစိတ်အပိုင်းများတွင် လုံခြုံသောနှင့် အစိုးရကြွေးမြီများကို ပိုင်ဆိုင်ကြောင်း ဖော်ပြသည် — a မြင့်တက်လာသောနှုန်းပတ်ဝန်းကျင်တွင် "ကြိုးစားပြီး-စစ်မှန်သောမဟာဗျူဟာ" ဟုသူ MarketWatch သို့ပြောကြားခဲ့သည်။

Fed ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် ၎င်းတို့၏နောက်တစ်ကြိမ်အစည်းအဝေးမတိုင်မီ မီးပျက်သည့်ကာလသို့ ဦးတည်သွားသောကြောင့် လာမည့်သီတင်းပတ်၏ စီးပွားရေးပြက္ခဒိန်သည် အတော်လေးပေါ့ပါးပါသည်။

တနင်္လာနေ့သည် ဇူလိုင်လအတွက် NAHB အိမ်ဆောက်သူများ၏ အညွှန်းကိန်းကို ယူဆောင်လာပြီး ဆောက်လုပ်ခွင့်ပါမစ်နှင့် အိမ်ရာဆိုင်ရာ ဇွန်လအချက်အလက်များကို အင်္ဂါနေ့တွင် စတင်သည်။

ဇွန်လတွင် လက်ရှိအိမ်ရောင်းချမှု အစီရင်ခံစာကို နောက်တစ်နေ့တွင် ထုတ်ပြန်ရန် စီစဉ်ထားသည်။ ကြာသပတေးနေ့၏ဒေတာကိုအပတ်စဉ်အလုပ်လက်မဲ့တောင်းဆိုမှုများ၊ Philadelphia Fed ၏ဇူလိုင်ထုတ်လုပ်မှုညွှန်းကိန်းနှင့်ဇွန်လအတွက် ဦး ဆောင်သောစီးပွားရေးညွှန်းကိန်းများနှင့်ပေါင်းစပ်ထားသည်။ သောကြာနေ့တွင် S&P Global ၏ US ကုန်ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဝန်ဆောင်မှုများဝယ်ယူသည့်မန်နေဂျာများ၏ အညွှန်းကိန်းများကို ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။