'Fed pivot' သည် စတော့ရှယ်ယာများ ပြန်တက်ရန်အတွက် အကောင်းဆုံးရိုက်ချက်ဖြစ်သည်။

ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များသည် အတိုးနှုန်းမြင့်မားခြင်းနှင့် အနှစ် 20 မြင့်မားသော US ဒေါ်လာကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသည့် ထွန်းသစ်စဈေးကွက်အကျပ်အတည်းဖြစ်နိုင်ခြေနှင့် စပ်လျဉ်း၍ ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များသည် အပေါင်ခံနှုန်းထားများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် သို့မဟုတ် ငွေကြေးဆိုင်ရာ အဖွဲ့အစည်းတစ်ခု ပြိုလဲသွားခြင်းကြောင့် ဖြစ်နိုင်ခြေနှင့် ပတ်သက်၍ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်များက အနားပေးနေကြသည်။ မျိုးဆက်တစ်ခုအတွင်း အဆိုးရွားဆုံး ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်သို့။ ထို့ကြောင့် Fed သည် စီးပွားရေးဆုတ်ယုတ်မှုသို့ တွန်းအားပေးခြင်းမပြုဘဲ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းညှိရန် စီစဉ်ထားသော အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းမှ ဖယ်ထုတ်နိုင်မှုဆိုင်ရာ မေးခွန်းများသည် တုတ်ထိုးစျေးကွက်များ ရှိသည်။ နေ့စဉ်နေ့တိုင်းနီးပါး.

သို့သော်လည်း၊ Fed အောင်မြင်ပြီး ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအကျပ်အတည်း ဖြစ်ပေါ်လာသည့်အခါ သို့မဟုတ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျဆင်းလာသည့်အခါ သို့မဟုတ် စတော့ရှယ်ယာများ ဝယ်ယူခြင်းကိစ္စသည် လာမည့်နှစ် သို့မဟုတ် ထို့ထက်မက ခိုင်မာနေသေးသည်ဟု စျေးကွက်လေ့လာသုံးသပ်သူနှစ်ဦး၏အဆိုအရ သိရသည်။

ပြဿနာမှာ စျေးကွက်များ ဆက်လက်မတည်မငြိမ်ဖြစ်နေခြင်းကြောင့် စျေးကွက်များက ဝယ်ယူရန် အခွင့်အလမ်းများ ပေးဆောင်နိုင်သည့်အခါ သေချာစေရန် ခက်ခဲစေသည်ဟု GW&K ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု စီမံခန့်ခွဲမှု၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Bill Sterling က ပြောကြားခဲ့သည်။

အတိုးနှုန်း အထွတ်အထိပ်သည် စတော့များအတွက် အရေးကြီးသည်။

သမိုင်းဝင်စျေးကွက်ဒေတာသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို Fed ၏ခန့်မှန်းချက်များအပေါ် ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို သံသယဖြစ်ရန် အကြောင်းပြချက်ကောင်းတစ်ခုပေးစွမ်းနိုင်ပြီး Fed ရန်ပုံငွေအနာဂတ်စျေးကွက်များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ၏ အထွက်နှုန်းများသည် ပိုမိုယုံကြည်စိတ်ချရမှုမရှိတော့ဘဲ စျေးကွက်အခြေခံမျှော်လင့်ချက်များဖြစ်သည်။

သြဂုတ်လ 1984 မှစတင်၍ S&P 500 အညွှန်းကိန်း
SPX,
-2.80%
17 လအတွင်း ပျမ်းမျှအားဖြင့် 12% ထက် ပိုမိုမြင့်တက်လာခဲ့သည် (ဇယားကိုကြည့်ပါ) အရ Fed ရန်ပုံငွေနှုန်းအကွာအဝေးတွင် အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ခဲ့သည်၊ GW&K တွင် စတာလင် နှင့် Fed ဒေတာ။

ဇယားတွင်လည်း Nasdaq Composite ကိုပြသသည်။ comp နှင့် Dow Jones စက်မှုပျမ်းမျှအား DJIA လွန်ခဲ့သောနှစ်ပေါင်း 40 ခန့်က လွန်ခဲ့သည့်နှစ်ပေါင်း XNUMX ခန့်မတိုင်မီ ငွေကြေးမူဝါဒတင်းကျပ်သည့်စက်ဝန်းတွင် Fed ၏အတိုးနှုန်းသည် အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်အောင်ဆောင်ခဲ့ပြီးနောက် ယခုနှစ်တွင် သိသိသာသာမြင့်တက်လာသည်။

Fed ၏ အတိုးနှုန်းခြေတက်စက်ဝန်းသည် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိပြီးနောက် သမိုင်းကြောင်းအတိုင်း စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်ခဲ့သော ငွေချေးစာချုပ်များအတွက်လည်း အလားတူပင်ဖြစ်သည်။ Fed စံနှုန်းများ အထွတ်အထိပ်ရောက်ပြီးနောက် 12 လအကြာတွင် ၎င်းတို့၏တန်ဖိုး၏ ငါးပုံတစ်ပုံသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် အထွက်နှုန်းများ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာသွားကြောင်း စတာလင်က ပြောကြားခဲ့သည်။

၁၉၈၀ ပြည့်လွန်နှစ်များ ဆက်တိုက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် မျက်မှောက်ခေတ်ကို ကွဲပြားစေသည့် အချက်မှာ ပထဝီနိုင်ငံရေးနှင့် မက်ခရိုစီးပွားရေး မသေချာမရေရာမှု မြင့်မားသော အဆင့်ဖြစ်သည်။ Crescat Capital မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Tavi Costa က ပြောကြားရာတွင်၊ အားနည်းနေသည့် အမေရိကန်စီးပွားရေးနှင့် ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များတွင် အကျပ်အတည်းဖြစ်မည်ကို စိုးရိမ်မှုများသည် ငွေကြေးမူဝါဒအတွက် ရှေ့အလားအလာကို ရှုပ်ထွေးစေသည်ဟု ဆိုသည်။

သို့သော် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စျေးကွက်များနှင့် စီးပွားရေးဒေတာများကို ကြည့်ရှုနေစဉ်၊ US စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းနှင့် ပုဂ္ဂိုလ်ရေးသုံးစွဲမှုအညွှန်းကိန်းကဲ့သို့သော “နောက်ပြန်ကြည့်ခြင်း” တိုင်းတာမှုများသည် အမြတ်အစွန်းထွက်ရှိမှုများကဲ့သို့ “ရှေ့သို့မျှော်ကြည့်ခြင်း” တိုင်းတာမှုများကဲ့သို့ အထောက်အကူမဖြစ်လုနီးပါးဖြစ်ကြောင်း စတာလင်က ပြောကြားခဲ့သည်။ Treasury inflation ဖြင့် ကာကွယ်ထားသော securities များ သို့မဟုတ် University of Michigan ကဲ့သို့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်ညွှန်းကိန်းကဲ့သို့ စစ်တမ်းဒေတာ။

"{Treasury inflation protected securities] yields မှာတွေ့မြင်ရတဲ့အတိုင်း နောက်နှစ်မှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တက်လာနိုင်တယ်ဆိုတဲ့ အရိပ်အယောင်တွေကြားထဲမှာ စျေးကွက်က ဖမ်းမိနေပါတယ်" ဟု စတာလင်က ပြောကြားခဲ့သည်။

ယခုအပတ်အထိ၊ Minneapolis ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဌ Neel Kashkari နှင့် Fed အုပ်ချုပ်ရေးမှူး Christopher Waller Fed သည် ၎င်း၏ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအစီအစဉ်ကို စွန့်လွှတ်ရန် ရည်ရွယ်ချက်မရှိကြောင်း ပြောကြားထားပြီး၊ Federal-Reserve မှ အကြီးတန်းအရာရှိများ ၏နောက်ဆုံးထွက်ရှိထားသော အမိုက်စားမှတ်ချက်များသာဖြစ်သည်။

သို့သော်လည်း၊ Wall Street ရှိအချို့သည် Fed အား အာရုံစိုက်မှုနည်းပါးပြီး Treasury spreads ကဲ့သို့သော စျေးကွက်အခြေခံအညွှန်းကိန်းများ၊ အချုပ်အခြာအာဏာပိုင်ဘွန်းအထွက်နှုန်းများတွင် ဆွေမျိုးရွေ့လျားမှုများနှင့် Credit Suisse Inc ၏ ခရက်ဒစ်ပုံသေပျံ့နှံ့မှုများအပါအဝင် ခရက်ဒစ်-ပုံသေပျံ့နှံ့မှုများကဲ့သို့သော စျေးကွက်အခြေခံညွှန်းကိန်းများကို ပိုမိုအာရုံစိုက်နေကြသည်။
ကျေးဇူးပါပဲ၊
+ 13.05%

Crescat Capital မှ Costa သည် စျေးကွက်အခြေအနေနှင့် Fed ၏ရန်လိုသောစကားများကြားတွင် ကြီးထွားလာနေသော အဆက်အသွယ်ပြတ်တောက်မှုကို တွေ့မြင်ရပြီး ပျက်ကျမှုဖြစ်နိုင်ချေသည် တစ်နေ့ထက်တစ်နေ့ ကြီးထွားလာကာ ယင်းကြောင့် "အခြားဖိနပ်တစ်ရန်" ကို စောင့်ဆိုင်းနေရသည်ဟု ဆိုသည်။

ဖောက်ခွဲမှုတစ်ခုသည် နောက်ဆုံးတွင် Fed နှင့် အခြားကမ္ဘာ့ဗဟိုဘဏ်များအား ၎င်းတို့၏မူဝါဒတင်းကျပ်သည့်အစီအစဉ်ကို နောက်ဆုတ်ရန် တွန်းအားပေးလိမ့်မည်ဟု မျှော်လင့်ထားပြီး အင်္ဂလန်ဘဏ်သည် ပြီးခဲ့သည့်လက gilts စျေးကွက်ထဲသို့ ဒေါ်လာဘီလီယံနှင့်ချီသောငွေဖြစ်လွယ်မှုငွေများထည့်ဝင်ရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။

မြင်: ပင်စင်ရန်ပုံငွေတွင် ဒေါ်လာ ၁ ထရီလီယံ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများ ဝင်ရောက်စွက်ဖက်ခြင်းမရှိဘဲ ဖျက်ပစ်နိုင်ကြောင်း အင်္ဂလန်ဘဏ်မှ တာဝန်ရှိသူတစ်ဦးက ပြောကြားခဲ့သည်။

Tavi သည် coronavirus ကူးစက်ရောဂါစတင်ချိန်တွင်ငွေချေးစာချုပ်စျေးကွက်ပြိုလဲမှုကိုတားဆီးရန် Fed မှဝင်ရောက်စွက်ဖက်ရန်အတင်းအကျပ်ခိုင်းစေသောအခါ Fed သည် 2020 နွေဦးရာသီတွင်ပုံသေဝင်ငွေတွင်အရောင်းအ ၀ ယ်သည်ပုံမှန်အတိုင်းမငြိမ်မသက်ဖြစ်လာရန်မျှော်လင့်သည်။

“ငွေချေးစာချုပ် အထွက်နှုန်းတွေနဲ့ နှိုင်းယှဉ်ရင် Treasury yields ကွာခြားချက်ကို ကြည့်လိုက်ပါ။ လုံးဝအလုပ်မဖြစ်တဲ့ စျေးကွက်ရဲ့ လက္ခဏာတစ်ခုဖြစ်တဲ့ မူရင်းအန္တရာယ်က တွန်းအားပေးတဲ့ တိုးမြင့်လာတာကို မတွေ့ရသေးပါဘူး” ဟု Tavi က ပြောကြားခဲ့သည်။

မြင်: ငွေကြေးဈေးကွက်တွင် အက်ကွဲမှုများသည် နောက်လာမည့်အကျပ်အတည်းသည် မလွှဲမရှောင်သာခြင်းရှိ၊

နောက်ကြည့်မှန်မှ ရိုးရိုးကြည့်လျှင် Fed ၏ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် ဗဟိုဘဏ်က မျှော်လင့်ထားသလိုမျိုး လျော့သွားခြင်းမရှိကြောင်း ပြသသည်။ ပြီးခဲ့သောနှစ်ကို ဥပမာယူပါ။

Fed ၏ခန့်မှန်းချက်စစ်တမ်းအရ 2021 ခုနှစ်စက်တင်ဘာလတွင် Fed ရန်ပုံငွေနှုန်း၏ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်သည်လွန်ခဲ့သောတစ်နှစ်တွင်အခြေခံအချက် 30 မျှသာဖြစ်သည်။ ရာခိုင်နှုန်းသုံးမှတ်နီးပါးဖြင့် ပိတ်ထားသည်။

"နောက်နှစ်မှာ Fed မူဝါဒရဲ့ ဦးတည်ချက်ကို မျှော်လင့်ဖို့ ကြိုးစားတဲ့အခါ Federal Reserve ကို သူ့စကားအတိုင်း မယူလိုက်ပါနဲ့" လို့ Sterling က ဆိုပါတယ်။

လာမယ့်အပတ်ကမှရှေ့ဆက်ရှာဖွေနေ

လာမည့်ရက်သတ္တပတ်ကို စောင့်မျှော်ကြည့်ရှုရင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အမေရိကန်စီးပွားရေးအခြေအနေနှင့် Fed ၏ တွေးခေါ်မှုကို တိုးချဲ့ခြင်းဖြင့် ပိုမိုထိုးထွင်းသိမြင်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။

အမေရိကန်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာသည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ကျရောက်မည့် စက်တင်ဘာလ စားသုံးသူစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းနှင့်အတူ လာမည့်အပတ်တွင် စျေးကွက်များအတွက် ရှေ့ဆုံးနှင့် ဗဟိုချက်ဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။ သောကြာနေ့တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် မစ်ရှီဂန်တက္ကသိုလ်မှ စားသုံးသူစိတ်သဘောထားစစ်တမ်းနှင့် ၎င်း၏ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်စစ်တမ်းအပေါ် အပ်ဒိတ်တစ်ခုရရှိမည်ဖြစ်သည်။

ထို့အပြင်၊ လများအတွင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အလုပ်သမားစျေးကွက် အမှန်တကယ် အားနည်းသွားနိုင်သည့် လက္ခဏာများနှင့် ရုန်းကန်နေရသည်ဟု Evercore ISI မှ အမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင် Krishna Guha နှင့် Peter Williams မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

စက်တင်ဘာလ အလုပ်အကိုင် အစီရင်ခံစာကို သောကြာနေ့တွင် ဖော်ပြခဲ့သည်။ အမေရိကန်စီးပွားရေးသည် အလုပ်အကိုင် ၂၆၃,၀၀၀ ရရှိခဲ့သည်။ ပြီးခဲ့သည့်လတွင် အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း ၃.၅၅ မှ ၃.၇ ရာခိုင်နှုန်းသို့ ကျဆင်းသွားသော်လည်း အလုပ်အကိုင် တိုးတက်မှုနှုန်းမှာ ဇူလိုင်လတွင် ၅၃၇,၀၀၀ နှင့် သြဂုတ်လတွင် ၃၁၅,၀၀၀ မှ နှေးကွေးသွားခဲ့သည်။

သို့သော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် အထွတ်အထိပ်သို့ တက်လာခြင်း သို့မဟုတ် နှေးကွေးခြင်း၏ လက္ခဏာများ ပြသနိုင်ပါသလား။ တော်တော်များများက ကြောက်ကြတယ်။ OPEC+ မှချမှတ်ထားသော ရေနံစိမ်းထုတ်လုပ်မှု-ခွဲတမ်းဖြတ်တောက်မှု ယခုသီတင်းပတ်အစောပိုင်းတွင် စျေးနှုန်းများ ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် မြင့်တက်လာနိုင်သည်။

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ Fed အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအရှိန်အဟုန်တွင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကိုလောင်းကစားခွင့်ပြုသည့် Fed ရန်ပုံငွေအနာဂတ်စျေးကွက်သည်နိုဝင်ဘာ 75 ရက်နေ့တွင်အခြားအခြေခံအချက် 3 ခုတိုးခြင်းကိုမျှော်လင့်ထားသည်။

ထို့အပြင် Fed ၏အဆိုအရ Fed ၏ရန်ပုံငွေနှုန်းသည်ဖေဖော်ဝါရီသို့မဟုတ်မတ်လတွင် 4.75% တွင်ထိပ်ထွက်လိမ့်မည်ဟုကုန်သည်များကမျှော်လင့်သည်။ FedWatch ကိရိယာ။

သို့သော် Fed မူဝါဒ "ဆုံမှတ်" ရောက်ရှိလာပါက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် စတော့ရှယ်ယာများ ပိုမိုမြင့်မားလာရန် မျှော်လင့်သင့်သည်။ အဆုံးစွန်အားဖြင့်၊ အတိုးနှုန်းအထွတ်အထိပ်သို့ အမှန်တကယ်ရောက်ရှိမည့်အချိန်ကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းရန် ကြိုးစားခြင်းသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ သဘောတူညီမှုကို သံသယဝင်ခြင်းဖြင့် ချမ်းသာလာစေရန် နည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

Nasdaq သည် သောကြာနေ့တွင် 3.8% ကျဆင်းသွားပြီး 0.7 ဖြင့် session ကိုပြီးဆုံးသောကြောင့်၎င်း၏အပတ်မှယနေ့အထိအမြတ်ကို 10,652.40% သို့လျှော့ချပေးသည်။ ဤအတောအတွင်း Dow Jones စက်မှုပျမ်းမျှ
DJIA၊
-2.11%
သောကြာနေ့တွင် 2.1 ဖြင့် ပြီးဆုံးသွားသောကြောင့် အပတ်စဉ် အမြတ်ကို 2% သို့ လျှော့ချပေးခြင်းဖြင့် သောကြာနေ့တွင် 29,296.79% ကျဆင်းသွားသည်။