ပရီမီယံတန်ဖိုးရှိသော ရွှေစတော့ရှယ်ယာတစ်ခု

၂၀၁၂ ခုနှစ်၊ နိုဝင်ဘာလတွင် McDonald's Corporation (MCD) ကို Long Idea အဖြစ် ပထမဆုံးပြုလုပ်ခဲ့ပါသည်။ 2012 ခုနှစ် မေလတွင် ရာထူးကိုပိတ်ပြီးနောက်၊ ထို့နောက် McDonald's ကို Long Idea အဖြစ် 2017 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလတွင် ထပ်မံပြသခဲ့ပါသည်။ ထိုအချိန်မှစ၍ ရှယ်ယာသည် 2019% တက်လာပြီး 34% S&P 54 အတွက် အမြတ်။ စျေးကွက်စွမ်းဆောင်ရည် အားနည်းနေသော်လည်း၊ စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $500+/ရှယ်ယာတန်ဖိုးဖြစ်ပါသည် - 310%+ upside။

McDonald's Stock သည် အောက်ပါအပေါ်အခြေခံ၍ အားကောင်းနေပါသည်။

• ကုမ္ပဏီ၏ စိန်ခေါ်မှုပတ်ဝန်းကျင်တွင် ပြိုင်ဘက်များကို စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်အောင် လုပ်ဆောင်နိုင်မှု
• ကုမ္ပဏီ၏ သာလွန်ကောင်းမွန်သော ဖြန့်ဖြူးရေးကွန်ရက်
• ကုမ္ပဏီသည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ယဉ်ကျေးမှုအရ သက်ဆိုင်သော မီနူးများကို ထိန်းသိမ်းထားနိုင်မှု
• အများဆန္ဒမှန်ကန်ပါက ရေရှည်တွင် အလွန်အကန့်အသတ်ရှိသော ဘေးထွက်အန္တရာယ်နှင့် 26%+ အတက်အကျဖြစ်သည်။

ပုံ ၁ - အကြံဥာဏ်ကောင်းများ - ပုံနှိပ်ထုတ်ဝေသည့် နေ့မှစ၍ ၂/၂၃/၂၀၁၁ အထိ

ဘာလုပ်နေလဲ

ပိုမိုကောင်းမွန်သော လည်ပတ်လုပ်ဆောင်နိုင်မှု- ကပ်ရောဂါနဲ့ ဆက်နွှယ်တဲ့ ပိတ်သိမ်းမှုတွေမှာ မြင်တွေ့ရတဲ့ အတိုင်းပါပဲ။ ထက်ပိုမို 10% အမေရိကန်ရှိ စီးပွားရေးလုပ်ငန်းမှ စားသောက်ဆိုင်များမှ McDonald ၏ သာလွန်ကောင်းမွန်သော လုပ်ဆောင်ချက်သည် ကုမ္ပဏီအား အလွန်စိန်ခေါ်သော ပတ်ဝန်းကျင်တွင် ရှင်သန်ရုံသာမက ပိုမိုကောင်းမွန်သော ဒစ်ဂျစ်တယ်နှင့် ပို့ဆောင်မှုစွမ်းရည်များဖြင့် ပြန်လည်ရရှိစေခဲ့သည်။ 1Q22 တွင် McDonald's ထိပ်တန်းစျေးကွက်ခြောက်ခု၏ ဒစ်ဂျစ်တယ်အရောင်းအ၀ယ်သည် 30 တွင် 20% မှ 2020% မှ တက်လာပြီး စနစ်တစ်ခုလုံးရောင်းချမှု၏ XNUMX% ကျော်ပါဝင်သည်။ ထို့အပြင် ပို့ဆောင်မှုပေးသော McDonald's စားသောက်ဆိုင်များ၏ ရာခိုင်နှုန်းသည် မြင့်တက်လာသည်။ 65% 1Q19 တွင် 80% 1Q22 မှ

စျေးကွက်ဝေစု ပိုမိုရရှိမှုများ- McDonald's 1Q22 ဝင်ငွေခေါ်ဆိုမှုတွင် စားသောက်ဆိုင်၏ အဓိကဘာဂါလုပ်ငန်းနှင့် ကြီးထွားလာနေသော ကြက်သားအပိုင်းသည် မကြာသေးမီက စျေးကွက်ဝေစုများ တိုးလာခဲ့ကြောင်း စီမံခန့်ခွဲသူများက မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ McDonald's ၏ 1Q22 အဆုံးတွင် US အလွတ်သဘောစားသောဘာဂါအပိုင်း (IEO) ၏ရှယ်ယာသည် 33 ကျော်%2019 ကပ်ရောဂါအကြိုအဆင့်မှစ၍ ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခုတက်သွားသည်။

2021 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ၎င်း၏ Crispy Chicken Sandwich ကို မိတ်ဆက်ပြီးနောက်၊ McDonald's သည် ၎င်း၏ ကြက်သားညှပ်ပေါင်မုန့် စျေးကွက်၏ ရှယ်ယာကို ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက်ဖြင့် မြှင့်တင်ခဲ့သည်။

အလွန်အကျိုးအမြတ်ရှိပြီး ထိုနည်းအတိုင်းနေပါ။ McDonald ၏ သာလွန်ကောင်းမွန်သော ဖြန့်ဖြူးရေးကွန်ရက်သည် ကုမ္ပဏီအား တသမတ်တည်း အရည်အသွေးအဆင့်ကို ပေးဆောင်နေချိန်တွင် ကုန်ကျစရိတ်သက်သာစွာဖြင့် လည်ပတ်နိုင်စေပါသည်။ ထို့အပြင်၊ ကုမ္ပဏီသည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ မတူညီသော ယဉ်ကျေးမှုအကြိုက်များကို ဖြည့်ဆည်းပေးနိုင်ရန် ခိုင်မာသောစွမ်းရည်ရှိပါသည်။ ဘာဂါကို နာမည်ပြောင်းရုံတင် မဟုတ်ပါဘူး။ ဒိန်ခဲနှင့်အတူ Royaleဥပမာအားဖြင့် ဒေသဆိုင်ရာ ဆွဲဆောင်မှုရှိသော မီနူးများကို ဖန်တီးခြင်းထက်၊ အိႏၵိယ. စျေးနှုန်းသက်သာပြီး အရည်အသွေးပြည့်မီသော အစားအစာများ ပေးပို့ခြင်းဖြင့် ဒေသအကြိုက်များကို ဖြည့်ဆည်းပေးခြင်းဖြင့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းကို ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းတွင် အကျိုးအမြတ်ဖြစ်ထွန်းစေမည့် ကျုံးကြီးတစ်ခု ဖန်တီးပေးပါသည်။

ကုမ္ပဏီ၏ အမြတ်အစွန်းကို မှန်မှန်တိုးတက်အောင် လုပ်ဆောင်နိုင်မှုသည် ၎င်း၏ လုပ်ငန်းလည်ပတ်နိုင်မှုစွမ်းရည်များ၏ ခိုင်မာမှုကို သက်သေထူသည်။ လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်နှစ်ခုအတွင်း၊ McDonald's သည် ၎င်း၏ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး (ROIC) ၏ပြန်အမ်းငွေကို 7 ခုနှစ်တွင် 2001% မှ 17 ခုနှစ်တွင် 2021% သို့ တွန်းပို့ခဲ့ပါသည်။ McDonald's ROIC ၏ 17% သည် နောက်ဆွဲ-ဆယ့်နှစ်လ (TTM) ထက် 10% ထက် များစွာပိုမြင့်ပါသည်။ ပုံ 2 တွင်ဖော်ပြထားသော သက်တူရွယ်တူအုပ်စုများ၏ ပျမ်းမျှ ROIC။

ဒစ်ဂျစ်တယ်နှင့် ပေးပို့မှုစွမ်းရည်များ တိုးမြှင့်ခြင်းဖြင့် McDonald's သည် ၎င်း၏ ROIC ကို တိုးတက်စေရန် အခွင့်အလမ်းများစွာ ရှိပါသည်။

ပုံ 2- McDonald's Vs. ရွယ်တူများ- NOPAT အနားသတ်၊ IC အလှည့်များနှင့် ROIC- TTM

၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်အသင်းကြီးတွင်- McDonald's သည် ၎င်း၏ လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များထက် ပိုမိုလွတ်လပ်သော ငွေကြေးစီးဆင်းမှု (FCF) ကို ထုတ်ပေးပါသည်။ လွန်ခဲ့သည့်ငါးနှစ်အတွင်း လေးနှစ်အတွင်း McDonald's သည် ၎င်း၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်အုပ်စု၏ FCF ပေါင်းစပ်ထားသော FCF ထက် FCF ပိုများသည်။ ပုံ 3 အရ၊ 2017 ခုနှစ်မှစတင်၍ ကုမ္ပဏီသည် စုစည်းထားသော FCF တွင် $28.2 ဘီလီယံ (စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှု၏ 15%) ကို ထုတ်ပေးခဲ့သည်။ 2017 ခုနှစ်မှစတင်၍ McDonald's တစ်ခုတည်းက ၎င်း၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်အဖွဲ့၏ ပေါင်းစပ်စုစုပေါင်းထက် $1.3 ဘီလီယံ ပိုမိုထုတ်လုပ်နိုင်ခဲ့သည်။

ပုံ 3- Free Cash Flow- McDonald's Vs. ပေါင်းစပ်ရွယ်တူအုပ်စု- 2017 – 2021

ဘာအလုပ်မှမလုပ်ဘူး။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် Margin ကို ထိခိုက်နိုင်သည်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် စီးပွားရေးတစ်ခုလုံးတွင် ကုန်ကျစရိတ်ပိုမိုမြင့်မားစေပါသည်။ စျေးကွက်များသည် Federal Reserve နှင့် အခြားသော ဗဟိုဘဏ်များမှ ပိုမိုတင်းကျပ်သော ငွေကြေးမူဝါဒကို မျှော်လင့်ထားပြီး၊ စီးပွားရေးနှေးကွေးမှုနှင့် လိုသလိုသုံးစွဲမှုတို့ကို လျှော့ချနိုင်စေမည့် စျေးကွက်များက မျှော်လင့်ထားသည်။ McDonald သည် အခွန်အပြီးတွင် (NOPAT) margin 32% မှ 2020 ခုနှစ်တွင် 37% သို့ 2021 ခုနှစ်တွင် XNUMX% သို့ တိုးတက်အောင်လုပ်ဆောင်နိုင်မှုသည် ကုမ္ပဏီသည် အကောင်အထည်ဖော်နေစဉ်တွင် ၎င်း၏လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုစွမ်းဆောင်ရည်ကို မြှင့်တင်ပေးထားကြောင်း ဖော်ပြသည်။မဟာဗျူဟာကျသောစျေးနှုန်းမြင့်တက်” သို့သော်၊ ကုမ္ပဏီသည် စျေးနှုန်းများလွန်း၊ လျင်မြန်လွန်းပါက ၎င်း၏ဖောက်သည်အခြေခံကို ခွဲခွာသွားမည့်အန္တရာယ်ကို လုပ်ဆောင်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆက်လက်မြင့်တက်နေပါက ကုမ္ပဏီသည် နိမ့်ပါးသောအနားသတ်များဖြင့် ပိတ်မိနေနိုင်သည်။

ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေးသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ လည်ပတ်မှုပုံစံကို ခြိမ်းခြောက်နေသည်- ကပ်ရောဂါမဖြစ်မီက တရုတ်နိုင်ငံသည် စနစ်တကျရောင်းချမှု၏ ~ 4-5% ရှိသည်။ COVID ကန့်သတ်ချက်များ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် 1Q22 တွင် တရုတ်နိုင်ငံ၌ တစ်ဆိုင်တည်းရောင်းချမှု လျော့ကျသွားသော်လည်း ကုမ္ပဏီသည် 800 ခုနှစ်တွင် နိုင်ငံ၌ စတိုးဆိုင်ပေါင်း 2022 ဖွင့်လှစ်ရန် စီစဉ်ထားသည်။

McDonald's သည် လက်ရှိတွင် ယူကရိန်းတွင် ရုရှား၏စစ်ပွဲကြောင့် ကမ္ဘာ့နိုင်ငံရေးတင်းမာမှုများ တိုးလာနေသည့် နောက်ဆက်တွဲစိန်ခေါ်မှုကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။ တုံ့ပြန်မှုအနေဖြင့်၊ McDonald's သည် စနစ်တစ်ခုလုံးရောင်းချမှု၏ ~ 2% အတွက် ပေါင်းစပ်ထားသည့် နိုင်ငံနှစ်ခုလုံးရှိ ၎င်း၏ စားသောက်ဆိုင်အားလုံးကို ပိတ်လိုက်သည်။ စနစ်တကျရောင်းချမှု၏ 2% သည် ကုမ္ပဏီ၏အမြတ်အစွန်းကို ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအရ မထိခိုက်စေသော်လည်း McDonald's စနစ်တစ်ခုလုံးရောင်းချမှု၏ ရာခိုင်နှုန်းပိုများသောနိုင်ငံများတွင် နိုင်ငံရေးတင်းမာမှုများသည် လုပ်ငန်းအတွက် ကုန်ကျစရိတ်များစွာသက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။

ပရီမီယံကို အမိန့်ပေးသည့် လုပ်ငန်း စျေးနှုန်းမှ ဝင်ငွေများ (PE) အချိုး 25 ဖြင့်၊ သမားရိုးကျ တိုင်းတာမှုများကို အသုံးပြုရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် McDonald's သည် လက်ရှိအဆင့်တွင် အလွန်စျေးကြီးသည်ဟု ယုံကြည်နိုင်ပါသည်။ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း ပျံဝဲနေသော စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်အနေဖြင့် McDonald's ကဲ့သို့ ထူးခြားစွာ တာရှည်ခံသော စီးပွားရေးပုံစံများဖြင့် ကုမ္ပဏီများ၏ စတော့ရှယ်ယာများနှင့် အမြတ်အစွန်းများရရှိခြင်း၏ ရှည်ကြာသောသမိုင်းကြောင်းသည် ပရီမီယံတန်ဖိုးကို ထိုက်တန်ပါသည်။ McDonald's ၏စတော့ရှယ်ယာများသည် “စျေးသက်သာသည်” မဟုတ်ဘဲ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများတွင် meme-စတော့ကဲ့သို့သော အကျိုးအမြတ်များကို မဖြစ်စေနိုင်သော်လည်း MCD သည် မသေချာမရေရာမှုများ ပြည့်နှက်နေသော စျေးကွက်အတွင်း ၎င်း၏လက်ရှိတန်ဖိုးကို အကန့်အသတ်ဖြင့်သာ ကျဆင်းစေသည်။ ဤမသေချာမရေရာသောဈေးကွက်တွင် ဘေးကင်းမှုအနည်းငယ်သည် ပေးဆောင်ရကျိုးနပ်သောစျေးနှုန်းဖြစ်သည်။

စတော့မှာ 26% Upside ရှိပါတယ်။

McDonald's price-to-economic book value (PEBV) အချိုး 1.3 ဆိုသည်မှာ လက်ရှိအဆင့်မှ 30% တိုးရန် အမြတ်အစွန်းအတွက် စတော့ကို စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားသည်။ အောက်မှာ ကျနော်သုံးပါတယ်။ ကျွန်ုပ်၏ ပြောင်းပြန်လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု (DCF) မော်ဒယ် McDonald's အတွက် စတော့ခ်စျေးနှုန်း ဖြစ်ရပ်အချို့တွင် ထည့်သွင်းထားသော ငွေကြေးစီးဆင်းမှုများတွင် အနာဂတ်တိုးတက်မှုအတွက် မျှော်မှန်းချက်များကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာရန်။

ပထမအခြေအနေမှာ၊ McDonald's လို့ ယူဆတယ်။

• NOPAT အနားသတ်သည် 35% (37 ခုနှစ်တွင် 2021% နှင့် 2022) သို့ ကျဆင်းသွားသည်
• ဝင်ငွေသည် 3% ဖြင့် တိုးလာသည် (2022 – 2024 သဘောတူညီမှု CAGR ၏ +4%) သည် 2036 မှ နှစ်စဉ် ပေါင်းပါသည်။

ဤသည်၌ မြင်ကွင်း၊ McDonald's NOPAT သည် လာမည့် 2 နှစ်အတွင်း နှစ်စဉ် 15% တိုးလာပြီး စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $246/ရှယ်ယာတန်ဖိုး – လက်ရှိပေါက်ဈေးနှင့် ညီမျှသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ McDonald's သည် လွန်ခဲ့သည့်ငါးနှစ်အတွင်း NOPAT သည် နှစ်စဉ် 8% တိုးလာခဲ့သည်။

ရှယ်ယာများသည် $310 သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍ရောက်ရှိနိုင်သည်။

McDonald's လို့ ယူဆရင်

• 2021 တွင် NOPAT အနားသတ် 37% ကို 2022 - 2036 တွင် ထိန်းသိမ်းထားပြီး၊
• ထို့နောက် 4 ခုနှစ်အထိ 2022% CAGR (2024 – 2036 သဘောတူညီမှု) တွင် ၀င်ငွေတိုးလာသည်

စတော့က တန်တယ်။ ယနေ့ $310/ရှယ် - လက်ရှိစျေးနှုန်းထက် 26%။ ဤအခြေအနေတွင်၊ McDonald's NOPAT သည် လာမည့်ဆယ်စုနှစ်အတွင်း နှစ်စဉ် ပေါင်းစည်းထားသော 4% တိုးတက်လာသည်။ McDonald's သည် NOPAT လျင်မြန်စွာကြီးထွားပါကစတော့ရှယ်ယာသည် ပို၍ အတက်အကျရှိသည်။

ပုံ 4- McDonald's Historical and Implied NOPAT- DCF Valuation Scenarios

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler သည်မည်သည့်သတ်သတ်မှတ်မှတ်စတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္,၊ စတိုင်နှင့်မည်သည့်အကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ရေးသားရန်အတွက်လျော်ကြေးငွေမရ။