ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း- အမေရိကန်ကြွေးမြီသဘောတူညီချက်သည် စျေးကွက်များအတွက် ရေတိုသက်သာမှုကိုသာ အဘယ်ကြောင့်ပေးနိုင်သနည်း။

Shankar Ramakrishnan၊ Davide Barbuscia၊ Saeed Azhar နှင့် Laura Matthews တို့မှ

(Reuters) - အမေရိကန် ကြွေးမြီမျက်နှာကျက် ကမောက်ကမ ဖြစ်မှု အတွက် အစမ်းသဘော သဘောတူညီချက် ၏ သတင်းကောင်း သည် ဘဏ္ဍာရေး စျေးကွက် အတွက် သတင်းဆိုး အဖြစ် လျင်မြန်စွာ ပြောင်းလဲ သွားနိုင်သည် ။

အမေရိကန်သမ္မတ Joe Biden နှင့် ရီပတ်ဘလစ်ကန် ထိပ်တန်းကွန်ဂရက်လွှတ်တော်အမတ် Kevin McCarthy တို့သည် ဖက်ဒရယ်အစိုးရ၏ ဒေါ်လာ ၃၁.၄ ထရီလီယံ ကြွေးမြီမျက်နှာကျက်ကို မြှင့်တင်ရန် စနေနေ့တွင် အကြိုသဘောတူစာချုပ် ချုပ်ဆိုခဲ့ပြီး စီးပွားရေးအရ မတည်မငြိမ်ဖြစ်ခြင်းကို ရှောင်ရှားနိုင်သည်ဟု ညှိနှိုင်းမှုများနှင့် ရင်းနှီးသော သတင်းရင်းမြစ်နှစ်ခုက ပြောကြားခဲ့သည်။

သို့သော် ဇွန်လအစောပိုင်းတွင် အစိုးရအကြွေးများဆပ်ရန် ငွေမကုန်မီ ကွန်ဂရက်ကိုဖြတ်ကျော်ရန် ခက်ခဲသောလမ်းကြောင်းနှင့် ရင်ဆိုင်နေရဆဲဖြစ်သည်။

KlarityFX မှဒါရိုက်တာ Amo Sahota က "ဒါကစျေးကွက်အတွက်တော်တော်လေးကောင်းလိမ့်မယ်" ဟုပြောကြားခဲ့ပြီး၎င်းသည် US Federal Reserve သည်အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ခြင်းနှင့် ပတ်သက်၍ ယုံကြည်မှုရှိစေရန်အတွက်ပိုမိုအကြောင်းပြချက်ပေးလိမ့်မည်ဟုပြောကြားခဲ့သည်။

Sahota က "ကျွန်ုပ်တို့သည် ... သဘောတူညီချက်သည်မည်သို့မည်ပုံရှိသည်ကိုမြင်လိုသော်လည်း၊" ဟု Sahota မှပြောကြားခဲ့သည်။

မသေချာမရေရာမှုအဆုံးသတ်ခြင်းကို ကြိုဆိုသော်လည်း သဘောတူညီချက်မှရရှိလာနိုင်သည့် သက်သာရာရမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် တိုတောင်းသောသကြားပမာဏဖြစ်နိုင်သည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် သဘောတူညီချက်တစ်ခု ပြီးသည်နှင့် US Treasury သည် ၎င်း၏ အချည်းနှီးသော ဘဏ္ဍာငွေများကို ငွေချေးစာချုပ် ထုတ်ပေးခြင်းဖြင့် လျင်မြန်စွာ ပြန်လည်ဖြည့်သွင်းကာ စျေးကွက်မှ ငွေသား ဒေါ်လာ ဘီလီယံရာနှင့်ချီ၍ ထုတ်ယူနိုင်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။

မကြာသေးမီက JPMorgan ၏ ခန့်မှန်းချက်အရ အဆိုပါကာလတိုအတွက် အတော်လေးကြီးမားသော ပမာဏဖြစ်သည့် ငွေတိုက်ငွေစာရင်းများ (T-bills) များကို လာမည့် ခုနစ်လအတွင်း ဒေါ်လာ 1.1 ထရီလီယံနီးပါး ထုတ်ပေးခြင်းဖြင့် မျက်နှာကျက်ကို မြှင့်တင်လိုက်မည်ဟု မျှော်လင့်ရသည်။

ပုဂ္ဂလိကကုမ္ပဏီများနှင့် အခြားကုမ္ပဏီများမှ သိမ်းဆည်းထားသည့် အပ်ငွေများသည် ပိုမိုမြင့်မားသော ပေးချေမှုနှင့် အစိုးရကြွေးမြီများ ပိုမိုလုံခြုံသော အစိုးရကြွေးမြီများဆီသို့ ရွေ့လျားလာခြင်းကြောင့် ဘဏ်များ၏ အရန်ငွေများ လျော့နည်းသွားသည်ဟု ယူဆရသော ဤစာချုပ်သည် လက်ရှိမြင့်မားသော အတိုးနှုန်းဖြင့် ထုတ်ပေးခြင်းဖြစ်သည်။

၎င်းသည် ယခင်ကတည်းက ပျံ့နှံ့နေသော အပ်ငွေအထွက်လမ်းကြောင်းကို ပေါ်လွင်စေကာ ငွေဖြစ်လွယ်မှု သို့မဟုတ် အဆင်သင့်ငွေသားအပေါ် ဖိအားများ သက်ရောက်စေမည်ဖြစ်ပြီး ဘဏ်များတွင် ရရှိနိုင်သော၊ ကာလတိုချေးငွေများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ကောက်ခံသည့်နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ကာ အတိုးနှုန်းမြင့်မားနေသော ကုမ္ပဏီများအတွက် ရန်ပုံငွေပိုမိုစျေးကြီးစေမည်ဖြစ်သည်။ ပတ်ဝန်းကျင်နှုန်း။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

Macquarie မှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ FX နှင့် အတိုးနှုန်းဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး Thierry Wizman က "ပုံသေဝင်ငွေဈေးကွက်တွေမှာ သက်သာရာရလာမှာ သေချာပါတယ်။

“ဒါပေမယ့် ဒါက မဖြေရှင်းနိုင်တာက၊ က တော့ Treasury curve တစ်လျှောက်လုံးမှာ မကြာသေးခင်ကမှ အထွက်နှုန်းတွေ တက်သွားတာပါပဲ… ဆိုတော့ လာမယ့် ရက်သတ္တပတ်အနည်းငယ်မှာ ငွေတိုက်စာချုပ်တွေ၊ မှတ်စုတွေနဲ့ ဘေလ်တွေ အများကြီးထုတ်ပေးမယ်လို့ မျှော်လင့်ထားတဲ့အတွက်၊ သူ့ငွေကို ပြန်ဖြည့်ပါ။"

ဘဏ်အပ်ငွေများနှင့် Fed နှင့် နေ့ချင်းညချင်း ရန်ပုံငွေရောင်းဝယ်မှုများကဲ့သို့သော ငွေသားတူတူရိယာများမှ ဒေါ်လာ 750 ဘီလီယံမှ $800 ဘီလီယံအထိ ရွေ့လျားနိုင်သည်ဟု BNP မဟာဗျူဟာပညာရှင်က ခန့်မှန်းခဲ့သည်။ ဒေါ်လာငွေဖြစ်လွယ်မှုကျဆင်းမှုသည် စက်တင်ဘာလကုန်တွင် T-bills များတွင် $800 ဘီလီယံမှ $850 ဘီလီယံအထိ ၀ယ်ယူနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့၏စိုးရိမ်ပူပန်မှုမှာ ငွေဖြစ်လွယ်မှုစနစ်မှ စတင်ထွက်ခွာပါက မည်သည့်အကြောင်းကြောင့်ပင်ဖြစ်ပါစေ၊ ၎င်းသည် စျေးကွက်ပျက်ကျနိုင်ခြေရှိသော ပတ်ဝန်းကျင်ကို ဖန်တီးပေးသည်" ဟု ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ Ruffer မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဒါရိုက်တာ Alex Lennard က ပြောကြားခဲ့သည်။ "အဲဒါက အကြွေးမျက်နှာကျက်က အရေးကြီးတယ်။"

Morgan Stanley မှ ရှယ်ယာဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Mike Wilson က သဘောတူညီခဲ့သည်။ ငွေတိုက်စာရင်းများ ထုတ်ပေးခြင်းသည် “ဈေးကွက်အတွင်း ငွေဖြစ်လွယ်မှုအစုအဝေးကို ထိရောက်စွာ စုပ်ယူနိုင်မည်ဖြစ်ပြီး ကျွန်ုပ်တို့ ခန့်မှန်းထားသည့် ပြင်ဆင်မှုအတွက် အထောက်အကူဖြစ်စေမည်” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

သို့သော် ငွေဖြစ်လွယ်မှုအပေါ် ယိုစီးမှုမှာ ပေးထားခြင်းမဟုတ်ပါ။ T-bill ထုတ်ပေးခြင်းသည် ငွေကြေးဈေးကွက်အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများမှ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် စုပ်ယူနိုင်ပြီး၊ စျေးကွက်ကစားသမားများသည် ဘဏ္ဍာတော်နှင့်လဲလှယ်ရန်အတွက် Fed သို့ ညတွင်းချင်းငွေချေးသည့်နေရာမှ တစ်ညတာပြောင်းပြန် repo စက်ရုံမှ ရွေ့ပြောင်းသွားနိုင်သည်။

ထိုအခြေအနေတွင်၊ "ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များအပေါ်အကျိုးသက်ရောက်မှုသည်အတော်လေးတိတ်ဆိတ်သွားဖွယ်ရှိသည်" ဟုပုံသေဝင်ငွေနည်းဗျူဟာ BMO Capital Markets ၏ဒါရိုက်တာ Daniel Krieter ကအစီရင်ခံစာတစ်ခုတွင်ပြောကြားခဲ့သည်။

ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် ဘဏ်များ၏ အရန်ငွေများမှ ထွက်လာသည့် အခြားရွေးချယ်စရာမှာ "အထူးသဖြင့် ဘဏ္ဍာရေးကဏ္ဍတွင် မသေချာမရေရာမှုများ မြင့်မားနေချိန်တွင် စွန့်စားရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများအပေါ် ပိုမိုတိုင်းတာနိုင်သော သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်" ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်အချို့က ငွေကြေးဈေးကွက်များသည် ဘဏ်များ၏ အရန်ငွေများမှ ငွေဖြစ်လွယ်မှု ကျဆင်းသွားနိုင်သည့် အန္တရာယ်ကို ကြောက်ရွံ့နေကြသည်ဟု ဆိုသည်။

S&P 500 သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့်နှင့် အမှိုက်စာချုပ်များ ပျံ့နှံ့မှုကို တင်းကျပ်ခြင်း သို့မဟုတ် ဇန်နဝါရီမှ အနည်းငယ်မျှသာ ကျယ်ပြန့်လာသော်လည်း S&P XNUMX သည် တစ်နှစ်တာလုံး လှပစွာ တိုးလာခဲ့သည်။

“T-bill ထုတ်ပေးမှု များပြားခြင်းကြောင့် စနစ်အတွင်း ငွေဖြစ်လွယ်မှု တင်းကျပ်ခြင်း၏ အလားအလာရှိသော သက်ရောက်မှုများတွင် စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုများသည် စျေးနှုန်းအပြည့်ဖြင့် စျေးနှုန်းမတက်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်” ဟု Citigroup ၏ကြွေးမြီအရင်းအနှီးစျေးကွက်အုပ်စုမှ မန်နေးဂျင်းဒါရိုက်တာ Scott Schulte က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များသည် ကြွေးမြီအနိမ့်အမြင့်ကို စျေးကွက်များသို့ သိသိသာသာပြောင်းရွှေ့ခြင်းမရှိဘဲ ဖြေရှင်းနိုင်မည်ဟု မျှော်လင့်ထားသော်လည်း ၎င်းမှာ အန္တရာယ်များသောဗျူဟာဖြစ်ကြောင်း သတိပေးထားသည်။

"ဝါရှင်တန်ရှိ အကြွေးဈေးကွက်များသည် ဆုံးဖြတ်ချက်တစ်ခုဖြင့် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်နေကြသည်၊ ထို့ကြောင့် ၎င်းကို လာမည့်သီတင်းပတ်အစောပိုင်းတွင် မပေးပို့ပါက၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အချို့သော မတည်ငြိမ်မှုများကို မြင်တွေ့ရဖွယ်ရှိသည်" ဟု Wells Fargo မှ တန်းမြင့်ကြွေးမြီအဖွဲ့၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာအကြီးအကဲ Maureen O'Connor က ပြောကြားခဲ့သည်။

"အဲဒါက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် ကုမ္ပဏီတော်တော်များများက ဒီအန္တရာယ်ကို ကြိုတင်ကာကွယ်ထားတာကြောင့် အခုလို အသက်ဝင်နေတဲ့ မေလပြက္ခဒိန်ကို ကျွန်တော်တို့ မြင်ခဲ့ရတာပါ" ဟု သူမက ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

( Shankar Ramakrishnan ၊ Saeed Azhar ၊ Davide Barbuscia နှင့် Laura Matthews ၊ Paritosh Bansal ၊ Megan Davies နှင့် Kim Coghill မှတည်းဖြတ်သည် )