Apple ၏ မနာလိုဖွယ် ငွေသားစုပုံမှု လျော့နည်းလာသည် — နှင့် စတော့စျေးနှုန်းများအတွက် အံ့အားသင့်ဖွယ် သတင်းကောင်း

ကော်ပိုရိတ်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ နှစ်ရှည်လများ သီအိုရီအရ၊ ငွေသားစုပုံထားသော ကုမ္ပဏီများသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် သေးငယ်သော ငွေစုအကောင့်များကို လုပ်ဆောင်နိုင်မှု နည်းပါးသည်။ ဒီသီအိုရီကို ဟားဗတ်စီးပွားရေးကျောင်းမှ စီးပွားရေးစီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ပါမောက္ခ Michael Jensen က လွန်ခဲ့တဲ့ ဆယ်စုနှစ်များစွာကတည်းက ချမှတ်ခဲ့တာဖြစ်ပါတယ်။ တစ်ထဲမှာ American Economic Review တွင် ယခု နာမည်ကြီး 1986 ဆောင်းပါးJensen မှ ကုမ္ပဏီများသည် လက်ရှိလုပ်ငန်းဆောင်တာများအတွက် လိုအပ်သည့်ငွေထက် ကျော်လွန်၍ စုဆောင်းထားသည့်အတိုင်းအတာအထိ ထိရောက်မှုနည်းမည်ဟု Jensen မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။

ငွေကြေးအလွန်အကျွံသုံးခြင်းသည် အဘယ်ကြောင့် မကောင်းသောအရာဖြစ်သနည်း။ Jensen သည် ကော်ပိုရိတ်မန်နေဂျာများအား မိုက်မဲသောအပြုအမူများတွင် ပါဝင်ရန် တွန်းအားပေးသည်ဟု Jensen က သီအိုရီပြုခဲ့သည်။ Jensen က အစုရှယ်ယာရှင်များသည် “ငွေကြေးအရင်းအနှီးကို အရင်းအနှီးထက် လျော့နည်းစွာ မြှုပ်နှံခြင်းထက် ငွေသားကို စွန့်ပစ်ရန် မန်နေဂျာများကို လှုံ့ဆော်ရန် သို့မဟုတ် အဖွဲ့အစည်း၏ ထိရောက်မှု မရှိခြင်းအတွက် ဖြုန်းတီးခြင်းထက် မန်နေဂျာများကို လှုံ့ဆော်ပေးသင့်သည်” ဟု Jensen မှ စောဒကတက်ခဲ့သည်။

အဲဒါ သီအိုရီပဲ။ ဒါပေမယ့် လက်တွေ့မှာ တည်မြဲနေသလား။ ထိုးထွင်းသိမြင်မှုရရန်၊ Research Affiliates တည်ထောင်သူ Rob Arnott ထံ ဆက်သွယ်ခဲ့သည်။ Arnott သည် Jensen ၏ သီအိုရီအတွက် လက်တွေ့ကျသော ပံ့ပိုးကူညီမှုပေးသည့် လေ့လာမှုတစ်ခု၏ Cliff Asness of AQR Capital Management နှင့် 2003 ခုနှစ်တွင် ပူးတွဲရေးသားခဲ့သည်။ Financial Analysts Journal တွင် ဖော်ပြခဲ့သော ၎င်းတို့၏ လေ့လာမှုအား ခေါင်းစဉ်မှာ “အံ့အားသင့်စရာ! Higher Dividends = ပိုမိုမြင့်မားသော ဝင်ငွေတိုးတက်မှု။ "

၎င်းတို့သည် 10 နှင့် 1871 ခုနှစ်အကြား 2001 နှစ်တာကာလအတွင်း ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေတိုးတက်မှုကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာပြီး ကုမ္ပဏီများ၏ အမြတ်ငွေ-ပေးချေမှုအချိုးသည် အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည့် နောက်နှစ်များတွင် ဝင်ငွေအမြန်ဆုံးတိုးလာသည်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။ အစုရှယ်ယာရှင်များထံ ဖြန့်ဝေမည့်အစား ၎င်းတို့၏ငွေများကို သိုလှောင်ထားသောကုမ္ပဏီများသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် ပို၍ညံ့ဖျင်းသည်။

အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင်၊ Arnott က သူနှင့် Asness လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်နှစ်ခုက ရရှိခဲ့သော ကောက်ချက်များသည် မှန်ကန်ဆဲဖြစ်သည်ဟု ယုံကြည်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့် Apple ၏ ကျုံ့သွားသော ငွေသားစုပုံမှုသည် ကုမ္ပဏီ၏ အနာဂတ်အလားအလာအတွက် အပြုသဘောဆောင်သည်ဟု သူယူဆသည်။

အနာဂတ်မှာ Apple က သူ့မှာမရှိတော့တဲ့ ငွေသားကို လိုအပ်ရင် ဘယ်လိုလုပ်မလဲ။ Arnott က ကုမ္ပဏီသည် ငွေသားကို မြှင့်တင်ရန် အကြွေး သို့မဟုတ် အစုရှယ်ယာ စျေးကွက်များသို့သာ ချဉ်းကပ်ရန် လိုအပ်ပြီး ၎င်းသည် လုပ်ဆောင်ရန် အခက်အခဲမရှိ - ၎င်းသည် ငွေသားကို အကျိုးရှိရှိ ရည်ရွယ်ချက်အတွက် အသုံးပြုမည်ဟု တုံ့ပြန်ခဲ့သည်။ ဤပြဋ္ဌာန်းချက်သည် ငွေသားစုပုံမှုနည်းရခြင်း၏ သော့ချက်ဖြစ်သည်၊ Arnott က စျေးကွက်စည်းကမ်းနှင့် ကုမ္ပဏီတစ်ခုပြုလုပ်လိုသည့် မည်သည့်စီမံကိန်းအသစ်များ သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများတွင်မဆို စျေးကွက်စည်းကမ်းနှင့် တာဝန်ခံမှုတို့ကို ပြဌာန်းထားသည်။ မြင့်မားသောငွေသားပမာဏနှင့်ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့်, ထိုကဲ့သို့သောစည်းကမ်းသို့မဟုတ်တာဝန်ခံမှုမရှိပါ။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ Apple သည် ၎င်း၏ ငွေကြေးစုဆောင်းမှု လျော့နည်းလာခြင်းကြောင့် ဒုက္ခရောက်နေပုံရသည်။ FactSet ၏ အဆိုအရ ၎င်း၏ ငွေသားနှင့် ကာလတို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများသည် 2019% ကျဆင်းသွားသည့် 55 နှစ်ကုန်ပိုင်းမှစပြီး ရှယ်ယာတန်ဖိုး 163% မှ 55% သို့ ခုန်တက်သွားသည်။ အလားတူကာလအတွင်း စတော့ရှယ်ယာသည် တစ်နှစ်လျှင် စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေ 35.3% ကို ထုတ်လုပ်ခဲ့ပြီး S&P 11.1 အတွက် 500% သုံးဆ၊
SPX,
-0.16%.

အဓိကအချက်? ဇာတ်ကြောင်းအရ ငွေကြေးပမာဏများ ကျုံ့သွားခြင်းသည် ဆိုးရွားသော နိမိတ်လက္ခဏာတစ်ခု ဖြစ်နိုင်သောကြောင့်၊ ၎င်းတို့သည် အမှန်တကယ်တွင် အပြုသဘောဆောင်သော ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုတစ်ခု ဖြစ်ပုံရသည်။ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၏ သက်ရောက်မှုမှာ ထိုသို့သောဇာတ်ကြောင်းများဖြင့် တင်ပြသည့်အခါ မျက်နှာပြင်အောက်တွင် တူးခြင်းပင်ဖြစ်သည်။

Mark Hulbert သည် MarketWatch ကိုပုံမှန်ပံ့ပိုးသူဖြစ်သည်။ သူ၏ Hulbert Ratings သည်စာရင်းစစ်ခံရရန်အတွက်အခကြေးငွေပေးဆောင်ရသောရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုသတင်းလွှာများကိုခြေရာခံသည်။ သူကမှာရောက်ရှိနိုင်ပါတယ် [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]

Ray Dalio မှ ကြားသည်။ ငွေပွဲတော်တွင် အကောင်းဆုံး စိတ်ကူးသစ်များ စက်တင်ဘာ ၂၁ နှင့် စက်တင်ဘာ ၂၂ တွင် နယူးယောက်မြို့။ hedge-fund ရှေ့ဆောင်သည် စီးပွားရေးဦးတည်ရာနေရာအပေါ် ခိုင်မာသောအမြင်ရှိသည်။

နောက်ထပ်: Apple သည် ဝင်ငွေများ အဆမတန် တက်လာပြီးနောက် ကြွေးမြီ ဒေါ်လာ ၅.၅ ဘီလီယံ တိုးလာကာ iPhone ရောင်းချမှုသည် သုံးစွဲသူများ ဆုတ်ယုတ်လာမည်ကို စိုးရိမ်မှုများ ထေမိခဲ့သည်။

ဒါ့အပြင်ဖတ်ပါ: လုပ်လိုက်ရုံပါပဲ- ကုမ္ပဏီအတွင်းလူများနှစ်သက်သော ဤအင်အားကြီးစားသုံးသူစတော့ (၃)ခုကို ဝယ်ယူလိုက်ပါ။