ကျွန်ုပ်တို့သည် Bear Market တွင်ရှိပါသလား။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ စိတ်အေးအေးထားသင့်သည်။

သင်ဘယ်ကိုသွားမယ်ဆိုတာ သိဖို့ အခိုင်အမာဆိုရိုးစကားက သင်ရောက်ဖူးတဲ့နေရာကို သေချာသိထားရမယ်။ 2018 နှစ်ကုန်မှ 2021 နှစ်ကုန်အထိ Fed သည် အတိုးနှုန်းများနှင့် တိုးချဲ့ထားသော လက်ကျန်ရှင်းတမ်းမှတစ်ဆင့် အခြေခံအချက် 850 ဖြင့် ငွေကြေးမူဝါဒကို ဖြေလျှော့ပေးခဲ့သည်။ လုပ်ငန်းစဉ်တွင်၊ ရှယ်ယာအန္တရာယ်ပရီမီယံကို ဖျက်ဆီးခဲ့သည်။ ထိုအချိန်ကာလတစ်လျှောက် စတော့ဈေးကွက်သည် နှစ်ဆတိုးလာသဖြင့် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ တက်လာသည်မှာ အံ့ဩစရာမဟုတ်ပါ—၎င်းမှာ စံ 2-သွေဖည်သည့်ဖြစ်ရပ်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ရာစုနှစ်တစ်ခုကျော်အတွင်း ပထမဆုံးကမ္ဘာ့ကပ်ရောဂါသည် လူများစွာကို ဤမျှလောက်ချမ်းသာအောင် လုပ်ပေးနိုင်ခဲ့သည်ကို မည်သူသိဖူးသနည်း။ ထပ်ကြိုးစားသင့်သလား။ သို့သော်၊ သင်မြင်ရသည်၊ ထိုသုံးနှစ်တာနွားစျေးကွက်၏ 70% သည် စျေးနှုန်းမှဝင်ငွေအများအပြား—“တိရစ္ဆာန်ဝိညာဉ်များ” ကြောင့်ဖြစ်သည်—၀င်ငွေတိုးတက်မှုနှုန်းမှာ နှစ်ဘစ်ကစားသမားဖြစ်ပြီး အခြား 30% အတွက် ကိန်းဂဏန်းများဖြစ်သည်။ သမိုင်းကြောင်းအရ၊ ထိုဆက်စပ်ပံ့ပိုးမှုများသည် ပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်- 70% ဝင်ငွေနှင့် 30% တိုးချဲ့မှုများစွာ။ ထိုသို့ဖြစ်လျှင် S&P 500 သည် ယခုနှစ်အစတွင် ၃၆၀၀ ထက် ၄၈၀၀ အနီးသို့ ရောက်ရှိလာမည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် P/E မျိုးစုံ၏ ပါဝါဖြစ်သည်- အခြေခံအမှတ်အတွက် အခြေခံအမှတ်၊ မကြာသေးမီလများအတွင်း မြင့်မားသောတန်ဖိုးဖြတ်မှုဖတ်ရှုခြင်းတွင်၊ P/E ပေါင်းစုသည် ၀င်ငွေအဟုန်ထက် ငါးဆပိုမိုအားကောင်းသည်။ 

ထို့ကြောင့်၊ ဤလွန်စွာကြမ်းတမ်းသောလ လေးလအတွင်း၊ ယခု အကြိမ်ရေကျုံ့ခြင်းနှင့်ပတ်သက်လာလျှင် ပျမ်းမျှ-ပြောင်းပြန်ခြင်းလုပ်ငန်းစဉ်ကို ထိန်းထားနိုင်သည်ကို ကျွန်ုပ်တို့ စတင်တွေ့မြင်နေရပြီဖြစ်သည်။ Fed တင်းကျပ်သောမူဝါဒဖြင့် သင့်အနေဖြင့် ပိုမိုလုပ်ဆောင်ရန် ခြိမ်းခြောက်နေသည်။ တကယ်တော့၊ Fed က လုပ်မယ်လို့ ကတိပြုထားတဲ့အတိုင်း၊ မြင့်မားတဲ့ နှုန်းထားတွေနဲ့ ကျုံ့နေတဲ့ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းနဲ့ လုပ်မယ်ဆိုရင်၊ de facto တင်းကျပ်မှုက အခြေခံအမှတ် 400 လောက်ကို ရောက်လာလိမ့်မယ်။ ၎င်းသည် 180 ရှိ အခြေခံရမှတ် 2018 နှင့် 315-2015 စက်ဝန်းတစ်ခုလုံးအတွက် အခြေခံရမှတ် 2018 နှင့် နှိုင်းယှဉ်ထားသည်—ယခုအကြိမ်တွင် အခြေခံရမှတ် 85 ပိုများပြီး အားလုံးသည် တစ်နှစ်အတွင်း စုစည်းသွားပါသည်။ ၎င်းသည် 175-1999 (စီးပွားရေးကျဆင်းမှုမတိုင်မီ)၊ 2000 ခုနှစ်တွင် အခြေခံရမှတ် 300 နှင့် 1994-313 တွင် အခြေခံအမှတ် 1988 (ထိုစီးပွားရေးကျဆင်းမှုမတိုင်မီ) နှင့် နှိုင်းယှဉ်သည်။ ဒီလိုအချိန်တိုတိုအတွင်းမှာ Fed က အရမ်းပြင်းထန်တဲ့ နောက်ဆုံးအချိန်ကို ကြည့်ဖို့ 89 အစောပိုင်းကို ပြန်သွားရပါမယ်။ 

လျာထား။ အထက်လွှတ်တော် Richard Shelby (R, Ala.) ၏ မှတ်ချက်ကို တုံ့ပြန်သည့်အနေဖြင့် မတ်လအစောပိုင်းတွင် နှစ်စဉ်နှစ်ပတ်လည် လွှတ်တော်ထွက်ဆိုချက်တွင် Jay Powell က Paul Volcker သည် ကာလတစ်လျှောက်လုံးတွင် အကြီးကျယ်ဆုံးသော စီးပွားရေးဆိုင်ရာ ပြည်သူ့ကျွန်ဖြစ်သည်ဟု ၎င်း၏အမြင်ဖြင့် တုံ့ပြန်ခဲ့သည်။ ကောင်းပြီ၊ Volcker သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနဂါးကို သတ်ခြင်းအတွက် ယနေ့လေးစားကြည်ညိုခံရသော်လည်း 1980 ခုနှစ်များအစောပိုင်းတွင် ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုနှင့် ကြီးမားသောဝက်ဝံဈေးကွက်အတွက် အခြေအနေများဖန်တီးပေးသည့်အတွက် ကဲ့ရဲ့ရှုံ့ချခြင်းခံခဲ့ရသည်။ ယနေ့လူတွေက "Powell put" က ဘယ်မှာလဲလို့ မေးကြပါတယ်။ စိတ်ချပါ၊ "Volcker put" သည် သြဂုတ်လ 8 ခုနှစ်တွင် 1982x ဆတိုးကိန်းဖြစ်ခဲ့ပါသည်။ ယုံကြည်ပါ - မင်းက ဒီနေ့ မင်းရဲ့ ၀င်ငွေခန့်မှန်းချက် ဘယ်လောက်ပဲရှိရှိ အဲဒါကို သင်္ချာမှာ မသင်ချင်ပါဘူး။ 

ဝင်ငွေများ ကျဆင်းလာမည့် ဖိနပ်။ ထိုသို့ဖြစ်သောအခါ၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ဝက်ဝံဈေးကွက်တွင်ရှိ၊ မရှိကို မည်သူမျှ ငြင်းခုံကြမည်မဟုတ်ပေ။ ဝင်ငွေကျဆင်းမှု လုံးဝရပ်တန့်ခြင်းမရှိဘဲ ဂျီဒီပီ ဆုတ်ယုတ်မှုဆိုတာ ဘယ်တော့မှ မရှိပါဘူး။ နှစ်စဉ်ပြုလုပ်သော စစ်မှန်သော GDP -1.4% ကို လူတိုင်းက ပယ်ချပါသည်။ ခြုံ့ခွငျး ပထမသုံးလပတ်တွင် လွဲမှားမှုတစ်ခုအနေဖြင့်၊ သို့သော် လက်ရှိသုံးလပတ်တွင် ပြန်လည်ကောင်းမွန်မှုမျိုးကို ကျွန်ုပ်မတွေ့ရသေးပါ။ တကယ်တော့၊ လစဉ်ဒေတာသည် အနုတ်လက္ခဏာရှေ့ဆက်သည့်အရှိန်အဟုန်များစွာရှိပြီး ဒုတိယသုံးလပတ်သို့လက်လွှဲမှုသည် -1% ဖြစ်သည်။ လစဉ် GDP သည် မတ်လတွင် 0.4% ကျုံ့သွားပြီး လွန်ခဲ့သည့်ငါးလစီတွင် အပြားလိုက် သို့မဟုတ် ကျဆင်းခဲ့သည်။ ဤကာလအတွင်း၊ အောက်တိုဘာလမှ မတ်လအထိ၊ "ခံနိုင်ရည်ရှိသော" အမေရိကန်စီးပွားရေးသည် နှစ်စဉ်နှုန်း 2.4% ဖြင့် လုံးလုံးလျားလျား ကျဆင်းသွားသည်။ ယခင်က၊ ၎င်းသည် National Bureau of Economic Research- သတ်မှတ်ထားသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုများတွင်သာ ဖြစ်ပွားခဲ့သည်။ ဧပြီလ လယ်ယာလုပ်ငန်းမဟုတ်သော လုပ်ခလစာအစီရင်ခံစာသည် အားကောင်းနေသော်လည်း မျက်နှာပြင်အောက်တွင် အချိန်ပြည့်အလုပ်များသည် 2020 ခုနှစ် ဧပြီလကတည်းက အများဆုံးကျဆင်းသွားပြီး လုပ်ငန်းငယ်များတွင် လည်ပတ်မှုအလှည့်အပြောင်း၏ အမြဲတမ်းယုံကြည်စိတ်ချရသော ညွှန်ပြချက်တစ်ခုဖြစ်သည့် လွန်ခဲ့သည့်သုံးနှစ်အတွင်း 100,000 ကျော် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ လများ။ 

ထို့အပြင်၊ "ငွေကြေးဖောင်းပွမှု" သည် စီးပွားရေး၏ 80% နီးပါးနီးပါး၊ ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်စီးပွားရေးကျဆင်းမှု၊ ပြီးခဲ့သောခုနှစ်လ၏ခြောက်လတာကာလအတွင်းကျုံ့သွားကာ -4.5% နှစ်စဉ်နှုန်းဖြင့်ကျဆင်းခဲ့သည်။ ‎ နေ့ဘက် ညဘက်ဖြစ်လာသည်နှင့်အမျှ စားသုံးသူအသုံးစရိတ်သည် လိုက်လျောညီထွေဖြစ်မည်။ Fed သည် အခြေအနေကို ပြောင်းပြန်လှန်ရန် အစွမ်းကုန် လုပ်ဆောင်မည်ဖြစ်သော်လည်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု shock ကို အတိုးနှုန်းရှော့ခ်ဖြင့် အစားထိုးသောကြောင့် ဆေးဝါးသည် အရသာရှိမည်မဟုတ်ပါ။ အပေါင်ခံနှင့် အိမ်ရာဈေးကွက်များသည် ကြင်နာစွာ တုံ့ပြန်နေပြီဖြစ်သည်။ 

စတော့ဈေးကွက်သည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတစ်ခုတွင် စျေးနှုန်းအတွက် အလုပ်များစွာလုပ်ခဲ့သော်လည်း ယခုအချိန်အထိ ပေါက်ကြေးတစ်ခုမှ သုံးပုံတစ်ပုံအထိ လျှော့ပေးနေသည်။ နောက်ထပ် လုပ်စရာတွေ ရှိသေးတယ်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တုန်လှုပ်မှုသည် အလွန်ထူးခြားပါသည်။ အနည်းငယ်သော ဆွေးနွေးချက်မှာ ဘဏ္ဍာရေး-မူဝါဒ ကျဆင်းမှုသည် နှစ်ကုန်တွင် ဝယ်လိုအားကို ဂရုစိုက်ရန် မည်ကဲ့သို့ ကူညီနိုင်မည်နည်း။ အကယ်၍ အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်ဖောင်းပွမှုကဲ့သို့သော ပစ္စည်းများ မကျဆင်းပါက Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 2% သို့ ပြန်သွားရန် ၎င်း၏ကြိုးပမ်းမှုတွင် အခြားစျေးနှုန်း 80% ၏ အပေါက်ကြီးတစ်ခုကို မောင်းနှင်ရမည်ဟု ကောင်းစွာနားလည်ထားပါသလား။ Fed သည် ယခင်က မဖြစ်ခဲ့ဖူးသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို -1.8% သို့ ယူဆောင်လာမည့် ၀ယ်လိုအားအခြေအနေများကို ဖန်တီးရမည်ဖြစ်ပါသည်။ 2% ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသို့ရောက်ရှိရန်၊ ထောက်ပံ့မှုမျဉ်းကွေးသည် မပျော့ပျောင်းလွန်းသဖြင့်၊ အမှန်တကယ် GDP 3% ကျော်နှင့် အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသည် 7% သို့ ပြန်သွားမည့် ဆုတ်ယုတ်မှုတစ်ခု လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။ ဤအရာသည် ဤတိုက်ပွဲကို အနိုင်ယူရန် Fed အတွက် လိုအပ်မည့် တောင်းဆိုမှု ပျက်စီးခြင်းမျိုးဖြစ်သည်။ ထောက်ပံ့ရေးဘက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ အဓိကအားဖြင့် တရုတ်၏ အဆုံးမရှိသော ပိတ်ဆို့မှုများနှင့် ယူကရိန်းတွင် ရုရှားစစ်ဆင်နွှဲခဲ့သော စစ်ပွဲများကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ 

Fed သည် ၎င်း၏ 2% ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပန်းတိုင်ကို အမှန်တကယ် အလေးအနက်ထားမည်ဆိုပါက ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ မည်ကဲ့သို့တင်းကျပ်ရမည်ကို ကျွန်ုပ်တို့ကြည့်ရှုရန် မော်ဒယ်များကို လုပ်ဆောင်ခဲ့ပါသည်။ ရှည်လျားသောဘက်ခြမ်းမှ စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရောင်းဝယ်နေဆဲဖြစ်ပါက အဖြေကို မကြိုက်ပါ- အခြေခံအမှတ် 700 သည် မြင့်မားသော အထွက်နှုန်းစာချုပ်များ (နောက်ထပ် 250 အခြေခံအချက်များ) ပေါ်တွင် ပျံ့နှံ့သွားပြီး S&P 3,100 (အခြား 500% အကျဘက်) တွင် 20 ဟုခေါ်ဆိုပါ။ သမိုင်းအရ၊ S&P 500 သည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဝက်ဝံဈေးကွက်တွင် 30% ကျဆင်းသွားသည့်အတွက် ပြီးပြည့်စုံသောအဓိပ္ပာယ်ရှိသည်။ ကျဆင်းမှု ကျဆင်းမှုကြောင့် စီးပွားပျက်ကပ်မတိုင်မီ ပထမ 10% ကို လျှော့စျေးရရှိပြီး နောက် 20% သည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု၏ ပထမလေးပုံသုံးပုံအထိဖြစ်သည်။ သို့သော် ထို "ပျမ်းမျှ" ပတ်လည်တွင် ကျယ်ပြန့်စွာ ကွဲလွဲမှုရှိသည်ကို သတိရပါ။ လက်ရှိဖြစ်ပွားနေသောကပ်ရောဂါနှင့်ပြည်ပစစ်ပွဲများကြားတွင် မသေချာမရေရာမှုများ ပိုမိုပြင်းထန်လာနေသည့် ဤအလွန်ကြမ်းတမ်းသော Fed နှင့်အတူ ကျွန်ုပ်တို့သည် ကြာမြင့်စွာအချိန်ကာလကို အသိအမှတ်ပြုရမည်ဖြစ်ပါသည်။ ဝင်ငွေကျဆင်းမှုသည် စျေးကွက်တွင် ထပ်လောင်းဖိစီးမှု အများအပြားကို ဆန့်ကျင်နိုင်သည်။ ထို့ကြောင့်၊ ကျွန်ုပ်၏မျှော်လင့်ချက်မှာ 3,100 "ကျင်း" သည် အလွန်အမင်း အကောင်းမြင်ကြောင်းသက်သေမပြဘဲ အဆုံးမသတ်နိုင်ပါ။ ဟုတ်တယ်၊ မင်းပြောတာမှန်တယ်။ 

နောက်ဆုံးအနေနဲ့ ဖြစ်နိုင်ခြေတွေကို ကစားရမယ်။ Fed သည် 14 ခုနှစ်ကတည်းကတင်းကျပ်မှု 1950 ပတ်ကိုစတင်ခဲ့ပြီး 11 သည်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့်စတော့စျေးကွက်ကိုကျဆင်းမှုအဆင့်တွင်ရောက်ရှိခဲ့သည်။ အဲဒါက အဲဒီမှာ ဖြစ်နိုင်ခြေ 80% နီးပါးရှိတယ်။ 

ဤအချိန်တွင် "ပျော့ပျောင်းသောဆင်းသက်ခြင်း" ကို ကျွန်ုပ်တို့ သေချာပေါက် မျှော်လင့်နိုင်သော်လည်း ဤလုပ်ငန်းတွင် ကျွန်ုပ်၏ 35 နှစ်တာကာလအတွင်း မျှော်လင့်ချက်သည် ထိရောက်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဗျူဟာတစ်ခု ဖြစ်ခဲပါသည်။ နောက်ခံကားချပ်သည် ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် စီးပွားရေးလည်ပတ်မှုတွင် အထွတ်အထိပ်တစ်ခုဖြစ်ပြီး နောက်ဆက်တွဲအနေဖြင့် လွန်လွန်ကဲကဲများကို သဘာဝအတိုင်း ဖယ်ရှားခြင်းဖြစ်သည် (meme စတော့များ၊ cryptocurrencies၊ မှန်းဆနိုင်သော Nasdaq 100၊ ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်စျေးနှုန်းပူဖောင်းကြီးတစ်ခုဖြစ်သည့် လူနေအိမ်အိမ်ခြံမြေများပင်) ပြီးမှ… ပြန်လည်မွေးဖွားခြင်း ငြင်းဆိုခြင်း၌ အဓိပ္ပာယ်မရှိပေ။ ဤသည်မှာ စက်ဝန်း၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်ပြီး အချိုးအကွေ့သည် လွန်ခဲ့သော လပေါင်းများစွာကပင် လှည့်သွားခဲ့သည်။ ဘေ့စ်ဘောစကားပုံတွင်၊ ဤဝက်ဝံဈေးကွက်သို့ရောက်သောအခါတွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် ဘောလုံးဂိမ်း၏ တတိယမြောက်ဝင်ထွက်တွင် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသည်။ ကျွန်ုပ်၏အကြံပေးချက်- မြှင့်တင်သူများ၊ တောင်စောင်းများနှင့် တောင်တန်းများကို လျစ်လျူရှုပါ။ သင်၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမဟာဗျူဟာတွင် တည်တည်ငြိမ်ငြိမ်၊ စည်းကမ်းရှိပြီး ခုခံကာကွယ်ပါ။ ၎င်းတွင် အရိုက်ခံရသော ကာလရှည်ဘဏ္ဍာတိုက်များ၊ ငွေသား၊ ရွှေ၊ နှင့် စီးပွားရေးလုပ်ဆောင်မှုနှင့် ဆက်နွှယ်မှုနည်းပါးသော အစုရှယ်ယာဈေးကွက်၏ ဧရိယာများသာ ပါဝင်သည်။

ဤကဲ့သို့သောည့်သည်ဝေဖန်ချက်များသည် Barron နှင့် MarketWatch သတင်းခန်းမအပြင်ဘက်ရှိစာရေးဆရာများမှရေးသားထားခြင်းဖြစ်သည်။ သူတို့ကစာရေးသူ၏ရှုထောင့်နှင့်ထင်မြင်ချက်များကိုထင်ဟပ်။ ဝေဖန်သုံးသပ်ချက်အဆိုပြုချက်များနှင့်အခြားတုံ့ပြန်ချက်ပေးပို့ပါ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်].