အာရှ၏ 'Taper Tantrum 2.0' သည် တရုတ်လက်ဗွေရာများကို ထုတ်ပေးသည်။

တရုတ်၏ ထိမိ၍လဲမှုသည် ကြီးလေးသောပြဿနာမဟုတ်ကြောင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ၎င်းတို့ကိုယ်ကို ယုံကြည်သည့်အရာအပေါ် မီးမောင်းထိုးပြနေသည်- အာရှကြွေးမြီအဆင့်။

အာရှ၏အကြီးဆုံးစီးပွားရေးသည် ဧပြီလမှ ဇွန်လအထိ နှေးကွေးသွားသဖြင့်—0.4% သာတိုးတက် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ်—ဒေသတွင်း Covid-19 နှင့်ပတ်သက်သည့် ဤနောက်ဆုံးနှစ်နှစ်အတွင်း ငွေချေးငှားမှု မူးဝေခြင်းသည် ယခုအခါ ရှင်းလင်းပြီး ပစ္စုပ္ပန်အန္တရာယ်ဖြစ်သည်။

ဒုတိယသုံးလပတ်တွင် အမေရိကန်စီးပွားရေးသည် တစ်နှစ်လျှင် 0.9% နှုန်းဖြင့် ကျုံ့သွားသည့်သတင်းသည် ကွက်ကွက်ကို ထူစေသည်မှာ ရှင်းပါသည်။ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာမှုနှင့် Federal Reserve ၏ တင်းကျပ်မှု လည်ပတ်မှုသည်လည်း အလားတူပင်ဖြစ်သည်။ သို့သော် အရှေ့အာရှသည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း တရုတ်နိုင်ငံ၏ ဦးတည်ရာသို့ ကုန်သွယ်မှု စီးဆင်းမှုကို ပြန်လည် ပြုပြင်ခဲ့သည်။ ယခုအခါ၊ ဒေသ၏ အဓိက တိုးတက်မှု အင်ဂျင်သည် တောက်လောင်နေသည်။

ဤရွေ့လျားမှုသည် အာရှ၏ကပ်ရောဂါခေတ်ကြွေးမြီကို ရှင်းလင်းပြတ်သားပြီး လက်ရှိအန္တရာယ်ဖြစ်စေသည်။ နိုင်ငံတကာ ငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့၏ အဆိုအရ ထွန်းသစ်စအာရှ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာကြွေးမြီစုစုပေါင်း၏ဝေစုသည် ယခုအခါ Covid-38 မဖြစ်ပွားမီ 25% မှ 19% အနည်းဆုံးဖြစ်သည်။

ဒီ၊ IMF က သတိပေးထားပါတယ်။"ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများ ပြောင်းလဲမှုများအတွက် ဒေသတွင်း၏ ခံနိုင်ရည်အားကို မြှင့်တင်ပေးပါသည်။" ပြဿနာမှာ၊ ဤအခြေအနေအရ အပြောင်းအရွှေ့များသည် ကဏ္ဍပေါင်းစုံမှ လာနေသည်- တရုတ်ဝယ်လိုအား လျော့နည်းလာခြင်း၊ ယူကရိန်းအပေါ် ရုရှား၏ တိုက်ခိုက်မှုကြောင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျဆင်းခြင်း၊ အမေရိကန် အတိုးနှုန်း မြင့်တက်ခြင်း၊ ခရက်ဒစ်ပျံ့နှံ့မှုကို တင်းကျပ်ခြင်း။

ပြီးတော့ ဒေါ်လာဈေး ပြဿနာတက်တယ်။ လွန်ကဲသော ဒေါ်လာတန်ဖိုး၏ ဇာတ်ကွက်များသည် အခြားဒေသများထက် အင်အားပိုကြီးသော အာရှတိုက်ကို တိုက်ခိုက်လေ့ရှိသည်။ Fed ၏ ပြင်းထန်သော 1994-1995 အတိုးနှုန်းတက်မှုသည် 1997 အာရှဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကိုလှုံ့ဆော်ပေးသည်။ တစ်ဟုန်ထိုးတက်နေသော ဒေါ်လာကို ခုခံကာကွယ်ရန် မဖြစ်နိုင်တော့ဘဲ အာရှအစိုးရများက တန်ဖိုးဖြတ်လိုက်ကြသည်။

ယခု၊ ဒေါ်လာဈေးတက်မှုသည် ထိုကာလအပေါ် အာရုံစူးစိုက်မှုကို ပြန်လည်အာရုံစိုက်နေသည်—နှင့် 2013 Fed သည် “ပါးလွှာသော ဝရုန်းသုန်းကား” ဖြစ်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံမှလွဲ၍ အာရှရှိ ထွန်းသစ်စဈေးကွက်စီးပွားရေးများသည် 2013 ခုနှစ်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုများ ကြုံတွေ့ခဲ့ရကြောင်း IMF က အစီရင်ခံစာသစ်တွင် ထောက်ပြထားသည်။ federal Reserve ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ငွေချေးစာချုပ် အထွက်နှုန်းများ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာစေမည့် ယခင်မျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုလျင်မြန်စွာ ဝယ်ယူနိုင်ကြောင်း အရိပ်အမြွက် ပြောကြားခဲ့သည်။

ရုရှားက ယူကရိန်းကို ကျူးကျော်ပြီးကတည်းက ဒီထွက်ကုန်တွေက အိန္ဒိယအတွက် ဒေါ်လာ ၂၃ ဘီလီယံလောက် ကြီးမားတယ်လို့ IMF က ပြောပါတယ်။ အာရှ၏ ပိုအဆင့်မြင့်သော စီးပွားရေးအချို့သည် တောင်ကိုးရီးယားနှင့် ထိုင်ဝမ်တို့အပါအဝင် အရင်းအနှီးငွေရင်းသို့ ဒေါ်လာများဆီသို့ ပြေးသွားသည်ကို တွေ့မြင်ခဲ့ရသည်။ Fed သည် ရမှတ်စာရင်းတွင် နှုန်းထားများ တိုးမြင့်တင်ကာ ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေးတင်းမာမှုများ စျေးကွက်များကို လှုပ်ခတ်စေသောကြောင့် ဤရွေ့ပြောင်းမှုများသည် ပိုမိုအားကောင်းလာပါသည်။

မေးခွန်းကြီးတစ်ခုက သီရိလင်္ကာမှာ ဒီထက်မက ရှိနေသလား။ လွန်ခဲ့သည့် နှစ်အနည်းငယ်က တောင်အာရှနိုင်ငံသည် ထွန်းသစ်စဈေးကွက် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု ချစ်စဖွယ်ဖြစ်သည်။ သို့သော်လည်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာခြင်းသည် အစိုးရ၏ ညံ့ဖျင်းမှုနှင့် ပတ်သက်၍ မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။ အကျင့်ပျက်ခြစားမှု.

နိုင်ငံရေး မငြိမ်မသက်မှု၊ သီရိလင်္ကာနိုင်ငံကပ်ရောဂါကြောင့် ကြွေးမြီမူးရူးခြင်းသည် ရေရှည်မတည်မြဲကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ကိုလံဘိုတွင် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အရင်းအနှီးထုတ်လုပ်သူများထံ ဝင်ရောက်ခွင့်ကို ကုန်ကျခဲ့ပြီး ၎င်း၏ ပြင်ပဝတ္တရားများအပေါ် ပုံသေသတ်မှတ်ရန် လိုအပ်သည်။

မကြာသေးမီက CNBC အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် IMF ၏ အာရှ-ပစိဖိတ်ဒေသဆိုင်ရာ အကြီးအကဲ Krishna Srinivasan က လာအို၊ မွန်ဂိုလီးယား၊ မော်လ်ဒိုက်နှင့် ပါပူဝါနယူးဂီနီတို့ ပါဝင်သည့် စီးပွားရေးအန္တရာယ်ရှိကြောင်း သတိပေးခဲ့သည်။ ဥပမာအားဖြင့် လာအိုတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် 24% နီးပါး အရှိန်တက်လာသည်။ မွန်ဂိုလီးယားရှိ စျေးနှုန်းများသည် မေလတွင် 12% နှင့် Maldives ၏ကြွေးမြီနှင့် GDP အချိုးသည် ဖွံ့ဖြိုးဆဲနိုင်ငံများအတွက် အန္တရာယ်ဟု ရှုမြင်သော 100% အဆင့်ဝန်းကျင်တွင် ရှိနေသည်။

"ဒါကြောင့်၊ ဒေသတွင်းမှာ မြင့်မားတဲ့ကြွေးမြီအရေအတွက်နဲ့ ရင်ဆိုင်နေရတဲ့ နိုင်ငံများစွာရှိပါတယ်" ဟု Srinivasan က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒီနိုင်ငံအချို့ဟာ ကြွေးမြီဘေးဒုက္ခ ကျရောက်နေပါတယ်။ ဒါကြောင့် ဒါက ကျွန်တော်တို့ သတိထားရမယ့် အရာပါ။”

ကံမကောင်းစွာဖြင့် အာရှအတွက်၊ တရုတ်နိုင်ငံမှ လွှမ်းမိုးမှုများ ဆက်လက် ရှိလာဖွယ်ရှိသည်။ ဥပမာအားဖြင့် Fitch Ratings သည် ကပ်ရောဂါနှင့် ဆက်နွှယ်နေပါက ထပ်လောင်းမှတ်သားထားသည်။ တရုတ်နိုင်ငံတွင် အနှောင့်အယှက်များကုန်သွယ်မှုမှ ခရီးသွားလုပ်ငန်းမှ ဘဏ္ဍာငွေအထိ လမ်းကြောင်းများမှတစ်ဆင့် အာရှအစိုးရများ၏ ချေးငွေတန်ဖိုးကို ထိခိုက်စေနိုင်သည်။

"တရုတ်သည် Fitch အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော APAC အချုပ်အခြာအာဏာနှင့် နယ်မြေအများစုအတွက် အကြီးမားဆုံး ပို့ကုန်ဈေးကွက်ဖြစ်သည်" ဟု Fitch မှ လေ့လာသုံးသပ်သူ Thomas Rookmaaker ကဆိုသည်။ "၎င်းသည် ဒေသတွင်း ပို့ကုန်များကို ထိခိုက်စေနိုင်သည့် ပြတ်တောက်သွားနိုင်သည့် အလယ်အလတ် ထုတ်ကုန်များအတွက် အရေးကြီးသော ပေးသွင်းသူတစ်ဦးလည်း ဖြစ်သည်။ အာရှစီးပွားရေးအများအပြားတွင် ကုန်သွယ်မှု ပွင့်လင်းမြင်သာမှု မြင့်မားပြီး ၎င်းတို့၏ GDP အပေါ် သက်ရောက်မှုကို ချဲ့ထွင်စေပါသည်။”

“ရေတိုဒေသတွင်း တိုးတက်မှု အလားအလာ အားနည်းလာပါက အချုပ်အခြာအာဏာပိုင် ခရက်ဒစ်မက်ထရစ်များအပေါ် ချိန်ဆနိုင်လိမ့်မည်” ဟု Rookmaaker က ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။ စိုးရိမ်စရာမှာ တရုတ်၏ အားနည်းချက်သည် အာရှ၏ ကွာဟနေသော ဘတ်ဂျက်မလုံလောက်မှုကို မည်သို့ ပေါင်းစပ်စေမည်နည်းဟု ၎င်းက မှတ်ချက်ပြုသည်။ Rookmaaker မှရှင်းပြထားသည့်အတိုင်း "တိုးတက်မှုနှေးကွေးခြင်း သို့မဟုတ် ပြင်ပခေါင်းမာမှုများကို ထေမိရန်ဘဏ္ဍာရေးနှိုးဆော်မှုအသုံးပြုခြင်းကြောင့်ဘဏ္ဍာရေးစုစည်းမှုနှောင့်နှေးနိုင်သည် သို့မဟုတ် ပြောင်းပြန်လှန်နိုင်သည်။"

ဒါကို တုန်လှုပ်ချောက်ချားမှုလို့ မှတ်ယူပါ။ Covid-19 က ပထမဆုံး ရောက်လာတယ်။ ပြီးတော့ ယူကရိန်းမှာ ရုရှားရဲ့စစ်ပွဲ. နောက်တစ်ခုက တရုတ်တိုးတက်မှုနှုန်း နှေးကွေးတယ်။ Rookmaaker မှရှင်းပြသည့်အတိုင်း "ရှေ့တန်းဈေးကွက်များတွင် အကြွေးအန္တရာယ်များကို ပိုမိုဆိုးရွားစေပြီး ၎င်းတို့၏ နိုင်ငံရေးနှင့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ တည်ငြိမ်မှုကို ပျက်ပြားစေနိုင်သည်။"

ဒါဟာ အမေရိကန်ကို ဝင်ခွင့်ပေးဖို့ မဟုတ်ပါဘူး။ အာရှသည် 2018 ခုနှစ်အစောပိုင်းကတည်းက Fed ဥက္ကဋ္ဌအဖြစ် Jerome Powell ၏ဘေးဥပဒ်ဖြစ်စေမည့်စျေးနှုန်းကိုပေးချေတော့မည်။ ပထမဦးစွာသမ္မတဟောင်း Donald Trump ၏နိုင်ငံရေးအရဖိအားပေးမှုကိုခံခဲ့ရသည်။ ထို့နောက် Powell သည် 2021 တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာသဖြင့် အကြီးအကျယ် ပြန်ထိုင်ခဲ့သည်။

Powell သည် စားသုံးသူစျေးနှုန်းများကို 9.1% နှုန်းဖြင့် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် အရှိန်မြှင့်လုပ်ဆောင်နေသောကြောင့် အနှစ် 40 အတွင်း အဆိုးဆုံးဖြစ်သော အာရှသည် တိုက်ရိုက်ဒုက္ခပေးပါသည်။ အကြီးမားဆုံး စီးပွားရေးနှစ်နိုင်ငံ အရှိန်အဟုန် ဆုံးရှုံးသွားသောကြောင့် ဒေသတွင်း၏ ကြွေးမြီများ လွန်ကဲလာခြင်းဖြစ်သည်။ ဤ Taper Tantrum 2.0 သည် အလွန်ရှုတ်ထွေးသောကိစ္စဖြစ်နိုင်သည်။