'Big Short' hedge funder မှ 'စက်မှစက်' ဆုတ်ယုတ်မှုဆီသို့ ဦးတည်နေသည်ဟု သူထင်သည်—သို့သော် ပိုကြီးသော 'ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့' သည် သူ့စိတ်ထဲတွင် အမှန်တကယ်ရှိနေသည်

နည်းပညာနှင့် တိုးတက်မှုကို ဦးတည်သော စတော့များရှိသည်။ ချုပ်ကိုင်တဲ့ စျေးကွက်များသည်ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်ရှိသော်လည်း Federal Reserve သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိုတိုက်ဖျက်ရန်အတွက် အတိုးနှုန်းကိုမြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် "ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့" ရောက်ရှိလာနေကြောင်း Neuberger Berman Group မှအကြီးတန်းအစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Steve Eisman မှပြောကြားခဲ့သည်။ Eisman သည် မိုက်ကယ်လူးဝစ်၏ 2008 စာအုပ်တွင် သရုပ်ဖော်ထားသည့် 2010 ခုနှစ် Great Financial Crisis (GFC) အထိ ဦးဆောင်သည့် subprime mortgages များကို အောင်မြင်သော အလောင်းအစားဖြင့် ကျော်ကြားလာခဲ့သည်။ အဆိုပါ Big က ShortSteve Carell က သူနဲ့တူတဲ့ ဇာတ်ရုပ်ကို နာမည်တူ နောက်ဆက်တွဲရုပ်ရှင်ပါ။

“စျေးကွက်တွေမှာ တချို့အုပ်စုတွေက ခေါင်းဆောင်တွေဖြစ်တဲ့ ပါရာဒိုင်းတွေမှာ ကာလကြာရှည်စွာ ရှိနေပါတယ်” ဟု ရံပုံငွေရှာဖွေသူမှ Bloomberg တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ အဖြစ်အပျက်တစ်ခု ၏ အထူးအဆန်းများ တနင်္လာနေ့ podcast “တခါတရံမှာ အဲဒီ ပါရာဒိုင်းတွေဟာ ပြင်းထန်စွာ ပြောင်းလဲတတ်ပြီး တစ်ခါတစ်ရံမှာ လူတွေက သူတို့ရဲ့ ပါရာဒိုင်းတွေကို လွယ်လွယ်နဲ့ အရှုံးမပေးတာကြောင့် အချိန်နဲ့အမျှ ပြောင်းလဲသွားတတ်ပါတယ်။ ဒီလိုမျိုး ထပ်ပြီး ဖြတ်သန်းရမယ့် ကာလတစ်ခုလို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။” Eisman သည် Thomas Kuhn ၏ 1962 စာအုပ်၊ သိပ္ပံတော်လှန်ရေးများ၏ ဖွဲ့စည်းပုံ၊ စျေးကွက်များသည် တဖြည်းဖြည်း ပြောင်းလဲလာသော်လည်း မတည်ငြိမ်သော ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့ဖြစ်နိုင်သည်ဟူသော အထောက်အထားအဖြစ်

ဥပမာ- အိုင်းစတိုင်းက သူ့ရဲ့ နှိုင်းရသီအိုရီကို ဖန်တီးတဲ့အခါ… လူတိုင်းပြောသလိုမျိုး မဟုတ်ဘူး၊ 'အိုင်းစတိုင်းကို ငါတို့စောင့်နေခဲ့တာ၊ ဘုရားသခင်ကို ကျေးဇူးတင်တယ်၊ အခုနယူတန်ကို ဖယ်ရှားနိုင်ပြီ' တဲ့။ အဲဒါက ပိုကောင်းတဲ့ သီအိုရီတစ်ခုလို့ လူတွေ သဘောပေါက်ဖို့ နှစ်ပေါင်းများစွာ အချိန်ယူခဲ့ရတယ်။ စျေးကွက်ထဲမှာ ဒီလိုမျိုး ကြုံဖူးတယ်” ဟု ပြောသည်။ “ပါရာဒိုင်းတွေဟာ လူတွေရဲ့ ဦးနှောက်ထဲမှာ တစ်ခါတလေ စိတ်ကူးတောင်မယဉ်နိုင်လောက်အောင် နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း အမြစ်တွယ်နေတယ်၊ ​​တခြားအရာတွေ ရှိနိုင်တယ်”

နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများနှင့် cryptocurrencies နှစ်ပေါင်းများစွာမြင့်တက်လာပြီးနောက် Houston အခြေစိုက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီ Sanders Morris Harris ၏ဥက္ကဌ George Ball မှပြောကြားခဲ့သည်။ ဉစ္စာဓန ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ရှေးရိုးဆန်သော ချဉ်းကပ်မှုကို ပိုမိုလုပ်ဆောင်သောကြောင့် ယခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလတွင် စျေးကွက်များတွင် ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအလဲကို မျှော်မှန်းထားသည်။

"မင်းဟာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုနဲ့ စီးပွားရေးခေတ်ရဲ့ အလှည့်အပြောင်းကို ရံဖန်ရံခါရတယ်လို့ ငါထင်တယ်၊ ငါတို့က အတိုးနှုန်း သုညနီးပါး ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်ပြီး အခု အဲဒီထဲက တစ်ခုပဲ" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "ပျော်ရွင်သောကာလများကို ရှောင်ကြဉ်ရမည့်ကာလများနောက်တွင် လိုအပ်ပါသည်။"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

အဟောင်းနှင့်အသစ်

Federal Reserve သည် ကြီးမြတ်သောဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းပြီးနောက် နှစ်ပေါင်းများစွာကြာအောင် အတိုးနှုန်းကို သုညအနီးတွင် ကိုင်ဆောင်ထားသဖြင့် COVID-19 ကူးစက်ရောဂါကာလအတွင်း နည်းပညာနှင့် တိုးတက်မှုစတော့ရှယ်ယာများသည် စျေးကွက်တစ်ခုလုံးကို စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်သွားခဲ့သည်။

ချေးငွေကုန်ကျစရိတ်နည်းပါးခြင်းကြောင့် အဆိုပါလုပ်ငန်းများသည် ဝင်ငွေတိုးလာမှုတွင် အလွယ်တကူ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနိုင်စေကာ၊ အလားအလာရှိသော အခြားရွေးချယ်စရာများ မရှိခြင်း။ နိမ့်ကျသော နှုန်းထားများကြောင့် အစုရှယ်ယာများအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို "စွန့်စားရန် အခြေခံအားဖြင့် ပေးချေခြင်းခံရသည်" ဟုဆိုကာ ၎င်းတို့တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခဲ့သည်ဟု Eisman က ဆိုသည်။ ထို့အပြင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ အများအပြား ဒုက္ခရောက်နေကြသည်”အမေဇုံ ရောဂါပါ” ဟု ရန်ပုံငွေအဖွဲ့မှ သိရသည်။ ထို့ကြောင့် Amazon ကဲ့သို့ နည်းပညာဘီလူးကြီးများ၏ အောင်မြင်မှုသည် ၎င်းတို့၏စတော့များ မတက်မီ နှစ်ပေါင်းများစွာ အကျိုးအမြတ်မယူဘဲ—လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း တိုးတက်မှုကို ဦးတည်သော စတော့ရှယ်ယာများတွင် မှန်းဆရင်းနှီးမြှုပ်နှံသည့်ခေတ်သို့ ဦးတည်သွားသည်ဟု ဆိုလိုသည်။

"2010 ခုနှစ်ကနေ 2022 ခုနှစ်အစအထိ၊ သင်ဟာ ၀င်ငွေမရှိပေမယ့် ခိုင်မာတဲ့ဝင်ငွေတိုးတဲ့ ကုမ္ပဏီဖြစ်ခဲ့ရင် လူတွေက အိပ်မက်ကိုမက်ကြတယ်" ဟု Eisman က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နောက်လာမည့် Amazon ကို အမြဲရှာဖွေနေပြီး လုပ်ငန်းစဉ်တွင် အခြေခံအချက်များကို မကြာခဏ လျစ်လျူရှုထားကြောင်း Eisman က ပြောကြားခဲ့သည်။ . ယခုမူ နှုန်းထားများ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့်အတူ Eisman က ယင်းကုမ္ပဏီများ၏ ဝင်ငွေတိုးနှုန်းသည် ယခုအခါ နှေးကွေးနေပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ခေတ်သစ်တစ်ခု ရောက်လာမည်ဟု ယုံကြည်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

ယခင်က စျေးကွက်ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့များကဲ့သို့ ယခင်စတော့စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်ဟောင်းများ မည်ကဲ့သို့ ကျော်တက်သွားသည်ကို ဖော်ပြခဲ့ပြီး ၂၀၀၈ ခုနှစ်မတိုင်မီ စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်သော ငွေကြေးစတော့များသည် "2008 ခုနှစ်အထိ စာသားအတိုင်း ဘာမှမလုပ်ခဲ့ပါ။"

“ခေါင်းဆောင်ဟောင်းအဖွဲ့ အငွေ့ပျံသွားတဲ့ နှစ်တစ်ဒါဇင်လို့ ခေါ်တယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

အရံရန်ပုံငွေရှာသူသည် ယခုနှစ်တွင် စတင်မည့် စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များဖြစ်သည့် တိုးတက်မှုနှင့် နည်းပညာစတော့များ မြင့်တက်လာခြင်းသည် "လူများသည် ပါရာဒိုင်းများကို လွယ်လွယ်အရှုံးမပေးကြပုံ" ၏ ဥပမာတစ်ခုဖြစ်ကြောင်း ဆက်လက်ပြောဆိုခဲ့သည်။ နည်းပညာ လေးလံတယ်။ Nasdaq ယနေ့အထိ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 13% ပိုများလာပြီး Cathie Wood ၏ ARK ဆန်းသစ်တီထွင်မှု ETF သည် နည်းပညာနှင့် ကြီးထွားမှုစတော့များကို အာရုံစိုက်ကာ ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း ကဏ္ဍအတွက် bellwether ဖြစ်လာသည်- 37% ထက် ပိုတက်လာပါသည်။ Eisman က ၎င်းသည် ဤစတော့ရှယ်ယာများအတွက် “နောက်ဆုံး hurrah” ဖြစ်နိုင်ကြောင်း သတိပေးသော်လည်း Federal Reserve ပေါ်တွင်မူတည်ကြောင်း ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

” [ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ ဂျရုမ်း] Powell က သူသည် နှုန်းထားများကို ဆက်လက်မြှင့်တင်သွားမည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့ပြီး အရေးကြီးသောစာကြောင်းမှာ '၎င်းတို့ကို ထိုနေရာ၌ ထားခဲ့ပါမည်' ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ သူအဲဒီကနေ ထွက်သွားရင် ကျနော်တို့ ပါရာဒိုင်းပြောင်းရလိမ့်မယ် ထင်ပါတယ်။ သူထပ်ခုတ်ရင် ငါတို့နေခဲ့တဲ့နေရာကို ပြန်သွားလိမ့်မယ်” ဟု ရှင်းပြသည်။ “သူသူတို့ကို အဲဒီနေရာကနေ ထားခဲ့ပြီး ကျွန်တော်တို့ ပါရာဒိုင်းအပြောင်းအရွှေ့လုပ်မယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် ဒီအချိန်မှာတော့ မသိနိုင်ပါဘူး။”

ဒါက 2008 မဟုတ်ဘူး...

Michael Burry သည် အောင်မြင်မှုဖြင့် ကျော်ကြားသော အခြားသော ရံပုံငွေရှာဖွေသူဖြစ်သည်။ The Big Short စတော့ရှယ်ယာများသည် “အကြီးကျယ်ဆုံး” တွင်ရှိကြောင်း စောဒကတက်ခဲ့သည်။ မှန်းဆပူဖောင်း 2021 ခုနှစ်ကတည်းက "အားလုံး၏အချိန်" နှင့်ခန့်မှန်း "ပျက်စီးမှုအားလုံး၏မိခင်" Eisman သည် သမိုင်းသည် သူ့ဘာသာသူ ထပ်ခါထပ်ခါ ဖြစ်နေသည်ဟု မယုံကြည်ပါ။ ဘဏ္ဍာရေးစနစ်တွင် ပိုမိုကောင်းမွန်သော စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းများက ပိုမိုလုံခြုံသော စနစ်တစ်ခုကို ဖန်တီးပေးခဲ့သည်ဟု ၎င်းက စောဒကတက်သည်။

“တချို့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအတွက် 2000 နဲ့ 2008 ဟာ PTSD နဲ့တူတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ “ကမ္ဘာမြေပေါ်မှာ အမေရိကန်နဲ့ ဥရောပရဲ့ ဘဏ္ဍာရေးဖွဲ့စည်းပုံက ဘယ်လောက်ပြောင်းလဲသွားတယ်ဆိုတာ တကယ်နားလည်တဲ့ လူတွေ အများကြီး မရှိပါဘူး။ စျေးတွေကျသွားတာကိုမြင်တော့ 'အိုဘုရား၊ တစ်ခုခုတော့ဖြစ်တော့မယ်' လို့ ကိုယ့်ကိုယ်ကိုပြောကြတယ်။

Burry က သတိပေးနေချိန်မှာ “နှစ်ရှည် စီးပွားပျက်ကပ်ကို တိုးချဲ့ခဲ့သည်။” လမ်းမှာဖြစ်နိုင်ချေရှိပြီး Eisman က သူသည် ပိုမိုပျော့ပျောင်းသည့်အရာတစ်ခုကို မျှော်လင့်နေသည်ဟု ဆိုသည်။

“ဆိုးရွားတဲ့အရာတစ်ခု ဖြစ်လာနိုင်တယ်ဆိုတာ မင်းသိပါတယ်၊ ငါတို့မှာ ဆုတ်ယုတ်မှုတစ်ခု ဖြစ်နိုင်တယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ဒါပေမယ့် ကျွန်တော့် ခံစားချက်ကတော့ ကျွန်တော်တို့မှာ ခေတ်မီစက်စက် လည်ပတ်မှု ဆုတ်ယုတ်မှု ကြုံရလိမ့်မယ်။ '08 မှာ ဖြစ်ပျက်ခဲ့တဲ့ စနစ်က လုံးဝ အန္တရာယ်ရှိတဲ့ ကြီးမားတဲ့ အရည်ပျော်ကျတဲ့ အကျပ်အတည်းမျိုး ကျွန်တော်တို့မှာ ရှိတော့မှာ မဟုတ်ပါဘူး။”

ဤပုံပြင်ကိုမူလကအပေါ် featured ခဲ့သည် Fortune.com

Fortune ၏ နောက်ထပ်အကြောင်းအရာများ
အိုလံပစ်အကျော်အမော် Usain Bolt သည် လိမ်လည်မှုဖြင့် စုဆောင်းငွေ ဒေါ်လာ ၁၂ သန်း ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။ သူ့အကောင့်ထဲမှာ $12 ပဲကျန်တော့တယ်။
ဗြိတိန်လူထုက ခွင့်မလွှတ်နိုင်တဲ့ Meghan Markle ရဲ့ တကယ့်အပြစ်က အမေရိကန်တွေ နားမလည်နိုင်ပါဘူး။
'အလုပ်မဖြစ်ဘူး' ခေတ်မီကောင်းမွန်သောစားသောက်ဆိုင်ပုံစံကို 'ရေရှည်တည်တံ့မှုမရှိသော' ပိုင်ရှင်ဟုခေါ်သောကြောင့် ကမ္ဘာ့အကောင်းဆုံးစားသောက်ဆိုင်ကို ပိတ်လိုက်ပြီဖြစ်သည်။
Bob Iger က ခြေထောက်ကို ချလိုက်ပြီး Disney ဝန်ထမ်းတွေကို ရုံးထဲကို ပြန်ဝင်ဖို့ ပြောခဲ့ပါတယ်။