ကြီးစွာသောစီးပွားရေးကျဆင်းမှုကြောင့် ကူးစက်ရောဂါကူးစက်မည်ကို ကြောက်ရွံ့မှုဖြစ်ပွားပြီး အကြီးမားဆုံးသော ဘဏ်ပျက်ကွက်မှု—သို့သော် ကြီးမားသောအန္တရာယ်များ ကျန်ရှိနေသေးသည်။

Topline

ကြီးကျယ်သော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနောက်ပိုင်း အကြီးမားဆုံးဘဏ်ကျရှုံးမှုတွင် အဆုံးအဖြတ်ပေးခဲ့သည့် စွန့်ဦးတီထွင်သူဆီလီကွန်တောင်ကြားဘဏ်၏ ရုတ်တရက်ပြိုကျမှုသည် စတော့ရှယ်ယာများကို အပျက်အစီးဖြစ်စေပြီး စနစ်ကျသည့်အရှုပ်အရှင်းဖြစ်နိုင်ချေကို ကြောက်ရွံ့မှုများ ဖြစ်ပေါ်စေပြီး ကျွမ်းကျင်သူများက စိုးရိမ်မှုများမှာ ကြီးမားလွန်းသည်ဟုဆိုသော်လည်း ၎င်းတို့ကိုလည်း သတိပေးထားသည်။ Federal Reserve ၏ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း၏ ဆက်စပ်သက်ရောက်မှုများသည် စီးပွားရေးတွင် အချိန်အတော်ကြာအောင် ဆက်လက်လှုပ်ခတ်သွားမည်ဖြစ်သည်။

Key ကိုအချက်အလက်

ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် crypto ဘဏ် Silvergate ၏ပိတ်သိမ်းမှုနှင့် SVB ၏သောကြာနေ့တွင်အလားတူရုတ်တရက်ပိတ်သိမ်းပြီးနောက်ဘဏ္ဍာရေးကဏ္ဍသည်ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစတော့ရှယ်ယာကျဆင်းမှုကို ဦး ဆောင်သောကြောင့်ကူးစက်ရောဂါစိုးရိမ်မှုများသည်စျေးကွက်ကိုလွှမ်းမိုးခဲ့သည်။ မင်္ဂလာပါ Great Recession နောက်ပိုင်း အကြီးမားဆုံးသော ဘဏ်ကျရှုံးမှုတွင် ကယ်လီဖိုးနီးယား ထိန်းကျောင်းမှုဖြင့်

ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့်ရောင်းချမှုသည် ၂၀၀၈ ခုနှစ်ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအတွက် သံသယဖြစ်ဖွယ်မရှိသည့်သတိပေးချက်တစ်ခုဖြစ်ကြောင်း Sevens Report မှလေ့လာသုံးသပ်သူ Tom Essaye က SVB သည် ပေါက်တတ်ကရဖြစ်ခဲ့ပြီး နောက်ဆုံးတွင် ၎င်းသည် ဒေါ်လာ 2008 ဘီလီယံအရှုံးပေါ်ခဲ့သောကြောင့် ဘွန်းအစုရှယ်ယာတစ်ခုကို ရောင်းချခဲ့ရပြီးနောက် နောက်ဆုံးတွင် မတည်မငြိမ်ဖြစ်ခဲ့ကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ အတိုးနှုန်းက ဝယ်တုန်းက ဘွန်းဈေးတွေကို “အောက်အစွန်ဆုံး” တွန်းပို့ခဲ့တယ်။

“အဆိုးမြင်” နှင့် “အလွန်အမင်းအနုတ်လက္ခဏာ” ဖြစ်သော်လည်း Silvergate နှင့် SVB ၏ရန်ပုံငွေပြဿနာများသည် လုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးကို အပြစ်ပေးရန်အတွက် “ခွဲထုတ်ခြင်းမပြုသင့်” ဟု Essaye က ပြောကြားသည်၊ ဘဏ်နှစ်ခုလုံးသည် စီးပွားရေးဖိစီးမှုဒဏ်ကို ပိုမိုခံနိုင်ရည်ရှိသော စျေးကွက်များတွင်လည်ပတ်နေသော ဘဏ်နှစ်ခုလုံးကို သတိပြုမိပါသည်။ ပိုမိုမြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများ—cryptocurrencies၊ startups နှင့် venture capital။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ အဆိုပါအခက်အခဲများသည် ဘဏ်လုပ်ငန်းကဏ္ဍတစ်ခုလုံးတွင် ရင်ဆိုင်နေရသော စိန်ခေါ်မှုများကို မီးမောင်းထိုးပြသည်—ဆိုလိုသည်မှာ အပ်ငွေကုန်ကျစရိတ် (ထို့ကြောင့် ဘဏ်လုပ်ငန်း) သည် မြင့်မားသောနှုန်းထားများကြောင့် “သိသိသာသာ” မြင့်တက်သွားခဲ့ပြီး ငွေချေးစာချုပ်များ ကိုင်ဆောင်ထားသူများသည် စျေးကွက်တန်ဖိုးများ နိမ့်ကျနေသော်လည်း အချို့သောဘဏ်များသည် “အချို့ဘဏ်များမဖြစ်နိုင်ပေ။ သူတို့ထင်တဲ့အတိုင်း အရင်းအနှီးလုပ်ပါ” လို့ Essaye က ဆိုပါတယ်။

ဖောက်သည်များအတွက်သောကြာနေ့မှတ်ချက်တစ်ခုတွင်၊ Bank of America မှလေ့လာသုံးသပ်သူ Ebrahim Poonawala က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် "ဘဏ်တစ်ခုချင်းတွင် idiosyncratic ပြဿနာများ" နှင့် ပတ်သက်၍ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ဖိအားပေးမှုကြောင့် ထိတ်လန့်တုန်လှုပ်ဖွယ်ရာ "လွန်သွားဖွယ်ရှိသည်" ဟုပြောကာ ကဏ္ဍအလိုက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစိုးရိမ်မှုအထိ ဆက်လက်ရုန်းကန်နေရဦးမည်ဖြစ်ကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ နောက်ဆုံးတော့ အလားအလာတစ်ခု လျော့သွားတယ်။ အလွန်မသေချာ အချိန်ဇယား။

အရေးကြီးသောကိုးကား

"[ဤအသစ်] အတိုးနှုန်းပတ်ဝန်းကျင်တွင်၊ စီးပွားရေးပုံစံများ၊ အမြတ်အစွန်းကိစ္စနှင့် လက်တွေ့မကျသော အမြတ်အစွန်းထွက်ရှိမှု ခန့်မှန်းချက်များကို ၅ နှစ်မှ ၁၀ နှစ်အထိ ဖြတ်တောက်မည်မဟုတ်ကြောင်း လွတ်လပ်သောအကြံပေးအဖွဲ့၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Chris Zaccarelli က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဒီ Fed ရဲ့ စွက်ဖက်မှုကနေ ပြန်မလာသေးတဲ့ ကုမ္ပဏီတွေနဲ့ မှန်းဆထားတဲ့ ပူဖောင်းတွေ အများကြီးရှိပါတယ်။"

ငါတို့မသိသောအရာ

ဘဏ်လုပ်ငန်းကဏ္ဍ၏ ရုန်းကန်မှုများကို Fed တာဝန်ရှိသူများက မည်သို့တုံ့ပြန်မည်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မသိရသေးပေ။ သို့သော်လည်း ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell သည် မတ်လ 22 ရက်နေ့တွင်ကျင်းပမည့် ဗဟိုဘဏ်၏ လာမည့်မူဝါဒအစည်းအဝေးအပြီးတွင် မတည်ငြိမ်မှုများကို တုံ့ပြန်ရန် ဖိအားပေးခံရနိုင်သည်။ ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း လွှတ်တော်ကိုယ်စားလှယ်များရှေ့မှောက်တွင် ဥက္ကဋ္ဌက သက်သေခံခြင်း၊ ထပ်လောင်း အချို့သောကဏ္ဍများနှင့် ကုမ္ပဏီများကို အခြားကဏ္ဍများထက် ပိုမိုထိခိုက်စေသည့် “ရှည်လျား၍ ပြောင်းလဲနိုင်သော နောက်ကျကျန်မှုများ” နှင့်အတူ စီးပွားရေးကို နှေးကွေးစေကာ “ငွေကြေးဆိုင်ရာ ချုပ်နှောင်မှု၏ အပြည့်အ၀ သက်ရောက်မှုများကို အကောင်အထည်ဖော်ရန် အချိန်ယူရလိမ့်မည်” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

အဓိကနောက်ခံ

ဘောဂဗေဒပညာရှင်များအတွက် အကြီးမားဆုံးမေးခွန်းနှစ်ခုမှာ Fed သည် ၎င်း၏နှုန်းထားတိုးမှုကို နှေးကွေးစေမည် သို့မဟုတ် ရပ်တန့်မည်ဆိုပါက၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု သိသိသာသာနိမ့်ကျခြင်းမရှိပါက အဘယ်အရာသည် အဆုံးစွန်သော ခေတ္တရပ်ခြင်းကို တွန်းအားပေးနိုင်မည်လဲ။ ကျွမ်းကျင်သူအများအပြားက ၎င်းသည် ကြီးမားသောဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်ကို အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေနိုင်သည်ဟု ယုံကြည်ကြသော်လည်း အနှစ် 30 ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အထွက်နှုန်းသည် ယမန်နှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ခုန်တက်သွားသည်နှင့်အမျှ Bank of America ခရက်ဒစ်မဟာဗျူဟာပညာရှင် Yuri Seliger က ဖောက်သည်များအား မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ပိုမိုစိုးရိမ်လာနိုင်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ Treasury market တွင် ငွေဖြစ်လွယ်မှု ညံ့ဖျင်းသည်။ ထို့အပြင် အိမ်ရာဈေးနှုန်းများ ကြီးမားစွာ ကျဆင်းသွားနိုင်သည့် အလားအလာသည် အမေရိကန်စီးပွားရေး၏ အဓိကအစိတ်အပိုင်းဖြစ်သည့် အိမ်ရာကဏ္ဍတွင် တင်းကျပ်လွန်းမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေနိုင်သည်။

နောက်ထပ်ဖတ်ရန်

California Regulator မှ SVB ပိတ်ခြင်း။ (Forbes မဂ္ဂဇင်း)

စတော့ပျက်ကျပြီးနောက် SVB ရှယ်ယာများ ရပ်တန့်သွားသည်—VCs များသည် ရန်ပုံငွေများကို ထုတ်ယူရန် ကုမ္ပဏီများကို ပြောကြသည်။ (Forbes မဂ္ဂဇင်း)