ထရီလီယံဒေါ်လာ မန်နေဂျာများအတွက် အကြီးမားဆုံး အကြောက်တရားသည် နောက်တက်ပွဲ ပျောက်ဆုံးနေပါသည်။

(Bloomberg) — ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအချို့သည် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း၊ ဘဏ်ပျက်ကွက်မှုများနှင့် ငွေမန်နေဂျာအားလုံး၏ အကြီးမားဆုံးသောကြောက်ရွံ့မှုတစ်ခုအတွက် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအန္တရာယ်ကို ကျော်လွန်ကြည့်ရှုနေကြသည် — လာမည့် စည်းဝေးပွဲကြီးတွင် ပျောက်ဆုံးနေပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ထရီလီယံဒေါ်လာတန်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအုပ်စုများအတွက် Franklin Templeton၊ Invesco နှင့် JPMorgan Asset Management၊ Silicon Valley Bank၊ Credit Suisse Group AG နှင့် First Republic Bank တို့တွင် တွေ့ရသည့် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ငွေကြေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည် ကြိုတင်ပြင်ဆင်မှုများကို အရှိန်မြှင့်ရန် အချက်များဖြစ်သည်။

အမေရိကန်နှင့် အခြားနေရာများတွင် နှေးကွေးသွားတော့မည့် ဗဟိုဘဏ်များကို ပိုမိုလျော့ရဲသောမူဝါဒသို့ ပြန်ပြောင်းရန် တွန်းအားပေးပြီး စျေးကွက်များတွင် အသစ်တဖန်ပြန်လည်မြင့်တက်လာမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေမည်ဟု ၎င်းတို့ယုံကြည်ကြသည်။

“လူထုစုဝေးပွဲစတင်ချိန်ကို လွတ်သွားပါက အမြတ်အစွန်းများစွာကို ဆုံးရှုံးရမည်” ဟု ဒေါ်လာ 1.4 ထရီလီယံ ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာ၏ ယူနစ်ဖြစ်သော Franklin Templeton Investment Solutions ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Wylie Tollette က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ပထမပတ် ဒါမှမဟုတ် နှစ်ပတ်လောက်ကို လွဲချော်ရင် အမီလိုက်ဖို့ အရမ်းခက်ပါတယ်။ တခါတရံ ရက်ပိုင်းပဲ ရှိသေးတယ်”

ထိုလိုအပ်ချက်တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ ကြီးများသည် ခေတ်မမီတော့သော ငွေချေးစာချုပ်များပေါ်တွင် အစုလိုက်အပြုံလိုက် များပြားနေပြီး နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများကဲ့သို့ လွန်ခဲ့သည့်နှစ်၏ ကြီးမားသော အရှုံးသမားများကို မျက်စိကျကာ ပုဂ္ဂလိက အကြွေးများကဲ့သို့ အန္တရာယ်ရှိသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရွေးချယ်ဝယ်ယူကြသည်။

ငွေချေးစာချုပ်များ

ကြီးမားသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် တွေ့ဆုံရန် အာရှတလွှား ခရီးတွင် ဟောင်ကောင်မှ Tollette က “ပုံသေဝင်ငွေ ပြန်လာပြီ” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ ၎င်း၏ကုမ္ပဏီသည် အမေရိကန်၊ ယူကေနှင့် ဂျာမနီတို့မှ သက်တမ်းရှည်သော အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များကို ပေါင်းထည့်နေသည်။

JPMorgan ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုလက်တံသည် မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း အတိုးနှုန်းပိုမိုမြင့်မားလာပါက အရှုံးပေါ်မည့်အလားအလာရှိနေသော်လည်း မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း ပုံသေဝင်ငွေအစုစုအတွက် ကာလရှည်ကြာငွေစာရင်းများ ပိုမိုဝယ်ယူခဲ့သည်။ Federal Reserve မဏ္ဍိုင်မှ စုဝေးမှုတစ်ခုဖြစ်ပေါ်လာသောအခါ ငွေချေးစာချုပ်များ နည်းပါးလွန်းသည့်အန္တရာယ်သည် ကာလတိုအတွင်း တန်ဖိုးကျဆင်းမှုထက် သာလွန်သည်ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ်အဖြစ် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 2.5 ထရီလီယံကို ကြီးကြပ်ကူညီပေးသည့် Bob Michele က ပြောကြားခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"ကျွန်ုပ်၏အကြီးမားဆုံးစိုးရိမ်ပူပန်မှုသည်ကျွန်ုပ်တို့ယခုဝယ်ယူပြီးအထွက်နှုန်းသည်အခြားအခြေခံအချက် 50 တက်လာသည်မဟုတ်" ဟုသူကပြောသည်။ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကတည်းကစျေးနှုန်းများသည်စျေးအသက်သာဆုံးဝန်းကျင်တွင်ရှိနေဆဲဖြစ်ကြောင်းသူကပြောသည်။ သူ့အတွက် ပိုစိုးရိမ်စရာက ဒီရေအလှည့်ကျချိန်မှာ ဈေးကထွက်သွားတာပါပဲ။

ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ ၁၅၉ ဘီလီယံရှိသော နိုင်ငံ၏အကြီးဆုံးပင်စင်များထဲမှတစ်ခုဖြစ်သည့် Australian Retirement Trust သည် ယခုလတွင် အစိုးရကြွေးမြီထဲသို့ ပြန်လည်ဝယ်ယူခဲ့သော အခြားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူဖြစ်သည်။

ART အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာ အကြီးအကဲ Andrew Fisher က "ရန်ပုံငွေ တစ်ခုလုံးရဲ့ ပုံသေဝင်ငွေမှာ ကြားနေ အနေအထားကို ပြန်လည်ရောက်ရှိသွားပါပြီ။ အထွက်နှုန်းအနည်းငယ်ပိုမြင့်လာသောအခါ ပင်စင်သည် အဝလွန်သည့်အနေအထားသို့ ပြောင်းရွှေ့ရန်မျှော်လင့်ပါသည်။

စတော့ရှယ်ယာများ

ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 1.4 ထရီလီယံကို ကြီးကြပ်သည့် Invesco က Fed သည် လာမည့်လများအတွင်း ခေတ္တရပ်သွားလိမ့်မည်ဟု မျှော်လင့်ထားပြီး ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ဖြေလျှော့မှုစက်ဝန်းသို့ မပါဝင်မီ၊ ရှယ်ယာဈေးကွက်တွင် အစုအဝေးကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။

"စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် 2023 ခုနှစ်၏နောက်နှစ်ဝက်တွင်ဖြစ်ပေါ်ပါက၊ စတော့စျေးကွက်သည် 2024 ခုနှစ်တွင်ပြန်လည်နာလန်ထူရန်မျှော်လင့်လိမ့်မည်" ဟုရန်ပုံငွေမန်နေဂျာ၏ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်မဟာဗျူဟာအကြီးအကဲ Kristina Hooper ကပြောကြားခဲ့သည်။ "နည်းပညာအမည်များသည် အစုရှယ်ယာများအတွက် အပြုသဘောဆောင်သော အထွက်နှုန်းများကျဆင်းသွားစေရန် ကောင်းစွာတုံ့ပြန်ပါသည်။"

Invesco သည် Fed pivot ၏လက္ခဏာများပိုမိုရှင်းလင်းလာပြီး utilities နှင့် consumer staples များကဲ့သို့ ကြီးမားသောထုပ်ပိုးမှုများနှင့် ကာကွယ်ရေးကဏ္ဍများတွင် ၎င်း၏သတိထားလုပ်ဆောင်မှုကို လျှော့ချသည့်အခါ စက်ဝိုင်းစတော့များနှင့် အသေးစားထုပ်ပိုးမှုတွင် အဝလွန်နေသည့်အနေအထားကို ကြည့်ရှုမည်ဖြစ်သည်။

ဥရောပ၊ ယူကေနှင့် သြစတြေးလျတို့ကဲ့သို့ ဖွံ့ဖြိုးပြီးစျေးကွက်များတွင် စျေးနှုန်းမှဝင်ငွေအချိုးနိမ့်သောစတော့များသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသောအခွင့်အလမ်းများကို ပေးဆောင်သည်ဟု Research Affiliates LLC ၏ဥက္ကဌနှင့်တည်ထောင်သူ Rob Arnott မှပြောကြားခဲ့သည်။

“ဖွံ့ဖြိုးပြီး ပေါ်ပေါက်လာတဲ့ အမေရိကန်မဟုတ်တဲ့ ဈေးကွက်တွေမှာ စွန့်စားရလိမ့်မယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ သူက S&P 10 အတွက် 18 နီးပါးနှင့် 500 နီးပါး စျေးနှုန်းနှင့် ဝင်ငွေအချိုးဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သည့် UK စတော့များကို ညွှန်ပြပြီး တန်ဖိုးသတ်မှတ်မှုများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အမြတ်ထုတ်နိုင်သည် ။

Franklin Templeton သည် စုဝေးမှု၏အစောပိုင်းအဆင့်များကို ရှောင်လွှဲရန် အလေးချိန်မပြည့်သောစတော့ရှယ်ယာများကိုင်ဆောင်ခြင်းမှ ကြားနေအဖြစ်သို့ပြောင်းရန် ပြင်ဆင်နေပါသည်။

JPMorgan မှ အချက်အလက်များအရ S&P 500 ၏ 10 ခုနှစ်အထိ ဆယ်စုနှစ် နှစ်ခုအတွင်း အကောင်းဆုံး 2022 ရက်အတွင်း ပျက်ကွက်ခဲ့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကာလတစ်လျှောက်လုံး စျေးကွက်အတွင်းရှိသူများ၏ ထက်ဝက်ကျော် အမြတ်များ ရရှိခဲ့ကြောင်း သိရသည်။

အကြွေး

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များသည် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များထက် ပိုမိုမြင့်မားသောအထွက်နှုန်းကိုရှာဖွေနေသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကြားတွင် ရေပန်းအစားဆုံးသော အဝလွန်သောရာထူးများထဲမှ တစ်ခုအဖြစ် ပေါ်ထွက်လာပါသည်။

စီမံခန့်ခွဲမှုအောက်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ ၆၁၀ ဘီလီယံရှိသော John Hancock Investment Management အတွက် ပူးတွဲရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဗျူဟာမှူး Emily Roland က "ယခုအချိန်တွင် အထွက်နှုန်းရရှိရန် ခရက်ဒစ်ရပ်ဝန်းမှ ဆင်းရန် မလိုအပ်တော့ပါ။

ကုမ္ပဏီသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များ၊ ပေါင်နှံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် မြူနီစပယ်ငွေစက္ကူများတွင် အဝလွန်နေသည့် ရာထူးများရှိသည်။ စီးပွားရေးအခြေအနေများ ယိုယွင်းလာသောအခါ Fed မဏ္ဍိုင်ကို ရှေ့သို့ဆောင်ကြဉ်းလာသောအခါ အထွက်နှုန်းမြင့်သော ကော်ပိုရိတ်စာချုပ်များကဲ့သို့သော အန္တရာယ်ရှိသောကြွေးမြီများကို ပေါင်းထည့်မည်ဖြစ်သည်။

Gramercy Funds Management ၏ဥက္ကဌနှင့် Allianz SE ၏အကြံပေးပုဂ္ဂိုလ် Mohamed El-Erian သည်လည်း ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များကိုကြည့်ရှုနေသည်။

“အထူးသဖြင့် ခရက်ဒစ်အပိုင်းသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော အခွင့်အလမ်းများကို ပေးဆောင်သည်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "ဤနေရာတွင် အဓိကအချက်မှာ စာရင်းရှင်းတမ်းများကို အလေးပေးထားသော ဂရုတစိုက်အမည်ရွေးချယ်ခြင်းပေါင်းစပ်မှုဖြစ်သည်။"

သို့သော် Invesco က ယခုအပတ်တွင် လေ့လာခဲ့သည့်အတိုင်း အကြွေး၏ စွန့်စားရနိုင်ချေရှိသော ထောင့်များသို့ လျင်မြန်စွာ ပြောင်းရွှေ့ခြင်းသည် ၎င်း၏ အားနည်းချက် ဖြစ်နိုင်သည်။ ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာသည် ရက်သတ္တပတ်နှောင်းပိုင်းတွင် ဖျက်သိမ်းခံခဲ့ရသော Credit Suisse ၏ နောက်ထပ်အဆင့် 1 ငွေချေးစာချုပ်များကို ကိုင်ဆောင်ထားသူဖြစ်သည်။

ငွေကြေး

Fed သည် အတိုးနှုန်းများ ဖြတ်တောက်ခြင်း စတင်သောအခါတွင် ဒေါ်လာသည် ၎င်း၏ ခိုင်မာမှု၏ အဓိက တွန်းအားတစ်ခု ဆုံးရှုံးသွားမည်ဖြစ်ပြီး ကျဆင်းမှုတွင် ဆိပ်ခံအဖြစ် လည်ပတ်နေသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ဆွဲဆောင်နေစဉ်။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် ရန်လိုမှုနည်းသော Fed ကိုတွေ့မြင်ရဖွယ်ရှိသောကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် အနည်းငယ်အားနည်းသောဒေါ်လာစျေးကို မြင်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ အဲဒီနှစ်ခုက လက်တွဲသွားမှာပါ” ဟု Invesco ၏ Hooper က ပြောကြားခဲ့သည်။

အချို့သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများက အခြားလမ်းကို လျှောက်သွားသည်ဟု မြင်သည်။

John Hancock ၏ Roland မှ "ကျွန်ုပ်တို့သည်ပိုမိုအားကောင်းသောဒေါ်လာစျေးစခန်းတွင်ရှိနေသည်။ “စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် ဖြစ်နိုင်ခြေအရှိဆုံးရလဒ်ဖြစ်သည်ကို ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်များ စတင်သိရှိလာသည်နှင့်အမျှ သင်သည် US ဒေါ်လာအတွက် လေလံတစ်ခုရလိမ့်မည်။ ကြည့်ရှုရန် အရေးကြီးသော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုဖြစ်ပြီး ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် သြဇာလွှမ်းမိုးနိုင်စေမည့် အရာတစ်ခုဖြစ်သည်။"

ဧပြီလတွင် Kazuo Ueda သည် ဂျပန်နိုင်ငံ၏ဘဏ်အုပ်ချုပ်ရေးမှူးအဖြစ် Haruhiko Kuroda နေရာကို ဆက်ခံလိုက်သောကြောင့် JPMorgan ၏ Michele သည် ယန်းငွေအပေါ်တွင် တက်ကြွနေပါသည်။

"Ueda-san သည် မူဝါဒကို ပုံမှန်ပြန်လည်ပြင်ဆင်သည့် ကာလတစ်ခု စတင်မည်ဖြစ်ပြီး အထွက်နှုန်း-မျဉ်းကွေး ထိန်းချုပ်မှုကဲ့သို့သော အရာများကို ရပ်တန့်သွားလိမ့်မည်" ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ “အဲဒါက ပိုင်ဆိုင်မှုတွေကို ဂျပန်ကို ပြန်ပို့တော့မှာ ဖြစ်ပြီး ယန်း ပိုင်ဆိုင်မှုတွေ အများအပြား စီးဝင်လာတာကို တွေ့ရပါလိမ့်မယ်။”

ပုဂ္ဂလိက စျေးကွက်များ

အတိုးနှုန်းနိမ့်သောခေတ်တွင် ကြီးမားသောပြန်အမ်းငွေများ ပေးအပ်သည့် ပုဂ္ဂလိကစျေးကွက်များသည် တင်းကျပ်သည့်စက်ဝန်း၏သက်ရောက်မှုကို စျေးနှုန်းနှေးကွေးစေသည်။

Michele သည် ပုဂ္ဂလိကအကြွေးအတွက် အထူးစိုးရိမ်သဖြင့် ကျဆင်းမှုအခြေအနေကြောင့် ယခုအချိန်တွင် ၎င်းတို့အား ထိခိုက်နစ်နာစေပါသည်။ ဒါပေမယ့် အရှိန်အဟုန်နဲ့ ရေရှည်မှာ တခြားသူတွေက အခွင့်အလမ်းတွေကို ရှာဖွေနေကြတယ်။

ပုဂ္ဂလိက စျေးကွက်များနှင့် အခြားနေရာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ခွဲဝေခွဲဝေမှုများကို ဖြတ်တောက်မည့်အစား ၎င်းတို့၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရွေးချယ်သင့်သည်ဟု Franklin Templeton's Tollette ၏ အဆိုအရ သိရသည်။

“အရုဏ်မတက်ခင် အမြဲတမ်း အမှောင်ဆုံးပဲ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “အမှန်တကယ် မဏ္ဍိုင်ကို စောင့်ရင် အရမ်းနောက်ကျလိမ့်မယ်။ မင်းကြိုပြောထားရမယ်။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့