ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုလောကတွင် ၎င်း၏ ၅၃ နှစ်တာကာလအတွင်း Oaktree Capital Management ၏ ပူးတွဲတည်ထောင်သူနှင့် ဘီလျံနာသူဌေး Howard Marks က ယခုအချိန်အထိ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွင် အမှန်တကယ် အပြောင်းအလဲနှစ်ခုသာ တွေ့ခဲ့ရကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။
"စီးပွားရေးလည်ပတ်မှု၊ ချိန်သီးလွှဲမှု၊ ရူးသွပ်မှုနှင့် ထိတ်လန့်မှု၊ ပူဖောင်းများနှင့် ပျက်ကျမှုများကို ကျွန်တော်မြင်ဖူးသော်လည်း တကယ့်ပင်လယ်ပြင်ပြောင်းလဲမှုနှစ်ခုကို ကျွန်တော်မှတ်မိသည်" ဟု Marks က ရေးသားခဲ့သည်။ မှတ်စုတို အင်္ဂါနေ့က ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ "ငါတို့ဒီနေ့တတိယမြောက်အလယ်မှာရှိနေမယ်ထင်တယ်"
1970 ခုနှစ်များအတွင်း ပထမဆုံးအပြောင်းအရွှေ့မှာ စွန့်စားခန်းများကို လက်ခံနိုင်စေရန် “ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ စိတ်ဓာတ်အသစ်” ကို လက်ခံကျင့်သုံးခြင်း ဖြစ်သည်။ အဆိုပါအပြောင်းအရွှေ့ကြောင့် ဒုက္ခရောက်နေသော အကြွေးများ၊ ပေါင်နှံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များ၊ ဖွဲ့စည်းပုံအကြွေးနှင့် ပုဂ္ဂလိကချေးငွေများကဲ့သို့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အမျိုးအစားသစ်များဆီသို့ ဦးတည်သွားကြောင်း Marks မှ ပြောကြားခဲ့သည်။
Marks သည် ဖြစ်ပျက်နေသည့် ပင်လယ်ပြင်ပြောင်းလဲမှုကို အသိအမှတ်ပြုခဲ့ပြီး "အမေရိကန်၏ အန္တရာယ်အရှိဆုံးကုမ္ပဏီများ" ၏ စာချုပ်များတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် ရွေးချယ်ခဲ့ပြီး "တည်ငြိမ်ပြီး လုံခြုံစွာ" ငွေရှာခဲ့သည်။
"ယနေ့ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကမ္ဘာသည် လွန်ခဲ့သောနှစ်ပေါင်း 50 နှင့်ဆင်တူခြင်းမရှိကြောင်းပြောရန် ချဲ့ကားပြောဆိုခြင်းမဟုတ်ပါ" ဟု Marks ကရေးသားခဲ့သည်။ “ယနေ့စက်မှုလုပ်ငန်းတွင်ပါဝင်သည့်လူငယ်များသည် ထိုအချိန်က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စွန့်စားခြင်း/ပြန်အမ်းငွေများကို မစဉ်းစားခဲ့ကြကြောင်း လေ့လာသိရှိရသဖြင့် အံ့အားသင့်ဖွယ်ဖြစ်ပေလိမ့်မည်။ ကဲ ဒါပဲလုပ်။ အင်းလေ၊ ပင်လယ်အပြောင်းအလဲ။"
ဒုတိယအသွင်ကူးပြောင်းမှုသည် 1980s တွင်ဖြစ်သည်။ Paul Volcker ဦးဆောင်သော Federal Reserve သည် ကုန်ပစ္စည်းများ၏ ကုန်ကျစရိတ်ကို မြင့်တက်စေပြီး ရေနံစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်ကာ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လောင်ကျွမ်းစေသော ရေနံစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်မှုကြောင့် 20% အထိ မြင့်တက်ခဲ့သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန်အတွက် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေများ ချေးငွေနှုန်းကို 13.5% သို့ မြှင့်တင်ခဲ့ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ . သုံးနှစ်အကြာတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ၃ ဒသမ ၂ ရာခိုင်နှုန်းသို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ထိုအောင်မြင်မှုနှင့်အတူ Fed သည် “ဆယ်စုနှစ်လေးခုကြာအောင် ကျဆင်းနေသော အတိုးနှုန်းပတ်ဝန်းကျင်” ကို ဖြစ်ပေါ်စေသည့် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းကို တဖြည်းဖြည်းလျှော့ချခဲ့သည်။
လွန်ခဲ့သည့် နှစ် ၄၀ အတွင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အောင်မြင်မှုသည် အဓိကအားဖြင့် အဆိုပါ အတိုးနှုန်း နည်းပါးခြင်းကြောင့် ဖြစ်သည်ဟု Marks က ဆိုသည်။ Bank of America က ထိုပတ်ဝန်းကျင်ကို ပုံသေဖော်ပြခဲ့သည်။ "လွဲချော်မှု" ပုံမှန်အသစ်လို့ တံဆိပ်တပ်တာထက်
"လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ် နှစ်ခု၏ '2%' ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၊ တိုးတက်မှုနှင့် လုပ်ခများသည် ရေရှည်သမိုင်းဆိုင်ရာ အဓိပ္ပာယ်သို့ ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းဖြင့် အဆုံးသတ်သွားသည်" ဟု BofA ၏ လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် သုတေသနမှတ်စုတွင် ယခင်က ရေးသားခဲ့သည်။
Fed သည် စီးပွားရေးကို ကြီးကျယ်သောဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမှကယ်တင်ရန်ကြိုးပမ်းမှုတွင် Fed မှဖယ်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းကိုသုညသို့လျှော့ချပြီးနောက်အတိုးနှုန်းသည် 2008 ခုနှစ်တွင်အချိန်တိုင်းအနိမ့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့သည်။ 2009 ခုနှစ်မှ 2020 ခုနှစ်အတွင်း ကပ်ရောဂါစတင်သောအခါတွင် "အမေရိကန်သည် ၎င်း၏သမိုင်းတွင် အရှည်ကြာဆုံးစီးပွားရေးပြန်လည်နာလန်ထူမှုကို ခံစားခဲ့ရသည်" ဟု Marks မှပြောကြားခဲ့သည်။
ကြီးကျယ်သောဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအတွင်း Oaktree သည် ဒုက္ခရောက်နေသောပိုင်ဆိုင်မှုများကိုဝယ်ယူရန် အကြွေးဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို စုဆောင်းခဲ့ပြီး၊ ၎င်း၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အကြွေးများထွက်နေချိန်တွင် ကုမ္ပဏီ၏အခွင့်အရေးကိုအသိအမှတ်ပြုခြင်းကြောင့် အကျိုးအမြတ်ရရှိခဲ့သည်။
ဒါပေမယ့် အဲဒီခေတ်က ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားပြီး အတိုးနှုန်းမြင့်တဲ့ ဒီနှစ်မှာ အဆုံးသတ်ခဲ့ပါတယ်။ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် US ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ဇွန်လတွင် 9.1% တွင် 7.1 ဆယ်နှစ်အတွင်း အမြင့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့ပြီး နိုဝင်ဘာလတွင် 4.25% သို့ နှေးကွေးသွားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် Fed အား ယခုနှစ်အတွင်း အတိုးနှုန်း ခုနစ်ဆ မြှင့်တင်ရန် တွန်းအားပေးခဲ့ပြီး ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းကို 4.5% မှ XNUMX% အထိ တွန်းအားပေးခဲ့သည်။
အဆိုးမြင်ဝါဒက အကောင်းမြင်ဝါဒကို လွှမ်းမိုးသွားခဲ့ပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် အတိုးနှုန်းများသည် လာမည့်နှစ်များစွာအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပတ်ဝန်းကျင်ကို လွှမ်းမိုးနိုင်သည့် အဓိကထည့်သွင်းစဉ်းစားမှုများအဖြစ် ဆက်လက်တည်ရှိနေဖွယ်ရှိသည်။
"ကျွန်ုပ်တို့သည် 2009-21 ခုနှစ်၏ နိမ့်ကျသောကမ္ဘာမှ အပြည့်အဝပြန်လာသောကမ္ဘာသို့သွားခဲ့ပြီး မဝေးတော့သောကာလတွင် ပို၍ဖြစ်လာနိုင်သည်" ဟု Marks ကရေးသားခဲ့သည်။
ဆိုလိုတာက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ပိုစွန့်စားရတဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွေအပေါ် ကြီးကြီးမားမား အားကိုးစရာမလိုဘဲ “ခိုင်မာတဲ့ပြန်အမ်းငွေ” ကို ရနိုင်တယ်၊ အဲဒါက ငွေချေးသူတွေနဲ့ ဈေးဆစ်မုဆိုးတွေအတွက် ပိုကောင်းတဲ့ အခွင့်အလမ်းတွေကို ဆိုလိုပါတယ်။ သို့သော် လွန်ခဲ့သောနှစ်ပေါင်း 40 အတွင်း အကောင်းဆုံးလုပ်ဆောင်ခဲ့သည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမဟာဗျူဟာများသည် လာမည့်နှစ်များတွင် ကောင်းမွန်စွာလုပ်ဆောင်နိုင်မည်မဟုတ်ပေ—“ဒါက ကျွန်တော်ပြောနေတဲ့ ပင်လယ်ပြောင်းလဲမှုပါပဲ” ဟု Marks က ရေးသားခဲ့သည်။
ဤပုံပြင်ကိုမူလကအပေါ် featured ခဲ့သည် Fortune.com
Fortune ၏ နောက်ထပ်အကြောင်းအရာများ Rishi Sunak ၏ ခြံရံပုံငွေ သူဌေးဟောင်းသည် ယခုနှစ်တွင် သူ့ကိုယ်သူ တစ်နေ့လျှင် ဒေါ်လာ ၁.၉ သန်း ပေးချေခဲ့သည်။ ကြီးကျယ်သော နုတ်ထွက်ခြင်းတွင် ပါဝင်လိုသော ဘွဲ့လေးခုရှိသော အသက် ၂၉ နှစ်အရွယ် ဆရာမနှင့် တွေ့ဆုံပါ။ အိမ်တစ်လုံးဝယ်ဖို့ ဒေါ်လာ 400,000 လောက် ဝင်ငွေရှာရမယ်။ ရက်ပ်အဆိုတော်၏ swastika tweet တွင် 'အကြမ်းဖက်ရန်လှုံ့ဆော်မှု' ဟုယူဆပြီးနောက် Kanye West သည် Elon Musk မှ 'ထိုးသတ်ချင်သည်'
Source: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-howard-marks-says-investors-193137245.html