Blackstone ၏ $69 Billion အိမ်ခြံမြေရန်ပုံငွေသည် ရွေးနုတ်ခြင်းကန့်သတ်ချက်ကို ထိသွားပါသည်။

(Bloomberg) — Blackstone Inc. ၏ ချမ်းသာသော လူတစ်ဦးချင်းအတွက် ဒေါ်လာ 69 ဘီလီယံ အိမ်ခြံမြေ ရန်ပုံငွေက ပြန်လည်ရွေးနှုတ်ရန် တောင်းဆိုမှုများကို ကန့်သတ်ထားမည် ဖြစ်ပြီး ကုမ္ပဏီအတွက် ထိပ်တန်းအမြတ်အစွန်း တွန်းအားတစ်ခုမှ ဆုတ်ယုတ်သွားခြင်း၏ အထူးခြားဆုံး လက္ခဏာများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်ပြီး အိမ်ခြံမြေ လုပ်ငန်းအတွက် အေးစက်သော ညွှန်ပြချက်တစ်ခု ဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

Blackstone Real Estate Income Trust Inc. သည် ၎င်း၏ သုံးလပတ် ကန့်သတ်ချက်ထက် ကျော်လွန်၍ ငွေထုတ်ရန် တောင်းဆိုမှုများကို ရင်ဆိုင်နေရပြီး တစ်ဦးချင်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံ ရောက်ရှိရန် ရည်မှန်းချက် အရှိဆုံးသော ပုဂ္ဂလိက အစုရှယ်ယာ ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက် အဓိက စမ်းသပ်မှုတစ်ခု ဖြစ်သည်။ အဆိုပါသတင်းသည် ကြာသပတေးနေ့တွင် စာတစ်စောင်၌ Blackstone စတော့ရှယ်ယာများ 10% အထိကျဆင်းခဲ့ပြီး မတ်လနောက်ပိုင်း အကြီးမားဆုံးကျဆင်းမှုဖြစ်သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့၏လုပ်ငန်းသည် စွမ်းဆောင်ရည်မဟုတ်ဘဲ ရန်ပုံငွေစီးဆင်းမှုပေါ်တွင် တည်ဆောက်ထားပြီး စွမ်းဆောင်ရည်မှာ ခိုင်မာသည်" ဟု Blackstone ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူတစ်ဦးက ပြောကြားပြီး Sun Belt တွင် အငှားအိမ်ရာနှင့် ထောက်ပံ့ပို့ဆောင်ရေးတွင် BREIT ၏ အာရုံစူးစိုက်မှုသည် ၎င်းကို ရှေ့ဆက်မည့်အနေအထားတွင်ရှိနေစေသည်ဟု ထည့်သွင်းပြောကြားခဲ့သည်။ ယခုနှစ်တွင် ရန်ပုံငွေသည် မြင့်တက်လာမှုနှုန်းကို တုံ့ပြန်ရန်အတွက် နိုဝင်ဘာလအထိ ဒေါ်လာ ဘီလီယံ 20 ကျော်တန်ဖိုးရှိ လဲလှယ်မှုစာချုပ်များတွင် စုစည်းထားသည်။

ရန်ပုံငွေသည် 2017 ခုနှစ်မှစတင်ပြီး အိမ်ခြံမြေလုပ်ငန်းတွင် အဓိကကျသောနေရာတစ်ခုဖြစ်လာပြီး တိုက်ခန်းများ၊ ဆင်ခြေဖုံးအိမ်များနှင့် အဆောင်များကို စုဆောင်းကာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအထွက်နှုန်းအလွန်နိမ့်သောခေတ်တွင် လျင်မြန်စွာကြီးထွားလာခဲ့သည်။ ယခုအခါ ချေးငွေကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် အေးမြသောစီးပွားရေးစနစ်သည် ရန်ပုံငွေအတွက် အခင်းအကျင်းကို လျင်မြန်စွာပြောင်းလဲလျက်ရှိပြီး BREIT သည် ရှေ့ဆက်သွားမည့် ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုတောင်းဆိုမှုများကို ကန့်သတ်ခြင်း သို့မဟုတ် ဆိုင်းငံ့ထားနိုင်ကြောင်း သတိပေးခဲ့သည်။

Blackstone ၏ BREIT ဖန်တီးမှုသည် ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားခြင်းမဟုတ်သော အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုများအတွက် နေရာကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။ အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုများစွာနှင့်မတူဘဲ BREIT ၏ရှယ်ယာများသည် ဖလှယ်မှုတွင် ရောင်းဝယ်ခြင်းမပြုပါ။ အတင်းအကြပ်ရောင်းချခြင်းမှ ရှောင်ကြဉ်ရန် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံမှ ငွေမည်မျှထုတ်ယူနိုင်သည့် ကန့်သတ်ချက်များရှိသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ လူများစွာသည် ထွက်ပေါက်ဆီသို့ ဦးတည်နေပါက ၎င်း၏ ရန်ပုံငွေဘုတ်အဖွဲ့သည် ငွေထုတ်ခြင်းကို ကန့်သတ်ရန် သို့မဟုတ် ၎င်း၏ ကန့်သတ်ချက်များကို မြှင့်တင်ရန် ရွေးချယ်နိုင်သည်။ တောင်းဆိုမှုများသည် လစဉ်အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုး၏ 2% နှင့် သုံးလပတ်သတ်မှတ်နှုန်း၏ 5% ကိုကျော်လွန်သွားသည်ဟု BREIT မှပြောကြားခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"BREIT သည် 2023 ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် မြင့်မားသော ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုတောင်းဆိုမှုများကို လက်ခံရရှိပါက၊ BREIT သည် NAV လစဉ်ကန့်သတ်ချက်၏ 2% ဖြင့် ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုများကို ဖြည့်ဆည်းပေးရန် ရည်ရွယ်ထားပြီး NAV သုံးလပတ်ကန့်သတ်ချက်၏ 5% အရ" ဟု BREIT က ကြာသပတေးနေ့တွင် စာတစ်စောင်၌ ပြောကြားခဲ့သည်။

Blackstone ၏ ထိပ်တန်းအမှုဆောင်များသည် ရန်ပုံငွေအတွက် ကြီးမားသော လောင်းကြေးများ ပေးထားသည်။ သမ္မတ Jon Gray သည် ဇူလိုင်လကတည်းက BREIT တွင် သူ့ကိုယ်ပိုင်ငွေ ဒေါ်လာ သန်း 100 ထပ်မံထည့်ထားကြောင်း Bloomberg က ထိုအချိန်က အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Steve Schwarzman က ပြောကြားခဲ့သည့်အတိုင်း၊

ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် ချမ်းသာသော ပုဂ္ဂိုလ်များ၊ မိသားစုရုံးများနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ အကြံပေးများသည် ကုန်သွယ်မှုနှင့် တန်ဖိုးရရန်ခက်ခဲသော ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ငွေကို ပေါင်းစည်းခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ ပိုမိုသတိထားလာကြသည်။ UBS Group AG တွင်၊ အချို့သောအကြံပေးများသည် BREIT နှင့်ထိတွေ့မှုကိုလျှော့ချထားသည်။ ရန်ပုံငွေအတွက် အဓိကရွေးနုတ်မှုအပိုင်းသည် ယခုနှစ်အတွင်း အာရှမှ ထွက်ပေါ်လာပြီဟု သီးသန့်အချက်အလက်ကို ကိုးကား၍ မဖော်ထုတ်ရန် တောင်းဆိုသည့် ကိစ္စနှင့် နီးစပ်သူတစ်ဦးက ပြောသည်။

"BREIT outflow bear case သည် ယနေ့နံနက်တွင် ရှယ်ယာများကို အကျိုးသက်ရောက်နေပြီး ၎င်းသည် လာမည့်သုံးလပတ်များတွင် ရှယ်ယာများ အကျုံးဝင်မည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ပါသည်" ဟု Keefe Bruyette & Woods မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ မိုက်ကယ်ဘရောင်းက ကြာသပတေးနေ့တွင် ခေါင်းစဉ်တပ်ထားသော မှတ်စုတစ်ခု၌ ပြောကြားခဲ့သည်။ ဂိတ်တွေတက်နေတယ်”

"လက်လီချန်နယ်တိုးတက်မှုသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း BX ၏အောင်မြင်မှုအတွက် အဓိကမောင်းနှင်အားဖြစ်ပြီး လက်လီရောင်းချသည့်ဘက်တွင် ကုမ္ပဏီရင်ဆိုင်နေရသော တိုးတက်မှုစိန်ခေါ်မှုများသည် BX ၏တန်ဖိုးအပေါ် ချိန်ဆနိုင်သည်" ဟု Brown က ပြောကြားခဲ့သည်။

အိမ်ခြံမြေအေး

Blackstone အပြောင်းအရွှေ့သည် အိမ်ခြံမြေလုပ်ငန်းအတွက် နှေးကွေးမှု၏ နောက်ဆုံးလက္ခဏာဖြစ်သည်။ ချေးငှားစရိတ်များ မြင့်မားလာခြင်းကြောင့် အိမ်ပိုင်ရှင်အများအပြားသည် အမေရိကန်ရုံးချေးငွေများ၏ ရောင်းအားကို ရှာဖွေရန် ဘဏ်များကိုပင် ပြန်ပြီးငွေချေးရန် ရုန်းကန်နေကြရသည်။ လူနေရပ်ကွက်ဘက်တွင်မူ အိမ်ရာဈေးကွက်သည် သိသိသာသာ နှေးကွေးလာသည်။

မြင့်မားသောအကြွေး၏ကုန်ကျစရိတ်များကြောင့် Blackstone သည် BREIT ပိုင်ဆိုင်မှုအချို့အပေါ်တန်ဖိုးများပြန်လည်ပြင်ဆင်ရန်ဖိအားပေးခဲ့ပြီးရန်ပုံငွေအတွက်ပြန်အမ်းငွေနည်းပါးလာသည်။ ယခုနှစ်အောက်တိုဘာလအထိ၊ ရန်ပုံငွေ၏အဓိကရှယ်ယာအမျိုးအစားတစ်ခုသည် အသားတင်ပြန်အမ်းငွေ 9.3% ကို ပေးဆောင်သည်။ ၎င်းသည် တစ်နှစ်စာ အမြတ်ငွေ 13.3% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။

သို့သော်လည်း BREIT ၏ ပြန်လာမှုသည် S&P 500 အညွှန်းကိန်းထက် သာလွန်နေသည်။ ရန်ပုံငွေသည် မြို့ပြဂိုဒေါင်များနှင့် အငှားအိမ်ရာများတွင် ကြီးကြီးမားမား စုစည်းထားပြီး Blackstone အရောင်းအ၀ယ်လုပ်သူများသည် အကျပ်အတည်းတွင် အားကောင်းသော ငွေကြေးစီးဆင်းမှုကို ပေးစွမ်းနိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ကြသည်။ ကြာသပတေးနေ့တွင် သီးခြားစီ၊ ကုမ္ပဏီသည် BREIT အတွက် ငွေရှင်းပေးသည့် သဘောတူညီချက်ဖြင့် Las Vegas ဟိုတယ်နှစ်ခုတွင် ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို ဖျက်သိမ်းကြောင်း ကြေညာခဲ့သည်။

Las Vegas သဘောတူညီချက်သည် အိမ်ခြံမြေများကို ကန်ဒေါ်လာ ၅.၅ ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိပြီး BREIT ရှယ်ယာရှင်များအတွက် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် အမြတ်ငွေ ဒေါ်လာ ၇၃၀ သန်းခန့် ရရှိမည်ဟု သီးသန့်အချက်အလက်ကို ကိုးကား၍ မဖော်ထုတ်ရန် တောင်းဆိုသူနှင့် နီးစပ်သူတစ်ဦး၏ ပြောကြားချက်အရ သိရသည်။

- John Gittelsohn ၏အကူအညီဖြင့်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့