Blackstone ၏ ဧရာမ အိမ်ခြံမြေရန်ပုံငွေသည် စမ်းသပ်မှုတစ်ခုနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။

Blackstone (ticker: BX) သည် Breit ကို "ဝင်ငွေ-အာရုံစိုက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံသို့ ပုဂ္ဂလိကအိမ်ခြံမြေကို ယူဆောင်ပေးသည့် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ အရည်အသွေးရှိသော အိမ်ခြံမြေပလက်ဖောင်းတစ်ခု" အဖြစ် ဖော်ပြသည်။ ယခုအခါ အကြီးဆုံးအမေရိကန်အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုယုံကြည်မှုတစ်ခုဖြစ်သည့် Breit သည် အိမ်ခန်းပေါင်း 5,000 နီးပါးကို ပိုင်ဆိုင်ထားပြီး အများစုမှာ မိသားစုအသိုက်အဝန်းများနှင့် ဂိုဒေါင်များ၊ Bellagio နှင့် MGM Grand အပါအဝင် Las Vegas ဟိုတယ်/ကာစီနိုများ၏ အိမ်ခြံမြေပိုင်ဆိုင်မှုများဖြစ်သည်။

လူသိရှင်ကြား အရောင်းအ၀ယ်မဟုတ်သော်လည်း၊ ၎င်းကို အနိမ့်ဆုံးရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု $2,500 ဖြင့် အဓိကပွဲစားကုမ္ပဏီများနှင့် ဘဏ္ဍာရေးအကြံပေးများက ရောင်းချသည်။ ငါးနှစ်အတွင်း Breit သည် Blackstone ၏စက်မှုလုပ်ငန်းဦးဆောင်အိမ်ခြံမြေလုပ်ငန်း၏အကျိုးအမြတ်များဖြစ်လာပြီး ယမန်နှစ်တွင် အခကြေးငွေ $1.8 ဘီလီယံနှင့် 1 ခုနှစ် ပထမခြောက်လတွင် $2022 ဘီလီယံရရှိခဲ့သည်။

လျင်မြန်သော တိုးတက်မှုသည် အားနည်းချက်ရှိနိုင်သည်။ မကြာသေးမီက Breit ၏ မျှော်မှန်းချက်အပေါ် တန်ဖိုးထားပုံနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ ပြန်လည်ရွေးနုတ်ခြင်းများသည် အနိမ့်ဆုံးအဆင့်မှ တိုးလာမည်လား အပါအဝင် စိုးရိမ်ပူပန်မှုများရှိခဲ့သည်။ BofA Securities မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Craig Siegenthaler သည် ပြီးခဲ့သော 2 လအတွင်း တစ်လလျှင် ပျမ်းမျှ $18 ဘီလီယံ ဝင်ရောက်မှုပြီးနောက် အသားတင်စီးဆင်းမှု သို့မဟုတ် အရောင်းနည်းသော ပြန်လည်ရွေးနုတ်မှုများသည် ဇူလိုင်လတွင် ခန့်မှန်းခဲ့သည် ။

ဇူလိုင်လတွင် Blackstone ၏ဝင်ငွေဆွေးနွေးပွဲခေါ်ဆိုမှုတွင် Breit နှင့်ပတ်သက်ပြီး ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများ၏မေးခွန်းများကို တုံ့ပြန်ရာတွင် Breit နှင့် အခြားသော Blackstone ကမ်းလှမ်းမှုများသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အလွန်ကြီးမားသောတန်ဖိုးကို ပေးစွမ်းသည်ဟု ၀န်ခံပြောဆိုခဲ့သည်။ အဲဒါက ကျွန်တော်တို့ရဲ့ အမှတ်တံဆိပ်ကို တည်ဆောက်တယ်။ အဲဒါက ကျွန်တော်တို့ကို ပိုက်ဆံရှာဖို့ ကူညီပေးတယ်။”

သို့သော်လည်း မကြာသေးမီက၊ Breit နှင့် Blackstone Private Credit Fund ကဲ့သို့သော အခြား Blackstone လက်လီလက်လီထုတ်ကုန်များအတွက် ပိုမိုတိမ်ကောလာမည့် အလားအလာသည် အလေးချိန်အပေါ် သက်ရောက်မှုရှိပုံပေါ်သည်။ Blackstone စတော့ရှယ်ယာ$102 တွင်ရှိသော၊ သည်နိုဝင်ဘာလအထွတ်အထိပ်မှ 30% ကျဆင်းသွားသည်။

A Barron ရဲ့ Breit ၏ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ သတိထားသင့်ပြီး လူသိရှင်ကြား ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသော အိမ်ခြံမြေရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ယုံကြည်မှုများ သို့မဟုတ် REITs များကို ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိရှိ ထည့်သွင်းစဉ်းစားသင့်သည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ အများသူငှာ REIT များ နိမ့်ကျနေချိန်တွင် Breit သည် ယခုနှစ်တွင် စျေးနှုန်းတက်သွားသည်။ Breit တွင် အခကြေးငွေအတော်လေးမြင့်မားပြီး၊ အကန့်အသတ်ရှိသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ပေးဆောင်ကာ နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော အများပိုင်ကုမ္ပဏီများထက် သာလွန်ကောင်းမွန်ပါသည်။

ခိုင်မာသောဘဏ္ဍာရေးစွမ်းဆောင်မှုသည်ပိုမိုမြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများ၏အကျိုးသက်ရောက်မှုကိုထေမိထက်ပိုမိုအားကောင်းသောကြောင့် Breit သည်ယခုနှစ်ကိုတန်ဖိုးထားသည်ဟု Blackstone မှပြောကြားခဲ့သည်။ Breit သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် “ထူးခြားသောစွမ်းဆောင်ရည်” ပေးအပ်ခဲ့ပြီး တိုက်ခန်းများနှင့် ဂိုဒေါင်များကို အာရုံစိုက်ထားသောကြောင့် “ထူးခြားကောင်းမွန်သောနေရာချထားသည်” ဟု ဖော်ပြထားသည်။

တိုက်ခန်းငှားရမ်းခများသည် ဂဏန်းနှစ်လုံး တိုးလာခြင်းကြောင့် အကျိုးအမြတ်များပါသည်။နှင့် ဂိုဒေါင်ဝယ်လိုအား အားကောင်းခဲ့သည်။ “ဒါတွေက ကျွန်တော့်ရဲ့အသက်မွေးဝမ်းကျောင်းလုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးမှာ ဒီကဏ္ဍနှစ်ခုမှာတွေ့ခဲ့ရတဲ့ အကောင်းဆုံးအခြေခံအချက်တွေပါပဲ” ဟု Blackstone ဥက္ကဋ္ဌ Jonathan Gray က မကြာသေးမီက ပြုလုပ်သည့် webinar တစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

Breit ၏အခကြေးငွေသည် ၎င်း၏ပုဂ္ဂလိကအဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာအိမ်ခြံမြေရန်ပုံငွေများနှင့်နှိုင်းယှဉ်နိုင်ပြီး၊ Breit ၏လွှမ်းမိုးမှုသည်ပုဂ္ဂလိကအိမ်ခြံမြေရန်ပုံငွေများစွာနှင့်သက်ဆိုင်သည်ဟု Blackstone မှပြောကြားခဲ့သည်။

Breit ၏ အရောင်းရဆုံးအချက်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သော ဖြန့်ဖြူးမှုအထွက်နှုန်းသည် အကြမ်းဖျင်း 4% သည် REIT ပျမ်းမျှ 3% ခန့်အထက်ဖြစ်သည်။ သို့သော် အဓိက REIT ငွေသားစီးဆင်းမှုတိုင်းတာမှုအပေါ် အခြေခံ၍ ဖြန့်ဖြူးမှုကို အပြည့်အဝမရရှိပါ။ ဖြန့်ဖြူးမှုအထွက်နှုန်းသည် ၎င်း၏ရှယ်ယာအတန်းလေးခုကြားတွင် အနည်းငယ်ကွဲပြားသည်။

Breit သည် အများသူငှာ REIT ရွယ်တူများနှင့် မတူပါ။

Prologis

(PLD)၊

အမေရိကအလယ်ပိုင်းတိုက်ခန်းအသိုင်းအဝိုင်း

(

MAA

), နှင့်

AvalonBay အသင်းများ

(AVB) ကို အများသူငှာ စျေးကွက်တွင် ဝယ်ယူရောင်းချနိုင်ပါသည်။ Breit သည် ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို တစ်ဦးတည်းဝယ်ယူသူဖြစ်ပြီး ရန်ပုံငွေ၏ အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုး၏ 2% နှင့် လစဉ်ပြန်ရွေးငွေများကို 5% ဖြင့် ထုပ်ပိုးထားသည်။

Breit က ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို "ငွေဖြစ်လွယ်မှုကန့်သတ်ချက်ရှိရန် ထည့်သွင်းစဉ်းစားသင့်ပြီး တစ်ခါတစ်ရံတွင် ပျက်ပြယ်သွားနိုင်သည်။ Breit သည် စတင်ချိန်မှစ၍ ရွေးနုတ်ခြင်းတောင်းဆိုချက်အားလုံးကို ဖြည့်ဆည်းပေးခဲ့သည်။ ဇွန်လ 35 ရက်နေ့တွင်ကုန်ဆုံးသည့် 18 လတာကာလအတွင်းစုစုပေါင်းဒေါ်လာ 30 ဘီလီယံခန့်၀င်ရောက်မှုနှင့်အတူ၊ ရန်ပုံငွေသည်ဝယ်ယူရန်စဥ်းစားနေပါသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ Breit နှင့် အခြားသော Blackstone ရန်ပုံငွေတွင် ရယူရန် ဒေါ်လာ ၁၃ ဘီလီယံ သဘောတူညီချက်ရှိသည်။ ကောလိပ်ကျောင်းသားများအတွက် အိမ်ယာအကြီးဆုံးပိုင်ရှင်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။,

အမေရိကန်ကျောင်းပရဝုဏ်များ

(ACC) သည် လာမည့်ရက်အနည်းငယ်အတွင်း ပိတ်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။

Breit ၏ တိုးတက်မှုသည် ကောင်းမွန်သော အစုစုရွေးချယ်မှုနှင့် များပြားသော ပြန်လာမှုများကြောင့် တွန်းအားပေးခဲ့သည်။ ၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 80% နီးပါးသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း အပြင်းထန်ဆုံးအိမ်ခြံမြေကဏ္ဍနှစ်ခုဖြစ်သည့် e-commerce ကို ဦးတည်သည့် ဂိုဒေါင်များအပါအဝင် အငှားတိုက်ခန်းများနှင့် စက်မှုဇုန်များတွင် ရှိပါသည်။

Breit ၏ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေသည် စတင်ချိန်မှစ၍ တစ်နှစ်လျှင် ပျမ်းမျှ 13.5% ရှိပြီး၊ အများဆုံးသော အများသူငှာ REITs များက လွှမ်းမိုးထားသော ငွေလဲ-ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေအတွက် 7% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက Vanguard Real Estate (VNQ) အတွက် XNUMX% ဖြစ်သည်။ လွတ်လပ်သောအိမ်ခြံမြေသုတေသနကုမ္ပဏီ Green Street မှခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Dave Bragg က "ဒါဟာအရမ်းကောင်းတဲ့အလုပ်ရွေးချယ်တဲ့ကဏ္ဍတွေကိုလုပ်ဆောင်ခဲ့တယ်" ဟုပြောကြားခဲ့သည်။

ယခုနှစ်တွင် ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များနှင့် အများပိုင် REIT ကဏ္ဍတွင် ကျဆင်းမှုများကြားတွင် Breit ၏တန်ဖိုးသည် မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ဇွန်လအထိ Breit ၏ စုစုပေါင်း ပြန်လာမှုသည် 7% ခန့်ဖြစ်သည်။

အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ Vanguard ETF သည် ဇူလိုင်လကုန်အထိ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေ 13% ရှိပြီး Prologis၊ AvalonBay နှင့် နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော အများပိုင် REITs များ၊

ကန်ဒန်းအိမ်ခြံမြေ Trust မှ

စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေအပေါ်အခြေခံ၍ (CPT) 15% သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍လျှော့စျေးရှိသည်။ Breit သည် 2017 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလတွင် စတင်တည်ထောင်ချိန်မှစ၍ သုံးလမျှသာ ခံစားခဲ့ရသည်။

နှိုင်းယှဥ်ပြိုင်နိုင်သော အများပိုင်ကုမ္ပဏီများ ကျဆင်းနေချိန်တွင် Breit သည် ပုဂ္ဂလိကအိမ်ခြံမြေဈေးကွက်များကို ခြေရာခံခြင်းကြောင့် မြင့်တက်လာနိုင်ပြီး မတည်ငြိမ်သော အများပိုင်ဈေးကွက်များထက် ပိုမိုနှေးကွေးစွာ ရွေ့လျားနိုင်သည်။ Blackstone သည် ၎င်း၏ဘဏ္ဍာရေးစွမ်းဆောင်ရည်နှင့် အတိုးနှုန်းပြောင်းလဲမှုများအပါအဝင် အခြားအချက်များအပေါ် အခြေခံ၍ ရန်ပုံငွေကို လစဉ်စျေးနှုန်းပေးသည်။

Blackstone သည် Breit ၏ လုပ်ငန်းစုစု—အသားတင်လည်ပတ်မှုဝင်ငွေသည် 16 ပထမနှစ်ဝက်တွင် 2022% တက်လာသည်—ယခုနှစ်တွင် အပြုသဘောဆောင်သော ပြန်လာမှုများအတွက် ထောက်ပြသည်။ အများသူငှာ REITs များသည် ရလဒ်ကောင်းများကို အစီရင်ခံတင်ပြထားသော်လည်း ၎င်းတို့၏ အစုရှယ်ယာများသည် မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းနှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်မှုများကြောင့် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

“အများပြည်သူပိုင် REIT များသည် ၎င်းတို့၏ ပိုင်ဆိုင်မှုအရင်းခံတန်ဖိုးကို လျှော့စျေးဖြင့် ရောင်းဝယ်သောအခါ၊ ၎င်းသည် ကြီးစွာသော ဝယ်ယူမှုအခွင့်အရေးဖြစ်သည်” ဟု Green Street မှ Bragg ကဆိုသည်။ “အများပြည်သူစျေးကွက် အခွင့်အလမ်းတွေ အရမ်းများလာတဲ့အခါ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ပုဂ္ဂလိက စျေးကွက်တွေမှာ ဝယ်သင့်တယ်လို့ မထင်ဘူး။”

ပျမ်းမျှအားဖြင့် အများသူငှာ REIT ကြီးများသည် ၎င်းတို့၏ အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးများသို့ 15% လျှော့စျေးဖြင့် မကြာသေးမီက အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့ကြောင်း ၎င်းက တွက်ချက်ခဲ့သည်။

Breit ၏အခြားရွေးချယ်စရာတစ်ခုအနေဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် Prologis၊ ဂိုဒေါင်များ၏ ဦးဆောင်ပိုင်ရှင်၊ သို့မဟုတ် AvalonBay သို့မဟုတ် Mid-America Apartment Communities ကဲ့သို့သော မိသားစုပေါင်းစုံ REIT ကဲ့သို့သော အများသူငှာ လည်ပတ်နေသော အခြားရွေးချယ်စရာများကို စဉ်းစားနိုင်သည်။ Barron ရဲ့ တိုက်ခန်း REIT ကဏ္ဍတွင် မကြာသေးမီက ရေးခဲ့သည်။

Breit ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ ရွေးနုတ်ခြင်းတောင်းဆိုချက်များ တက်လာပုံပေါ်သည်။ Siegenthaler ၏ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာချက်အရ အရောင်းသည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ရွေးနုတ်ခြင်းများနှင့် ကိုက်ညီကြောင်း ပြသခဲ့သည်။ "Breit သည် 9.8 ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် ၀င်ငွေ $ 2022 ဘီလီယံ (တစ်လလျှင် $ 3 ဘီလီယံပေါင်း) ကိုထုတ်ပေးသောကြောင့်၎င်း၏စီးဆင်းမှုများသည်အမြတ်အစွန်းသို့နှေးကွေးသွားနိုင်သည့်အချက်သည်အံ့သြစရာကောင်းပြီးကျွန်ုပ်တို့မျှော်လင့်ထားသည်ထက်စောသည်" ဟုသူရေးသားခဲ့သည်။ မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ သူ့တွင် Blackstone တွင် Buy rating ရှိပြီး Breit နှင့် အခြားကားများသို့ လက်လီစီးဆင်းမှုများ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာစေရန် အရှိန်မြှင့်ရန် မျှော်လင့်ထားသည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဒုတိယသုံးလပတ်အတွင်း Breit အပါအဝင် ၎င်း၏လက်လီရန်ပုံငွေများမှ ဒေါ်လာ ၂.၉ ဘီလီယံ ပြန်လည်ရွေးနှုတ်ရန် တောင်းဆိုခဲ့ကြောင်း Blackstone မှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

Blackstone က စိတ်မပူဘူးလို့ ပြောပါတယ်။ "စျေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုလွန်ကဲသောဤကာလအတွင်း၊ ရန်ပုံငွေရှာဖွေခြင်းတွင်နှေးကွေးခြင်းသည်အံ့သြဖွယ်မရှိပါ၊ သို့သော် Breit အသားတင်စီးဆင်းမှုသည်အားကောင်းသောစွမ်းဆောင်ရည်၏နောက်ကွယ်တွင်အပြုသဘောဆောင်နေဆဲဖြစ်သည်" ဟုကုမ္ပဏီမှပြောကြားခဲ့သည်။ Barron ရဲ့.

ဇူလိုင်လကွန်ဖရင့်တွင် ကန့်သတ်ချက်များထက်ကျော်လွန်၍ ရွေးနုတ်ခြင်းကာလကို မည်ကဲ့သို့ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းမည်ကို မေးမြန်းရာတွင် ကုမ္ပဏီ၏အိမ်ခြံမြေအင်ပါယာကို တည်ဆောက်ခဲ့သော Grey သည် Breit တွင် "သိသိသာသာငွေဖြစ်လွယ်မှုပမာဏ" ကို ထောက်ပြခဲ့သည်။ Gray ကိုယ်တိုင် မကြာသေးမီက ရန်ပုံငွေတွင် ဒေါ်လာ သန်း ၅၀ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခဲ့သည်။

Keefe၊ Bruyette & Woods မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Robert Lee သည် အစားထိုးမန်နေဂျာများသည် တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံမှ “သော့ခတ်ထားသောအရင်းအနှီး” ကို ဆွဲဆောင်ရန် စိတ်အားထက်သန်နေကြောင်း ယခုနှစ်အစောပိုင်းတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ အချိန်များကောင်းနေချိန်တွင် ၎င်းသည် ပြဿနာမဟုတ်သော်လည်း၊ "စိတ်ဖိစီးနေချိန်တွင်၊ တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏ အရင်းအနှီးကို သုံးစွဲခွင့်မရှိခြင်းကြောင့် ၎င်းတို့သည် အလွန်မပျော်ရွှင်ကြောင်း သိရှိနိုင်သည်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Breit သည် အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 1.25% ၏ အခြေခံနှစ်စဉ်ကြေး ကောက်ခံပြီး အနည်းဆုံး 12.5% ပြန်ရပါက နှစ်စဉ်ပြန်အမ်းငွေစုစုပေါင်း၏ 5% ​​မက်လုံးပေးဆောင်ရမည်ဖြစ်သည်။ Bragg သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူမှရွေးချယ်သည့်ယာဉ်ပေါ် မူတည်၍ Breit ၏အခကြေးငွေသည် အများသူငှာ REIT နှင့် ရန်ပုံငွေများထက် နှစ်ဆမှ သုံးဆရှိသည်ဟု ခန့်မှန်းသည်။

Breit တွင် အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးသည် ဒေါ်လာ ၆၈ ဘီလီယံ—ရှယ်ယာစျေးကွက်တန်ဖိုး—နှင့် ဇွန်လကုန်တွင် အကြွေးဒေါ်လာ ၁၁၆ ဘီလီယံအပါအဝင် စုစုပေါင်းတန်ဖိုးရှိသည်။ Breit သည် ၎င်း၏ leverage အချိုးကို 68%—အကြွေးစုစုပေါင်းတန်ဖိုးဖြင့် ပိုင်းခြားတွက်ချက်သည်။ နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော အများပိုင် REIT များသည် ထိုအဆင့်ထက်ဝက်ခန့်ရှိသည်။ ရန်ပုံငွေတွင် ပထမသုံးလပတ်အကုန်တွင် အကြွေးဒေါ်လာ ၄၆ ဘီလီယံရှိခဲ့ပြီး နှိုင်းယှဉ်အရွယ်အစားရှိသော Prologis သည် ကန်ဒေါ်လာ ၁၈ ဘီလီယံရှိသည်။

အများသူငှာ REIT လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် Breit ကို လိုက်နာခြင်းမရှိပါ။ ၎င်းသည် ဝင်ငွေသတင်းထုတ်ပြန်မှုများ သို့မဟုတ် သုံးလတစ်ကြိမ် အစည်းအဝေးခေါ်ဆိုမှုများကို မကျင်းပပါ။ ၎င်းသည် သုံးလတစ်ကြိမ် 10-Qs နှင့် နှစ်စဉ် 10-Ks ကို ထုတ်ပေးသော်လည်း အများပိုင် REITs များကဲ့သို့ ၎င်း၏ဘဏ္ဍာရေးရှင်းတမ်းများသည် ရှုပ်ထွေးပါသည်။

REIT ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် အသားတင်ဝင်ငွေကို ကြည့်ရှုသော်လည်း၊ ပမာဏကြီးမားသော တန်ဖိုးကျဆင်းမှုကုန်ကျစရိတ်များကို ပြန်ထည့်သည့် လုပ်ငန်းများမှ ရန်ပုံငွေများနှင့် ဖြန့်ဖြူးမှုအတွက် ရရှိနိုင်သော ရန်ပုံငွေများကဲ့သို့သော အခြားအတိုင်းအတာများအပေါ် ပိုမိုအာရုံစိုက်ပါ။ အရင်းခံအိမ်ခြံမြေတန်ဖိုး ကျဆင်းခြင်းမရှိသောကြောင့် တန်ဖိုးကျဆင်းမှုအများစုသည် ဟန်ချက်မညီသော ကုန်ကျစရိတ်တစ်ခုဖြစ်သည်။

Breit သည် အများသူငှာ REIT ကြီးအများစုနှင့်မတူဘဲ အသားတင်ဝင်ငွေအပေါ်အခြေခံ၍ အနီရောင်ဖြင့် လည်ပတ်နေသည်။ ယေဘူယျလက်ခံထားသော စာရင်းအင်းအခြေခံမူများ သို့မဟုတ် GAAP နှင့် 800 ခုနှစ် ပထမခြောက်လတွင် ဒေါ်လာ သန်း 650 တို့ကို အခြေခံ၍ လွန်ခဲ့သည့် နှစ်နှစ်အတွင်းတွင် ၎င်းသည် ဒေါ်လာ သန်း 2022 ကျော် ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။

2021 ခုနှစ်အတွက်၊ ဖြန့်ဖြူးမှုအတွက် ရရှိနိုင်သော ရန်ပုံငွေများကို $1.3 billion ဖြင့် တွက်ချက်ထားသော်လည်း ၎င်းသည် ရှယ်ယာရှင်များထံသို့ ၎င်း၏ ဖြန့်ဖြူးမှု $1.6 ဘီလီယံကို အကျုံးမဝင်ပေ။ Breit ကိုင်ဆောင်သူ ထက်ဝက်ခန့်သည် ယမန်နှစ်က ၎င်းတို့၏ ဖြန့်ဖြူးမှုများကို ပြန်လည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခဲ့ပြီး ငွေသားအသုံးစရိတ်များကို လျှော့ချခဲ့သည်။

Breit ၏ ဖြန့်ဖြူးမှုအတွက် ရရှိနိုင်သော ရန်ပုံငွေများကို တွက်ချက်ရာတွင် GAAP မဟုတ်သော ငွေကြေးဆိုင်ရာ တိုင်းတာမှုတစ်ခုတွင် 1.8 ခုနှစ်တွင် Blackstone အား ပေးဆောင်သည့် စီမံခန့်ခွဲမှုနှင့် မက်လုံးပေးအခကြေးငွေ $2021 ဘီလီယံကို ဖယ်ထုတ်ထားသည်။ အကြောင်းပြချက်မှာ ငွေသားဖြင့်မဟုတ်ဘဲ Breit ရှယ်ယာများတွင် ပေးချေရခြင်းဖြစ်ပါသည်။ သို့သော် အခကြေးငွေများသည် စတော့ရှယ်ယာ သို့မဟုတ် ငွေသားဖြင့် ပေးဆောင်သည်ဖြစ်စေ အခကြေးငွေများဖြစ်သည်။ Breit သည် Blackstone သို့ပေးချေထားသော စတော့ရှယ်ယာများကို ပြန်လည်ဝယ်ယူသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ Blackstone သည် ငွေသားထိရောက်စွာရရှိသည် ။ Breit တွင် ၎င်း၏ GAAP အသားတင်ဝင်ငွေကို တွက်ချက်ရာတွင် ကုန်ကျစရိတ်အဖြစ် စီမံခန့်ခွဲမှုနှင့် မက်လုံးအခကြေးငွေများ ပါဝင်သည်။

Breit ဖြန့်ဖြူးမှုသည် ၎င်း၏ဆုံးရှုံးမှုကြောင့် အရင်းအနှီးအားလုံးနီးပါး ပြန်လည်ရရှိခြင်းဖြစ်သည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့်၊ REIT ကြီးကြီးအများစုသည် အသားတင်ဝင်ငွေမှ အနည်းဆုံးတစ်စိတ်တစ်ပိုင်းကို အမြတ်ဝေစုပေးကြသည်။

Blackstone က Breit ၏ အသားတင် ၀င်ငွေသည် အများသူငှာ REIT များနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပိုမိုတန်ဖိုးလျော့သော အသုံးစရိတ်ကြောင့် ကျဆင်းသွားသည်ဟု ဆိုသည်။ မြင့်မားသောတန်ဖိုးလျော့မှုသည် အခွန်ပိုကောင်းသည့် ဖြန့်ဖြူးမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အကျိုးပြုစေသည်ဟု ၎င်းကဆိုသည်။ Breit က ၎င်းသည် စတင်တည်ထောင်ချိန်မှစ၍ စီမံခန့်ခွဲမှုနှင့် မက်လုံးပေးအခကြေးငွေများကို ဖယ်ထုတ်ထားသည့် GAAP မက်ထရစ်တစ်ခုဖြစ်သည့် လည်ပတ်မှုများမှ ငွေသားစီးဆင်းမှုမှ ဖြန့်ဖြူးမှုကို အပြည့်အဝ ရန်ပုံငွေပံ့ပိုးပေးထားကြောင်း Breit မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်း၏ပထမငါးနှစ်အတွင်း Breit သည် စမတ်ကဏ္ဍခွဲဝေမှုနှင့် အိမ်ခြံမြေနွားဈေးကွက်ကြောင့် ရမှတ်ရရှိခဲ့သည်။ သို့သော် မြင့်မားသောစျေးနှုန်းနှင့် မြင့်မားသောအခကြေးငွေများဖြင့်၊ ၎င်းသည် ၎င်း၏သမိုင်းဝင် ပြန်လာမှုများနှင့် အများသူငှာ REIT များကို အနိုင်ယူရန် ခဲယဉ်းသွားနိုင်သည်။ ၎င်းသည် ရေရှည်တည်တံ့သော စီးပွားရေးကျဆင်းမှု သို့မဟုတ် အသားတင် ရွေးနုတ်ခြင်းကာလတွင် စမ်းသပ်ခြင်းမပြုရသေးပါ။

ရေးသားဖို့ မှာအင်ဒရူး Bary မှာ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]