Bond Managers များသည် Fed ၏နှုန်းအောက်တွင် အထွက်နှုန်းများဖြင့် အခွင့်အလမ်းကို ခံစားသိရှိကြသည်။

(Bloomberg) — ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်သင့်သည်ဟု ခံယူချက်တစ်ခုက ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာများအား ၎င်းတို့နောက်တွင် အဆိုးဆုံးနှစ်ကို မျိုးဆက်တစ်ခုတွင်ထားရန် ကူညီပေးသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

Federal Reserve သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတွင် ဆက်လက်တိုးတက်မှုကို အာမခံရန်အတွက် နှုန်းထားများကို ထပ်မံမြှင့်တင်ရန် ရည်ရွယ်ထားကြောင်း ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ပြောကြားထားပြီး၊ နောက်ဆုံးတွင် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများကို ကုန်သည်များက စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ခြင်းမပြုဘဲ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် Treasury စျေးကွက်တွင် တန်ဖိုးမြင်သည့်အတွက် ဆုလာဘ်များ ရရှိနေပြီဖြစ်သည်။ ယခုအပတ်တွင် 4.25%-4.5% အထိ တိုးလာသဖြင့် ဖက်ဒရယ်ရန်ပုံငွေနှုန်းအတွက် ဗဟိုဘဏ်၏ အကွာအဝေးသည် အမြင့်ဆုံး အထွက်နှုန်းရှိသော Treasury securities ထက် ကျော်လွန်နေပါသည် — ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား ဝယ်ယူရန် စောင့်ဆိုင်းခြင်းမပြုရန် သတိပေးချက်ဖြစ်သည်။

ဤရက်သတ္တပတ်အတွင်း အကြိမ်များစွာတွင်၊ နေ့စဥ်အထွက်နှုန်းများ လျင်မြန်စွာ ပျောက်ကွယ်သွားကာ ဝယ်သူများ ကခုန်နေကြသည့် လက္ခဏာဖြစ်သည်။ မူဝါဒချမှတ်သူများ၏ အထက်သို့ပြန်လည်ပြင်ဆင်ထားသော ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်များကြောင့် Fed ၏ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ဆုံးဖြတ်ချက်ချပြီးနောက် ပထမဆုံးဖြစ်ပေါ်ခဲ့သည် လာမည့်နှစ်ရက်အတွင်း၊ ပြင်းထန်သောဥရောပဗဟိုဘဏ်၏ဝေဖန်ချက်ကြောင့်ဖြစ်ပေါ်လာသော ယူရိုဇုန်အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များတွင် နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်မှုသည် US နှုန်းထားများကို ယာယီစျေးသက်သက်သာသာဖြစ်စေခဲ့သည်။ Fed ၏ဆုံးဖြတ်ချက်ကြောင့် အထွက်နှုန်းများသည် အမြင့်ဆုံးအသစ်သို့မရောက်ရှိနိုင်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ယုံကြည်မှုကို မြှင့်တင်ပေးပြီးနောက် ယခုသီတင်းပတ်တွင် Treasury တွင် မတည်ငြိမ်မှုများ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားသည်။

ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်ယူရန် စိတ်ဝင်စားမှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိသွားကာ ယင်းကို ကောက်ချက်ချရန် Fed က အဆင်သင့်မဖြစ်သေးသော်လည်း သိသိသာသာကျဆင်းသွားမည့်အမြင်ကို ထင်ဟပ်စေသည်။ မတ်လကတည်းက ပေါ်လစီနှုန်းထား လေးရာခိုင်နှုန်း တိုးလာတာက 2023 မှာမဟုတ်ရင် 2024 မှာ အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုဆီကို ဦးတည်မယ့် စီးပွားပျက်ကပ်မျိုးစေ့ကို ကြဲနေတာပါပဲ။

AXA Investment Managers SA ၏ ပုံသေဝင်ငွေ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အကြီးအကဲ Marion Le Morhedec က "2023 ခုနှစ်အတွက် မျှော်မှန်းချက်သည် စတင်တောက်ပလာမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ ယုံကြည်ပါသည်။ ယခုနှစ်တွင် ကျွန်ုပ်တို့တွေ့ခဲ့ရသည့် နှုန်းထားများ မြင့်တက်လာခြင်းသည် “ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်၏ ဆွဲဆောင်မှုကို တိုးစေသည်” နှင့် ဗဟိုဘဏ်၏ တင်းကျပ်မှုသည် “အများစုမှာ ကျွန်ုပ်တို့နောက်တွင် ရှိနေပုံရသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

နှစ်နှစ်စာမှတ်စုများမှလွဲ၍ - Fed ၏မူဝါဒနှုန်းအဆင့်အထိ ကြာရှည်သောအထွက်နှုန်းထက် ပိုမိုအကဲဆတ်သော - Treasury spectrum တစ်လျှောက်ရှိ နှုန်းထားများသည် 4% အောက်သို့ ပြန်လည်ရောက်ရှိနေပါသည်။ နှစ်နှစ်သည် ပြီးခဲ့သည့်လတွင် 4.80% နီးပါး၊ 10 နှစ်တာ အောက်တိုဘာလတွင် 4.34% နီးပါး၊ နှစ်ရှည်အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ ဆက်စပ်ငွေချေးစာချုပ်စျေးနှုန်းများကျဆင်းမှုသည် Bloomberg Treasury Index ၏တန်ဖိုး၏ 15% ကိုယခုနှစ်တွင်ဖျက်ပစ်ခဲ့သည်။ ဆုံးရှုံးမှုသည် ၁၁ ရာခိုင်နှုန်းခန့်သာရှိသော်လည်း အညွှန်းကိန်း၏ငါးဆယ်ကျော်သမိုင်းတွင် အဆိုးရွားဆုံးဖြစ်နေဆဲဖြစ်သည်။

အောက်တိုဘာလနှင့်နိုဝင်ဘာလများတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အလယ်အလတ်နှုန်းဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုလက္ခဏာများ ပြသသည့် လက္ခဏာများဖြင့် ယခုလတွင် 10% သို့ ချဉ်းကပ်လာကာ Fed Chair Jerome Powell က ၎င်း၏ ထက်ဝက်အတိုးနှုန်း နှေးကွေးသော နှုန်းထားကို ဗဟိုဘဏ်က အကြိုသုံးသပ်နေသည်။ ဒီဇင်ဘာ ၁၄ရက်။

သေချာစေရန်၊ ၎င်းတို့၏ မြင့်မားမှုမှ အထွက်နှုန်းများ ကျဆင်းခြင်းသည် ယခုဝယ်ရမည့်အချိန်ဟု ယူဆသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အစုရှယ်ယာများ တိုးစေပါသည်။ ယခုသီတင်းပတ်အစည်းအဝေးအပြီး ထုတ်ပြန်သည့် Fed မူဝါဒချမှတ်သူများ၏ ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်အသစ်များသည် ဗဟိုဘဏ်၏ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း 5.1% အထိ တိုးမြင့်လာမည့် အရင်းအနှီးငွေကြေးဖောင်းပွမှုခန့်မှန်းချက်အား ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန် လာမည့်နှစ်တွင် 3.5% နှုန်းဖြင့် ပိုမိုမြင့်မားလာမည်ဟု မျှော်လင့်ကြောင်း ပြသခဲ့သည်။

ဆွေးနွေးပွဲအပြီး သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် ပါဝဲလ်က အလုပ်သမားဈေးကွက်သည် ပျော့ပျောင်းသည့် အဓိပ္ပါယ်ရှိသော လက္ခဏာများ မပြသေးသောကြောင့် မူဝါဒနှုန်းထားသည် ၎င်း၏နောက်ဆုံးအထွတ်အထိပ်သို့ မည်မျှကြာကြာ ဆက်လက်တည်ရှိနေရန် လိုအပ်ကြောင်း ရှင်းလင်းပြောကြားခဲ့ပါသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ မူဝါဒချမှတ်သူများ၏ 2024 ခုနှစ်အတွက် ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်များတွင် ရန်ပုံငွေနှုန်းထားမှာ 4.125% သို့ ကျဆင်းသွားခြင်း ပါဝင်သည်။

"10 နှစ် 3.5% မှာ အနည်းငယ်နိမ့်နေပုံရသည်၊ သို့သော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစတင်သောအခါတွင် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များ အထွက်နှုန်းအပေါ် ဖိအားများမြင်ရန် ခက်ခဲသည်" ဟု BlueBay US ၏ အကြီးအကဲ Andrzej Skiba က ပြောကြားခဲ့သည်။ RBC Global Asset Management မှ ဝင်ငွေအဖွဲ့။

လာမည့်အပတ်တွင်၊ နိုဝင်ဘာလအတွက် ကိုယ်ပိုင်ဝင်ငွေနှင့် အသုံးစရိတ်ဒေတာသည် 4.6 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလနောက်ပိုင်း အနိမ့်ဆုံးဖြစ်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသို့ 2021% အထိ ကျဆင်းသွားကြောင်း ပြသနိုင်မည်ဟု မျှော်လင့်ရသည်။ University of Michigan ၏ ဒီဇင်ဘာ စိတ်သဘောထားစစ်တမ်းကို လာမည့်အပတ်တွင် ပြန်လည်ပြင်ဆင်ရန် စားသုံးသူများက 4.6% မျှော်လင့်ထားသည်ကို တွေ့ရှိရသည်။ နောက်နှစ်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် တစ်နှစ်ကျော်အတွင်း အနိမ့်ဆုံးလည်းဖြစ်သည်။

ငါးနှစ်ဘဏ္ဍာရေးငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ကာကွယ်ပေးထားသော ငွေချေးစာချုပ်များအတွက် အကျိုးအမြတ်နှုန်းသည် ၎င်း၏နှစ်မှ ယနေ့အထိ အနိမ့်ဆုံး 2.20% အနီးသို့ ချဉ်းကပ်လာသဖြင့် စျေးကွက်-သွယ်ဝိုက်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်လင့်ချက်များလည်း လျော့ပါးလာသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအနေဖြင့် Fed သည် CPI နှုန်းကိုနို၀င်ဘာလတွင် 7.1% နှင့် နပန်းလုံးရာတွင် အောင်မြင်နိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ကြောင်း သက်သေပြပြီး ဇွန်လတွင် အမြင့်ဆုံး 9.1% မှ ကျဆင်းသွားပါသည်။

ဆန်ဖရန်စစ္စကိုဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ Mary Daly က ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏စျေးနှုန်းတည်ငြိမ်မှုပန်းတိုင်နှင့် “သွားရမည့်ခရီးရှည်” ဖြစ်သည်ဟု သောကြာနေ့က ပြောကြားခဲ့သည်။ ငွေချေးစာချုပ် ကုန်သည်များ သည် စိတ်ပျက်ခြင်း မရှိခဲ့ပါ။

ရာသီအလိုက် ရွေ့လျားမှုများသည် ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကို ရှုပ်ထွေးစေသည်ဟု Citadel Securities ၏ လိုင်းနှုန်းထားများဆိုင်ရာ အကြီးအကဲ Michael de Pass က ပြောကြားခဲ့သည်။

ငွေဖြစ်လွယ်မှုနည်းသော ငွေချေးစာချုပ်များကြားတွင် ငွေများသည် ငွေချေးစာချုပ်များထဲသို့ ရွေ့လျားလာသောကြောင့် bullish Bonish စျေးကွက်လေသံသည် "နှစ်ကုန်စီးဆင်းမှုကို ထင်ဟပ်စေမည်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

ဒါပေမယ့် နှုန်းထား 400 ရဲ့ အခြေခံအချက်များ တက်လာပြီးနောက်၊ hawkish Fed က တစ်ချိန်က လုပ်ခဲ့တဲ့ ငွေချေးစာချုပ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကို တူညီတဲ့ အတိုင်းအတာအထိ အန္တရာယ် မပေးတော့ဘဲ မတူညီတဲ့ ကောက်ချက်ဆွဲနိုင်စေခဲ့ပါတယ်။

"Fed သည် မြေပြင်အခြေအနေများကို ကောင်းစွာသိရှိနိုင်ပြီ" ဟု de Pass ကပြောကြားခဲ့သည်။ “ဈေးကွက်က စီးပွားရေးနဲ့ အလုပ်သမားဈေးကွက်က Fed ထက် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအရ ပိုဆိုးလာမယ် ထင်တယ်”

အဘယ်အရာကို Watch မှ

• စီးပွားရေးပြက္ခဒိန်

  • ဒီဇင်ဘာ 19- NAHB အိမ်ရာစျေးကွက် အညွှန်းကိန်း

  • ဒီဇင်ဘာ 20- အိမ်ရာစတင်သည်။

  • ဒီဇင်ဘာ 21: MBA ပေါင်နှံခြင်းလျှောက်လွှာများ; လက်ရှိအကောင့်လက်ကျန်; လက်ရှိအိမ်အရောင်း၊ Conference Board သည် စားသုံးသူ ယုံကြည်မှု

  • ဒီဇင်ဘာ 22- 3Q GDP နောက်ဆုံးပြင်ဆင်ချက်၊ အပတ်စဉ် အလုပ်လက်မဲ့ တောင်းဆိုမှုများ၊ ဦးဆောင်အညွှန်း; Kansas City Fed ကုန်ထုတ်လုပ်ငန်း

  • ဒီဇင်ဘာ ၂၃- ကိုယ်ပိုင်ဝင်ငွေနှင့် အသုံးစရိတ်၊ တာရှည်ခံ ကုန်ပစ္စည်းများ မှာယူမှု၊ အိမ်သစ်အရောင်း; University of Michigan ရဲ့ စိတ်ဓာတ်စစ်တမ်း

• Fed ပြက္ခဒိန်

• လေလံပြက္ခဒိန်-

  • ဒီဇင်ဘာ ၁၉:၁၃-ရက်သတ္တပတ်; 19 ပတ်စာများ

  • ဒီဇင်ဘာ 21: 17 ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ; နှစ် 20 စာချုပ်

  • ဒီဇင်ဘာ 22: 4 ပတ်၊ 8 ပတ်ငွေများ; 5 နှစ် အကြံပြုချက်

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့