လုပ်ဆောင်ချက်များ ကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှ Bond Market သည် သစ္စာမဲ့ရေများထဲသို့ ဦးတည်သွားပါသည်။

(Bloomberg) - ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်သည် 2023 ခုနှစ်ဆီသို့ နှေးကွေးလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းသည် ယခုနှစ်၏နောက်ဆုံးပတ်များအတွင်း ပုံမှန်ကုန်သွယ်မှုပမာဏလျော့နည်းသွားခြင်းကြောင့် ပိုမိုဆိုးရွားလာသော ပရမ်းပတာနောက်ဆုံးပွဲဖြစ်မည့်အလားအလာကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

US အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် စံချိန်တင်ဒဏ်ခတ်မှုအရှိဆုံးအချိန်ကာလသည် မကြာခဏ အထွက်နှုန်းအပြောင်းအလဲများနှင့်အတူ အတည်ငြိမ်ဆုံးကာလလည်းဖြစ်သည်။ အများစုမှာ၊ ၎င်းတို့သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို နှိမ့်ချရန် ရည်ရွယ်သည့် Federal Reserve နှုန်းတိုးမြှင့်မှုတွင် စျေးနှုန်းများအကြောင်းဖြစ်သည်။ ဤအပတ်အတွင်း ဖြစ်ပေါ်တိုးတက်မှုများသည် လှိုင်းထန်မှုအား အချိန်ပိုကြာအောင် ခံနိုင်ရည်ရှိကြောင်း ရှင်းရှင်းလင်းလင်းဖော်ပြခဲ့သည်။

စံနှုန်း ၁၀ နှစ်မှတ်စု၏ နေ့စဥ်အကွာအဝေးသည် အခြေခံအမှတ် ၁၂ မှတ်ထက် သုံးဆကျော်လွန်သွားပါသည်။ စိန့်လူးဝစ် Fed ဥက္ကဋ္ဌ James Bullard က ကြာသပတေးနေ့တွင် မှတ်ချက်ပေးသည့် ကိစ္စတစ်ခုတွင် မူဝါဒနှုန်းထားအတွက် လက်ရှိသဘောဆန္ဒထက် 10% ခန့် ပိုမိုမြင့်မားသော နောက်ဆုံးအထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိရန် အကြံပြုထားသည်။

အထူးအဆန်းတော့ မဟုတ်ပါဘူး။ ယခုနှစ် ယခုအချိန်အထိ 10 ရက်အတွင်း အခြေခံရမှတ် 51 ထက် အထွက်နှုန်း အပြောင်းအရွှေ့များ ဖြစ်ပေါ်နေကြောင်း Goldman Sachs Group Inc. ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုအဖွဲ့နှင့် ဘဏ္ဍာရေးဌာနမှ အကြံပေးပုဂ္ဂိုလ် Beth Hammack က New York ၌ ပြုလုပ်သည့် ကော်မတီတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ Fed ၏ နှစ်စဉ်ကျင်းပမြဲဖြစ်သော Treasury စျေးကွက်တည်ဆောက်ပုံညီလာခံကို ယခုအပတ်တွင် ပြုလုပ်မည်ဖြစ်သည်။

Fed သည် ထူးထူးခြားခြား နေရာထိုင်ခင်းပေးနေသည့် လွန်ခဲ့သည့် 10 နှစ်အတွင်း ထိုသို့သော အပြောင်းအလဲများ ရှားပါးလွန်းသည်ဟု Hammack က ပြောကြားခဲ့သည်။

“ဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်က အခုအချိန်မှာ အထူးမငြိမ်မသက်ဖြစ်နေတုန်းပဲ၊ ငွေဖြစ်လွယ်မှုကလည်း ပါးလွှာတယ်လို့ ခံစားရတယ်” ဟု သူမက ဆိုသည်။ ရွေးချယ်စရာစျေးနှုန်းများပေါ်အခြေခံ၍ စျေးကွက်၏မငြိမ်မသက်မှုအတိုင်းအတာတစ်ခုဖြစ်သည့် ICE BofA MOVE Index သည် 2020 ခုနှစ် မတ်လတွင် ကပ်ရောဂါစတင်ဖြစ်ပွားချိန်မှစ၍ အမြင့်ဆုံးအဆင့်မှ တစ်လကြာဆုတ်ခွာပြီးနောက် ယခုသီတင်းပတ်တွင် ၎င်း၏တိုးတက်မှုကို ပြန်လည်စတင်ခဲ့သည်။

မကြာသေးမီလများအတွင်း ပျမ်းမျှအားဖြင့် တစ်ရက်လျှင် ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် ဒေါ်လာ 600 ဘီလီယံအထိ တိုးလာသည်ဟု ငွေတိုက်ဌာန၏ ထိပ်တန်းပြည်တွင်းဘဏ္ဍာရေးအရာရှိ Nellie Liang က အလားတူဖြစ်ရပ်တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ သို့သော် 2020 ခုနှစ် မတ်လတွင် စျေးကွက်ပြိုကွဲချိန်တွင်ထက် နည်းပါးသော်လည်း ဟောင်းနွမ်းစပျစ်သီး Treasuries များကို မြှုပ်နှံထားသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက တွန်းအားပေးခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

လန်ဒန်အခြေစိုက် Ruffer LLP မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဒါရိုက်တာ Matt Smith နှင့် မကြာသေးမီက အနှစ် 30 စာချုပ်များဝယ်ယူသူ Matt Smith ကဲ့သို့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် Treasuries သည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်၏ အမြင့်ဆုံးအထွက်နှုန်းများဖြစ်လင့်ကစား Treasuries သည် ရေတိုကုန်သွယ်မှုတစ်ခုအဖြစ် ဆက်လက်တည်ရှိနေပါသည်။ Bullard ၏ မှတ်ချက်များ ရပ်ဆိုင်းလိုက်သော လူထုစည်းဝေးပွဲသည် “နှုန်းထားများ တန်ပြန် လမ်းကြောင်းပြောင်းသွားခြင်းဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် အချိန်အကြာကြီး ကြာရှည်မည်ဟု ကျွန်တော် မမျှော်လင့်ပါ” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

နိုဝင်ဘာလအတွက် အလုပ်အကိုင်နှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာသည် Fed ၏ ဒီဇင်ဘာ 14 မူဝါဒဆုံးဖြတ်ချက်အတွက် အသံကိုသတ်မှတ်ပေးသောအခါ ယခုနှင့်နှစ်ကုန်ကြားတွင် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အမှတ်အသားများသည် လာမည့်လေးပတ်အတွင်း အများစုဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ နောက်ဆုံးအစည်းအဝေးမှတ်တမ်းများကို ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ထုတ်ပြန်ရန် စီစဉ်ထားသည်။

17% မှ 5% သည် အနိမ့်ဆုံးအဆင့်ဖြစ်ပြီး Fed ၏ပေါ်လစီနှုန်းသည် နောက်ဆုံးတွင် အထွက်နှုန်းများအောက်တွင်ရှိနေသော်လည်း အထွက်နှုန်းသည် ၎င်းတို့၏နှစ်စဉ်ဆက်မပြတ်မြင့်မားနေသေးသည့်တိုင် ယခုသီတင်းပတ်တွင် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ကို အမျိုးမျိုးသောအစွန်းရောက်မှုအသစ်များသို့ တွန်းပို့သင့်သည်ဟု Bullard ၏ နိုဝင်ဘာ 5.25 တွင် အကြံပြုထားသည်။ မတ်လမှစပြီး ဗဟိုဘဏ်၏ ခြောက်လနှုန်းတိုးမြှင့်မှု၏ ထိရောက်မှုအပေါ် သံသယ၀င်မှု ပိုမိုအားကောင်းလာကာ အောက်တိုဘာလတွင် ခန့်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုအားကောင်းလာပြီးနောက် ၎င်း၏မှတ်ချက်များ ထွက်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။

Fed ၏ ကာလတိုမျှော်မှန်းချက်အတွက် proxy ဖြစ်သော နှစ်နှစ်မှတ်စု၏ အထွက်နှုန်းသည် မျိုးဆက်တစ်ခုတွင် အများဆုံးအားဖြင့် 5- နှင့် 10 နှစ်အထွက်နှုန်းထက် တက်လာခဲ့သည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်ပင် 10 နှစ်သည် ဗဟိုဘဏ်၏ ပစ်မှတ်အကွာအဝေးအောက်သို့ ကျဆင်းသွားကာ လည်ပတ်မှုအတွင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် လက်ရှိ 3.75%-4% သည် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်ရန် လိုအပ်မည့် စီးပွားရေးထိခိုက်မှုများကို ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ ကြိုတင်မြင်နိုင်သည့် နောက်ထပ်လက္ခဏာတစ်ရပ်ဖြစ်သည်။

“ဒါဟာ အနာဂတ်ရလဒ်တွေကို အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ချင်တဲ့ စျေးကွက်တစ်ခုပါပဲ” ဟု MUFG မှ US macro နည်းဗျူဟာအကြီးအကဲ George Goncalves က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဒီနှစ်မှာ အလုပ်လုပ်ဖို့ ပိုက်ဆံအသစ်ထည့်တာက အဓိပ္ပါယ်မရှိဘူး"

အဘယ်အရာကို Watch မှ

• စီးပွားရေးဇုန်ပြက္ခဒိန်

  • နိုဝင်ဘာ 21- ချီကာဂို Fed အမျိုးသားလှုပ်ရှားမှု အညွှန်းကိန်း

  • နိုဝင်ဘာ 22- Richmond Fed ကုန်ထုတ်လုပ်မှုအညွှန်းကိန်း

  • နိုဝင်ဘာ 23: MBA ပေါင်နှံခြင်းလျှောက်လွှာများ; တာရှည်ခံ ကုန်ပစ္စည်းများ မှာယူမှု၊ အလုပ်လက်မဲ့တောင်းဆိုမှုများ၊ S&P Global ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဝန်ဆောင်မှုများ PMIs; မစ်ရှီဂန်တက္ကသိုလ်၏ စိတ်ဓာတ်ပြန်လည်ပြင်ဆင်မှုများ၊ အိမ်သစ်အရောင်း

• Fed ပြက္ခဒိန်

  • နိုဝင်ဘာ 22- Cleveland Fed ဥက္ကဋ္ဌ Loretta Mester; Kansas City Fed ဥက္ကဌ Esther George; စိန့်လူးဝစ် ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌ James Bullard

  • နိုဝင်ဘာ ၂၃- FOMC နိုဝင်ဘာ ၁-၂ အစည်းအဝေးမှတ်တမ်း

• လေလံပြက္ခဒိန်-

  • နို၀င်ဘာ 21: 13- နှင့် 26 ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ; 2- နှင့် 5 နှစ်မှတ်စု

  • နို၀င်ဘာ 22- 2 နှစ် နှုန်းထား မှတ်စုများ; ၇ နှစ်စာ

  • နိုဝင်ဘာလ 23: 4- 8- နှင့် 17 ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့