Limbo တွင် Fed ၏နောက်ထပ်ရွေ့လျားမှုနှင့်အတူ Bond Market သည်ပိုမိုဗလံဖြစ်လာသည်။

(Bloomberg) — ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း အပြင်းထန်ဆုံးသော လွှဲချော်မှုများကြောင့် စုတ်ပြတ်သတ်နေသော Bond ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏ နောက်လာမည့် စမ်းသပ်မှုကြီးအတွက် ကျဆင်းလျက်ရှိသည်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် ခြိမ်းခြောက်နေသည့် ငွေကြေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုကို Federal Reserve ၏ တုံ့ပြန်မှုကို ရှာဖွေနေသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ဗဟိုဘဏ်က ဘာပဲလုပ်လုပ် 2008 ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကစလို့ မငြိမ်မသက်ဖြစ်မှုအဆင့်အထိ တက်လာပြီးနောက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ပိုပြီးနာကျင်မှုကို ရင်ဆိုင်ရပါတယ်။ မကြာသေးမီက Treasury yields ကျဆင်းမှုနှင့် Fed လောင်းကြေးများတွင် ရုတ်ခြည်းပြန်လည်ချိန်ညှိခြင်းသည် နောက်ထပ် 25 ပွိုင့်တက်ခြင်းသည် ဤအဆင့်တွင် ဖြစ်နိုင်ခြေအရှိဆုံး အခြေအနေဖြစ်ကြောင်း အချက်ပြနေသည်။ အခု Wall Street မှာ တကယ်ကို စိုးရွံ့နေတဲ့အရာက အဲဒါပြီးရင် တာဝန်ရှိသူတွေက ဘာလုပ်မလဲ။

ကုန်သည်များသည် ဗဟိုဘဏ်၏ နှစ်တစ်နှစ်ကုန်ဆုံးမည့် စံနှုန်းကို 3.8% ဝန်းကျင်တွင် မြင်တွေ့နေရပြီး ဒီဇင်ဘာလတွင် Fed ၏ နှုန်းထားခန့်မှန်းချက်အောက် တစ်ရာခိုင်နှုန်းကျော်ကို သုံးလပတ်စီးပွားရေးခန့်မှန်းချက်၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအဖြစ် ရောက်ရှိလာပါသည်။ ခန့်မှန်းချက်အသစ်များ ထွက်ပေါ်လာချိန်တွင် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် တံတိုင်းကို ထိသွားနိုင်သည့် ဒေါ့ဗစ်ဇာတ်လမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် မြင့်မားနေဆဲဖြစ်ပြီး လုပ်သားဈေးကွက်သည် ဆယ်စုနှစ်များစွာအတွင်း အပြင်းထန်ဆုံး တင်းကျပ်သည့် လှုပ်ရှားမှုများကြားမှ ခံနိုင်ရည်ရှိကြောင်း ပြသခဲ့သည်။ Fed သည် ယင်းအပေါ် အာရုံစိုက်နေရန် ရွေးချယ်ခြင်းရှိမရှိ သို့မဟုတ် ဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ ကျန်းမာရေးနှင့်ပတ်သက်သည့် စိတ်ပူပင်မှုများကို ဦးစားပေးရွေးချယ်ခြင်း ရှိ၊

New York ရှိ TJM Institutional မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် ဒေးဗစ် ရော်ဘင်က “ဒါက အခု နှစ်လမ်းသွား အန္တရာယ်ရှိပြီး အဲဒီထက်တောင် ပိုနေနိုင်သေးတယ်” ဟု နယူးယောက်ရှိ TJM Institutional မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် ဒေးဗစ် ရော်ဘင်က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဇယားမှသေချာပေါက်မရတဲ့ Fed ရဲ့တစ်ခုတည်းသောလှုပ်ရှားမှုကအခြေခံအမှတ် 50 တိုးခြင်းဖြစ်ပါတယ်။ မဟုတ်ပါက၊ မူဝါဒဖြစ်နိုင်ခြေများစွာရှိပြီး တုံ့ပြန်မှုလုပ်ဆောင်မှု ဖြစ်နိုင်ခြေပိုများသည်။ လာမယ့် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့ နေ့လည် ၂ နာရီအထိ ထာဝရကာလတစ်ခုလို ခံစားရမှာပါ”

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

စိတ်ဆိုးမှုများကြားတွင်၊ Treasuries တွင် မျှော်မှန်းမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှု၏ ရွေးချယ်စရာများကိုအခြေခံသည့် ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့်ကြည့်ရှုခဲ့သည့် MOVE အညွှန်းကိန်းသည် ဇန်နဝါရီကုန်ကတည်းက အကြမ်းဖျင်းနှစ်ဆတက်လာပြီး 199 မှတ်ကို ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင်ရောက်ရှိခဲ့သည်။ ပုံမှန်အားဖြင့် အန္တရာယ်နည်းသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတစ်ခုဖြစ်သည့် US နှစ်နှစ်ငွေစက္ကူများ၏ အထွက်နှုန်းသည် ယခုအပတ်တွင် 3.71% နှင့် 4.53% ကြား ခုန်တက်သွားပြီး၊ 2008 ခုနှစ် စက်တင်ဘာလနောက်ပိုင်း အကျယ်ပြန့်ဆုံး အပတ်စဉ် အတိုင်းအတာဖြစ်သည်။

Federal Open Market Committee သည် ၎င်း၏ မတ်လ 21-22 အစည်းအဝေးတွင် လက်ရှိ 4.5% မှ 4.75% အကွာအဝေးမှ လေးပုံတစ်ပုံနှုန်းကို မြှင့်တင်မည်ဖြစ်ကြောင်း Bloomberg News မှ စစ်တမ်းကောက်ယူထားသော စီးပွားရေးပညာရှင်များက ဆိုသည်။ Fed Chair Jerome Powell သည် စီးပွားရေးအချက်အလက်များအရ အာမခံထားလျှင် အမှတ်တစ်ဝက် သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍ ကြီးမားသော ရွေ့လျားမှုများသို့ ပြန်သွားရန် ဖြစ်နိုင်ခြေကို မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် အဲဒါက ဘဏ်စနစ်နဲ့ ပတ်သက်ပြီး စိုးရိမ်မှုတွေ မဖြစ်ခင်ကပဲ စျေးကွက်တွေ တုန်လှုပ်သွားစေခဲ့တယ်။

Credit Suisse Group AG နှင့် အမေရိကန်ဒေသတွင်း ငွေချေးသူအချို့ကို လွှမ်းမိုးထားသည့် မငြိမ်မသက်မှုများကြောင့်ပင် ဥရောပဗဟိုဘဏ်သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် တစ်ဝက်တစ်ပျက်အဆင့်တက်ရန် စီစဉ်ထားသော်လည်း သဲလွန်စအနည်းငယ်သာ ဖော်ပြခဲ့သည်။

ယခုပြဿနာမှာ မကြာသေးမီက ဘဏ်လုပ်ငန်းမပြေလည်မှုများကြောင့် Fed ၏ စျေးနှုန်းအမြတ်အစွန်းများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်စွမ်းကို အဟန့်အတားဖြစ်စေမည်ဆိုပါက ထိန်းညှိပေးနေစဉ်တွင် 2% ရည်မှန်းချက်ထက် ကောင်းမွန်နေမည်ဖြစ်သည်။

Columbia Threadneedle Investments မှ နှုန်းထားမဟာဗျူဟာပညာရှင် Ed Al-Hussainy က "အနာကျင်ဆုံးရလဒ်က ကျွန်တော်တို့မှာ ဒီဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုပြဿနာရှိနေတယ်လို့ ပြောလာတဲ့ Fed က ဖြေရှင်းပေးနေပါတယ်။ ထို့နောက်တွင် Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းညှိပေးပြီး ဆက်လက်တင်းကြပ်ရန် ၎င်း၏တိုက်ပွဲကို ဆက်လက်ဆောင်ရွက်နိုင်မည်ဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒါက ဒီအဆင့်မှာ စျေးကွက်က မပြင်ဆင်ထားဘူး”

ယင်းသည် စျေးကွက်ပေါက်ဈေး အနိမ့်ဆုံးအပြောင်းအရွှေ့သည် ယခုအလွန်ဝေးကွာသွားခြင်း ရှိ၊မရှိ မေးခွန်းထုတ်စရာဖြစ်လာသည်။

အစက်ကြံစည်မှု

ဒီဇင်ဘာလတွင်၊ US အရာရှိများသည် နှုန်းထားများကို နှေးကွေးစွာ လျှော့ချနိုင်မည်ဟု ခန့်မှန်းထားပြီး ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်မှာ 5.1 နှစ်ကုန်တွင် 2023% ဖြင့် စံနှုန်းကို မြှင့်တင်မည်ဖြစ်သည်။ Powell မှ မတ်လ 7 ရက်နေ့တွင် အမေရိကန်လွှတ်တော်အမတ်များအား မှတ်ချက်ပေးပြီးနောက်၊ အစက်ချကွက်အသစ်အတွက် အလောင်းအစားများ ထပ်လောင်းပြသခဲ့သည်။ တင်းကျပ်ခြင်း - swap ကုန်သည်များသည် အထွတ်အထိပ်နှုန်းကို 5.7% ဝန်းကျင်အထိ မျှော်မှန်းချက်တက်စေခြင်းဖြင့် တင်းကျပ်သည်။

စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတွင် အလောင်းအစားများ ပေါများလာချိန်တွင် အကြွေးအကျပ်အတည်းဖြစ်စေနိုင်သည့် ကျယ်ပြန့်သော ဘဏ်လုပ်ငန်းအကျပ်အတည်းကို စိုးရိမ်မှုများကြားတွင် အဆိုပါ လောင်းကြေးများသည် လျင်မြန်စွာ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ ယခု swap ကုန်သည်များသည် Fed တင်းကျပ်မှုကို 4.8 နှစ်ကုန်အထိအတိုးနှုန်းနှင့်အတူမေလတွင် 2023% သာအထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိလိမ့်မည်ဟုလောင်းကစားနေကြသည်။

Fed ၏ အစက်ချကြံစည်မှုမှ မထင်မှတ်သော အံ့အားသင့်မှုမှန်သမျှသည် အထူးသဖြင့် ယခုလ Treasuries တွင် လူထုစုဝေးပွဲကြီးအပြီးတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ထိုးနှက်ချက်ပေးလိမ့်မည်။

T. Rowe Price မှ Total Return Fund ၏ တွဲဖက်မန်နေဂျာ Anna Dreyer အတွက်၊ မသေချာမရေရာမှုများကြားတွင် တစ်ခုတည်းသော သေချာသည့်အချက်မှာ ဘဏ်လုပ်ငန်းကူးစက်မှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆိုင်ရာ စိုးရိမ်မှုများကြားတွင် “စစ်ပွဲ” ဖြစ်သည်။ အဲဒါက နှုန်းထားတွေ စျေးကွက်မှာ စိတ်ဓာတ်တွေကို ဆက်လက် မောင်းနှင်နေမယ့်အရာပါ။

"သူတို့ ဘယ်လောက်ထိ တင်းကျပ်ထားသလဲ၊ အမေရိကန် တိုးတက်မှုနဲ့ စီးပွားရေးအပေါ် ဘယ်လို သက်ရောက်မှုတွေ ရှိလဲ" ဟု Goldman Sachs Asset Management မှ အများသူငှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အရာရှိချုပ် Ashish Shah မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ “ဘဏ်တွေက ချေးငွေအတွက် မြင့်မားတဲ့ အတိုင်းအတာကို သတ်မှတ်တော့မှာ ဖြစ်ပြီး တိုးတက်မှု နှေးကွေးစေမယ့် အကျိုးသက်ရောက်မှုတွေ ရှိပါတယ်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် နိဂုံးချုပ်ချက်မှာ အတိုးနှုန်းအတွက် လမ်းကြောင်းနှစ်ခုစလုံးတွင် ပိုမိုမသေချာမရေရာသော ဈေးနှုန်းများဖြင့် စျေးနှုန်းသင့်တင့်သင့်သည်ဟု ဆိုသည်။

အဘယ်အရာကို Watch မှ

• စီးပွားရေးအချက်အလက်ပြက္ခဒိန်

  • မတ် 21- Philadelphia Fed ကုန်ထုတ်လုပ်မှုအညွှန်းကိန်း လက်ရှိအိမ်အရောင်း

  • မတ်လ 22- MBA ပေါင်နှံခြင်းလျှောက်လွှာများ

  • မတ် ၂၃- အလုပ်လက်မဲ့ တောင်းဆိုမှုများ၊ လက်ရှိအကောင့်လက်ကျန်; ချီကာဂိုဗဟိုဘဏ်၏ အမျိုးသားလှုပ်ရှားမှုအညွှန်းကိန်း၊ အိမ်သစ်အရောင်း; Kansas City Fed ကုန်ထုတ်လုပ်မှုအညွှန်းကိန်း

  • မတ်လ 24: တာရှည်ခံကုန်ပစ္စည်းများမှာယူမှုများ; အရင်းအနှီးကုန်စည်များ အော်ဒါများ S&P Global US ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဝန်ဆောင်မှုများ PMIs; Kansas City Fed ဝန်ဆောင်မှုလုပ်ငန်းများ

• Federal Reserve ပြက္ခဒိန်

• လေလံပြက္ခဒိန်-

  • မတ်လ 20- 13- နှင့် 26- ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ

  • မတ်လ 21: 52 ရက်သတ္တပတ်ဥပဒေကြမ်းများ; နှစ် 20 စာချုပ်

  • မတ်လ 22 ရက် : 17 ပတ် ဘေလ်

  • မတ်လ 23: 4- နှင့် 8-ပတ်စာဥပဒေကြမ်းများ; 10 နှစ် Treasury ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကာကွယ်ထားသော ငွေတိုက်များ

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့