(Bloomberg) - ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ခဏလောက် မျက်တောင်မှိတ်လိုက်မိပါက ၎င်းကို လွဲချော်သွားစေနိုင်သဖြင့် Paul Volcker သည် 1980 အစောပိုင်းတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ချိုးဖျက်ရန် ၎င်း၏စီးပွားရေးကို လမ်းဖွင့်လိုက်ကတည်းက မမြင်ရသည့်အဆင့်သို့ ပြောင်းပြန်သွားခဲ့သည်။
Bloomberg မှဖတ်သူအများစု
ဒီလို ခဏတာ အပြောင်းအရွှေ့ကို အများကြီးဖတ်သင့်ပေမယ့်၊ အထူးသဖြင့် စတော့ရှယ်ယာတွေ တဟုန်ထိုးတက်လာပြီး ထိုးကျနေတဲ့ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုရဲ့ စုပေါင်းယုံကြည်မှုမှာ ဘွန်းဈေးကွက်က ဘယ်လောက်အထိ ယုံကြည်ထားသလဲဆိုတာကို ပြတ်ပြတ်သားသား သတိပေးတဲ့ အချက်တစ်ခုပါပဲ။ မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း မတည်ငြိမ်မှု။
ဇူလိုင်လအစပိုင်းမှစတင်၍ ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့်ကြည့်ရှုခဲ့သည့် 2-နှင့် 10 နှစ်အထွက်နှုန်းကွာဟချက်သည် အခြေခံအမှတ် 5 ခန့်မှ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် -58 အထိ နိမ့်ကျသွားသည် (စက်ရှင်အစည်းအဝေး မပြီးဆုံးမီ -44 ခန့်) နှင့် သိသိသာသာ ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်။ US ရှယ်ယာများ၏ S&P 11 Index တွင် 500% ထက် မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ထို့အပြင်၊ စျေးကွက်နှင့်နီးစပ်သော ပညာရှင်များ၊ လေ့လာသုံးသပ်သူများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကာလရှည်ကြွေးမြီထက် ပရီမီယံကို ပေးဆောင်သည့် ရေတို Treasuries ၏ အခွင့်အလမ်းအနည်းငယ်သာ တွေ့ရသည်—စီးပွားရေး မကျေမနပ်ဖြစ်မှု၏ harbinger of the phenomenon — မကြာမီ အချိန်မရွေး ပြောင်းပြန်ဖြစ်သွားပါလိမ့်မည်။
တကယ်တော့ Federal Reserve ဟာ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်ဖို့ ကြိုးပမ်းမှုတွေနဲ့ ရှေ့ကို တွန်းအားပေးနေတာကြောင့် တော်တော်များများက ဒီထက်ပိုဆိုးလာမယ်လို့ မျှော်လင့်ကြပြီး စီးပွားရေးအတွက် အလားအလာလည်း ရှိနေပါတယ်။
TD Securities မှ အကြီးတန်းအတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာပညာရှင် Gennadiy Goldberg က "လက်ရှိ Fed မူဝါဒလမ်းကြောင်းက နောက်ဆုံးမှာ US ကို ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းစေကြောင်း ပြသနေပါတယ်" လို့ TD Securities မှ အကြီးတန်းအတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာပညာရှင် Gennadiy Goldberg က ပြောကြားခဲ့ပါတယ်။ အခြေခံအမှတ် -2 ၏လွန်ကဲ။ “ပြောင်းပြန်လှန်မှုတွေ ဆက်ပြီးကြာလေ၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေရော စားသုံးသူတွေရော စီးပွားပျက်ကပ်တစ်ခုအတွက် စိုးရွံ့လာလေလေ၊ အဲဒါက မိမိကိုယ်မိမိ ပြည့်စုံလုနီးပါး အကျိုးဆက်တွေ ဖြစ်လာနိုင်ပါတယ်။”
ဗုဒ္ဓဟူးနေ့၏ဇူလိုင်လစားသုံးသူစျေးနှုန်းဖတ်ခြင်းသည်ပင်လျှင်ငွေချေးစာချုပ်ကုန်သည်များ၏မျှော်လင့်ချက်များကိုအနည်းငယ်ပြောင်းလဲစေခဲ့သည်၊ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် Fed ခေါင်းဆောင်များသည် CPI ပုံနှိပ်ခြင်းသည်ပိုမိုမြင့်မားသောနှုန်းထားဆီသို့ဗဟိုဘဏ်၏အမြင်ကိုပြောင်းလဲခြင်းမရှိကြောင်း Fed ခေါင်းဆောင်များကလျင်မြန်စွာသတိပြုမိခဲ့သည်။
DoubleLine Group မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Greg Whiteley က "သူတို့ပြောနေတဲ့ တောင်တက်မူဝါဒတွေကို Fed က အကောင်အထည်ဖော်မယ်လို့ ယုံကြည်ပါတယ်။ "အထူးသဖြင့် ရှေ့ဆုံးတွင် ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းဖြင့် မျဉ်းကွေးတစ်လျှောက် နှုန်းထားများ ပိုမိုမြင့်မားသည်ကို ကျွန်ုပ်မြင်သည်" ဟု ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့ပြီး "ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက် ပြန်အမ်းလာမည့် အလားအလာသည် ယခုအချိန်တွင် အမှန်တကယ် နှင်းဆီပန်းပွင့်မဟုတ်သေးပါ။ အစုရှယ်ယာတွေအပေါ် အပြုသဘောဆောင်ဖို့လည်း ခက်ပါတယ် – ပိုင်ဆိုင်မှုအတန်းအစားနှစ်ခုစလုံးရဲ့ စျေးနှုန်းတွေ ကျဆင်းလာတာကို တွေ့ရလိမ့်မယ်ထင်ပါတယ်။”
ဟုတ်ပါတယ်၊၊ 2 နှစ်မှ 10 နှစ်ကြားရှိမျဉ်းကွေး၏ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းသည် Volcker ခေတ်တွင်တွေ့မြင်ရသောပွဲစဉ်အဆင့်များသို့သွားရန်အတွက်ရှည်လျားသောလမ်းရှိပါသေးသည်။ ၎င်းသည် ကြာသပတေးနေ့အစောပိုင်းတွင် အခြေခံအမှတ် -240 ဝန်းကျင်သို့ ပျံဝဲနေပါသည်။
သို့သော်လည်း စျေးကွက်စောင့်ကြည့်သူများကမူ ပြန့်နှံ့မှုသည် အမေရိကန်စီးပွားရေးအတွက် သိသာထင်ရှားသော နာကျင်မှုကို အချက်ပြရန် ထိုကဲ့သို့သောအဆင့်သို့ ရောက်ရှိရန် မလိုအပ်ဟု ဆိုသည်။ ထို့အပြင်၊ ၎င်းသည် မှိတ်တုတ်မှိတ်တုတ် သတိပေးသည့် မျဉ်းကွေး၏ 2 နှစ်မှ 10 နှစ်အပိုင်းမျှသာ မဟုတ်ပါ။
3 လနှုန်းနှင့် 10 နှစ်အထွက်နှုန်းများကြားတွင် ပျံ့နှံ့မှုသည် မေလတွင် အခြေခံအမှတ် 234 အထိ အမြင့်ဆုံးမှ ကြာသပတေးနေ့တွင် အခြေခံရမှတ် 19 မှတ်ခန့်အထိ ကျဆင်းသွားပြီး သြဂုတ်လ 2 ရက်နေ့တွင် သုညအောက်သို့ တိုတိုတုတ်တုတ်ပင် ကျဆင်းသွားသည်။
၎င်းသည် အထွက်နှုန်းမျဉ်းစောင်းနှင့် ချီကာဂိုတက္ကသိုလ်ရှိ ၎င်း၏ 1986 စာတမ်းတွင် စီးပွားရေးတိုးတက်မှုကြား ဆက်စပ်မှုကို ရေးဆွဲပေးသည့် ဘောဂဗေဒပညာရှင် ကမ်းဘဲလ် ဟာဗေး၏ မျဉ်းကွေးကို အာရုံစိုက်ထားသည်။
Duke University's Fuqua School of Business မှ ပါမောက္ခ Harvey က “အခုလို မျဉ်းကွေးက တကယ်ပဲ ပြားနေတယ်ဆိုရင် ဒါဟာ သတင်းကောင်းတော့ မဟုတ်ပါဘူး။ “ဈေးကတက်သွားရုံနဲ့ စျေးတက်တာ 3 လကနေ 10 နှစ်နှုန်းကို အပြည့်ပြောင်းပြန်လှန်နိုင်မယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ ပြီးတော့ အဲဒါက ငါ့အတွက် အနီရောင် ကုတ်တစ်ခု ဖြစ်လိမ့်မယ်။”
နောက်ထပ်ဖတ်ရန်- Curve ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းအတွက် စိုးရိမ်နေပါသလား။ နောက်ထပ်လာရန်ရှိသေးသည်- Macro View
မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း meme စတော့ရှယ်ယာများ၊ အကျိုးအမြတ်မယူနိုင်သော နည်းပညာကုမ္ပဏီများနှင့် SPACs များပင်လျှင် အစုရှယ်ယာနွားများ အစုလိုက်အပြုံလိုက် ဒုက္ခရောက်စေနိုင်သည်။
ကြိုတင်ခန့်မှန်းမှုပုံစံကိုတည်ဆောက်ရာတွင်ကူညီရန်အတွက် Citigroup Inc. မှ ဗျူဟာမှူးများသည် အစက်အပြောက်နှင့် ရှေ့သို့မျဉ်းကွေးများကို ရောနှောအသုံးပြုကာ လာမည့်နှစ်တွင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ခြေ 50% ထက် ပိုများသည်ဟု ဆိုကြသည်။
"ယခုအချိန်တွင် မျဉ်းကွေး၏ နှစ်ဖက်စလုံးသည် ပြောင်းပြန်လှန်မှုကို ဖြစ်စေပြီး ပြီးပြည့်စုံသော မုန်တိုင်းတစ်ခု ဖြစ်နေပြီ" ဟု နယူးယောက်အခြေစိုက် ဘဏ်မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် ဂျေဆန်ဝီလျံစ်က ပြောကြားခဲ့သည်။ “အလုပ်သမားဈေးကွက်ရဲ့ အားကောင်းမှုနဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားနေသေးတာကြောင့် Fed က အရှိန်နှေးကွေးဖို့ အကြောင်းပြချက်မရှိပါဘူး။”
Bloomberg ဒေတာကိုအခြေခံ၍ နှစ်ခုထက်နည်းသော်လည်း မျဉ်းကွေးသည် အနည်းဆုံးနောက်ထပ်တစ်နှစ်သို့ ပြောင်းပြန်ရှိနေသော ကုန်သည်များသည် ခဲတံဖြင့်ထိုးထားကြောင်းလည်း ပြသနေပါသည်။
နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် 3.1 ခုနှစ်အကုန်တွင် 0.73% မှ 2021% ကျော်အထိ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ရေရှည်အထွက်နှုန်းသည် ယခုလက်ရှိတွင် 10 နှစ်သက်တမ်းသည် 2.75% ဝန်းကျင်ဖြင့် မြင့်မားသလောက်ကျဆင်းသွားပါသည်။ ဇွန်လတွင် 3.5% အဖြစ်။
ဟုတ်ပါတယ်၊ ငွေချေးစာချုပ် ကုန်သည်တွေဟာ စုပေါင်းအားဖြင့် ရိုးရိုးရှင်းရှင်း အဆိုးမြင်လွန်းတာကြောင့် ဖြစ်နိုင်ပြီး စတော့ဈေးကွက်ရဲ့ ဖတ်ရှုမှုဟာ တကယ်တော့ မှန်ကန်ပါတယ်။
Minneapolis အခြေစိုက် US Bank Wealth Management ၏ ပုံသေဝင်ငွေဆိုင်ရာ ဒါရိုက်တာ Bill Merz က ထိုသို့မထင်ပါ။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် S&P 500 တွင် ပျမ်းမျှ ရှေ့သို့ ပြန်လာမှုနှင့် အလုပ်လက်မဲ့ မြင့်တက်လာမှုအတွက် ထိန်းထားသင့်သည်ဟု ၎င်းက အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။
"ကျွန်ုပ်တို့သည် ကမ္ဘာ့အတိုင်းအတာဖြင့် ငွေကြေးမူဝါဒနှင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် တင်းကျပ်ပြီး စီးပွားရေးတိုးတက်မှုနှုန်း နှေးကွေးနေသည့် ပတ်ဝန်းကျင်တွင် ရှိနေသည်" ဟု ၎င်း၏ ခန့်မှန်းချက်များကို ကူညီပေးရန်အတွက် အမျိုးမျိုးသော မျဉ်းကွေးများကို ခြေရာခံသည့်အဖွဲ့မှ Merz က ပြောကြားခဲ့သည်။
US ဆုတ်ယုတ်မှု မည်မျှကြာအောင် နာကျင်စေမည်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မသိရသေးသော်လည်း Treasury curve နှင့် credit ၏ စွမ်းဆောင်ရည်သည် 1980 ခုနှစ်များကဲ့သို့ ဆိုးရွားမည်မဟုတ်ကြောင်း အချို့ကို အချက်ပြသည်။
Nuveen မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာ အကြီးအကဲ ဘရိုင်ယန်နစ် က "ပျော့ပြောင်းတဲ့ ကျဆင်းမှု ကျဆင်းမှု အခြေအနေ နဲ့ ဆိုးရွားတဲ့ စီးပွားရေး ကျဆင်းမှု ကြားမှာ တစ်ခုခု ရှိမယ်ထင်တယ်" ဟု Nuveen မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာ အကြီးအကဲ ဘရိုင်ယန်နစ်က Bloomberg ရုပ်မြင်သံကြားတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ "နောက်နှစ် မတ်လမှာ Fed က အလှည့်ကျနဲ့ အတိုးနှုန်းတွေကို ဖြတ်တောက်တော့မယ်ဆိုတဲ့ အယူအဆက ဒီအချက်ကို မျှော်လင့်ဖို့ အရမ်းကောင်းနေလိမ့်မယ်။"
Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု
© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့
အရင်းအမြစ်: https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-dismiss-stock-market-133000304.html