ဘွန်းကုန်သည်များသည် 1981 ခုနှစ်ကတည်းက စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို မကြောက်ခဲ့ကြပါ။

Wall Street ၏ အနီးကပ်ဆုံး လိုက်နာမှု အရှိဆုံး ကျဆင်းမှု ညွှန်းကိန်းများထဲမှ တစ်ခုသည် ဆယ်စုနှစ် လေးခုကျော်အတွင်း မတွေ့မမြင်ရသော အမြင့်ဆုံး အမြင့်ဆုံးသို့ ရောက်ရှိခဲ့သည်။ ဤအချက်ပြမှုသည် စီးပွားရေးကျုံ့သွားစေရန် မလွှဲမရှောင်သာဖြစ်သော်လည်း ၁၉၅၅ ခုနှစ်မှစ၍ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတိုင်း၊ ရှေ့တွင်ရှိခဲ့သည်။ ကြောက်လန့်သောအားဖြင့် အထွက်နှုန်းမျဉ်းပြောင်းပြန်လှန်ခြင်း။.

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ဖယ်ဒရယ်အစိုးရငွေကို 10 နှစ်ကြာကြာထုတ်မည့်အစား နှစ်နှစ်သာချေးရန် ပြန်အမ်းနှုန်းပိုမိုမြင့်မားလာရန် တောင်းဆိုသောအခါတွင် ဤရှားပါးသောဖြစ်စဉ်သည် ဖြစ်ပေါ်တတ်သည်—ပုံမှန်အားဖြင့် ဆန့်ကျင်ဘက်သည် မှန်ပါသည်။ ဝင်ငွေပုံသေရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် လက်ရှိတွင် US စီးပွားရေးအလားအလာနှင့် ပတ်သက်၍ ကျဆင်းနေသည့် အကြောင်းရင်းမှာ Federal Reserve မှ အင်္ဂါနေ့က သတိပေးချက်ဖြစ်သည်။

မိမိအခုနှစ်မှာ နှစ်ပတ်လည်သက်သေခံချက် အထက်လွှတ်တော် ဘဏ်လုပ်ငန်းကော်မတီ ရှေ့မှောက်တွင် ဥက္ကဋ္ဌ ဂျေးပါဝဲလ်က ဂိတ်အတိုးနှုန်းသည် ယခင်မျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုမြင့်မားဖွယ်ရှိသည်ဟု ဆိုကာ စျေးကွက်များကို ခြေမချမိကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

"ဥက္ကဌ Powell သည်ကျွန်ုပ်တို့မျှော်လင့်ထားသည်ထက်ပိုမိုဆိုးရွားသည်" ဟု UBS ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာအတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာအဖွဲ့မှအင်္ဂါနေ့တွင်ရေးသားခဲ့ပြီး 10-100 ပျံ့နှံ့မှုသည်အခြေခံအမှတ်အမှတ်အသားကို 1981 ဖြတ်သွားသည်ဟုထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။ ကွာဟချက်မြင့်မားသည့်နောက်ဆုံးအချိန်သည် XNUMX ဖြစ်ပြီး St. Louis Fed ဟုခေါ်သည့် “ကာလ၊ကြီးမြတ်သောငွေကြေးဖောင်းပွမှု"နှစ်နှစ်မှတ်စုတွင်အထွက်နှုန်းသည် Fed ဥက္ကဋ္ဌဟောင်း Paul Volcker လက်ထက်တွင် 16% ထိသွားသောအခါ။

Powell ၏မှတ်ချက်များအပြီးတွင် UBS သည် Fed သည် လမ်းပြောင်းပြန်ဖြစ်သွားပုံရပြီး လုံးဝမရှိပါက အခြေခံအမှတ် 25 တိုးခြင်းဖြင့် တောင်တက်ခြင်း၏ပိုမိုသတိထားရမည့်ချဉ်းကပ်မှုအပေါ်သို့ တွန်းချခဲ့သည်။

ယခု မတ်လ 50 ရက်နေ့တွင် ပြုလုပ်မည့် Fed မူဝါဒ အစည်းအဝေးတွင် အခြေခံအချက် 22 တိုးခြင်းသည် ဗဟိုဘဏ်၏ ဦးစားပေး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တိုင်းတာမှုသာ ဖြစ်သော်လည်း၊ ဆယ်ပုံတစ်ပုံ တက်သွားတယ်။ ဇန်နဝါရီလတွင် 5.4% အထိ - "ပိုမိုကြီးမားသော ခရီးများကို စားပွဲပေါ်ပြန်တင်ရန် ထူးထူးခြားခြား ခိုင်မာသော ဒေတာကို ယူမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ ထင်ခဲ့သည်။"

စတော့ရှယ်ယာရှင်များသည် အကြောင်းပြချက်သုံးမျိုးဖြင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ကို အမြဲကြည့်သင့်သည်။

ပထမဦးစွာ၊ ultrasafe Treasuries သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ မျှော်လင့်နိုင်သည့် အနိမ့်ဆုံး အန္တရာယ်ကင်းသည့်နှုန်းကို ပုံဖော်ထားပြီး၊ ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများအားလုံး နောက်ဆုံးတွင် ရရှိလာမည်ဖြစ်သည်။ ဒုတိယအနေနှင့်၊ ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် နှေးကွေးနေသောကြောင့် ငွေချေးစာချုပ်ကိုင်ဆောင်သူများသည် စီးပွားရေးလည်ပတ်မှုတွင် အတက်အကျများကို ပိုမိုတိကျစွာ ခန့်မှန်းကြသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

တတိယအချက်အနေဖြင့် ၎င်း၏အရွယ်အစားသည် ကြီးမားသည်။ ဒေါ်လာ 615 ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိ Treasuries များနေ့စဉ်ကုန်သွယ်ကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီနှင့် ပေါင်နှံထားသော ကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ငွေချေးများကဲ့သို့သော အခြားပုံသေဝင်ငွေထုတ်ကုန်များ အပါအဝင်။ ငွေဖြစ်လွယ်လေလေ၊ အဓိပ္ပါယ်ရှိသော စျေးကွက်တစ်ခု၏ အချက်ပြမှုများ ပိုများလေဖြစ်သည်။

အထွက်နှုန်းမျဉ်းက ဘာကို ဆိုလိုတာလဲ။

ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ကို ကြည့်ရှုရန် အလွယ်ဆုံးနည်းလမ်းမှာ ရှယ်ယာများကဲ့သို့ပင်—၎င်း၏စျေးနှုန်းများအားဖြင့်မဟုတ်ဘဲ ၎င်း၏အထွက်နှုန်းများသာဖြစ်သည်။ ၎င်းတို့သည် စျေးကွက်အစာစားချင်စိတ်၏ အတွေ့ရအများဆုံး ဘားရိုမီတာတစ်ခုအဖြစ် လုပ်ဆောင်သည်- ဝယ်လိုအား ကျဆင်းသွားသောအခါတွင် ငွေချေးစာချုပ်ကိုင်ဆောင်သူများသည် ပုံသေနှုန်းထားကူပွန်ကို လက်ခံမည့်အန္တရာယ်အတွက် လဲလှယ်ခြင်းဖြင့် မြင့်မားသောပြန်အမ်းငွေကို တောင်းခံလာသောကြောင့် အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာသည်။

ရက်တိုနှင့် တာရှည်သတ်မှတ်ထားသော Treasuries များအတွက် အထွက်နှုန်းများကို စုစည်းပြီးသည်နှင့် ၎င်းတို့၏ သက်ဆိုင်ရာ ရင့်ကျက်မှုအကွာအဝေးတစ်လျှောက် အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေး၏ ကွက်ကွက်ကို ဇယားဆွဲနိုင်ပါသည်။

ပုံသေကူပွန်ဖြင့် ငွေချေးစာချုပ်ကို ကိုင်ဆောင်ခြင်းဆိုင်ရာ အခွင့်အလမ်းစရိတ်သည် ၎င်း၏ကြာချိန် ပိုရှည်လာသောကြောင့် နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးမှတ်စု၏ အထွက်နှုန်းသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ၎င်း၏စံသတ်မှတ်ချက် 10 နှစ်ပေါက်ဖော်များထက် နည်းပါးပါသည်။

အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် မြင်နိုင်စွမ်း—ငွေချေးယူသူ၏ အဆိုးဆုံးရန်သူ—သည် အနာဂတ်သို့ ရောက်ရှိလာသည်နှင့် အမျှ တဖြည်းဖြည်း မှုန်ဝါးလာသောကြောင့် ဖြစ်သည်။

ပုံမှန်အတိုင်း အတက်အဆင်း မျဉ်းကွေးအစား၊ နှစ်နှစ်တာ လက်ရှိ အရောင်းအဝယ် ဖြစ်နေသည်။ ၈၅% နီးပါး နှင့် 10 နှစ်မျှသာ 4% အောက်တွင်ဖော်ပြထားသော.

အထွက်နှုန်းမျဉ်းပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းသည် အဘယ်ကြောင့် ဤကဲ့သို့ ယုံကြည်စိတ်ချရသော အချက်ပြမှုဖြစ်သနည်း။

ပုံမှန်အားဖြင့်၊ မျဉ်းကွေး၏တိုတောင်းသောအဆုံးသည် စီးပွားရေးအပေါ် ဗဟိုဘဏ်၏ တွေးခေါ်မှုကို ခြေရာခံကာ ၎င်း၏ Federal Open Market Committee (FOMC) ၏ လက်ရှိအမြင်များနှင့် စီးပွားရေးခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုများကို ထင်ဟပ်စေသည်။

Fed ၏ အဓိက ကိရိယာမှာ ဘဏ်များအချင်းချင်း ချေးငှားသည့် နေ့ချင်းညချင်း နှုန်းထားအတွက် ပစ်မှတ်ကို သတ်မှတ်ခြင်းဖြစ်သည်။ Federal ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် ဖေဖော်ဝါရီ ၁ ရက် အတက်အကျပြီးနောက် လက်ရှိတွင် 4.5% နှင့် 4.75% ကြားတွင်ရှိသည်။

နှိုင်းယှဉ်ကြည့်လျှင် ငွေချေးစာချုပ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ စုပေါင်းငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်သည် အမေရိကန်ဗဟိုဘဏ်မှ အမှီအခိုကင်းသော 10 နှစ်နှင့် 30 နှစ် Treasury စျေးကွက်တွင် အကျုံးဝင်ပါသည်။

Fed သည် သမားရိုးကျနည်းလမ်းများဖြင့် ပိုရှည်သောကြာချိန်နှုန်းထားများကို တိုက်ရိုက်လွှမ်းမိုးနိုင်မည်မဟုတ်ပေ- တစ်ခုတည်းသောခြွင်းချက်မှာ ၎င်း၏အရေးပေါ်ကိရိယာကိရိယာထဲသို့ စိမ့်ဝင်သွားပြီး 2011 ခုနှစ်ကဲ့သို့ပင်၊ ၎င်း၏ XNUMX “ကိစ္စရပ်အတိုင်းပင်၊စစ်ဆင်ရေး Twist," ဥပမာ။

အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေးကို ပြောင်းပြန်လှန်သည့် ကြေးနန်းတစ်ခုက စျေးကွက်တစ်ခုလုံးသည် စီးပွားရေးအမြင်ကို အလှမ်းဝေးစွာ မှိန်သွားစေသည်ဟု Fed သို့ ညွှန်ပြရာ FOMC သည် စျေးကွက်စုပေါင်းဉာဏ်ပညာထက် နောက်ကျနေပြီး နှုန်းထားများလျှော့ချခြင်းဖြင့် ဝယ်လိုအားကို လှုံ့ဆော်ရန် လျင်မြန်စွာလုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်သည်ဟု ဆိုလိုသည်။

အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ၎င်းသည် သမားရိုးကျ အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေး၏ သမားရိုးကျ အတက်အဆင်းကို ပြန်လည်ရရှိမည်ဖြစ်သည်။ သို့သော် ထိုအချိန်တွင် အချိန်နှောင်းသွားနိုင်ပြီး စီးပွားရေးလည်း ကျုံ့နေပြီဖြစ်သည်။

ထို့ကြောင့် အထွက်နှုန်းမျဉ်းကို ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းမျှသာဖြစ်သည်။ ဖြစ်နိုင်ခြေကို ခန့်မှန်းသည်။ ဆုတ်ယုတ်မှု၏—သို့သော် ဂျီဒီပီသည် ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းကို ပြုပြင်ပြီးမချင်း အမှန်တကယ် ကျုံ့သွားခြင်းမဟုတ်ပါ။

သြဇာကြီးမားသော စီးပွားရေးဝေဖန်သုံးသပ်သူ Mohamed El-Erian က Fed သည် ၎င်း၏အတိုးနှုန်းကို ယခင်မှတ်ထက်ဝက်မှ လေးပုံတစ်ပုံအထိ လျှော့ချပြီးနောက် အကျပ်အတည်းဖြစ်နေကြောင်း သတိပေးခဲ့သည်။

“သူတို့ကိုယ်သူတို့ ဒီလို တွင်းနက်ကြီး တူးတာကို ရပ်ပစ်ရမယ်” ​​ဟု ၎င်းက CNBC သို့ ပြောကြားခဲ့သည်။ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့မှာ.

ဤပုံပြင်ကိုမူလကအပေါ် featured ခဲ့သည် Fortune.com

Fortune ၏ နောက်ထပ်အကြောင်းအရာများ