(Bloomberg) — ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကမ္ဘာမှ ရဲရင့်သောစိတ်ဝိညာဉ်အချို့သည် လာမည့်စီးပွားရေးမုန်တိုင်းကို တွန်းလှန်ရန်အတွက် ငွေချေးစာချုပ်များထဲသို့ ပြန်လည်ပြောင်းရွှေ့လာကြသည်။
Bloomberg မှဖတ်သူအများစု
Wall Street ရှိ ကြွေးမြီများကို တစ်နှစ်ပတ်လုံး ချေမှုန်းခဲ့သော်လည်း၊ စျေးကွက် စိတ်ဓာတ်များသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကြောက်ရွံ့မှုမှ ကြီးထွားမှုဆီသို့ လွန်ခဲ့သည့် ရက်သတ္တပတ်အတွင်း သိသိသာသာ ပြောင်းလဲသွားခဲ့သည်။
အမေရိကန်၊ ဂျာမနီ၊ အီတလီနှင့် ယူကေတို့တွင် အမည်ခံအထွက်နှုန်းများ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာသွားချိန်တွင် အမေရိကန်စျေးနှုန်းများ တိုးတက်မှုနှုန်းသည် နှစ်ပေါင်းများစွာ မြင့်မားနေသည့်အတွက် စျေးကွက်မှရရှိသည့် မျှော်လင့်ချက်များ ကျဆင်းသွားသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင် အမေရိကန်စားသုံးသူများအတွက် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် မြင့်မားသောစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်မှုကို ပြသသည့် အစီရင်ခံစာတစ်ခုသည် နှစ်တစ်နှစ်၏သမိုင်းကြောင်းအရ မကောင်းသောအစပြုမှုအပြီးတွင် ဝက်ဝံဈေးကွက်ကုန်ခန်းခြင်း၏ လက္ခဏာတစ်ရပ်ဖြစ်သည့် စဉ်ဆက်မပြတ်လမ်းကြောင်းကို မီးမထိုးနိုင်ခဲ့ပါ။
ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဖိအားများသည် နေရာတိုင်းတွင် ပျံ့နှံ့နေသေးသဖြင့်၊ ကမ္ဘာ့အဓိကစျေးကွက်များတွင် အထွက်နှုန်းများသည့် အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိသွားသော ယုံကြည်ချက်ဖြင့် မည်သူမျှ လောင်းကြေးမတင်ကြပါ။ သို့သော် Federal Reserve ၏ ပြင်းထန်သောတင်းကျပ်သည့်လှုပ်ရှားမှုသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာပိုင်ဆိုင်မှုများတစ်လျှောက် တုန်လှုပ်ချောက်ချားသွားနိုင်သည့် စီးပွားရေးစက်ဝန်းအတွင်း ကျဆင်းမှုကို တွန်းအားပေးခြိမ်းခြောက်နေသောကြောင့် ပိုင်ဆိုင်မှုအတန်းအစားသည် ခိုင်မာသောအကာအရံကို ပေးဆောင်နေဆဲဖြစ်ကြောင်း ငြင်းဆိုထားသည်။
"ကျွန်ုပ်တို့ Treasuries ကို စတင်ဝယ်ယူနေပါပြီ" ဟု လန်ဒန်အခြေစိုက် TwentyFour Asset Management မှ ပါတနာဖြစ်သော Mark Holman က ပုံသေဝင်ငွေလုံခြုံရေးဆိုင်ရာ အထူးပြုထားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီ၊ "ကျွန်ုပ်တို့ လည်ပတ်မှု နောက်ကျတဲ့အတွက်ကြောင့် ကျွန်တော်တို့ လိုအပ်မယ်ဆိုတာ သိတဲ့အတွက် Treasury yields တွေ အရမ်းတက်သွားတာကို ကျွန်တော် ကျေနပ်မိပါတယ်။"
ဖွံ့ဖြိုးပြီးစတော့ရှယ်ယာများနှင့် အကြွေးဝယ်စျေးကွက်များသည် 2020 ခုနှစ်မတ်လကတည်းက အကြီးမားဆုံး Treasury inflow ကို လှုံ့ဆော်ပေးခြင်းဖြင့် မီးလိုင်းတွင် စီးပွားရေးအရ ထိလွယ်ရှလွယ် ကုန်သွယ်မှုများနှင့်အတူ ယခုလတွင် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ အစုအဝေးများသည် နောက်ကျမှ သိသိသာသာ တက်လာသော်လည်း ဥရောပဗဟိုဘဏ်၏ တင်းကျပ်သည့်လှုပ်ရှားမှုကြောင့် ၎င်းတို့သည် ပိုမိုထိခိုက်လွယ်ပုံရသည်။ စတင်ရန်။ သို့သော် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ တိုးတက်မှုနှုန်းသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်များကို မြင့်တင်ထားသောကြောင့် ယခုအချိန်တွင် အစုအပြုံလိုက်ရောင်းချမှုတွင် ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းကို မြင်တွေ့နေရသည့် Citigroup Inc. ဗျူဟာမှူးများ၏ သဘောကျမှုကို ရပ်တန့်နေခြင်းမဟုတ်ပါ။
BNY Mellon Investment Management မှ ပုံသေဝင်ငွေမန်နေဂျာ Howard Cunningham က "အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များသည် အခြားနေရာများတွင် စွန့်စားရမှုများကို ထေမိနိုင်သည်" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ “အထွက်နှုန်းတွေ တက်လာတော့ နောက်ပြန်ဆုတ်သွားမယ်ဆိုတာ ကျွန်တော်တို့ လောင်းကြေးမမျှပေမယ့် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်တွေက အလုပ်စလုပ်နိုင်တော့တယ်။ အခုတော့ မင်းမှာ တစ်ချိန်က ရှယ်ယာတွေနဲ့ အနုတ်လက္ခဏာဆောင်တဲ့ ဆက်စပ်မှုရှိတယ်။"
အမေရိကန်အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များသည် ယခုနှစ် ကြာသပတေးနေ့အထိ ၈.၄% ဆုံးရှုံးခဲ့ပြီး အနည်းဆုံးဆယ်စုနှစ်ငါးစုအတွင်း ၎င်းတို့၏ပထမဆုံးသောနှစ်စဉ်အပြန်အလှန်ကျဆင်းမှုများအတွက် လမ်းကြောင်းမှန်ပေါ်ရောက်စေခဲ့ကြောင်း Bloomberg အညွှန်းကိန်းတစ်ခုအရ သိရသည်။ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အတိုင်းအတာသည် 8.4% ကျဆင်းသွားသည်။ သို့သော် 12 နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် မေလ 10 ရက် 30% သို့ရောက်ရှိကတည်းက အခြေခံအမှတ် 3.20 နီးပါးကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး 9 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်ပင် တိုးတက်မှုအတွက် စိုးရိမ်မှုများ၊ ယူကရိန်းစစ်ပွဲနှင့် တရုတ်နိုင်ငံတွင် Covid ပိတ်ဆို့မှုများ ပိုမိုဆိုးရွားလာခြင်းကြောင့် စတော့ရှယ်ယာများသည် သိသိသာသာကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ .
ဆင်းသက်လာသော စျေးကွက်၏ ဘောင်အောက်ကို ကြည့်ပါက ရံပုံငွေများသည် ယခု ကျဆင်းနေသော Treasury exposures နှင့် အထွက်နှုန်းများ နိမ့်ကျနေခြင်းကို တွန်းလှန်နေကြောင်း ညွှန်ပြနေသည်။
ဥရောပလဂ်
Candriam နှင့် AXA ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုမန်နေဂျာများသည် US ကြွေးမြီများကို ယခုအချိန်တွင် အစုအစည်းများထက် သာလွန်သောအလောင်းအစားအဖြစ် မြင်သည့်ကုမ္ပဏီများထဲတွင် ပါဝင်ပါသည်။ Fed သည် ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို လာမည့်နှစ်တွင် 2024% ကျော်သာ ရုတ်သိမ်းပြီးနောက် 3 ခုနှစ်တွင် နှုန်းထားများ စတင်ဖြတ်တောက်မည်ဟု စျေးကွက်၏မျှော်လင့်ချက်များက အကြံပြုထားသည်။
Candriam ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပုံသေဝင်ငွေ၏ အကြီးအကဲ Nicolas Forest က "Treasuries ကို ဝယ်ယူဖို့ ကျွန်တော်တို့ စတင်စဉ်းစားနေပြီ" လို့ ဆိုပါတယ်။ “တောင်တက်စက်ဝန်းက ဖြစ်နေပြီဆိုတော့ US အထွက်နှုန်းက ဈေးပိုတန်တယ်။ ဥရောပမှာ ကျွန်တော်တို့ နောက်ကျနေမှာ သေချာပါတယ်။” ဂျာမန်နှစ်နှစ်အထွက်နှုန်းသည် သောကြာနေ့တွင် 0.11% ဝန်းကျင်ရှိပြီး အပ်ငွေနှုန်းထားမှာ နှစ်ကုန်တွင် 0.25% ဖြစ်နိုင်သောကြောင့် "အလွန်နိမ့်သည်" ဟုဆိုသည်။
ဥရောပဗဟိုဘဏ်သည် ဇူလိုင်လတွင် အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ရန် မျှော်လင့်ထားပြီး ကုန်သည်များသည် အနည်းဆုံး လာမည့်လေးနှစ်အတွင်း ဖြတ်တောက်မှုများကို မတွေ့ရတော့ပေ။ ဤလမ်းကြောင်းတွင်၊ အစုအဝေးများသည် ပိုမိုတင်းကျပ်သောငွေကြေးမူဝါဒ၏ဦးခေါင်းကိုရင်ဆိုင်ရချိန်တွင် Fed ဖြေလျှော့မှုလည်ပတ်မှုမှတစ်ဆင့် အဓိပ္ပါယ်ရှိသော မြှင့်တင်မှုတစ်ခုရရှိမည်ဖြစ်သည်။
ရှေ့ကိုဆွဲ
ဒါပေမယ့် ကိစ္စတွေက သိပ်မရှင်းဘူး။ AXA Investment Managers မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Mark Healy အတွက် UK သည် ယခုအချိန်တွင် လုံခြုံသောနေရာတစ်ခုလိုပုံရပြီး Bank of England ၏ တင်းကျပ်သောလှုပ်ရှားမှုသည် လွှဲနေသော်လည်း ယူရိုဧရိယာရှိ ငွေချေးစာချုပ်များသည် အခွင့်အလမ်းများကို ပေးစွမ်းနိုင်သေးသည်။
ECB စျေးနှုန်းမည်မျှတက်သည်ကိုကျွန်ုပ်တို့အနည်းငယ်ပြန်တွန်းအားပေးသော်လည်းကျွန်ုပ်တို့သည်ဗြိတိန်ကိုအများဆုံး၊ ထို့နောက်အမေရိကန်နှင့်ထို့နောက်ဥရောပကိုမျက်နှာသာပေးချင်ပါတယ်” ဟု Healy မှပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒါကြောင့် ဒီထက်ပိုပြီး လမ်းမပေါ်၊ ဥရောပ အစိုးရ ငွေချေးစာချုပ်တွေက တန်ဖိုး ပေးနိုင်ပါတယ်။”
သို့တိုင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် အီတလီကြွေးမြီအပေါ် ၎င်းတို့၏သတိထားရပ်တည်ချက်တွင် စည်းလုံးလျက်ရှိသည်။ BNY Paribas SA က ရှည်လျားသောအနေအထားကိုဆန့်ကျင်ရန် အကြံပေးထားစဉ် ECB သည် ငွေရလွယ်သောခေတ်ကို ဖယ်ရှားလိုက်သောကြောင့် BNY IM သည် BTP အနာဂတ်တွင် တိုတောင်းလာပါသည်။
တစ်ချိန်တည်းတွင် Deutsche Bank AG ၏ Gary Pollack သည် ငှားရမ်းခများမှ လေကြောင်းလိုင်းများ၏ စျေးနှုန်းများအထိ ဆက်တိုက်စျေးနှုန်းဖိအားများပေးထားသည့် Treasury အရောင်းအ၀ယ်သည် မကျော်လွန်ကြောင်း သတိပေးသည်။
“ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျဆင်းဖို့ ကျွန်တော်တို့ မျှော်လင့်နေချိန်မှာတော့ စျေးကွက်တွေ အခြေချတဲ့ နေရာမှာ ပျော်ရွှင်နိုင်ပါ့မလား” ပုဂ္ဂလိက ဓနစီမံခန့်ခွဲမှုအတွက် ပုံသေဝင်ငွေ အကြီးအကဲက ပြောသည်။ "အဲဒါကြောင့် ဒီမှာဝယ်ရအောင်လို့ ပြောဖို့ နည်းနည်း ဝန်လေးနေတယ်။"
Peak ဘာလဲ? US ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာသည် ပြင်းထန်သောစျေးနှုန်းဖိအားများကိုပြသသည်။
Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု
© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့
Source: https://finance.yahoo.com/news/bonds-suddenly-look-smart-hedge-170000137.html