Bruising Stock Reversal သည် Fed ၏ Pivot နောက်ကျလာပုံကို ပြသသည်။

(Bloomberg) — ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများအပြားအတွက် ဒီဇင်ဘာသည် စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်တွင် တုန်လှုပ်ချောက်ချားစရာတစ်ခုဖြစ်သည်။ ခုနစ်ပတ်ကြာ စိတ်အားထက်သန်သော လူထုစုဝေးမှုတစ်ခုကြောင့် နစ်မြုပ်သွားပြီးနောက်၊ S&P 500 သည် 2011 ခုနှစ်မှစ၍ တစ်လစတင်ရန် အကြာဆုံးနေ့များကို တင်ထားသောကြောင့် ယခုအခါ စောင့်ကြည့်ရမည်ဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

Rich Weiss အတွက် အထူး အံ့သြစရာ တစ်ခုမှ မရှိပါဘူး။

American Century Investment Management မှ ပိုင်ဆိုင်မှုဗျူဟာမျိုးစုံအတွက် အသက် 62 နှစ်အရွယ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ်က Federal Reserve rate ပေါ်လစီကို စွဲစွဲလန်းလန်း စွဲလမ်းနေသော နွားများအတွက် တွက်ချက်မှုအချိန်အတန်ကြာနေပြီဟု ဆိုပါသည်။ အစုအဝေးတစ်ခုခုကို ချေမှုန်းခြင်း။

Fed Chair Jerome Powell မှ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း အရှိန်နှေးကွေးခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ 500% လူထုစုဝေးမှုဖြစ်ပွားစေသည့် အချက်ပြမှုများကြောင့် S&P 30 သည် နိုဝင်ဘာ 3 မှစပြီး ကဏ္ဍတိုင်းတွင် ဆုံးရှုံးမှုများ တိုးလာခဲ့သည်။ နောက်ဆုံးအခြေချခြင်းမပြုမီတွင် အိမ်ရာနှင့် ကုန်ထုတ်လုပ်ငန်းမှ ဧရိယာများတွင် ဝင်ငွေကျဆင်းမှုနှင့် အားနည်းသောစီးပွားရေးဒေတာများရှိနေသော်လည်း အညွှန်းကိန်းသည် ခုနစ်ပတ်အတွင်း 14% တက်လာခဲ့သည်။

"ကျွန်တော်အန္တရာယ်ရှိတဲ့ အရာတွေထဲက တစ်ခုကတော့ အခု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ တော်တော်များများဟာ Fed ကို နာကျင်စွာ အာရုံစိုက်နေကြပြီး အဲဒီမဏ္ဍိုင်ကြီး ဖြစ်ပေါ်လာချိန်မှာပဲ" ဟု Weiss မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒီလိုလုပ်ခြင်းအားဖြင့်၊ သူတို့က ပိုကြီးတဲ့ ပုံရိပ်ကို မမြင်နိုင်တော့ဘူး။”

Weiss မြင်သည့်အတိုင်း ပြဿနာမှာ Fed-induced pandemic recovery ၏ လျင်မြန်သော အမှတ်ရမှုများသည် ယနေ့ခေတ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အတွေးအမြင်ကို လွှမ်းမိုးထားသောကြောင့်ဖြစ်ပြီး၊ အများစုမှာ ရှယ်ယာဝယ်ခြင်း၏ အောင်မြင်မှုအတွက် အလွန်အအေးခံထားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Fed မဏ္ဍိုင်ကို အားပေးအားမြှောက်ပြုသကဲ့သို့၊ အဖြစ်မှန်မှာ စီးပွားရေးကျဆင်းသည့်အချိန်နှင့်အမျှ စတော့ရှယ်ယာများသည် နေရာတိုင်းသို့သွားရန်အတွက် လွန်စွာအတက်အကျဖြစ်လေ့ရှိသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

အောက်တိုဘာလလယ်ကတည်းက S&P 500 ၏စုဝေးမှုသည် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်နှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်ပြီး၊ ကာလတိုအကြွေးများထက် ပိုကျဆင်းသွားသည့် ကာလတိုအကြွေးများထက် ပိုကျဆင်းလာသဖြင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသတိပေးချက်များ ပိုမိုကျယ်လောင်လာခဲ့သည်။ သက်တမ်းတစ်လျှောက်၊ ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများအတွက် ခန့်မှန်းချက်တိုးတက်မှုသည် ဇွန်လအထိ သုံးလပတ်သုံးလပတ်နှစ်ခုတွင် အနုတ်လက္ခဏာဖြစ်သွားသည်။ စက်တင်ဘာလတွင် ပြန်လည်သုံးသပ်သူများသည် Bloomberg Intelligence မှ ပြုစုထားသော အချက်အလက်များအရ ကာလအားလုံးအတွက် အကျိုးအမြတ်များ အကြမ်းဖျင်း 5% တိုးလာမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။

Weiss ၏အမြင်သည် မကြာသေးမီက ဆုံးရှုံးမှုများသည် Fed ၏အစွဲအလမ်းနှင့် ကိုက်ညီသည်ထက် ကောင်းသောစီးပွားရေးဒေတာကြောင့် ဆုံးရှုံးမှုပိုများနိုင်ခြေပိုများသည့် စျေးကွက်တွင် အခြေကျနေပုံရသည်။ “ဆုံချက်” ဇာတ်ကြောင်းက ရေရှည်ပျက်စီးမှု ပိုဖြစ်စေနိုင်တဲ့ အလားအလာတွေနဲ့ ပိုဆိုးလာတဲ့ အခြေခံအချက်တွေကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက သတိထားမိမှာကို သူစိုးရိမ်နေပါတယ်။

“မုန်တိုင်းက အခုလာနေပြီ” ဟု Weiss က ပြောသည်။ “အပူပိုင်းမိုးသက်မုန်တိုင်းဖြစ်မလား ဒါမှမဟုတ် Category 4 ဟာရီကိန်းက လူတွေက လောင်းကြေးထပ်ကြတယ်။ ဘယ်လောက်ပြင်းထန်ပြီး ကြာရှည်ခံမလဲဆိုတာ မေးခွန်းထုတ်စရာပါပဲ။”

Fed ၏နှစ်တစ်နှစ်၏နောက်ဆုံးပေါ်လစီအစည်းအဝေးမတိုင်မီတွင်စားသုံးသူစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းအပေါ်အပ်ဒိတ်တစ်ခုသည်လာမည့်အင်္ဂါနေ့တွင်ဖြစ်သည်။

သေချာစေရန်၊ S&P 500 ၏ 3.6% ကျဆင်းမှုသည် နက်ရှိုင်းသည်ထက် ပိုမိုကျယ်ပြန့်ပြီး ထိုအခြေခံအရွယ်အစား၏ နောက်ပြန်ဆုတ်မှုသည် ယခုနှစ်လတိုင်းလိုလို ဖြစ်ပေါ်နေပါသည်။ ဆုတ်ခွာပြီးနောက်တွင်ပင်၊ အညွှန်းကိန်းသည် ၎င်း၏ ရက် 200-ရွေ့လျားပျမ်းမျှနှုန်းအနီးတွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေကာ စျေးကွက်လမ်းကြောင်းကို တိုင်းတာရန် ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် စောင့်ကြည့်နေသည့် တံခါးပေါက်ဖြစ်သည်။ 19 ကြိမ်မြောက် ဆက်တိုက်ဆက်ရှင်အတွက်၊ အညွှန်းကိန်းသည် ရေရှည်လမ်းကြောင်းသစ်မျဉ်း၏ 3.1% အတွင်းတွင် ရှိနေသည်၊၊ 2019 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အရှည်ကြာဆုံး ဆန့်သည်။

သို့သော် မြဲမြံသောအားနည်းချက်သည် ပြက္ခဒိန်နှစ်တွင် စတော့ရှယ်ယာများအတွက် အသင့်တော်ဆုံးတစ်ခုအဖြစ် မကြာခဏ ငွေပေးချေလေ့ရှိသော တစ်လအတွက် ရှားပါးပါသည်။ လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်နှစ်ခုအတွင်း၊ S&P 500 သည် ဤကဲ့သို့သောဆုံးရှုံးမှုများဖြင့် တစ်လကိုစတင်ခဲ့သည် - နောက်ဆုံးအကြိမ်သည် ဇွန်လ 2011 ခုနှစ်မှစတင်လာခြင်းဖြစ်သည်။ 1996 သို့ပြန်သွားကာ အလားတူအားနည်းသည့် ဒီဇင်ဘာလကိုရှာဖွေရန် XNUMX သို့ပြန်သွားရမည်ဖြစ်သည်။ မှတ်ချက်။

Morgan Stanley မှ JPMorgan Chase & Co. အထိ၊ အမြတ်အစွန်းကျုံ့ခြင်းနှင့် Fed ထံမှ ပိုမိုတင်းကျပ်သော ငွေကြေးမူဝါဒကို ကိုးကား၍ ဝက်ဝံဈေးကွက်သည် ၎င်း၏လမ်းကြောင်းအတိုင်း မလည်ပတ်သေးကြောင်း ဗျူဟာပညာရှင်များက သတိပေးခဲ့သည်။

Strategas Securities LLP မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူး Jason Trennert က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအနေဖြင့် dovish Fed တွင် လောင်းကစားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ၎င်းတို့၏ ရပ်တည်ချက်များကို ပြန်လည်စဉ်းစားသင့်သည်ဟု အကြံပြုခဲ့သည်။ ၁၉၇၀ ခုနှစ်များကတည်းက ငွေကြေးလည်ပတ်မှုနှင့် စတော့ရှယ်ယာစွမ်းဆောင်ရည်ကို လေ့လာပြီးနောက်၊ သူ့အဖွဲ့သည် လိုက်လျောညီထွေဖြစ်စေသော ငွေကြေးမူဝါဒ၏ စစ်မှန်သောအချက်အချာကျသောအချက်သည် ရှယ်ယာနွားများအတွက် နာကျင်မှုကို မကြာခဏ ပုံဖော်ပေးကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့သည်။

ပထမအတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်ပြီးနောက်၊ ကုမ္ပဏီ၏လေ့လာမှုအရ S&P 500 သည် ယခင်ဖြေလျှော့မှုသံသရာများထဲမှ တစ်ခုမှလွဲ၍ အားလုံးကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ပျမ်းမျှအားဖြင့် အညွှန်းကိန်းသည် အောက်ခြေကိုမရှာဖွေမီ 24% ကျဆင်းသွားသည်။

"ဥပမာများစွာတွင်၊ စတော့ရှယ်ယာစျေးနှုန်းများ ပြန်လည်ဦးမော့လာရန်မျှော်လင့်ချက်သည် ငွေကြေးမူဝါဒတွင် Fed ၏အချက်အချာကျသောအချက်တစ်ခု၏မျှော်လင့်ချက်ဖြင့်သာဖြစ်သည်" ဟု Trennert က ပြီးခဲ့သည့်လက မှတ်စုတွင်ရေးသားခဲ့သည်။ “ဒါပေမယ့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက သူတို့လိုချင်တာကို ဂရုပြုသင့်တယ်လို့ သမိုင်းက ပြထားပါတယ်။”

ဟုတ်ပါတယ်၊ စတော့ရှယ်ယာတွေဟာ အခြေခံအချက်တွေကို အမြဲတမ်း အနီးကပ်ခြေရာခံတာမဟုတ်ပါဘူး။ သို့သော် ရေရှည်တွင် ၎င်းတို့သည် ၀င်ငွေကဲ့သို့သော အရာများမှ အလွန်အကျွံမလွဲပေ။ ယခုအချိန်တွင်၊ အမြတ် ၁၇ ဆခန့်တွင်၊ S&P 17 သည် ၎င်း၏ 500 နှစ်ပျှမ်းမျှနှင့်အညီ အကြမ်းဖျင်း အရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်ပါသည်။ US Century's Weiss ကဲ့သို့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် စိုးရိမ်စရာအချက်မှာ 10 နှစ် Treasury yield သည် တူညီသောအဆန့်ထက် ၎င်း၏ပျမ်းမျှအဆင့် နှစ်ဆဖြစ်ပြီး ဝင်ငွေကျဆင်းမှုဖြစ်လာနေသည်ဟု ယူဆခြင်းဖြင့် ၎င်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် စိုးရိမ်စရာတစ်ခုဖြစ်သည်။

S&P 500 သည် ကျင်းတစ်ခုမှ 10% ကျော်တက်သွားသော ယခုနှစ်တွင် တတိယအကြိမ်မြောက် ချီတက်ပွဲဖြစ်သည်။ ယခင်ကြိုးပမ်းမှုများ၊ မတ်လတွင်တစ်ခုနှင့် ဇွန်လမှသြဂုတ်လအတွင်း နှစ်ခုစလုံးကို ထိန်းထားနိုင်ခြင်းမရှိခဲ့ဘဲ အညွှန်းကိန်းသည် ရက်သတ္တပတ်များအတွင်း အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

American Century တွင် Weiss က "သူတို့အလှည့်ကိုလက်လွတ်သွားမှာကိုအရမ်းကြောက်နေတဲ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအများကြီးရှိတယ်။ “သူတို့က အလှည့်ကို စောင့်မျှော်နေပြီး အချိန်မတန်သေးဘဲ ပြန်ခုန်ဆင်းသွားကြတယ်။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့