ဘတ်ဖတ်၏ နှစ်ပတ်လည်စာတစ်စောင် စနေနေ့တွင် ဖတ်သင့်သည်။ ဘာကိုမျှော်လင့်ရမလဲ

Warren Buffett ၏ သစ္စာစောင့်သိသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ နောက်လိုက်များသည် အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာပြီး စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ကြောက်ရွံ့မှုများ အရှိန်ပြင်းလာချိန်တွင် ဒဏ္ဍာရီထဲမှ သူ့ကိုယ်သူ ကြားနေရတော့မည်ဖြစ်သည်။

အသက် ၉၂ နှစ်ရှိပြီဖြစ်တဲ့ ဥက္ကဌနဲ့ CEO ပါ။ Berkshire Hathaway လုပ်ငန်းစုကြီး၏ နောက်ဆုံးသုံးလပတ်ဝင်ငွေများနှင့်အတူ ၎င်း၏နှစ်ပတ်လည် ရှယ်ယာရှင်စာတစ်စောင်ကို စနေနေ့နံနက်တွင် ထုတ်ပြန်ရန် စီစဉ်ထားသည်။ “Oracle of Omaha” မှ ပေးစာသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ဆယ်စုနှစ်များစွာ ဖတ်ရှုရန် လိုအပ်ပြီး ပြောင်းလဲလာသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု အခင်းအကျင်းကြောင့် ယခုနှစ် သတင်းစကားကို အထူးမျှော်လင့်ထားသည်။

ထူးခြားသည်မှာ၊ Treasury yields တွင် ပင်လယ်ရေကြောင်း ပြောင်းလဲမှုတစ်ခု ဖြစ်ပေါ်နေပြီး၊ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်း Federal Reserve ၏ ပြင်းထန်သော အတိုးနှုန်းများကြားတွင်။ ခြောက်လနှင့်တစ်နှစ်အထွက်နှုန်းသည် 5 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် 2007% ကျော်သွားခဲ့ပြီး 10 နှစ်စာဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် 4% အောက်သာရှိသော်လည်း စံနှုန်းအောက်တွင်ရှိသည်။ အတိုးနှုန်း သုညနီးပါး ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်ကြာပြီးနောက် အထွက်နှုန်းများ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာခြင်းသည် အစုရှယ်ယာများအတွက် အယူခံဝင်မှုနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများကို ထိခိုက်စေနိုင်သည်ဟု Buffett က ယခင်က ပြောကြားခဲ့သည်။

"အတိုးနှုန်းတွေက ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းတွေကို သိပါတယ်၊ ဒြပ်ဆွဲအားက ပန်းသီးလိုပါပဲ" လို့ Buffett က 2013 ခုနှစ် Berkshire ရဲ့ နှစ်ပတ်လည် အစည်းအဝေးမှာ ကျော်ကြားစွာ ပြောကြားခဲ့ပါတယ်။ အတိုးနှုန်းတွေ မြင့်လာတဲ့အခါ ဒါဟာ အဓိက "ဆွဲငင်အား" ဖြစ်လာနိုင်တယ်လို့ ယုံကြည်ခဲ့ပါတယ်။ တန်ဖိုးများ

“ကျွန်တော်တို့မှာ ပုံမှန်မဟုတ်တဲ့ သမိုင်းကြောင်းအရ နိမ့်တဲ့ အတိုးနှုန်း ၁၅ နှစ်လောက်ရှိတယ်။ ယခု ကျွန်ုပ်တို့တွင်ရှိသော ကာလတိုနှုန်းထားများသည် ပုံမှန်ဖြစ်သည်” ဟု University of Maryland ၏ စီးပွားရေးလုပ်ငန်း Robert H. Smith School မှ ဘဏ္ဍာရေးပါမောက္ခ David Kass က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဘတ်ဖတ်ကို ကိုးကားဖို့အတွက် အတိုးနှုန်းတွေဟာ အစုရှယ်ယာစျေးနှုန်းတွေရဲ့ အဓိက အဆုံးအဖြတ်ပဲ၊ ဒါကြောင့် အတိုးနှုန်းနဲ့ ပတ်သက်ပြီး ဆွေးနွေးမှုတွေကို ရှာဖွေနေတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”

Berkshire သည် အဘယ်ကြောင့် ဖြစ်နိုင်ကြောင်း ရှင်းပြခဲ့သည်။ စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် စတော့ရှယ်ယာများ အသားတင်ရောင်းချသူ။ လုပ်ငန်းစုကြီးသည် သိသာထင်ရှားသောအပိုင်းကို စွန့်ပစ်ခဲ့သည်။ ထိုင်ဝမ် Semiconductorတတိယသုံးလပတ်က ဝယ်ခဲ့တဲ့ chip stock ပါ။ Berkshire သည် ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို ဖြတ်တောက်ခဲ့သည်။ နယူးယောက်မြို့ Mellon ဘဏ် နှင့် အမေရိကန် Bancorp နောက်ဆုံးသုံးလပတ်။

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ နှုန်းထားများမြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် Berkshire ၏ငွေသားတောင်—စက်တင်ဘာလကုန်တွင် $109 ဘီလီယံနီးပါး—သည် US Treasury bills တွင် $77.9 ဘီလီယံရှိထားသည့် လုပ်ငန်းစုအတွက် အဓိပ္ပာယ်ပြည့်ဝသောဝင်ငွေများကို ပံ့ပိုးပေးခဲ့သည်။

“ဘတ်ဖတ်က သူ့စာထဲမှာပါတဲ့ မှတ်ချက်တစ်ခုက ငွေသားထိုင်ရတာ သိပ်ကို မနာကျင်ပါဘူး။ ယခုတွင် အခြားရွေးချယ်စရာတစ်ခုရှိနေပြီဖြစ်ပြီး ၎င်းကို Treasury bills ဟုခေါ်သည် သို့မဟုတ် အတိုကောက် Treasuries ဟုခေါ်သည်" ဟု Kass က ပြောကြားခဲ့သည်။

နောက်ထပ်အပေးအယူများလား။

မြင့်မားသောနှုန်းထားဝန်းကျင်သည် Buffett ၏ကျော်ကြားသောသဘောတူညီချက်များချမှတ်ခြင်းကိုလည်းအကျိုးရှိစေနိုင်သည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ ကျဆင်းခြင်းကြောင့်သာမက သူ့တွင် အသုံးချရန် လုံလောက်သော ငွေဖြစ်လွယ်မှုလည်း ရှိသောကြောင့်၊ ၎င်း၏ ပြိုင်ဘက်များဖြစ်သည့် ပုဂ္ဂလိက အစုရှယ်ယာ ကုမ္ပဏီများ အနေဖြင့် အပေးအယူလုပ်ရန် ချေးငှားရန် လိုအပ်သည်။

“ပုဂ္ဂလိကရှယ်ယာတွေနဲ့ ဝယ်ယူမှုတွေလုပ်ဖို့ စိတ်ကူးနေတဲ့ တခြားသူတွေက မြင့်မားတဲ့အတိုးနှုန်းနဲ့ ချေးဖို့ စျေးကွက်ထဲကို ရောက်သွားလိမ့်မယ်။ ဒါက Berkshire အတွက် ပြိုင်ဆိုင်မှုအသာစီးရစေမှာပါ” ဟု Kass က ပြောကြားခဲ့သည်။

Berkshire သည် အာမခံကုမ္ပဏီ Alleghany ကို ဝယ်ယူခဲ့သည်။ ယမန်နှစ်က ငွေသားဒေါ်လာ ၁၁.၆ ဘီလီယံအတွက်၊ 11.6 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ၎င်း၏ အကြီးမားဆုံး သဘောတူညီချက်ဖြစ်သည်။

ကြီးမားသောစွမ်းအင်လောင်းကစား

Buffett သည် ၎င်း၏ရာထူးကို ဆက်လက်မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ Occidental ရေနံ ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် Berkshire ၏ အစုရှယ်ယာသည် ရေနံကုမ္ပဏီကြီးတွင် ၂၁ ရာခိုင်နှုန်းအထိ တက်လာခဲ့သည်။ သြဂုတ်လ၊ Berkshire သည် စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ ခွင့်ပြုချက် ရရှိခဲ့သည်။ 50% အထိ ဝယ်ယူရန် နောက်ဆုံးတွင် Houston-based Occidental အားလုံးကို ဝယ်ယူနိုင်သည်ဟု ထင်ကြေးပေးကြသည်။

၂၀၂၃ ခုနှစ်တွင် ရေနံနှင့် သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ထုတ်လုပ်သူ၏ စွမ်းဆောင်ရည် နိမ့်ကျမှုကြောင့် Buffett သည် နောက်ထပ် Occidental ရှယ်ယာများအတွက် ခံတွင်းတွေ့လိုစိတ် ရှိ၊ မရှိ ရှာဖွေရန် စိတ်အားထက်သန်နေပါသည်။ ရှယ်ယာများသည် ယခုနှစ်တွင် 2023% ခန့် ကျဆင်းသွားကာ 6 တွင် နှစ်ဆကျော်သွားပြီးနောက် $60 အောက်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေကြသည်။

"ပွင့်လင်းသောစျေးကွက်တွင် OXY ရှယ်ယာများဝယ်ယူခြင်းနှင့်သက်ဆိုင်သောကြောင့်ဤနေရာတွင်စည်းကမ်းချက်များစွာကိုပြသခဲ့သည်" ဟု Edward Jones မှ Berkshire မှခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ James Shanahan မှပြောကြားခဲ့သည်။ " Occidental စတော့ရှယ်ယာကိုရယူဖို့ ရှယ်ယာတစ်ခုဒေါ်လာ 60 ထက် ပိုသုံးရတဲ့ အကြိမ်အနည်းငယ်ပဲရှိပါတယ်။"

ဤအတောအတွင်း ရှဗရွန် 2022 ခုနှစ်အကုန်တွင် Berkshire ၏တတိယအကြီးဆုံးရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်သည့်ကုမ္ပဏီသည်သာကျန်ရှိခဲ့သည်။ Apple နှင့် အမေရိကဘဏ်၏.

Geico ၏အားနည်းချက်

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Berkshire ၏ လည်ပတ်နေသော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများဆိုင်ရာ အပ်ဒိတ်များကိုလည်း စိတ်ဝင်စားကြသည်။

"ရှယ်ယာရှင်တစ်ယောက်အနေနဲ့၊ ကျွန်တော်စိတ်လှုပ်ရှားဆုံးအရာက အရင်းခံလုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုဆိုင်ရာ အပ်ဒိတ်တစ်ခုပါပဲ" ဟု Glenview Trust မှ CIO နှင့် Berkshire ရှယ်ယာရှင် Bill Stone က ပြောကြားခဲ့သည်။ “လူသိရှင်ကြား ရောင်းဝယ်မှုအစုစုကို ကျွန်တော်တို့ မြင်ပြီးပြီ။ အရင်းခံလုပ်ငန်းတွေ ဘယ်လောက်ကောင်းကောင်း လည်ပတ်နေပြီး အားသာချက် အားနည်းချက်တွေအပေါ် သူ့အမြင်ကို ပိုစိတ်ဝင်စားတယ်။”

Berkshire ၏ မော်တော်ယာဥ်အာမခံကုမ္ပဏီ Geico သည် underwriting လေးပုံတစ်ပုံဆက်တိုက်ဆုံးရှုံးမှုနှင့်အတူ မကြာသေးမီက ဖိအားပေးခံနေရသည်။

“ဤအခြေအနေကို ကုစားရန် Berkshire က မည်သို့သော မှန်ကန်သော လုပ်ဆောင်ချက်များ လုပ်ဆောင်နေသနည်း။ GEICO ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်အများအပြားသည် တူညီသောပြဿနာများနှင့် ရင်ဆိုင်နေကြရပြီး ဆိုးရွားသောတောင်းဆိုမှုလမ်းကြောင်းများကို တန်ပြန်ရန်အတွက် ပရီမီယံနှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ခဲ့ကြသည်ဟု CFRA ၏ Berkshire လေ့လာဆန်းစစ်သူ Catherine Seifert က မှတ်ချက်တစ်ခု၌ ပြောကြားခဲ့သည်။

ပြန်ဝယ်

Buffett ကြည့်ရှုသူများသည် ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုများနှင့်ပတ်သက်၍ သူ၏မှတ်ချက်ကိုလည်း ရှာဖွေနေကြသည်။

Berkshire ၏ရှယ်ယာပြန်လည်ဝယ်ယူမှုအရှိန်အဟုန်သည်ဝယ်ယူပြီးနောက်ယမန်နှစ်တွင်နှေးကွေးခဲ့သည်။ စုစုပေါင်း $5.25 ဘီလီယံ တတိယသုံးလပတ်ကုန်အထိ။ Buffett သည် ကောင်းကင်မြင့်နွားတင်းပေါက်ဈေးကွက်အလယ်တွင် ပြင်ပအခွင့်အလမ်းနည်းပါးသည်ကို တွေ့ရှိသောကြောင့် Berkshire သည် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်ရှယ်ယာဒေါ်လာ ၂၇ ဘီလီယံကို စံချိန်တင်ဒေါ်လာ ၂၇ ဘီလီယံပြန်ဝယ်သောအခါ ၎င်းသည် 2021 ခုနှစ်ထက် သိသိသာသာနှေးကွေးသွားခဲ့သည်။

Buffett ကိုယ်တိုင်က ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို ပြန်လည်ဝယ်ယူခြင်းထက် အခြားကုမ္ပဏီများတွင် အစုရှယ်ယာများဝယ်ယူခြင်းကို ပိုမိုနှစ်သက်ကြောင်း ယမန်နှစ်က ၎င်း၏နှစ်ပတ်လည်အစည်းအဝေးတွင် ရှယ်ယာရှင်များအား ပြောကြားခဲ့သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့ နှစ်သက်သည့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများကို ဝယ်ယူရန် သို့မဟုတ် စတော့ရှယ်ယာများ ပြန်လည်ဝယ်ယူရန် ရွေးချယ်မှုရှိပါက၊ ကျွန်ုပ်တို့တွင် ငွေကြေးမည်မျှရှိသည်ကို ထိန်းချုပ်ရန်အချက်မှာ - ကျွန်ုပ်တို့သည် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများကို ဝယ်ယူလိုသည်" ဟု Buffett က Omaha တွင် ဧပြီလတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။