ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတွေက သတင်းကောင်းတစ်ခုအနေနဲ့ ယူတယ်။ အဆိုပြုထားသော စည်းကမ်းချက် တရုတ်အစိုးရမဟုတ်သော အစိုးရအေဂျင်စီများကို စာရင်းစစ်စာရွက်စာတမ်းများ ဝင်ရောက်ကြည့်ရှုခွင့်ပေးနိုင်သည့် တရုတ်အားထိန်းကျောင်းမှု။ Regulators များသည် တရုတ်ကုမ္ပဏီများ၏ စာရင်းစစ်ဆိုင်ရာ လုပ်ငန်းခွင်စာတမ်းများကို အမေရိကန်သို့ အပြည့်အဝဝင်ရောက်ခွင့် ယခင်က ခွင့်မပြုခဲ့ပေ။ တရုတ်ကုမ္ပဏီများသည် US စာရင်းစစ်ထုတ်ဖော်ချက်များကို 2024 ခုနှစ်တွင် သုံးနှစ်ဆက်တိုက် လိုက်နာခြင်းမရှိပါက ၎င်းတို့ကို ထုတ်ပယ်ရန် လုပ်ငန်းစဉ်ကို အစပျိုးစေသည့် Holding Foreign Companies Accountable Act ၏ဗဟိုတွင်ရှိသော ပြဿနာဖြစ်သည်။
ဆိုက်စစ်ဆေးခြင်းများကို တရုတ်စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များက “လွှမ်းမိုး” ရမည်ဟူသော အဓိကစကားရပ်ကို ဖယ်ရှားခြင်းသည် တရုတ်ကုမ္ပဏီများကို လိုက်လျောညီထွေရှိစေရန် ဆုံးဖြတ်ချက်အချို့ကို မြှင့်တင်ရန် တရုတ်နိုင်ငံမှ ပြုလုပ်သော “ပထမဆုံး ခိုင်မာသော လူထုခြေလှမ်း” ဖြစ်သည်။ Bernstein သုတေသီ Robin Zhu ထံမှ သိရသည်။
စာရင်းစစ်ထုတ်ဖော်မှုများတွင် ပေးအပ်သည့် စာရွက်စာတမ်းများနှင့် ပစ္စည်းများသည် “နိုင်ငံတော်လျှို့ဝှက်ချက်များနှင့် အရေးကြီးသော အချက်အလက်များ ရှားရှားပါးပါး” ပါဝင်ကြောင်း တရုတ်အားထိန်းကျောင်းသူများက မှတ်သားထိုက်သည်မှာ မှတ်သားထိုက်ပါသည်။ Zhu အဆိုအရ
ထို့အပြင် အပြုသဘောဆောင်သည်- အဆိုပါ လှုပ်ရှားမှုသည် လုံခြုံရေး ထိန်းညှိသူများထံမှ မဟုတ်ဘဲ တရုတ်နိုင်ငံ၏ ဘဏ္ဍာရေး ဝန်ကြီးဌာနနှင့် နိုင်ငံတော် လျှို့ဝှက်ရေး စီမံခန့်ခွဲရေး တို့မှလည်း ဖြစ်သည် ဟု KraneShares ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အရာရှိချုပ် Brendan Ahern မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ “စာရင်းမှ ထုတ်ပယ်ခြင်း၏ ဖြစ်နိုင်ခြေ ကျဆင်းသွားသော်လည်း ၎င်းကို ဖယ်ရှားခြင်း မပြုပါ” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။
Bernstein ၏ Zhu မှ သတိပြုမိသည်မှာ အန္တရာယ်များ ကျန်ရှိနေသေးပြီး စည်းကမ်းပြောင်းလဲမှု၏အသေးစိတ်အချက်များထဲတွင် များစွာကျန်ရှိနေမည်ဟု ရေးသားထားသည်။
ဒါက အကြောင်းပြချက်တစ်ခုပါပဲ။ စည်းကမ်းပြောင်းလဲမှုက မလုံလောက်ပါဘူး။: US စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များက ၎င်းတို့သည် အပြည့်အဝလိုက်နာမှု သို့မဟုတ် သဘောတူညီချက်ကို ရှာဖွေနေခြင်းမရှိဟု အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။ Public Company Accounting Oversight Board (PCOB) မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က ထုတ်ပြန်ချက်တွင် ဖော်ပြထားသည်။ တရုတ်အာဏာပိုင်များနှင့် ဆက်လက် ထိတွေ့ဆက်ဆံနေသော်လည်း သက်ဆိုင်ရာ စာရင်းစစ်စာရွက်စာတမ်းများ အပြည့်အဝဝင်ရောက်ခွင့်အတွက် ၎င်း၏လိုအပ်ချက်ဖြစ်သော အရေးကြီးသောစက်မှုလုပ်ငန်းများရှိ ကုမ္ပဏီများမှပင် ညှိနှိုင်းမရနိုင်ပါ။
ပြီးတော့ တရုတ်ရဲ့ အုပ်ချုပ်မှု အပြောင်းအလဲဟာ အမေရိကန်ရဲ့ အဓိက လိုအပ်ချက်နဲ့ မကိုက်ညီပါဘူး။ စာရင်းစစ်ပစ္စည်းများကို မမျှဝေမီ တရုတ်ကုမ္ပဏီများထံမှ ခွင့်ပြုချက်ရယူရန် လိုအပ်ပြီး “နိုင်ငံတော်လျှို့ဝှက်ချက်များကို ထုတ်ဖော် သို့မဟုတ် နိုင်ငံတော်နှင့် အများပြည်သူအကျိုးစီးပွားကို ထိခိုက်နိုင်သည်” ဟု Gavekal မှ အကြီးတန်းလေ့လာသုံးသပ်သူ Thomas Gatley က ရေးသားခဲ့သည်။ Dragonomics သည် သုံးစွဲသူများအတွက် မှတ်စုတစ်ခုဖြစ်သည်။ ဖြစ်နိုင်ခြေအရှိဆုံးရလဒ်မှာ တရုတ်ကုမ္ပဏီအများစုသည် နောက်ဆုံးတွင် US Exchange မှ ထုတ်ပယ်ခံရခြင်းဖြစ်သည်ဟု Gatley က ထပ်လောင်းပြောသည်။
သဘောတူညီချက်မရရှိပါက လိုက်နာရမည့် အစုလိုက်အပြုံလိုက် အစုလိုက်အပြုံလိုက် အစုလိုက်အပြုံလိုက် ထုတ်ပယ်ခြင်း အမျိုးအစားကို အမေရိကန်က တစ်ခါမှ မမြင်ဖူးသေးသောကြောင့် အချို့သော လေ့လာသုံးသပ်သူများ အနေဖြင့် လုပ်ငန်းခွင်သို့ မရောက်ရှိသေးဟု ယူဆကြသည်။ ၎င်းတွင် နိုင်ငံပိုင်ကုမ္ပဏီများကဲ့သို့ အရေးကြီးသော အချက်အလက်ရှိသည့် ကုမ္ပဏီများလည်း ပါဝင်နိုင်သည်။
PetroChina
(PTR) သို့မဟုတ် အချို့သောအင်တာနက်ကုမ္ပဏီများသည် တရုတ်နိုင်ငံ၏ ဒေတာလုံခြုံရေးနှင့်ပတ်သက်၍ စိတ်ဆန္ဒအလျောက် ထုတ်ပယ်ခြင်းအတွက် စိုးရိမ်မှုများကို ပေးသည်။ နောက်ထပ် တရုတ်ကုမ္ပဏီများသည် ဟောင်ကောင်တွင် သာမညစာရင်းများကို ဆက်လက်လုပ်ဆောင်ရန် အလားအလာရှိနေဆဲဖြစ်သည်။
လီအော်တို
(LI) နှင့်
xpeng
(XPEV) သည် ဟောင်ကောင်ကို ၎င်းတို့၏နိုင်ငံဖြစ်အောင် ကြိုးပမ်းနေသည်။ မူလတန်းစာရင်း၊ Stock Connect ပရိုဂရမ်မှတဆင့် တရုတ်ပြည်မကြီးမှ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို နှိပ်ခွင့်ပြုပါ။
ထို့အပြင် အဆိုပါအပြောင်းအရွှေ့များ—စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးများနှင့် မည်ကဲ့သို့ဖြစ်ပျက်သည်ဖြစ်စေ—ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပြည်တွင်းရှယ်ယာများကိုရွေးချယ်လိုက်သောကြောင့် ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင်အပြောင်းအလဲများကို ယူဆောင်လာမည်ဖြစ်သည်။ ဥပမာအားဖြင့် MSCI China အညွှန်းကိန်းသည် ADRs များကို လဲလှယ်ခဲ့သည်။
အလီဘာဘာ
,
JD.com
(JD) နှင့်
Netease
ထိုကုမ္ပဏီများ၏ ဟောင်ကောင်စာရင်းများအတွက် ပြီးခဲ့သည့်နှစ်။
ဇွန်လတွင် MSCI ၏ ပြန်လည်ချိန်ခွင်လျှာညီမျှမှုသည် ဟောင်ကောင်တွင် ၎င်းတို့၏ဒုတိယစာရင်းဝင်စာရင်းများကို ခဏတာထားရှိခဲ့ပြီး အချို့သောငွေဖြစ်လွယ်မှုအခြေအနေများနှင့် ကိုက်ညီသည့်ကုမ္ပဏီများအတွက် ယင်းသို့သော လဲလှယ်မှုများကို မြင်တွေ့နိုင်မည်ဖြစ်သည်။
ဘိုင်ဒူ
,
နှင့်ဖြစ်နိုင်သည်
ဘီလီဘီလီ
(BILI)။ "ကမ္ဘာ့ US ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာကြီးများအတွက်၊ ၎င်းတို့သည် အန္တရာယ်ရှိနေဆဲဖြစ်သောကြောင့် ၎င်းတို့သည် ရှေးရိုးဆန်သူများသာဖြစ်လိမ့်မည်" ဟု Ahern မှပြောကြားခဲ့သည်။
ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ပိုကြီးသောမေးခွန်းမှာ Alibaba ကဲ့သို့ တရုတ်အင်တာနက်စတော့ရှယ်ယာများသည် ငါးနှစ်သမိုင်းတန်ဖိုးများအောက် စံသွေဖည်မှုနှစ်ခုဖြင့် ရောင်းဝယ်နေခြင်းသည် အထူးသဖြင့် များပြားပြီးနောက်တွင် စျေးတက်နေပါက၊ အာမခံချက်များ စျေးကွက်တည်ငြိမ်စေရန် ရည်ရွယ်ပြီး ယခုလအစောပိုင်းတွင် တရုတ်အရာရှိများထံမှ သိရသည်။
သို့သော် စွန့်ထုတ်ခြင်းမှာ မကြာမီကာလ စိန်ခေါ်မှုများ၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းမျှသာဖြစ်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံ၏ တင်းကျပ်သော Covid ကန့်သတ်ချက်များကြောင့် လူဦးရေ ၂၅ သန်းရှိသည့် ရှန်ဟိုင်းကဲ့သို့ မြို့ကြီးများကို တွန်းပို့ခဲ့သည်။ တိုးချဲ့ lockdown ထဲသို့ တရုတ်နိုင်ငံကဲ့သို့ ပြောင်းလဲနေသော ပထဝီဝင်နိုင်ငံရေး အခင်းအကျင်းနှင့် စံချိန်တင် ဖြစ်ရပ်များနှင့် ရုန်းကန်နေရသည်။ ကြားနေဖို့ကြိုးစားတယ်။n ယူကရိန်းစစ်ပွဲသည် မသေချာမရေရာမှုနောက်ထပ်တစ်ခုထပ်တိုးလာသည်။ Biden အစိုးရသည် ၎င်း၏ တရုတ်မူဝါဒကို ပုံဖော်နေဆဲဖြစ်ပြီး တရုတ်ဥပဒေမူကြမ်းလည်း ဖြစ်သည်။ ကွန်ဂရက်ကနေတဆင့် လုပ်ဆောင်နေပါတယ်။- ယင်းနှစ်ခုစလုံးသည် တရုတ်စတော့များနှင့်ပတ်သက်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ သဘောထားကို ထိခိုက်စေနိုင်သည်။
BCA China Strategist Jing Sima က "အဲဒီစတော့ရှယ်ယာတွေရဲ့ စိန်ခေါ်မှုတွေက စက်ဝိုင်းပုံကျပြီး ဖွဲ့စည်းတည်ဆောက်ပုံအရ အရောင်းအ၀ယ်ကောင်းတဲ့ အခွင့်အလမ်းတွေမဟုတ်ဘူးလို့ ကျွန်တော်တို့မြင်ပါတယ်" လို့ BCA China Strategist Jing Sima က ပြီးခဲ့တဲ့အပတ်က တရုတ်နည်းပညာကုမ္ပဏီတွေအကြောင်း ရှင်းလင်းပြောကြားခဲ့ပါတယ်။ "လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုဟာ အောက်ခြေမရောက်သေးဘဲ Covid ကိစ္စတွေနဲ့ မြို့အနှံ့ lockdowns တွေမှာ ပြန်လည်ရှင်သန်လာမှုနဲ့အတူ အလွန်ဂယက်ထနေတဲ့ အောက်ခြေမှာ ရှိနေနိုင်ပါတယ်။"
မတည်ငြိမ်မှုများ ခဏတာ ဆက်ရှိနေနိုင်သောကြောင့် ဈေးရောင်းသည့် မုဆိုးများသည် အချိန်ယူရနိုင်သည်။
မှာ Reshma Kapadia မှရေးပါ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]