တရုတ်၏ တောရိုင်းဈေးကွက်များသည် အစုအဝေးအတွင်း ဝယ်ယူသည့်ကုန်သည်များအတွက် အစုရှယ်ယာများ တိုးစေပါသည်။

(Bloomberg) — အကြောက်တရားနှင့် လောဘတို့ကြား တိုက်ပွဲသည် တရုတ်ဘဏ္ဍာရေး စျေးကွက်များတွင် အပျက်အစီးများ ကျရောက်နေသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

နိုင်ငံ၏စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ မြင့်တက်နေချိန်တွင် တရုတ်နွားများသည် နောက်ဆုံးတွင် သက်သေခံချက်အချို့ရရှိနေချိန်တွင် ရင်းနှီးမြှပ်နှံသူများသည် ကြမ်းတမ်းသောအပြောင်းအရွှေ့အတွက် ကြိုတင်ပြင်ဆင်ထားရန် လိုအပ်ကြောင်း လွန်ခဲ့သောရက်သတ္တပတ်က ပြသခဲ့သည်။ နိုင်ငံ၏အကြီးဆုံး developer ဖြစ်သည့် Country Garden Holdings Co. တနင်္လာနေ့တွင်၊ ၎င်း၏ 2024 ငွေချေးစာချုပ်သည် အလေးပေးထားသော ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုကဲ့သို့ ကုန်သွယ်မှုပြုလုပ်ရန် ဒေါ်လာစျေးတွင် 10 ဆင့် ထိုးကျသွားပြီး နှစ်ရက်အကြာတွင် 14 ဆင့် စံချိန်တင်မြင့်တက်သွားခဲ့သည်။ Hang Seng China Enterprises Index သည် ကြာသပတေးနေ့မှစတင်၍ ဇူလိုင်လမှစတင်၍ အများဆုံးမြင့်တက်ခြင်းမပြုမီ ငါးရက်ဆက်တိုက်ကျဆင်းခဲ့သည်။

ပြီးခဲ့သောနှစ်က တရုတ်နိုင်ငံ၏ စျေးကွက်သမိုင်းတွင် အဆိုးရွားဆုံး နှိုင်းယှဥ်ပြိုင်မှုများထဲမှ တစ်ခုကို မြင်တွေ့ခဲ့ရပြီးနောက်၊ နိုင်ငံ၏ အလွန်နိမ့်ကျသော တန်ဖိုးများမှာ ထင်ရှားသည်။ တရုတ်ပြည်သူ့ဘဏ်သည် ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း ငွေကြေးဖြေလျှော့မှုကို အရှိန်မြှင့်ကာ ပိုမိုလုပ်ဆောင်ရန် ကတိပြုသဖြင့်၊ ၎င်း၏ ဒေါသသံဖြင့် စီးပွားရေးအဓိကနိုင်ငံအများစုတွင် ပိုမိုတင်းကျပ်သောမူဝါဒနှင့် ကင်းကွာသွားစေသည်။ ကုန်သည်များသည် စျေးကြီးသော ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာနည်းပညာရှယ်ယာများအတွက် အခြားရွေးချယ်စရာများကို ရှာဖွေနေသောကြောင့် ကွန်မြူနစ်ပါတီသည် အိမ်ခြံမြေကဏ္ဍကိုဆန့်ကျင်သည့် ၎င်း၏မဲဆွယ်စည်းရုံးမှုတွင် နောက်ပြန်ဆုတ်သွားနိုင်သည့် လက္ခဏာများဖြစ်သည်။

"ပျက်စီးဆုံးရှုံးမှုထိန်းချုပ်မှုအဖြစ် ကျွန်ုပ်တို့မြင်သောအရာကို ရည်ရွယ်သည့် မူဝါဒဆိုင်ရာ ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုများကို ပို၍ပို၍မြင်လာရသည်" ဟု Dirk Willer ဦးဆောင်သော Citigroup Inc. ဗျူဟာမှူးက ပြောကြားခဲ့သည်။ “ပိုင်ဆိုင်မှုစာချုပ်များတွင် စုဝေးမှုသည် အဓိကအားဖြင့် တိုတောင်းသော်လည်း ကြိုဆိုပါသည်။”

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၊ လေ့လာသုံးသပ်သူများနှင့် ဗျူဟာသမားများသည် တရုတ်ဈေးကွက်တွင် 2022 ချီတက်ပွဲ၌ ၎င်းတို့၏ဂုဏ်သတင်းများကို အခိုင်အမာရယူနေကြပါသည်။ ပြီးခဲ့သောနှစ်ကုန်ပိုင်းမှစ၍ Societe Generale SA၊ Goldman Sachs Group Inc.၊ BlackRock Inc.၊ UBS Group AG နှင့် HSBC Holdings Plc တို့သည် နိုင်ငံ၏ရှယ်ယာများအပေါ် အလေးပိုလာကြသည်။ ဒီဇင်ဘာလတွင် JPMorgan Chase & Co. ၏ Marko Kolanovic သည် ယခုနှစ်တွင် တရုတ်နိုင်ငံသို့ အလုံးစုံဝင်ရောက်ရန် အကြံပြုထားပြီး MSCI China Index သည် 40% နီးပါး တက်လာမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

SocGen ဗျူဟာမှူးများက တရုတ်ရှယ်ယာများသည် ပိုင်ဆိုင်မှုအစုစုတွင် ၎င်းတို့၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အစုရှယ်ယာ ထိတွေ့မှု၏ 20% ရှိသည်ဟု ဆိုပါသည်။

အကြွေးမျက်နှာစာတွင် Allianz Global Investors၊ Axa Investment Managers နှင့် Oaktree Capital Group အပါအဝင် ကုမ္ပဏီများသည် မကြာသေးမီလများအတွင်း အရှုံးပေါ်နေသော အိမ်ခြံမြေကြွေးမြီများကို ၎င်းတို့၏ ပိုင်ဆိုင်မှုကို တိုးမြှင့်ရန် ကြိုးစားနေကြောင်း ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ Goldman အထူးအခြေအနေများအဖွဲ့ခေါင်းဆောင်ဟောင်း Jason Brown သည် တရုတ်၏ ဒုက္ခရောက်နေသော အိမ်ခြံမြေချေးငွေများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန်အတွက် ၎င်း၏ Arkkan Capital အတွက် ပြီးခဲ့သောလတွင် ကနဦးဒေါ်လာ 245 သန်း ရရှိခဲ့သည်။

ထိုသို့သော အကောင်းမြင်ဝါဒကို အကြိမ်ကြိမ် စမ်းသပ်ခဲ့သည်။ Hang Seng China gauge သည် ယခုလအစောပိုင်းတွင် ခြောက်နှစ်နီးပါး အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားပြီး စီးပွားရေးအတွက် အန္တရာယ်များ ရှိလာသောကြောင့် တရုတ်အမှိုက် ဒေါ်လာငွေချေးစာချုပ်များ၏ အထွက်နှုန်းသည် 20% အထက် တက်လာခဲ့သည်။

“စျေးကွက်ထဲကလူတော်တော်များများက မျှော်လင့်ချက်အရမ်းကြီးပြီး အားကောင်းတဲ့ပြန်ထလာဖို့ စောလွန်းပါတယ်” ဟု Bocom International ၏ ဗျူဟာမှူးနှင့် သုတေသနအကြီးအကဲ Hao Hong က ပြောကြားခဲ့သည်။

ယခု bullish အလောင်းအစားများသည် ပို၍ အကျိုးဖြစ်ထွန်းသည်။ Hang Seng Index သည် ၎င်း၏ ပဉ္စမရက်သတ္တပတ်တွင် အမြတ်အစွန်းများကို ကျော်လွန်ခဲ့သည်— နှစ်နှစ်အတွင်း အရှည်ကြာဆုံးအနိုင်ရရှိမှုဖြစ်သည်။ စက်မှုလုပ်ငန်းအတွက် ငွေဖြစ်လွယ်မှုအကျပ်အတည်းကို ဖြေလျှော့ရန် အာဏာပိုင်များက အရေးယူမည်ဟု ထင်ကြေးပေးမှုများကြားတွင် အိမ်ခြံမြေစာချုပ်များ မြင့်တက်ခဲ့သည်။ သောကြာနေ့တွင် ဘဏ်များသည် အဓိကမြို့ကြီးအချို့တွင် အပေါင်ခံချေးငွေများကို အရှိန်မြှင့်လုပ်ဆောင်နေပြီဟု ပြည်တွင်းမီဒီယာတစ်ခုက ဖော်ပြသည်။ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများသည် ကြိုတင်ရောင်းထားသည့်အိမ်များမှ ရန်ပုံငွေများကို developer များဝင်ရောက်ခွင့်အပေါ် ကန့်သတ်ချက်များကို ဖြေလျှော့နိုင်သည်ဟု သီတင်းပတ်အစောပိုင်းက သတင်းများအရ သိရသည်။

တရုတ်နိုင်ငံ၏ အကြီးဆုံး developer နှစ်ဦး၏ အောင်မြင်သော ရန်ပုံငွေရှာဖွေရေး သဘောတူညီချက်များသည် ခိုင်မာသောကုမ္ပဏီများသည် ရန်ပုံငွေဖိအားအောက်တွင် ရှိနေသည်ဟူသော စိုးရိမ်မှုများကို လျှော့ချနိုင်ခဲ့သည်။ Country Garden သည် ငွေချေးစာချုပ်များ လဲလှယ်ရောင်းချခြင်းမှ ဒေါ်လာ သန်း 500 စုဆောင်းရရှိခဲ့ကြောင်း သောကြာနေ့စွဲချက်တွင် ဖော်ပြထားသည်။ စာချုပ်ချုပ်ဆိုရောင်းချမှုဖြင့် သတ္တမမြောက်အကြီးဆုံး developer Greentown China Holdings Ltd. သည် စက်တင်ဘာလကတည်းက developer မှ အကြီးဆုံးကမ်းလွန်စာချုပ်တွင် ဒေါ်လာ သန်း 400 ကို ယခုသီတင်းပတ်တွင် ရောင်းချခဲ့သည်။

ဟောင်ကောင်တွင် ရက်သတ္တပတ်အတွင်း စတော့ရှယ်ယာများ ပိုမိုမြင့်မားလာသော်လည်း၊ ဆင်းသက်လာသော ကုန်သည်များက အကာအကွယ်ကို ဝယ်ယူလိုက်ခြင်းကြောင့် မျှော်လင့်ထားသည့် အလွှဲအပြောင်းအစီအမံများ မြင့်တက်လာသည်။ မြို့တော်၏ VIX နှင့်ညီမျှသော 11% တက်လာသည်မှာ နှစ်လအတွင်း အများဆုံးဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ အာမခံငွေများကို ပိုမိုဖြေလျှော့ပေးသည့် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများသည် ရေတိုငွေဖြစ်လွယ်မှုကို လုံလောက်အောင် ပံ့ပိုးပေးမည်လားဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက မေးခွန်းထုတ်လာသောကြောင့် တရုတ်အိမ်ခြံမြေစာချုပ်များတွင် စံချိန်တင် စံချိန်ချိုးသည့် ချီတက်ပွဲသည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ထွက်ပေါ်လာခဲ့သည်။

သတိထားရမည့် အကြောင်းရင်းများ ရှိသေးသည်။ သက်တမ်းရင့်ရင့် အားနည်းသော developer အများအပြားသည် ဒေါ်လာငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်တွင် ပိတ်ဆဲဖြစ်ပြီး ဝှက်ထားသောကြွေးမြီအန္တရာယ်များနှင့်ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်မှုများသည် ကုန်သည်များကို အနားပေးထားသည်။ China Aoyuan Group Ltd. သည် အောက်တိုဘာလမှစတင်၍ ဒေါ်လာအကြွေးတင်ခြင်းအတွက် အဋ္ဌမမြောက် နာမည်ကြီး developer ဖြစ်လာခဲ့သည်။ တရုတ်နိုင်ငံ၏ နည်းပညာစက်မှုလုပ်ငန်းကို ဖြိုခွင်းလိုက်ခြင်းသည် လက်လွှတ်လိုက်ရသည့် အရိပ်အယောင်များ မပြဘဲ မြို့တော်၏ စည်းမဲ့ကမ်းမဲ့ ချဲ့ထွင်မှုနှင့် ဆက်နွှယ်နေသည့် အကျင့်ပျက်ခြစားမှုကို အမြစ်ဖြတ်ကာ ၎င်းတို့၏ သြဇာလွှမ်းမိုးမှုကို အမြစ်ဖြတ်ပစ်မည်ဟု ပေကျင်းက ကတိပြုထားသည်။

PBOC သည် Federal Reserve မူဝါဒနှင့် များစွာ ကွဲပြားသွားသောအခါတွင် စျေးကွက်များနှင့် ပတ်သက်သည့် အဖြစ်အပျက်များအတွက် တကယ့် playbook လည်း မရှိပါ။ အမေရိကန်၏ တင်းကျပ်သည့် စက်ဝန်းများအတွင်း တရုတ်နိုင်ငံ၏ ဗဟိုဘဏ်သည် အတိုးနှုန်းကို လျှော့ချခဲခဲသည် — စီးပွားရေးပညာရှင်တစ်ဦး၏ ပြောကြားချက်အရ၊ နောက်ဆုံးအကြိမ်သည် နိုင်ငံတကာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို တရုတ်နိုင်ငံမှ ထိထိရောက်ရောက် ပိတ်သိမ်းခဲ့သည့် ၁၉၉၉ ခုနှစ်တွင် နောက်ဆုံးအကြိမ်ဖြစ်သည်။

"စနစ်တကျ အန္တရာယ်များကို ကြိုတင်ကာကွယ်ရန် နောက်ထပ် အစီအမံများကို မိတ်ဆက်ရန် လိုအပ်ကြောင်း ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ရှိနေပြီး လာမည့် သီတင်းပတ်များအတွင်း မူဝါဒပိုင်း ဆိုင်ရာ ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုကို ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ပါသည်" ဟု DBS Group ငွေကြေးနှင့် ခရက်ဒစ်ဗျူဟာ ကျွမ်းကျင်သူများက မကြာသေးမီက မှတ်ချက်တွင် ရေးသားခဲ့သည်။ “မငြိမ်မသက်မှုသည် ဆောင်ပုဒ်ဖြစ်နေဆဲဖြစ်သည်။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့