သင်ပြောနေသော်လည်း၊ 'ပူဖောင်းများ' မရှိသလို 'Fed Bubbles' လည်း လုံးဝမရှိပါ

၁၉၉၄ ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလဖြစ်သည်။ မက္ကဆီကိုသည် ညံ့ဖျင်းသောနိုင်ငံများတွင် မကြာခဏလုပ်ဆောင်သကဲ့သို့ ၎င်း၏ပီဆိုတန်ဖိုးကို ကျဆင်းစေသည်။ ငွေကြေးတန်ဖိုး ကျဆင်းခြင်းသည် ၎င်းတို့၏ အလုပ်၏ အသီးအနှံများကို နိုင်ငံသားတို့အား ဦးစွာ လုယက်ခြင်းအတွက် သိသာထင်ရှားသော စီးပွားရေး နှောင့်နှေးမှုတစ်ခုဖြစ်ပြီး ၎င်း၏ ခါးသီးသော အသီးအနှံများကို ယုတ္တိတန်စွာ ကျုံ့သွားစေသည့် ပမာဏနှင့် အလုပ်အရည်အသွေးကို ယုတ္တိတန်စွာ ကျုံ့သွားစေသည့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု လျှော့ချခြင်းဖြင့်သာ ၎င်း၏ ခါးသီးသော အသီးအနှံများကို ပြန်လည်ခံစားနိုင်စေရန် ဖြစ်သည်။

1994 လို့ပဲ ရိုးရိုးရှင်းရှင်းပြောခဲ့တယ်။ ဝါရှင်တန်ပို့စ် ပင်တိုင်ဆောင်းပါးရှင် George Will သည် မက္ကဆီကိုနိုင်ငံအတွင်း မသန်စွမ်းမှုကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်ရောင်းချမှုနှင့်ပတ်သက်၍ Gingrich အား ကြောက်ရွံ့စေရန်အတွက်သာ ထိုနှစ် ဒီဇင်ဘာလတွင် အောက်လွှတ်တော်ဥက္ကဋ္ဌ Newt Gingrich နှင့် တွေ့ဆုံခဲ့ပါသည်။ "လူတိုင်းရောင်းသည်" ဆိုလျှင် "လူတိုင်းဝယ်သည်" ဟူသောအဓိပ္ပါယ်ဖြင့် Gingrich ကို တည်ငြိမ်စွာသတိပေးပါမည်။

Gingrich အား ဖော်ပြခဲ့သည့် Will ၏အမှန်တရားသည် ပြင်းထန်မှု သို့မဟုတ် စျေးနှုန်းများမြင့်တက်မှုဖြင့်သတ်မှတ်ထားသော မည်သည့်စျေးကွက်အခြေအနေအတွက်မဆို "ပူဖောင်း" ကို "ပူဖောင်း" ဟုဖော်ပြသော ပျင်းရိသောအတွေးဖြင့် မေ့လျော့နေသောအရာဖြစ်သည်။ တကယ်တော့ "ပူဖောင်း" ဆိုတာမျိုး မရှိပါဘူး။ ကျွန်တော့်စာအုပ်အသစ်မှာ ငြင်းခုန်နေသလိုပါပဲ။ ငွေအရှုပ်အထွေးဤကဲ့သို့ ညံ့ဖျင်းသော ရှုထောင့်က ဝယ်သူများသာ စျေးကွက်တစ်ခုဟု မှတ်ယူသည်၊ သို့မဟုတ် ထိုထက်ပို၍ “ပူဖောင်း” ကို ဝယ်သူများသာ သိရှိသည့် “ပိုကြီးသော လူမိုက်များ” သည် ၎င်းတို့ကို အသိပေးသည့် ဝယ်သူများထံ ရောင်းချသည့် “ပူဖောင်း” ကို သတိပြုမိသည့် ရယ်စရာကောင်းသော စျေးကွက်အခြေအနေ၊ လျော့ရောင်းနေတယ်။

ဒါတွေအားလုံးက ကျွန်တော်တို့ကို Federal Reserve ဆီကို ခေါ်သွားတယ်။ ဤကော်လံသည် နှစ်နှင့်ချီ၍ နှစ်ပေါင်းများစွာ ဟောပြောနေသောကြောင့် စျေးကွက်များ အတက်အဆင်းနှင့် စျေးကွက်များ အတက်အဆင်း ပြုလုပ်ရန် Fed ၏ သြဇာအာဏာ ကောလာဟလများသည် အလွန်တရာ ချဲ့ကားနေပါသည်။ တက်ကြွသောစီးပွားရေးများနှင့်ပတ်သက်၍ အရေးကြီးသောအမှန်တရားတစ်ခုနှင့် ပတ်သက်သည်ဟူသည်ကို ကျွန်ုပ်တို့ ဦးစွာပထမသိထားပုံမှာ- အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်အားဖြင့် အနာဂတ်သည် ယခင်အထင်အမြင်ဟောင်းများမှ တွန်းလှန်နိုင်သော စွမ်းအားများကို ၎င်းတို့၏အစွန်းအထင်းမှ ဖယ်ထုတ်ထားသကဲ့သို့ အတိတ်နှင့်တူမည်မဟုတ်ပေ။ Fed ၏ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုများနှင့်ပတ်သက်သည့် troglodytic အယူအဆသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအနေဖြင့် ဗဟိုဘဏ်သည် ပိုမိုကောင်းမွန်သောအနာဂတ်အတွက် ပစ္စုပ္ပန်ကို အေးခဲသွားစေလိမ့်မည်ဟု ယူဆပါသည်။ GoogleGOOG
2000၊ 2010 နှင့် 2015 တို့တွင် တန်ဖိုးအရှိဆုံး အမေရိကန် ကုမ္ပဏီ ဆယ်ခုသည် ဤကဲ့သို့ ရှုမြင်ပုံ မည်မျှ မိုက်မဲသည်ကို ကြည့်ရန်။ ပြတ်ပြတ်သားသားပြောရရင် Fed က စျေးကွက်ကို မြှင့်တင်နိုင်ရင် စျေးကွက်က တွန်းလှန်ဖို့ ရှိမှာမဟုတ်ဘူး။

ထင်သာမြင်သာရှိသော ကြေငြာချက်တစ်ခုဟု ထင်ရသော်လည်း Fed ၏ စက်ယန္တရားများသည် သာတူညီမျှလှုပ်ရှားမှုများအတွက် အထောက်အကူဖြစ်စေသည်- Fed မှ နှုန်းထားများလျှော့ချသောအခါတွင် ရှယ်ယာများ မြင့်တက်လာသည်ဟု ယုံကြည်ရသည်။ သမားရိုးကျ ဉာဏ်ပညာ (2001၊ 2008၊ 2020) တို့တွင် ကြီးမားသော Fed နှုန်းထား ဖြတ်တောက်မှုကို ကြည့်ပါ) သမားရိုးကျ သမားရိုးကျ ဥာဏ်ပညာကို အတုယူ၍ သော်လည်းကောင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက Fed ကို အားကောင်းသည်ဟု ယုံကြည်သောကြောင့် ၎င်းသည် ဆက်လက်တည်ရှိနေပါသည်။

သင့်အတွက် အမှန်တကယ် ဦးတည်လေ့ရှိသည့် မှတ်ချက်သည် ဗဟိုဘဏ်၏ ပါဝါသည် လွန်ကဲနေသည်မှာ မှန်ပေသည်၊ သို့သော် ၎င်းမှာ အရေးမကြီးပါ။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ထင် Fed သည် စျေးကွက်များနှင့် အလွန်သက်ဆိုင်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။ ကောင်းပြီ၊ ဒါပေမယ့် သိပ်မမြန်ဘူး။ အပေါ်ကကြည့်ပါ။

Ben Bernanke၊ Janet Yellen နှင့် Jerome Powell တို့ကဲ့သို့ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ရှယ်ယာများကို ဘယ်အချိန်ဝယ်ရမည်ကို သဲလွန်စအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ (မရယ်ပါနဲ့) ၏လုပ်ရပ်များကို လိုက်နာသည်မှာ အမှန်ဖြစ်ပါက၊ ၎င်းတို့သည် အစုရှယ်ယာများကို မည်သူထံမှ ဝယ်ယူမည်နည်း။ သူတို့ဆီရောင်းတာက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ မဟုတ်ဘူးလား? Fed သည် နွားဈေးကွက်ကို အတိုးအလျှော့လုပ်ခြင်းဖြင့် အဖွင့်အပိတ်လုပ်နိုင်စွမ်းရှိသည်ဟု ယုံကြည်သည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအကြောင်း "လူတိုင်းသိ" ဆိုသည့်အချက်သည် အရေးကြီးပါသည်။

ထို့အပြင်၊ များပြားပြီး သဲလွန်စမရှိသော ရောင်းချသူများ အနေဖြင့် Fed ၏ အစုရှယ်ယာစျေးနှုန်းများကို အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်ခြင်းဖြင့် အစုရှယ်ယာစျေးနှုန်းများ မြှင့်တင်နိုင်မှုကို အထူးသတိပြုမိနေသေးသည့် များပြားပြီး သဲလွန်စကင်းစင်သည့် ရောင်းချသူများထံ အစုရှယ်ယာများ လွှင့်တင်ရန် စိတ်အားထက်သန်နေသေးသည်ကို ကျွန်ုပ်တို့ အမှန်တကယ် ယုံကြည်နေပါသလား။ အကယ်၍ Fed သည် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုဖြင့် နွားစျေးကွက်များကို အင်ဂျင်နီယာချုပ်လုပ်နိုင်ပါက၊ နှုန်းထားဖြတ်တောက်မှုကြားတွင် အဘယ်ကြောင့် အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်နိုင်သနည်း။ အကယ်၍ ဆက်နွယ်မှုမှာ သိသာထင်ရှားပါက၊ သိသူရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏ရှယ်ယာများကို တင်းတင်းကျပ်ကျပ်ကိုင်ထားသောကြောင့် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်ခြင်းကြားတွင် အစုရှယ်ယာဈေးကွက်အတွင်း အရောင်းအ၀ယ်ပမာဏ ပြိုကျသွားလိမ့်မည်မဟုတ်ပေ။

မေးခွန်းများသည် မည်သည့်အရာ၏စျေးနှုန်းကိုရွှေ့ရန် Fed ၏အာဏာသည် လွန်စွာလွန်ကဲနေသည်ဟူသော အခြေခံအမှန်တရားကို ထပ်မံသတိပေးချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ယင်းမှာ ရောင်းသူမျှသာ၏ စျေးကွက်နှင့် အလားတူဝယ်သူ တစ်ဦးတစ်ယောက်မှ မဟုတ်သော်လည်း စျေးကွက်များ ရှိနေသောကြောင့်လည်း အတိအကျ ဖြစ်နေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ စဉ်းစားကြည့်ပါ။

စင်စစ်အားဖြင့်၊ စျေးကွက်ဖြစ်ခြင်းကြောင့် စျေးကွက်များသည် နွားများ၊ ဝက်ဝံများနှင့် အကြားရှိ စိတ်ဓာတ်များ ပါဝင်သည်။ ၎င်းသည် ကျွန်ုပ်တို့အား အမှန်အတိုင်းပြောပြသည်- ဘောဂဗေဒပညာရှင်များ၏ မျက်ကန်းဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုသည် မယုံနိုင်လောက်အောင် နက်နဲပြီး အသိသာဆုံးသော ရှယ်ယာစျေးကွက်များကို လှည့်စားသည်ဟု အများစုက ရှုမြင်ခြင်းမရှိပါ၊ သို့သော် လက်တွေ့ကျကျနှင့် ယုတ္တိနည်းကျ ရယ်စရာကောင်းသောအရာကို ယုံကြည်သော လူမိုက်အနည်းငယ်လည်း ရှိပါသည်။