ဝင်ငွေများပုံပျက်ခြင်းများသည် ရှယ်ယာရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် Flash သတိပေးချက်လက္ခဏာများ

NC 2000[1]၊[2] 1Q22 ၏ 2021 ကဏ္ဍအားလုံးအတွက် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် (YoY) ဝင်ငွေများ တိုးလာနေသော်လည်း GAAP ဝင်ငွေသည် လွန်လွန်ကဲကဲ ဖြစ်နေသေးသည်။ XNUMX တွင်လုပ်ခဲ့သည်။

ဤအစီရင်ခံစာသည် All Cap Index & Sectors ၏ အတိုချုံးဗားရှင်းဖြစ်ပါသည်- ဝင်ငွေများ လွဲမှားခြင်း Flash သတိပေးချက် လက္ခဏာများ ၊ အခြေခံစျေးကွက်နှင့် ကဏ္ဍလမ်းကြောင်းများဆိုင်ရာ ကျွန်ုပ်၏ သုံးလပတ်အစီရင်ခံစာများထဲမှ တစ်ခု။

Core Earnings များသည် GAAP Earnings ထက်ပို၍ ယုံကြည်စိတ်ချရသည်။

GAAP ဝင်ငွေများသည် Core Earnings ကိုကျော်လွန်သည့်နောက်ဆုံးအချိန်သည် TTM တွင် 2007 ခုနှစ် ဇွန်လတွင်ကုန်ဆုံးခဲ့သည်။ မကြာမီ၊ GAAP ဝင်ငွေများသည် အထစ်အငေါ့ဖြစ်လာသည်။

GAAP ဝင်ငွေများသည် Core Earnings အတွက် 63% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 47% ဖြင့် ယမန်နှစ်ကထက် ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ မြင့်တက်လာပါသည်။ 2020 ခုနှစ်မှစ၍ ကော်ပိုရိတ်အမြတ်အစွန်းများသည် GAAP ဝင်ငွေများမှ ဖော်ပြသည်ထက် များစွာမတည်ငြိမ်ပါ။ ဥပမာအားဖြင့်:

• 2020 တွင်၊ GAAP ဝင်ငွေသည် Core Earnings အတွက် 36% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 18% YoY ကျဆင်းသွားသည်။
• 2021 ခုနှစ်တွင် GAAP ဝင်ငွေသည် Core Earnings 136% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 67% YoY မြင့်တက်လာသည်။
• TTM 1Q22 တွင် ကုန်ဆုံးခဲ့သော GAAP ဝင်ငွေသည် Core Earnings အတွက် 63% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 47% YoY မြင့်တက်လာသည်။

ပုံ 1- NC 2000 Core Earnings Vs. GAAP ဝင်ငွေများ YoY ရာခိုင်နှုန်းပြောင်းလဲမှု- 1Q20 – 1Q22

ကျွန်ုပ်၏ Core Earnings ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် တိုင်းတာမှုကာလတစ်ခုစီရှိ ကဏ္ဍအစိတ်အပိုင်းများအတွက် စုစည်းထားသော TTM ဒေတာအပေါ် အခြေခံထားသည်။

မေလ 16 ရက်၊ 2022 တိုင်းတာမှုကာလသည် 1Q22 10-Qs မှ ဘဏ္ဍာရေးဒေတာကို ပေါင်းစပ်ထားသောကြောင့် ၎င်းသည် NC 1 မဲဆန္ဒနယ်အတွက် ပြက္ခဒိန် 22Q10 2000-Qs အားလုံးကို ရရှိနိုင်သည့် အစောဆုံးရက်စွဲဖြစ်သည်။

GAAP ဝင်ငွေများသည် တစ်ဦးချင်းကုမ္ပဏီအဆင့်တွင် ကျယ်ပြန့်စွာဖော်ပြသည်။[3]

NC 42 ရှိ ကုမ္ပဏီများ၏ 830% သို့မဟုတ် 2000 သည် 1Q22 တွင် ကုန်ဆုံးသွားသော GAAP ဝင်ငွေများကို အစီရင်ခံပါသည်။ GAAP Earnings သည် Core Earnings များလွန်နေသောအခါ၊ ပုံ 38 တွင် ပျမ်းမျှ 2% ဖြင့် ထိုသို့ပြုလုပ်သည်။ လွန်ကဲမှုသည် ကုမ္ပဏီ 20% အတွက် ဆယ်ရာခိုင်နှုန်းထက် ပိုများသည်။ နှိုင်းယှဉ်ရန်အတွက်၊ TTM တွင် 2021 တွင်ကုန်ဆုံးခဲ့သော Core Earnings သည် 40% ကျော်လွန်သောကုမ္ပဏီများ၏ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သည်။

အလွန်အကျွံ GAAP ဝင်ငွေရှိသော ကုမ္ပဏီ 830 သည် NC 52 ၏ စျေးကွက်ဦးထုပ်၏ 2000% ရှိသည်။

ပုံ 2- NC 2000 GAAP ဝင်ငွေများသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် 38% လွန်နေသည်

ကျွန်ုပ်သည် GAAP ဝင်ငွေများထက် အိမ်ခြံမြေကုမ္ပဏီများအတွက် Funds from Operations (FFO) ကို အသုံးပြုပါသည်။

NC 2000 ကဏ္ectများကိုရွေးချယ်ရာတွင်အဓိကအသေးစိတ်များ

စွမ်းအင်ကဏ္ဍသည် 139.2Q3.4 တွင် -$1 ဘီလီယံမှ 21Q135.8 တွင် $1 ဘီလီယံအထိ မြင့်တက်လာသည့် Core Earnings တွင် $22 billion မှ အကြီးမားဆုံး YoY တိုးတက်မှုကို မြင်တွေ့ခဲ့ရသည်။

နည်းပညာကဏ္ဍသည် ဒေါ်လာ ၄၈၆.၉ ဘီလီယံဖြင့် Core Earning အများဆုံးကို ထုတ်ပေးပြီး 486.9Q30 တွင် 1% YoY တိုးလာပါသည်။ တစ်ဖက်တွင်၊ အိမ်ခြံမြေကဏ္ဍတွင် အနိမ့်ဆုံး Core Earnings သည် $22 ဘီလီယံရှိပြီး Consumer Non-cyclicals ကဏ္ဍတွင် 36.3% သာ 9Q1 တွင် အနိမ့်ဆုံး YoY တိုးတက်မှုရှိသည်။

အောက်တွင်ကျွန်ုပ်သည် Consumer Cyclicals ကဏ္ဍနှင့် ကဏ္ဍအတွင်း အများဆုံးရရှိငွေများပုံပျက်ခြင်း (ဥပမာ GAAP ဝင်ငွေများလွန်ကဲနေသည်) အချို့သောစတော့များကို မီးမောင်းထိုးပြပါသည်။

နမူနာကဏ္ဍ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း- စားသုံးသူ သံသရာ

ပုံ 3 တွင် Consumer Cyclicals ကဏ္ဍအတွက် Core Earnings သည် $217.9 billion တွင် 49Q1 တွင် 22% YoY မြင့်တက်ခဲ့ပြီး GAAP မှ ၀င်ငွေမှာ $248.3 billion တွင် 96% တိုးလာသည်ကို ပြသထားသည်။

ပုံ ၃ ။ GAAP: 3 - 1998Q1

ကျွန်ုပ်၏ Core Earnings ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် တိုင်းတာမှုကာလတစ်ခုစီရှိ ကဏ္ဍအစိတ်အပိုင်းများအတွက် စုစည်းထားသော TTM ဒေတာအပေါ် အခြေခံထားသည်။

မေလ 16 ရက်၊ 2022 ကာလသည် NC 1 မဲဆန္ဒနယ်အတွက် ပြက္ခဒိန် 22Q10 1-Q မှ ငွေကြေးဒေတာကို ပေါင်းစပ်ထည့်သွင်းထားသောကြောင့် ၎င်းသည် ပြက္ခဒိန် 22Q10 2000-Qs အားလုံးကို ရရှိနိုင်သည့် အစောဆုံးရက်စွဲဖြစ်သည်။

GAAP ဝင်ငွေများ အလွန်အကျွံ ဖော်ပြခြင်း အသေးစိတ်အချက်များ- WideOpenWest Inc. (WOW)

အောက်မှာ ကျနော်အသေးစိတ်ဖော်ပြထားပါတယ်။ ဝှက်ထားသောနှင့်အစီရင်ခံခဲ့သည် GAAP ဝင်ငွေများ လွတ်သွားသော်လည်း WideOpenWest Inc. (WOW) အတွက် Core Earnings တွင် ကျွန်ုပ်ဖမ်းယူထားသော ပုံမှန်မဟုတ်သော အရာများ။ ပုံမှန်မဟုတ်သည့်အရာများအတွက် ချိန်ညှိပြီးနောက်၊ WideOpenWest ၏ အဓိကဝင်ငွေ -$87.8 သန်း သို့မဟုတ် -$1.06/share သည် ဖော်ပြထားသော GAAP ဝင်ငွေ $766.6 သန်း သို့မဟုတ် $9.25/share ထက် များစွာဆိုးရွားသည်ကို ကျွန်ုပ်တွေ့ရှိပါသည်။

အောက်တွင်၊ စာဖတ်သူများ ကျွန်ုပ်၏ သုတေသနကို စစ်ဆေးနိုင်စေရန်အတွက် Core Earnings နှင့် GAAP Earnings အကြား ခြားနားချက်များကို ကျွန်ုပ်အသေးစိတ်ဖော်ပြပါသည်။

ပုံ 4- WideOpenWest ၏ GAAP ဝင်ငွေများမှ ပင်မဝင်ငွေများ ပြန်လည်ပေါင်းစည်းခြင်း

အသေးစိတ်:

စုစုပေါင်းရရှိငွေ $10.30/မျှဝေမှု $854.4 သန်းနှင့်ညီမျှသော ပုံပျက်ခြင်းမှာ အောက်ပါတို့ပါဝင်သည်-

Hidden Unusual Gains ၊ အသားတင် = $0.07/ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $6 million နှင့် ညီမျှပြီး ပါဝင်ပါသည်။

ထပ်တလဲလဲမဟုတ်သော ပရော်ဖက်ရှင်နယ်အခကြေးငွေများ၊ M&A ပေါင်းစည်းမှုနှင့် TTM ကာလတွင် ပြန်လည်ဖွဲ့စည်းခြင်းကုန်ကျစရိတ် $6 သန်း

• ယခင် Qs များတွင် ထပ်တလဲလဲမဟုတ်သော အခကြေးငွေအဖြစ် 14Q4 တွင် $21 သန်းကို ပြောင်းပြန်လှန်ခဲ့သော်လည်း 2021 တွင် 10-K ကို မဖော်ပြတော့ပါ။
• - ဒေါ်လာ ၃၃၀ သန်း 2Q21 တွင်

အစီရင်ခံတင်ပြထားသော ပုံမှန်မဟုတ်သောအမြတ်ခွန်၊ အသားတင် = $0.17/ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $14 သန်းနှင့် ညီမျှပြီး ပါဝင်ပါသည်။

TTM ကာလပေါ်အခြေခံ၍ အခြားဝင်ငွေဒေါ်လာ 18 သန်း

- ဒေါ်လာ ၃၃၀ သန်း 1Q22 တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုရောင်းရငွေ ဆုံးရှုံးမှု

- TTM ကာလတွင် ဒေါ်လာ ၃ သန်း ဆုံးရှုံးမှု - ဒေါ်လာ ၃၃၀ သန်း 2021 ခုနှစ်တွင် 10-K အကြွေး၏အစောပိုင်းငြိမ်းအေးမှုအပေါ်ဆုံးရှုံးမှု

Tax Distortion = - ရှယ်ယာတစ်ဒေါ်လာ ၂.၂၂ / ဒေါ်လာ - ၄၇၃ သန်း

အခွန်အပြီးတွင် ပုံမှန်မဟုတ်သော အမြတ်များကို အစီရင်ခံတင်ပြထားသော၊ အသားတင် = ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $10.12/ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် $839 သန်းနှင့် ညီမျှပြီး ပါဝင်ပါသည်။

TTM ကာလတွင် အခြေခံ၍ ရပ်ဆိုင်းထားသော လုပ်ငန်းများမှ ဝင်ငွေ $839 သန်း

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler တို့သည်မည်သည့်တိကျသောစတော့ရှယ်ယာ၊

နောက်ဆက်တွဲ: တွက်ချက်နည်းစနစ်

တိုင်းတာမှုကာလတစ်ခုစီအတွက် ကဏ္ဍတစ်ခုစီရှိ Core Earnings နှင့် GAAP Earnings အတွက် နောက်လိုက်-ဆယ့်နှစ်လ-တစ်ဉီးချင်းစီ NC 2000 ပါဝင်တန်ဖိုးများကို ပေါင်းစပ်ခြင်းဖြင့် အထက်တွင်ရှိသော Core Earnings နှင့် GAAP Earnings မက်ထရစ်များကို ရယူပါသည်။ ဤချဉ်းကပ်နည်းကို "Aggregate" methodology ဟုခေါ်ပါသည်။

Aggregate နည်းစနစ်သည်စျေးကွက်အနိမ့်အမြင့်သို့မဟုတ်ညွှန်းကိန်းပေါ် မူတည်၍ ကဏ္ sector တစ်ခုလုံးကိုရိုးရှင်းစွာကြည့်။ S&P Global (SPGI) သည် S&P 500 အတွက်မက်ထရစ်ကိုမည်သို့တွက်ချက်သည်နှင့်ကိုက်ညီသည်။

[1] NC 2000 တွင် ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီ၏လွှမ်းခြုံစကြာဝဠာရှိ စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှုအရ အကြီးဆုံး 2000 US ကုမ္ပဏီများ ပါဝင်သည်။ မဲဆန္ဒနယ်များကို သုံးလတစ်ကြိမ် အပ်ဒိတ်လုပ်သည် (မတ်လ ၃၁၊ ဇွန် ၃၀၊ စက်တင်ဘာ ၃၀၊ ဒီဇင်ဘာ ၃၁)။ IFRS အောက်တွင် အစီရင်ခံသော ကုမ္ပဏီများနှင့် US ADR မဟုတ်သော ကုမ္ပဏီများကို ကျွန်ုပ် ဖယ်ထုတ်ပါသည်။

[2] ကိစ္စအများစုတွင် ပြက္ခဒိန် 10 အတွက် 2021-K ဖြစ်သည့် နောက်ဆုံးစာရင်းစစ်ဘဏ္ဍာရေးဒေတာကို အခြေခံထားသည်။

[3] အလွန်အကျွံဖော်ပြသောကုမ္ပဏီများတွင် GAAP ဝင်ငွေ၏ 0.1% ဝင်ငွေများပုံပျက်နေသည့် ကုမ္ပဏီများအားလုံး ပါဝင်သည်။