QE Binge ပြီးနောက် ဗဟိုဘဏ်၏ ဆုံးရှုံးမှုများခေတ်အတွက် ယူရိုဧရိယာ ကန့်သတ်ချက်များ

(Bloomberg) — ယူရိုဒေသရှိ ဗဟိုဘဏ်များသည် လာမည့်သီတင်းပတ်များအတွင်း ငွေကြေးရိုက်နှိပ်ခြင်းမှ ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုအတွင်း ၎င်းတို့၏ ပထမဆုံး သိသိသာသာ ဆုံးရှုံးမှုကို ထုတ်ဖော်ပြသမည်ဖြစ်ပြီး စိစစ်မှုခေတ်သစ်နှင့် အခွန်ထမ်းများ၏ သက်သာခွင့်အလားအလာကို ထုတ်ဖော်ပြသမည်ဖြစ်သည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ဥရောပဗဟိုဘဏ်သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် နှစ်စဉ်ရလဒ်များကို ထုတ်ဖော်သောအခါတွင် အတိုးနှုန်းမြင့်မားမှုကြောင့် ပမာဏဖြေလျှော့မှုမှတစ်ဆင့် အပ်ငွေများကို ဝန်ဆောင်မှုပေးရာတွင် ကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာသောကြောင့် တာဝန်ရှိသူများက ယခုနှစ်နှင့် နောက်လာမည့် ဒေသအနှံ့တွင် ကြီးမားသော ချို့ယွင်းချက်များကို သတိပေးရန် မျှော်လင့်ရသည်။

ECB ထုတ်ဝေမှုသည် ဂျာမနီနိုင်ငံ၏ Bundesbank အားလုံးတွင် အကြီးမားဆုံးသော ရိုက်ခတ်မှုကို ကြုံတွေ့ရနိုင်သဖြင့် အဆင်မပြေသော နိုင်ငံလုံးဆိုင်ရာ အစီရင်ခံစာများကို ဆက်တိုက်ဖော်ပြမည်ဖြစ်သည်။

"ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် ကြွေးမြီများပေါ်တွင် အတိုးနှုန်းမတူညီမှုကြောင့် 2022 ခုနှစ်တွင် ဘဏ်အများအပြားအတွက် ရလဒ်များသည် အနုတ်လက္ခဏာဆောင်လိမ့်မည်" ဟု ပေါ်တူဂီဘဏ်အုပ်ချုပ်ရေးမှူး Mario Centeno က အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကျွန်ုပ်တို့သည် ဗဟိုဘဏ်၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ငွေချေးစာချုပ်များ ပြန်ပေးခြင်းနှင့် ကြွေးမြီအမျိုးအစားအားလုံးနှင့် မကိုက်ညီသော မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းဖြင့် ယခုကျွန်ုပ်တို့ကိုယ်တိုင် ငွေကြေးထောက်ပံ့ပါသည်။"

ယူရိုဧရိယာ ဆုံးရှုံးမှုသည် ပြီးခဲ့သောလတွင် ၎င်း၏ စံချိန်တင်ကျဆင်းမှုအတွက် အိမ်နီးချင်း ဆွစ်ဇာလန်ဘဏ်မှ ရပ်တည်နေသဖြင့် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ သာဓကများစာရင်းသို့ ပေါင်းထည့်မည်ဖြစ်သည်။ ယင်းအလားအလာသည် ဒေသ၏ဘဏ္ဍာရေးပိုက်လိုင်းများ ထွန်းလင်းတောက်ပလာနိုင်သည့် အန္တရာယ်နှင့် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ဂယက်ရိုက်ခတ်မှုများ ဖြစ်နိုင်သည့် အလင်းရောင်ကို တာဝန်ရှိသူများက စိုးရိမ်ပူပန်မှုဖြစ်စေသည်။

နိုင်ငံတကာ အခြေချနေထိုင်မှုများအတွက် ဘဏ်က ထိုကဲ့သို့သော ရလဒ်များသည် အရေးမကြီးကြောင်း၊ ဗဟိုဘဏ်များသည် အနှုတ်လက္ခဏာဆောင်သော သာတူညီမျှမှုဖြင့် လည်ပတ်နိုင်ပြီး ဒေဝါလီခံနိုင်မည်မဟုတ်ကြောင်း ယခုလတွင် အခိုင်အမာပြောကြားခဲ့သည်။ အထူးသဖြင့် တာဝန်ရှိသူများက ဆုံးရှုံးမှုများသည် ငွေကြေးမူဝါဒအပေါ် သက်ရောက်မှုမရှိဟု ဆိုကြသည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ ECB သည် ဥရောပသမဂ္ဂရှိ အခြားနေရာများတွင် ငွေကြေးမလုံလောက်မှုကို ဝေဖန်ခဲ့ပြီး ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်စည်းမျဉ်းများသည် နိုင်ငံတော်ဗဟိုဘဏ်များအတွက် အစိုးရများကို ငွေထုတ်ရန် တောင်းဆိုနိုင်သည်။ Frankfurt အခြေစိုက် အဖွဲ့အစည်း ကိုယ်တိုင်က အကူအညီ လိုအပ်နေတာတောင် ဖြစ်နိုင်ချေ ရှိပါတယ်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ECB နှုန်းထားများသည် လက်ရှိအဆင့်တွင်ရှိနေပါက 2022 ခုနှစ်အတွက် အသေးစားဆုံးရှုံးမှုများ ဖြစ်နိုင်ပြီး 26 ခုနှစ်တွင် ယူရို 28 ဘီလီယံ (ဒေါ်လာ 2023 ဘီလီယံ) အထိ မြင့်တက်လာနိုင်သည်ဟု Brussels ရှိ ဥရောပမူဝါဒလေ့လာရေးစင်တာမှ ဘုတ်အဖွဲ့ဝင်တစ်ဦးဖြစ်သည့် Daniel Gros မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်းသည် ပိုင်ဆိုင်မှုဝယ်ယူမှုအစီအစဉ်များအပြင် ၎င်း၏ အရင်းအနှီးနှင့် အရန်ငွေ ယူရို 20 ဘီလီယံအပေါ် ဆုံးရှုံးမှုများအတွက် ပြဋ္ဌာန်းချက် ယူရို 5 ဘီလီယံကို ဖယ်ရှားပစ်မည်ဖြစ်သည်။ သာမာန်ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက်၊ ၎င်းသည် ပျက်ပြားသွားနိုင်သည်။

Bloomberg မှ ဆက်သွယ်မေးမြန်းသောအခါတွင် Bundesbank ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူက ချက်ချင်းမှတ်ချက်ပေးရန် ငြင်းဆိုခဲ့သည်။

Gros သည် နှစ်စဉ်ဘဏ္ဍာရေးရှင်းတမ်းများတွင်သတိပေးချက်ကိုမျှော်လင့်ထားပြီး Bundesbank သည် ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ဘာလင်မှအရင်းအနှီးငွေထည့်ဝင်မှုကိုတိတ်တဆိတ်ညှိနှိုင်းရန်ကြိုးစားရန်မျှော်လင့်ထားသည်။

သို့သော်လည်း ၁၉၇၀ ခုနှစ်များအတွင်း ထပ်ခါတလဲလဲ ဆုံးရှုံးမှုများ၏ နောက်ဆုံးအပိုင်းတွင် တာဝန်ရှိသူများသည် ရှားပါးမှုအား နောက်နှစ်များအဖြစ်သို့ လှည့်ပတ်ကာ ၎င်းတို့ ထပ်မံပြုလုပ်နိုင်သည့် အလားအလာကို မြှင့်တင်ခဲ့သည်။

အခြားကုမ္ပဏီများသည်လည်း 2023 ခုနှစ်တွင် ဆုံးရှုံးမှုကြီးကြီးမားမားနှင့် ရင်ဆိုင်ရသော်လည်း အရင်းအနှီးကို ချေဖျက်ရန် မလုံလောက်ပါ။ Gros သည် ပြင်သစ်တွင် စုစုပေါင်း ယူရို ၁၇ ဘီလီယံ၊ အီတလီတွင် ယူရို ၉ ဘီလီယံနှင့် နယ်သာလန်တွင် ယူရို ၅ ဘီလီယံ မျှော်မှန်းထားသည်။ 17 ခုနှစ်တွင် နှုန်းထားများ ဆက်လက်မြင့်မားနေပါက ဒတ်ခ်ျနှင့် ပြင်သစ်ဗဟိုဘဏ်များသည် အနုတ်လက္ခဏာဆောင်သော ရှယ်ယာတန်ဖိုးများ ကျရောက်နိုင်ချေရှိသည်။

စက်တင်ဘာလတွင် နယ်သာလန် ဗဟိုဘဏ် အကြီးအကဲ Klaas Knot က လာမည့်နှစ်များအတွင်း များပြားသော ဆုံးရှုံးမှုများ ဖြစ်လာနိုင်ကြောင်း ၎င်း၏ အစိုးရအား သတိပေးခဲ့သည်။ "လွန်ကဲသောအခြေအနေတွင်၊ အခွန်ထမ်းသူများထံမှ အရင်းအနှီးထည့်ဝင်မှု" လိုအပ်နိုင်သည်ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Swiss Re မှ စီးပွားရေးပညာရှင်နှင့် SNB အရာရှိဟောင်းတစ်ဦးဖြစ်သူ Jerome Haegeli က ဆုံးရှုံးမှုများသည် ဗဟိုဘဏ်များနှင့် ၎င်းတို့၏ ငွေကြေးရိုက်နှိပ်ခြင်းအစီအစဉ်များကို ပိုမိုနီးကပ်စွာ နိုင်ငံရေးနှင့် ပြည်သူများ၏ စိစစ်မှုတွင် ထိခိုက်စေနိုင်သည်ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ပေါင်းစပ်မှုကို QE တွင်တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့်အပြစ်တင်သည်- နှင့်အနုတ်လက္ခဏာအရင်းအနှီးရာထူးများကိုပြောင်းပြန်လှန်ရန်လိုအပ်သောအခွန်ထမ်းလွှဲပြောင်းမှုများကို "စီးပွါးရေးတွင်စူပါအခွန်" အဖြစ်ရှုမြင်နိုင်သည်

“ဗဟိုဘဏ်တွေနဲ့ လက်တွဲပြီး အကျုံးဝင်တဲ့ အကျိုးအမြတ်တွေကို မပေးတော့ဘူးဆိုလို့ ပြည်သူ့ဘဏ္ဍာလိုငွေ တိုးလာတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ အဆိုးဆုံးတွင်၊ ဗဟိုဘဏ်များတွင် ငွေရေးကြေးရေး ယိုပေါက်များကို ဖြည့်သွင်းခြင်းသည် အစိုးရများသည် “ပိုမိုမြင့်မားသောအခွန်များ” လိုအပ်နေသည်ဟု ဆိုလိုခြင်းဖြစ်နိုင်သည်။

သက်ရောက်မှုနှစ်ဆသည် ဗဟိုဘဏ်များ၏ “အရေးကြီးဆုံးသော ပိုင်ဆိုင်မှုဖြစ်သည့် ၎င်းတို့၏ de facto လွတ်လပ်မှုဖြစ်သည်” ဟု Haegeli ကဆိုသည်။

ECB သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွန်းလှန်ရန်နှင့် ကပ်ရောဂါကြောင့် ငွေကြေးဈေးကွက်ကို တည်ငြိမ်စေရန် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များအများစုတွင် ယူရို 5 ထရီလီယံကို ဝယ်ယူခြင်းဖြင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ဖန်တီးပေးသောကြောင့် ဆုံးရှုံးမှုများ ဖြစ်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ ထိုငွေများထဲမှ အများစုကို အပ်ငွေအဖြစ် ပြန်ပေးသည်။

အမျိုးသား ဗဟိုဘဏ်များသည် ECB နှုန်းဖြင့် ၎င်းတို့အပေါ် အတိုးပေးချေပြီး ယခုအခါ 2.5% ဖြစ်သည်။ ကိုက်ညီသောပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ပျမ်းမျှအားဖြင့် 0.5% သာပေးဆောင်ရသော ပုံသေကူပွန်ငွေချေးစာချုပ်များဖြစ်ကြောင်း Gros မှ သိရသည်။

ECB မှ ငွေကြေးဆိုင်ရာ ဆုံးဖြတ်ချက်များကို ချမှတ်ထားသော်လည်း လုပ်ငန်းများကို တစ်နိုင်ငံလုံးအတိုင်းအတာဖြင့် လုပ်ဆောင်ပါသည်။ ဂျာမန်အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များသည် ဘေးကင်းသောဆိပ်ကမ်းတစ်ခုအဖြစ် ရှုမြင်ခံရသောကြောင့် Bundesbank သည် အဆိုးရွားဆုံးထိခိုက်မှုဖြစ်သည်။ အလွန်သေးငယ်ပြီး အထွက်နှုန်းပိုမြင့်သော နိုင်ငံတော်ငွေချေးစာချုပ်များ ဝယ်ယူမှုတွင် ဂရိဘဏ်သည် အမြတ်အစွန်း ဆက်လက်ရှိနေနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။

ယူရိုဒေသရှိ အဖွဲ့အစည်းများသည် ချို့ယွင်းချက်များကို မျှော်မှန်းထားသည်။ စုစုပေါင်း အရင်းအနှီးနှင့် စနစ်တစ်ခုလုံးတွင် ဆုံးရှုံးမှုများအတွက် ပံ့ပိုးပေးမှုများသည် ယူရို ၂၂၉ ဘီလီယံရှိကြောင်း ECB မှ သိရသည်။ Centeno က "ဗဟိုဘဏ်များသည် ဤတိုတောင်းသော ရလဒ်ကောင်းများရရှိသည့် ကာလအတောအတွင်း စရိတ်စကများစွာကို ပမာဏများစွာ ပြုလုပ်ခဲ့ကြသည်" ဟု Centeno မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

နှစ်ပေါင်းများစွာ၊ ထိုအမြတ်ငွေများသည် အစိုးရအသုံးစရိတ်ကို ဘဏ္ဍာငွေအဖြစ် ကူညီပေးခဲ့ပြီး ယခုပြောင်းပြန်လှန်မှုသည် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကို ပြန်လည်တည်ဆောက်ရန်အတွက် ပြည်သူ့ဘဏ္ဍာငွေ လိုအပ်လာနိုင်သည်။

အနီးနားဥပမာတစ်ခုတွင်၊ ယူကေသည် ကြိုတင်သဘောတူထားသောလျော်ကြေးငွေအရ အင်္ဂလန်ဘဏ်သို့ ပေါင် ၁၁ ဘီလီယံ (ဒေါ်လာ ၁၃.၂ ဘီလီယံ) လွှဲပြောင်းမှုကို အတည်ပြုပြီးဖြစ်သည်။

ဆွစ်ဇာလန်နိုင်ငံ၏ ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏ အကြီးမားဆုံးဆုံးရှုံးမှုဖြစ်သည့် ဆွစ်ဇာလန် GDP ၏ ငါးပုံတစ်ပုံခန့်နှင့် ညီမျှပြီး အရင်းအနှီးမြှင့်တင်ရန် မလိုအပ်ပါ။ သို့သော် SNB သည် အာဏာပိုင်များထံ နှစ်စဉ်ငွေပေးချေမှုအား ဒုတိယအကြိမ်အဖြစ် ကျော်သွားခဲ့ပြီး တာဝန်ရှိသူများသည် အနာဂတ်မလုံလောက်မှုများကို ကန့်သတ်ရန် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို စတင်လျှော့ချခဲ့သည်။

Australia Reserve Bank တွင် AA$ 36.7 ဘီလီယံ ($ 25.1 ဘီလီယံ) ဆုံးရှုံးခဲ့ပြီး A$12.4 ဘီလီယံ အနှုတ်လက္ခဏာဆောင်သော ရှယ်ယာများ ကျန်ရစ်ခဲ့သည်။ ဇွန်လတွင် ၎င်းသည် အနာဂတ်အမြတ်အစွန်းများကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားခြင်းဖြင့် အရန်ငွေများကို ပြန်လည်တည်ဆောက်ရန် မျှော်လင့်ထားကြောင်း ဇွန်လတွင် ပြောကြားခဲ့ပြီး အစိုးရငွေကို မရှာဖွေခဲ့ပေ။

BIS အကြီးအကဲ Agustin Carstens ၏အဆိုအရ၊ အဆင်ပြေပါသည်။ ဗဟိုဘဏ်များသည် အနုတ်လက္ခဏာသာတူညီမျှမှုဖြင့်ပင် “ထိရောက်စွာ လည်ပတ်နိုင်သည်” ဟု ယခုလတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဗဟိုဘဏ်အတွက် အဓိကအချက်က အကျိုးအမြတ်မဟုတ်ဘူး၊ အများပြည်သူအကျိုး”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့