ဆုတ်ယုတ်မှု နှစ်ခုနှင့် Fed ၏ အတက်အကျများအတွက် အမြန်အဆုံးသတ်ကို မျှော်လင့်ပါ။

Federal Reserve သည် အစည်းအဝေးများမစတင်မီ ရက်အနည်းငယ်အလိုတွင် ၎င်း၏မူဝါဒ-ချမှတ်ခြင်းဖြင့် Federal Open Market Committee မှ ဆုံးဖြတ်ချက်များ ပေါက်ကြားစေမည့်အစား ဆုံးဖြတ်ချက်များ ပေါက်ကြားခြင်းကို ရွေးချယ်ခဲ့သည်။ နောက်ကျမှ လွဲမှားနေသော zigzags များရှိနေသောကြောင့်ဖြစ်သည်။

၎င်း၏မေလ 4 ရက်သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell က၎င်း၏ဖက်ဒရယ်-ရန်ပုံငွေပစ်မှတ်နှုန်းတွင် 75 ချက်အခြေခံအချက်တိုးမြှင့်မှုသည် "ကော်မတီကတက်ကြွစွာစဉ်းစားနေသောအရာမဟုတ်" ဟုကြေငြာခဲ့သည်။ ဇွန်လလယ်မှာ FOMC အစည်းအဝေးမှာ သုံးနှုန်းတယ်။ အခြေခံအချက် ၇၅ ချက်ဖြင့် မြှင့်တင်ခဲ့သည်။လက်ရှိ 1.50%-1.75% အပိုင်းအခြားအထိ၊ ဆုံးဖြတ်ချက်ကို အစောပိုင်းရက်အနည်းငယ်က The Wall Street Journal တွင် ပေါက်ကြားခဲ့သည်။ (အခြေခံအမှတ်သည် ရာခိုင်နှုန်းအမှတ်တစ်ခု၏ 1/100th ဖြစ်သည်။)

ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က FOMC သည် ဦးတည်နေကြောင်း ဂျာနယ်က ဖော်ပြခဲ့သည်။ နောက်ထပ် 75-အခြေခံ-မှတ်ခရီး အင်္ဂါနေ့တွင်စတင်မည့် နှစ်ရက်ကြာအစည်းအဝေးတွင် Fed စောင့်ကြည့်သူအချို့က နောက်ဆုံး 100 လအတွက် စားသုံးသူစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းတွင် အံ့မခန်း 9.1% ခုန်တက်သွားပြီးနောက် ခန့်မှန်းခဲ့ကြသည့် အခြေခံအချက် 12 တိုးခြင်းထက်၊ Canada ဘဏ်မှ အံ့အားသင့်ဖွယ်ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။ အမှတ်ပြည့် မြှင့်တင်မှုအပေါ်။ သို့သော် ကြာသပတေးနေ့တွင် 81-based-point ရွှေ့ခြင်း၏ 75% ဖြစ်နိုင်ခြေကို ဗဟိုဘဏ်၏ အနာဂတ်များက ထောက်ပြသည်၊ CME ၏ FedWatch ဆိုက်. ဇူလိုင်လ 13 ရက်နေ့တွင် အဆိုပါဆိုးရွားသော CPI အစီရင်ခံစာထုတ်ပြန်ပြီးနောက်, 100-အခြေခံ-အမှတ်တက်ခြင်း၏မသာမည 80% မှာအထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိခဲ့သည်။

ဤရုတ်တရက်အပြောင်းအရွှေ့များမှ ထွက်ပေါ်လာသည့် ကြီးမားသောပုံမှာ PGIM Fixed Income ၏ တွဲဖက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Gregory Peters က 2009 ခုနှစ်မှ 2019 ခုနှစ်အတွင်း ရရှိခဲ့သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပတ်ဝန်းကျင်နှင့် လွန်စွာကွာခြားကြောင်း မှတ်ချက်ပြုသည်။ ၎င်းနှင့်အတူ ၎င်းက “ကျွန်ုပ်၏အသက်မွေးဝမ်းကြောင်းတွင် ကျွန်တော်မြင်ဖူးသည့်အတိုင်း ကြီးမားကျယ်ပြန့်သော ရလဒ်များစွာ ထွက်ပေါ်လာသည်” ဟု ဆိုသည်။

ကြိုတင်ခန့်မှန်းသူများနှင့် စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် Fed မူဝါဒနှင့် စီးပွားရေးလမ်းကြောင်းအပေါ် သိသိသာသာ မသေချာသည်မှာ၊ FOMC သည် ၎င်း၏နှစ်ကုန် Fed-funds နှုန်းထားအတွက် ၎င်း၏ ရှေ့အလားအလာကို 3.4% သို့ နောက်ကျပြီးမှ ရုပ်သိမ်းလိုက်သည့်တိုင်၊ ဇွန်လ စီးပွားရေးခန့်မှန်းချက်အကျဉ်းချုပ် မတ်လတွင် 1.9% မျှသာရှိရာမှ၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာခြင်းအတွက် မယုံနိုင်လောက်အောင်နည်းပါးသော အရေအတွက်ဖြစ်သည်။

FOMC သည် ၎င်း၏နံပါတ်များကို စျေးကွက်သို့ သိသိသာသာ အမှတ်အသားပြုခဲ့သည်။ နိုဝင်ဘာ 2 ရက်အစည်းအဝေးတွင် ဗဟိုဘဏ်၏နှစ်ကုန်ခန့်မှန်းချက်အား ဗဟိုဘဏ်၏နှစ်ကုန်ခန့်မှန်းချက်တွင် ဗဟိုဘဏ်မှ ပေးဆောင်ရမည့်ငွေကြေးများကို ဒီဇင်ဘာ 25 တွင် FOMC confab တွင် 14-အခြေခံ-မှတ်တိုင် တိုးမြှင့်မှုတစ်ခုနှင့်အတူ ဗဟိုဘဏ်၏နှစ်ကုန်ခန့်မှန်းချက်ကို ထိခိုက်စေသည်ကို မြင်တွေ့ရသည်။ Fed သည် လာမည့်မတ်လတွင် အခြေခံအချက် 3.50 ခုဖြင့် Fed-funds နှုန်းထားကို ဖြတ်တောက်မည်ဟု ဈေးကွက်က ညွှန်ပြနေသဖြင့် အထွတ်အထိပ်ကို အမှတ်အသားပြုနိုင်သည်။

ထိုသို့သောလမ်းကြောင်းသည် စီးပွားရေးနှေးကွေးခြင်းနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဖြေလျှော့ပေးခြင်းဖြင့် Fed အား လာမည့်နှစ်တွင် လမ်းကြောင်းပြောင်းသွားစေရန် ခွင့်ပြုပေးသည်။ သို့သော် ဗဟိုဘဏ်၏ တင်းကျပ်မှုသည် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင် ခန့်မှန်းချက်နှင့် စျေးကွက်သို့ ပေါက်ဈေးထက် ကျော်လွန်ရမည်ဟု လေ့လာသူအချို့က ယူဆကြသည်။

Jefferies ၏ဘဏ္ဍာရေးဘောဂဗေဒပညာရှင် Aneta Markowska သည် လာမည့်အစည်းအဝေးတွင် 75 ချက်ကိုအခြေခံအဆင့်တက်ရန်သဘောတူညီမှုတောင်းဆိုမှုကိုသဘောတူသော်လည်း Fed သည်စက်တင်ဘာလတွင်အခြေခံအချက် 50 မြင့်တက်မှုသို့ပြောင်းသွားသည်ကိုမြင်ရပြီး 75 အခြေခံအချက်များမဖုတ်ဘဲ၊ အနာဂတ်သို့။ သို့သော် စျေးကွက်သည် 4% ထိအောင်မျှော်လင့်ထားသည့် ရန်ပုံငွေနှုန်းထားအတွက် နောက်ဆုံးအထွတ်အထိပ်ကို လျှော့တွက်နေသည်ဟု သူမက ပြောသည်။

Markowska သည် ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင်ခန့်မှန်းချက်များ (အမှတ်အသားနှင့်ဝေးကွာသော) အစီရင်ခံအချက်အလက်များအပေါ်အခြေခံ၍ မူဝါဒချမှတ်ခြင်းကို ဗဟိုဘဏ်များကမြင်သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် စားသုံးသူအများစုခံစားရသော တည်ငြိမ်နေသော ဆိုင်းဘုတ်၏ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သော ကိန်းဂဏန်းများကို သူမသည် ခဏတာနေသာသည့်ဘက်သို့ ရောက်ရှိလာသည်ကိုလည်း သူမမြင်သည်။

အစပိုင်းတွင်၊ အမည်ခံတိုးတက်မှုသည် အလွန်အားကောင်းခဲ့ပြီး အများစုကို ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအထိ တွန်းလှန်နိုင်သော်လည်း လက်ရှိဒေါ်လာတွင် ခိုင်မာသောအသုံးစရိတ်ကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်ဟု သူမက မှတ်ချက်ပြုသည်။ မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း ဓာတ်ဆီစျေးနှုန်းများ သိသိသာသာကျဆင်းသွားသဖြင့်၊ သူမသည် သုညနီးပါးရှိသော ခေါင်းစီးလစဉ်ပြောင်းလဲမှုများနှင့်အတူ နူးညံ့သိမ်မွေ့သော CPI အစီရင်ခံစာများကို ရှာဖွေနေပါသည်။

သို့သော် ၎င်းသည် အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်ကို ဖယ်ထုတ်ထားသည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ “အဓိကအစီအမံများ” အပေါ် ဆက်လက်မြင့်တက်နေသည့် စျေးနှုန်းဖိအားကို ဖုံးကွယ်ထားနိုင်သည်၊ ဤနေရာသည် လွန်ခဲ့သော တစ်ပတ်က ဖြစ်သည်။. စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများ ကျဆင်းသွားသည်နှင့် တပြိုင်နက် ပင်မငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ ကပ်ငြိမှုကို အကောင်အထည်ဖော်ခြင်းသည် Fed ပေါ်လစီအတွက် ၎င်းတို့၏မျှော်လင့်ချက်များကို ပြန်လည်အလေးပေးရန်အတွက် စျေးကွက်များကို လှုံ့ဆော်ပေးလိမ့်မည်ဖြစ်ကြောင်း သူမက ခန့်မှန်းသည်။

PGIM ၏ Peters က ပြောကြားသည်မှာ၊ သင်္ချာနည်းအရ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် မကြာသေးမီက တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 9% နှုန်းမှ 7% သို့မဟုတ် 6% သို့ လျင်မြန်စွာ ကူးပြောင်းသွားလိမ့်မည်ဟု ဆိုသည်။ ဒါပေမယ့် 4% ဒါမှမဟုတ် 5% မှာ ကပ်နေရင် ဘာဖြစ်မလဲ။ “ဗဟိုဘဏ်ရဲ့ အလုပ်ပြီးပြီလား။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းထားနိုင်လောက်အောင် ဖြစ်လာမယ့် အကောင်းမြင်လွန်းတယ်” ဟု ၎င်းက ဆက်လက်ပြောသည်။

Markowska ကဲ့သို့ပင်၊ Peters သည် အသိအမှတ်ပြုမှုနည်းသော အမည်ခံစီးပွားရေးတိုးတက်မှုကို အခိုင်အမာမြင်သည်။ သတင်းကောင်းမှာ ၎င်းသည် အမြတ်ငွေများကို အဓိကအားဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကိုယ်စားပြုသည့်တိုင် ပြဿနာများစွာကို ကျော်ဖြတ်ကာ အစီရင်ခံထားသော ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများကို အားကောင်းလာစေမည်ဖြစ်သည်။

Markowska သည် လာမည့်နှစ်အတွက် စိုးရိမ်စရာအဖြစ် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို မြင်သည်။ မကြာသေးမီက အလုပ်လက်မဲ့အာမခံတောင်းဆိုမှုအသစ်များ မြင့်တက်လာမှုကို သူမက ပယ်ချခဲ့သည်။ ပြည်နယ် အချက်အလက် အများစုသည် မက်ဆာချူးဆက်တွင် စုစည်းထားသည်ကို ပြသသည်၊ ပိုမိုတင်းကျပ်သော ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများကြောင့် အခက်ကြုံနေရသော ဇီဝနည်းပညာနှင့် နည်းပညာကုမ္ပဏီများတွင် သရုပ်ဖော်ပြသသည်။ အလုပ်ထုတ်ခံရသူများသည် ခိုင်မာအားကောင်းသော အလုပ်သမားဈေးကွက်တွင် အလုပ်အကိုင်သစ်များ လျင်မြန်စွာရှာဖွေနေကြောင်း သူမအား ဆက်လက်တောင်းဆိုမှုများမှာ မြင့်တက်လာခြင်းမရှိပေ။

Peters သည် Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေပြီး ၎င်း၏ယုံကြည်စိတ်ချရမှုကို ပြန်လည်ရရှိရန် လမ်းစဉ်အတိုင်း ဆက်ရှိနေမည်ဟု Peters က ယူဆသည်။ အားနည်းခြင်း၏ပထမလက္ခဏာမှာ သက်သာရာရခြင်းသည် မိုင်အနည်းငယ်မျှသာရှိသော မာရသွန်ကို ဖြတ်လိုက်ခြင်းကဲ့သို့ဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုရှုထောင့်မှကြည့်လျှင် သူသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ခြေကြောင့် ကော်ပိုရိတ်ချေးငွေအန္တရာယ်ကို သတိထားပြီး Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတိုက်ပွဲမှ အကျိုးအမြတ်ရသင့်သည့် သက်တမ်းကြာရှည်သော Treasuries ကို ပိုနှစ်သက်သည်။

Fed အကြီးအကဲ Powell က ဗဟိုဘဏ်သည် ဆယ်စုနှစ် လေးခုကြာ မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ၎င်း၏ 2% ပစ်မှတ်သို့ ပြန်လည်ရောက်ရှိစေမည်ဟု အခိုင်အမာ ပြောကြားခဲ့သည်။ ထိုအချက်နှင့် ပတ်သက်၍ Société Générale ၏ အမြဲတစေ ပြင်းထန်သော ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Albert Edwards က “မကြာသေးမီက အဖြစ်အပျက်များသည် Fed တွင် Damascene ပြောင်းလဲခြင်းကို တွန်းအားပေးခဲ့ပြီး ကပ်ရောဂါခေတ်တွင် ဘဏ္ဍာရေးလိုငွေပြမှု၏ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုသည် အဓိကဖြစ်ကြောင်း နားလည်လာပါသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို မြင့်မားစေသော အထောက်အကူဖြစ်စေသည်—၎င်း၏အစောပိုင်းက ကန့်ကွက်မှုများရှိနေသော်လည်း ၎င်းသည် ထိုသို့မဖြစ်နိုင်ပါ။"

အောက်ခြေလိုင်း- data-based Fed သည် ဗဟိုဘဏ်၏ 2023% အကွာအဝေးသို့ အလယ်အလတ်အဆင့်သို့ ရုတ်သိမ်းပြီးနောက် 3 တွင် ဒေတာကိုအခြေခံသော Fed သည် သက်သာလာမည်ဟု လောင်းကြေးငွေများပေးနေသည့် စျေးကွက်က လောင်းကြေးထပ်သည်။ ၎င်းသည် နက်ရှိုင်းသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ရှောင်ရှားနိုင်သော်လည်း လွန်ခဲ့သော ဆယ်စုနှစ် လေးခုက Fed ၏ အောင်မြင်သော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစစ်ပွဲအစတွင် 1980 နှင့် 1981-82 ကဲ့သို့ပင် နှစ်ဆကျဆင်းသွားစေသည်။

အဲဒါက ရှေ့ကို လမ်းညွှန်တာ မဟုတ်ဘူး၊ ဒါပေမယ့် အဲဒါက သက်ဆိုင်ရာ သမိုင်းပါ။

ရေးသားဖို့ မှာ Randall ဒဗလျူ Forsyth [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]