စျေးကွက်သတင်းမရောင်းမီ Peloton မှ ကောလဟာလများကို ဖယ်ရှားပါ။

Peloton (PTON) ကို ၎င်း၏လက်ရှိတန်ဖိုးနှင့် နီးစပ်သည့်နေရာတိုင်းတွင် ရယူခြင်းသည် အရင်းအနှီးအသုံးပြုမှု ညံ့ဖျင်းခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ Peloton ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 2Q22 ဝင်ငွေများ၊ အမှုဆောင်အပြောင်းအလဲများနှင့် တစ်နှစ်ပြည့်ဝင်ငွေ လမ်းညွှန်ချက်သည် ရှယ်ယာတန်ဖိုး အလွန်အမင်း တန်ဖိုးတက်နေပြီး ရှယ်ယာ 8 ဒေါ်လာအထိ နိမ့်သွားနိုင်သည်ဟု ကျွန်ုပ်၏စာတမ်းကို အလေးပေးဖော်ပြပါသည်။

Peloton ၏စတော့စျေးနှုန်းသည် Amazon (AMZN) သို့မဟုတ် Nike (NKE) ကဲ့သို့ ၀ယ်လိုအားကောင်းသည့် သတင်းများကြောင့် မကြာသေးမီက မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း Peloton သည် Peloton နှင့် အလားတူထုတ်ကုန်ကို ပေးဆောင်သော ပြိုင်ဖက်များစွာရှိသောကြောင့် Peloton ကို ၀ယ်ယူနိုင်လိမ့်မည်မှာ သေချာပြီး Peloton ၏ နည်းပညာသည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ၀ယ်လိုအားဖြစ်စေသော ပစ်မှတ်တစ်ခုဖြစ်စေမည့် အထူးအထွေမရှိပါ။ ဝယ်ယူခြင်းဆိုင်ရာ ကောလာဟလများသည် ကျွမ်းကျင်သူများအတွက် ၎င်းကိုဖြုတ်ချရန် အခွင့်အလမ်းပေးရန်အတွက် စတော့ရှယ်ယာတစ်ခုကို ယာယီမြှင့်တင်ပေးလေ့ရှိသည်။

Amazon၊ Nike၊ သို့မဟုတ် Apple (AAPL) သည် Peloton ၏လုပ်ငန်းနှင့်ပါလာမည့် စက်ပစ္စည်းများနှင့် ထုတ်လုပ်ရေးဆိုင်ရာ ခေါင်းကိုက်မှုများကို မရယူလိုဘဲ၊ Peloton စာရင်းသွင်းသူများ/အသုံးပြုသူများလည်း ရှိပြီးသားဖြစ်နိုင်ခြေမြင့်မားသောကြောင့် ဝယ်ယူသူများ၏တန်ဖိုးသည် နိမ့်ပါးဖွယ်ရှိသည်။ Amazon၊ Nike နှင့် Apple တို့၏ ဖောက်သည်များ။

Peloton သည် ဆွဲဆောင်မှုရှိသော ဝယ်ယူမှုပစ်မှတ်တစ်ခုဖြစ်လာရန်အတွက် ၎င်း၏စတော့ရှယ်ယာသည် လက်ရှိအဆင့်ထက် 8% ထက် 50% နိမ့်သော ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $XNUMX အောက်တွင် အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ရန် လိုအပ်ပါသည်။ Peloton ရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်ထားဆဲဖြစ်တဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက စတော့ရှယ်ယာတွေ နိမ့်ကျမသွားခင် အခုထွက်သင့်တယ်လို့ ကျွန်တော်ယုံကြည်ပါတယ်။

Peloton မှာ ငါ Bearish ရှိနေတယ်။

မူလက Peloton ကို ကျွန်ုပ်၏ Focus List Stocks- Short Model Portfolio တွင် 2020 ခုနှစ် အောက်တိုဘာလတွင် ထည့်သွင်းခဲ့ပြီး ၎င်းသည် S&P 500 ကို 103 ခုနှစ်တွင် 2021% အတိုချုံ့ကာ စွမ်းဆောင်နိုင်ခဲ့သည်။ 76 တွင် 2021% ကျဆင်းသွားသော်လည်း Peloton ၏တန်ဖိုးသည် ကုမ္ပဏီ၏အဖြစ်မှန်နှင့် အဆက်ပြတ်နေဆဲဖြစ်သည်။ အခြေခံကျပြီး အများကြီးပိုကျသွားနိုင်တယ်။

COVID Bump ရဲ့ အားနည်းချက်က ဒီမှာပါ။

COVID-19 ကြောင့် သော့ခတ်မှုများကြောင့် စားသုံးသူများကို အိမ်တွင်း လေ့ကျင့်ခန်း ကိရိယာများထံ တွန်းပို့ပြီးနောက် Peloton ၏ တစ်နှစ်ပြီးတစ်နှစ် (YoY) ဝင်ငွေ ကွန်ပြူတာများသည် အမြဲတမ်း ထိပ်ဆုံးတွင် ရပ်တည်ရန် ခက်ခဲသွားပါသည်။ မျှော်လင့်ထားသည့်အတိုင်း၊ စီးပွားရေးများ ပြန်လည်ဖွင့်လှစ်လာသည်နှင့်အမျှ အိမ်တွင်းလေ့ကျင့်ခန်းပစ္စည်းများအပေါ် စိတ်ဝင်စားမှု ကျဆင်းသွားကာ Peloton ၏ "တိုးတက်မှုဇာတ်လမ်း" သည် YoY ဝင်ငွေတိုးတက်မှုနှုန်း ဆက်လက်ကျဆင်းနေသဖြင့် 2021 ခုနှစ်တွင် ပြေလည်သွားပါသည်။

Peloton သည် မကြာသေးမီက ၎င်း၏ 2022 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်၏ ဝင်ငွေလမ်းညွှန်ချက်ကို အကွာအဝေး $3.7 မှ $3.8 billion သို့ ဖြတ်တောက်ခဲ့ပြီး ယခင်ခန့်မှန်းချက်မှာ $4.4 မှ $4.8 billion သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ အလယ်အလတ်တွင်၊ ထိုလမ်းညွှန်ချက်သည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ၀င်ငွေ 7% ကျဆင်းမှုကို ကိုယ်စားပြုသည်။ ကုမ္ပဏီသည် စာရင်းသွင်းသူ ၃ သန်းအတွက် ၎င်း၏ 2022 လမ်းညွှန်ချက်ကို ဖြတ်တောက်ခဲ့ပြီး ယခင်ခန့်မှန်းထားသည့် 3 သန်းမှ 3.35 သန်းအထိ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

ဒီလို စီးပွားရေးကျဆင်းမှုက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကို မအံ့သြသင့်ပါဘူး။ Peloton သည် သိသိသာသာတန်ဖိုးကြီးနေသေးကြောင်း 2021 ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ကျွန်ုပ်သတိပေးခဲ့ပြီး Peloton ၏အနာဂတ်ရလဒ်များနှင့်ပတ်သက်ပြီး (နွားများအတွက်) မှတ်ချက်များထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ Guggenheim နှင့် Raymond James တို့သည် ၀ယ်လိုအား အားနည်းခြင်းကြောင့် စာရင်းသွင်းမှုများသည် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် နည်းပါးဖွယ်ရှိကြောင်း မှတ်သားခဲ့သည်။ JMP Securities သည် ဝဘ်ဆိုက်လည်ပတ်မှုများနှင့် စာမျက်နှာကြည့်ရှုမှုများကို ဒီဇင်ဘာလတွင် YoY ကျဆင်းသွားကြောင်း မီးမောင်းထိုးပြထားသည်။

ပြိုင်ဆိုင်မှုဖိအားသည် 78%+ အကျဘက်သို့ ဦးတည်စေသည်။

ဤနေရာတွင် ကျွန်ုပ်၏အစီရင်ခံစာတွင် Peloton မျက်နှာများ မြောက်မြားစွာသော ခေါင်းမာမှုများကို အကြမ်းဖျင်းဖော်ပြပါသည်။ Peloton နွားကိစ္စအတွက် အကြီးမားဆုံးစိန်ခေါ်မှုမှာ အိမ်တွင်းလေ့ကျင့်ခန်းသုံးကိရိယာစက်မှုလုပ်ငန်းတခွင်တွင် လက်ရှိလုပ်ကိုင်နေသူများနှင့် လုပ်ငန်းစတင်သူများထံမှ ပြိုင်ဆိုင်မှု မြင့်တက်လာခြင်းဖြစ်ပြီး Peloton ၏ အမြတ်အစွန်းဆက်လက်မရရှိခြင်းနှင့်အတူ။

ဥပမာအားဖြင့်၊ Apple သည် ၎င်း၏ရှိပြီးသား ထုတ်ကုန်အစုံလိုက်နှင့် ပေါင်းစပ်ထားပြီးဖြစ်သည့် ၎င်း၏ကြံ့ခိုင်မှုစာရင်းသွင်းခြင်းဝန်ဆောင်မှုကို တိုးချဲ့ခဲ့သည်။ Amazon ၏ Halo Fitness ခြေရာခံကိရိယာများနှင့် ပေါင်းစပ်ထားသည့် အိမ်တွင်းဗီဒီယိုလေ့ကျင့်ခန်းများအတွက် Halo Fitness ဝန်ဆောင်မှုကို မကြာသေးမီက ကြေညာခဲ့သည်။

Amazon သည် အစောပိုင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအဖြစ် ထည့်သွင်းထားသော Tonal သည် နံရံတွင်တပ်ဆင်ထားသော ခွန်အားလေ့ကျင့်ရေးကိရိယာကို ပေးဆောင်ပြီး Lululemon သည် Mirror ကို ပေးဆောင်သည်။ ProForm နှင့် NordicTrack ကဲ့သို့သော ကုန်အမှတ်တံဆိပ်များသည် စက်ဘီးများ၊ ပြေးစက်များနှင့် အခြားအရာများကို နှစ်အတော်ကြာ ကမ်းလှမ်းခဲ့ပြီး စာရင်းသွင်းလေ့ကျင့်ခန်း အတန်းကမ်းလှမ်းမှုများတွင် ၎င်းတို့၏ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများကို မြှင့်တင်လျက်ရှိသည်။ တုံ့ပြန်သည့်အနေဖြင့် Peloton သည် ၎င်း၏နောက်ဆုံးထွက်ကုန်ပစ္စည်းဖြစ်သည့် “လမ်းညွှန်ချက်”၊ အသုံးပြုသူ၏လှုပ်ရှားမှုများကို ခြေရာခံပြီး ခွန်အားလေ့ကျင့်မှုတွင် အထောက်အကူဖြစ်စေရန် တီဗီနှင့်ချိတ်ဆက်ထားသည့် ကင်မရာကို ကြေညာခဲ့သည်။ ယုံကြည်သူလေ့လာဆန်းစစ်သူ Youssef Squali က ကမ်းလှမ်းမှုသည် ပြိုင်ဆိုင်မှုနှင့်နှိုင်းယှဉ်ပါက "လွန်ကဲစွာ" ဟုခေါ်သည်။

ရိုးရာအားကစားရုံပြိုင်ဖက်များသည် အသစ်တဖန်တောင်းဆိုမှုများကို မြင်တွေ့နေရသောကြောင့် Peloton ၏ရုန်းကန်မှုများလည်း ရှိလာပါသည်။

ထို့အပြင် Apple၊ Nautilus (NLS)၊ Lululemon၊ Amazon နှင့် Planet Fitness (PLNT) အပါအဝင် ၎င်း၏ အများသူငှာ ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသည့် ရွယ်တူများဖြစ်သော Peloton သည် အခွန်အပြီးတွင် အမြတ်ငွေ (NOPAT) အနုတ်လက္ခဏာဆောင်သည့် တစ်ခုတည်းသော လုပ်ငန်းဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးသည် ၎င်း၏ပြိုင်ဘက်အများစုထက် မြင့်မားသော်လည်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့်အရင်းအနှီး (ROIC) တွင် အပြုသဘောဆောင်သော ပြန်လာမှုကို တွန်းအားပေးရန် မလုံလောက်ပါ။ TTM ထက် ROIC -21% ဖြင့် Peloton သည် အနုတ်လက္ခဏာ ROIC ကိုထုတ်လုပ်ရန် အထက်တွင်ဖော်ပြထားသော တစ်ခုတည်းသောကုမ္ပဏီလည်းဖြစ်သည်။ ပုံ 1 ကိုကြည့်ပါ။

ပုံ 1- Peloton ၏ အမြတ်အစွန်းနှင့် ယှဉ်ပြိုင်မှု- TTM

ပြောင်းပြန် DCF သင်္ချာ- Peloton သည် ဝယ်လိုအား ပျော့သွားသော်လည်း သုံးဆရောင်းချရန် ဈေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားသည်။

Peloton ၏စတော့ရှယ်ယာစျေးနှုန်းတွင်ထည့်သွင်းထားသောအနာဂတ်အမြတ်အစွန်းကြီးထွားမှုအတွက်မျှော်လင့်ချက်များကိုရေတွက်ရန်ကျွန်ုပ်၏ပြောင်းပြန်လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု (DCF) မော်ဒယ်ကိုအသုံးပြုသည်။ ~$37/share ကို အကြောင်းပြရန်၊ Peloton သည် ၎င်း၏သမိုင်းတွင် မည်သည့်အချိန်ထက်မဆို အမြတ်အစွန်းပိုရမည်ဖြစ်ပါသည်။ အမြတ်အစွန်းအတွက် တိုးတက်မှုကို မျှော်လင့်ရန် အကြောင်းမရှိပါဘဲ၊ $37/share ဖြင့် ရည်ညွှန်းထားသော မျှော်လင့်ချက်များကို ကုမ္ပဏီ၏အလားအလာနှင့် ပတ်သက်၍ လက်တွေ့မကျသော အကောင်းမြင်မှုအဖြစ် ရှုမြင်ပါသည်။

အထူးသဖြင့်၊ ~$37/share ၏စျေးနှုန်းကို မျှတစေရန် Peloton သည်-

• ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 5% (3x Peloton ၏ အကောင်းဆုံးအနားသတ်၊ -8% TTM) နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက၊
• ဘဏ္ဍာနှစ် 17 ခုနှစ်အထိ 2028% CAGR ဖြင့် ဝင်ငွေတိုးလာသည် (လာမည့် ခုနစ်နှစ်အတွင်းတွင် ခန့်မှန်းထားသော အိမ်တွင်းအားကစားကိရိယာလုပ်ငန်း တိုးတက်မှုနှုန်း 2 ဆကျော်)။

ဤအခြေအနေတွင်၊ Peloton သည် ဘဏ္ဍာနှစ် 12.4 တွင် $2028 billion ဝင်ငွေရရှိမည်ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် ၎င်း၏ TTM ဝင်ငွေ 3 ဆနှင့် ၎င်း၏ ကပ်ရောဂါအကြိုဘဏ္ဍာရေးနှစ် 7 တွင် ၀င်ငွေ 2020x ရရှိမည်ဖြစ်သည်။ ဒေါ်လာ 12.4 ဘီလီယံဖြင့် Peloton ၏ဝင်ငွေသည် ပြက္ခဒိန် 18 တွင် ၎င်း၏ စုစုပေါင်းလိပ်စာပြောနိုင်သောစျေးကွက် (TAM) ၏ 2027% ဝေစုကို ရည်ညွှန်းမည်ဖြစ်ပြီး၊ ကျွန်ုပ်သည် ပေါင်းစပ်အွန်လိုင်း/အတုအယောင်ကြံ့ခိုင်ရေးနှင့် အိမ်တွင်းကြံ့ခိုင်ရေးပစ္စည်းစျေးကွက်များကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားထားသည်။ ကိုးကားရန်အတွက်၊ 2020 ပြက္ခဒိန်တွင် Peloton ၏ TAM ၏ဝေစုသည် 12% မျှသာဖြစ်သည်။ အများသူငှာရရှိနိုင်သော အရောင်းဒေတာပါရှိသော ပြိုင်ဘက်များ၏ iFit Health၊ NordicTrack နှင့် ProForm ပိုင်ရှင်၊ Beachbody (BODY) နှင့် Nautilus အသီးသီး၊ 9%, 6% နှင့် 4 ခုနှစ်တွင် TAM ၏ 2020% အသီးသီးရှိသည်။

Peloton သည် လက်ရှိပြိုင်ဆိုင်မှုအခင်းအကျင်းနှင့် လက်ရှိထုတ်ကုန်ကို ရောင်းချနိုင်စွမ်းမရှိသည့်အတွက် ၎င်း၏စျေးကွက်ဝေစုကို တိုးမြင့်လာမည်ဟု ယူဆခြင်းသည် အလွန်အကောင်းမြင်သည်ဟု ထင်မြင်မိပါသည်။ ၎င်း၏ထုတ်ကုန်များအတွက် မကြာသေးမီက စျေးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများသည် မြင့်မားသောစျေးနှုန်းများသည် ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်သည်ကို ညွှန်ပြပြီး လာမည့်နှစ်များတွင် margin များကို ပိုမိုဖိအားပေးနိုင်သည်။ အောက်တွင် အသေးစိတ်ဖော်ပြထားသော ပိုမိုလက်တွေ့ကျသော အခြေအနေတွင်၊ စတော့ရှယ်ယာသည် ကြီးမားသော အကျဘက်အန္တရာယ်ရှိသည်။

PTON ၏ သဘောတူညီမှုသည် မှန်ကန်ပါက 51%+ အားနည်းချက်ရှိသည်။ Peloton လို့ယူဆရင်တောင်

• NOPAT အနားသတ်သည် 4.2% သို့ တိုးတက်ကောင်းမွန်လာသည် (၎င်း၏အမြဲတမ်းအကောင်းဆုံးအနားသတ် 2x ကျော်နှင့် COVID-10 မတိုင်မီ Nautilus ၏ 19 နှစ်ပျမ်းမျှ NOPAT အနားသတ်နှင့် ညီမျှသည်)
• 7 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်တွင် ၀င်ငွေသည် -2022% ကျဆင်းသွားသည် (စီမံခန့်ခွဲမှုလမ်းညွှန်ချက်၏ အလယ်မှတ်)၊
• ဝင်ငွေသည် 2023 နှင့် 2024 ခုနှစ်တွင် အများသဘောတူနှုန်းဖြင့် တိုးလာပြီး၊
• ဘဏ္ဍာနှစ် 14-2025 တွင် တစ်နှစ်ဝင်ငွေ 2028% တိုးလာသည် (အိမ်တွင်းအားကစားရုံသုံးပစ္စည်းလုပ်ငန်း CAGR 2 မှ ပြက္ခဒိန်အထိ 2027x နီးပါး)၊

စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $18/ရှယ်ယာတန်ဖိုးဖြစ်ပါသည် – လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 51% ကျဆင်းသွားပါသည်။ ဤအခြေအနေသည် Peloton ၏ ၀င်ငွေသည် 8.8 ခုနှစ် ပြက္ခဒိန်တွင် ၎င်း၏စုစုပေါင်းလိပ်စာရနိုင်သောစျေးကွက်၏ 2028% ရှယ်ယာဖြစ်သော 12 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် $2020 ဘီလီယံအထိ တိုးလာသည်ဟု ရည်ညွှန်းဆဲဖြစ်သည်။

PTON သည် အမြတ်အစွန်းသည် COVID အမြင့်ဆုံးကိုကျော်သွားသော်လည်း 78% ကျဆင်းသွားသည်- Peloton လို့ ယူဆရင်

• NOPAT margin သည် 3.4% (ကုမ္ပဏီသမိုင်းတွင် အမြင့်ဆုံး margin 1.5x) သို့ တိုးတက်စေသည်။
• ထို့နောက် ဘဏ္ဍာနှစ် 11 တွင် နှစ်စဉ် 2028% တိုးလာပါသည်။

စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့တွင် 8 ဒေါ်လာ/ရှယ်ယာတန်ဖိုးသာရှိပြီး လက်ရှိပေါက်ဈေးထက် 78% ကျဆင်းသွားပါသည်။

Peloton သည် ဤကိစ္စရပ်အတွက် ကျွန်တော်ယူဆထားသော ၀င်ငွေတိုးတက်မှု သို့မဟုတ် အနားသတ်တိုးတက်မှုကို မအောင်မြင်ပါက၊ စတော့ရှယ်ယာတွင် ကျဆင်းနိုင်သည့်အန္တရာယ်သည် ပို၍ပင်မြင့်မားလာမည်ဖြစ်သည်။

ပုံ 2 သည် Peloton ၏သမိုင်းဝင် NOPAT နှင့် အထက်ပါ DCF အခြေအနေတစ်ခုစီမှ ရည်ညွှန်းထားသော NOPAT နှင့် နှိုင်းယှဉ်ထားသည်။

ပုံ 2- Peloton ၏သမိုင်းဆိုင်ရာနှင့် NOPAT အဓိပ္ပာယ်သက်ရောက်သည်။

ရက်စွဲများသည် နှစ်စဉ် ဇွန်လအထိ Peloton ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ်ကိုကိုယ်စားပြုသည်။

အထက်ပါအခြေအနေများသည် Peloton ၏ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောမတည်ငွေရင်းပြောင်းလဲမှုသည် ကျွန်ုပ်၏ DCF မော်ဒယ်၏နှစ်တိုင်းတွင် ၀င်ငွေ၏ 10% နှင့်ညီမျှသည်ဟု ယူဆပါသည်။ အကိုးအကားအတွက်၊ Peloton ၏ နှစ်စဉ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသော မတည်ငွေရင်း ပြောင်းလဲမှုသည် ဘဏ္ဍာနှစ် 24 မှ 2019 ဘဏ္ဍာရေးနှစ်အထိ ပျမ်းမျှဝင်ငွေ၏ 2021% ရှိပြီး TTM ထက် ဝင်ငွေ၏ 52% နှင့် ညီမျှသည်။

အထက်ဖော်ပြပါ အခြေအနေတစ်ခုစီသည် မကြာသေးမီက အစုရှယ်ယာကမ်းလှမ်းမှုနှင့် လက်ခံရရှိသည့် နောက်ဆက်တွဲငွေများအတွက်လည်း ထည့်သွင်းထားသည်။ အကောင်းဆုံးအခြေအနေများကိုဖန်တီးရန် ဤငွေကို လက်ကျန်ရှင်းတမ်းရှိ ပိုလျှံငွေအဖြစ် ရှေးရိုးစွဲထင်မြင်ယူဆပါသည်။ သို့သော်လည်း Peloton ၏ငွေသားသည် လက်ရှိနှုန်းထားအတိုင်း ဆက်လက်လောင်ကျွမ်းနေပါက ကုမ္ပဏီသည် ဤအရင်းအနှီးကို ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ လိုအပ်လာမည်ဖြစ်ပြီး စတော့ရှယ်ယာတွင် ကျဆင်းနိုင်ခြေမှာ ပိုမိုမြင့်မားလာမည်ဖြစ်သည်။

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler သည်မည်သည့်သတ်သတ်မှတ်မှတ်စတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္,၊ စတိုင်နှင့်မည်သည့်အကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ရေးသားရန်အတွက်လျော်ကြေးငွေမရ။