UK အကျပ်အတည်းသည် အခြားစျေးကွက်များထဲသို့ ရောက်ရှိလာသောကြောင့် 'ကြောက်ရွံ့ခြင်းသည် ကူးစက်တတ်သည်'

(Bloomberg) -

UK ၏ တည်ငြိမ်မှုမှ အကျပ်အတည်းသို့ လျင်မြန်စွာ ဆင်းသက်လာမှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ချေမှုန်းရန် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ကြိုးပမ်းမှုများ၏ မခိုင်မာမှုကို ဖော်ထုတ်ရန် ခြိမ်းခြောက်နေပြီး ငွေကြေးဈေးကွက်များတစ်လျှောက် ပျံ့နှံ့နေသော မငြိမ်မသက်မှုများကို မြှင့်တင်ရန် ခြိမ်းခြောက်နေသည်။

ငွေကြေးနှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်များတွင် 2020 ခုနှစ် မတ်လနောက်ပိုင်း မတည်ငြိမ်မှုများသည် အမြင့်ဆုံးအဆင့်သို့ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ Bank of America ၏ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာပိုင်ဆိုင်မှုဖြတ်ကျော်စျေးကွက်အန္တရာယ်ညွှန်ကိန်းသည်လည်းကူးစက်ရောဂါစတင်ကတည်းကမမြင်ရသောအဆင့်သို့ခုန်တက်သွားသည်။ အမေရိကန်ရှိ လက်ရှိနှင့် အစိုးရအရာရှိဟောင်းများက ယိုဖိတ်မှုဖြစ်နိုင်ချေကို သတိပေးထားသည်။

Seven Investment Management LLP မှ အကြီးတန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု မဟာဗျူဟာ ပညာရှင် Ben Kumar က "ကြောက်ရွံ့ခြင်းသည် ကူးစက်တတ်ပါသည်။ "ရန်ပုံငွေဖျက်သိမ်းမှုများကြောင့်ဖြစ်ရသည့် UK တွင်ပိုမိုမြင့်မားသောငွေချေးစာချုပ်မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည်မတည်မငြိမ်မှုကြောင့်ပေါင်ရောင်းအားကိုလှုံ့ဆော်ပေးသည်၊ ၎င်းသည်ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းအပြိုင်အရောင်းအ ၀ ယ်များကိုလှုံ့ဆော်ပေးသည့် UK ရှယ်ယာစီးဆင်းမှုကိုလှုံ့ဆော်ပေးသည်။"

1998 ခုနှစ်တွင် ရုရှား၏ မူလပုံစံကဲ့သို့ ဖြစ်ရပ်များနှင့် မကြာသေးမီက၊ ဂရိနိုင်ငံ၏ ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းသည် တစ်ခုတည်းသော နိုင်ငံများသည် ငွေကြေးမတည်ငြိမ်မှုကို ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ဖြစ်စေနိုင်ပုံကို ပြသနေသည်။ ယခုတစ်ကြိမ်တွင် စိုးရိမ်စရာမှာ ယူကေ၏ ပြဿနာများသည် ငွေကြေးနှင့် ဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒကြား တင်းမာမှုများ မည်မျှ မြန်မြန်ဆန်ဆန် ပေါက်ထွက်နိုင်သည်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း သိနေခြင်းဖြစ်သည်။ ဗဟိုဘဏ်များသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် ပြင်းထန်သောတိုက်ပွဲကိုဆင်နွှဲနေခြင်းသည် ခက်ခက်ခဲခဲရခဲ့သော စီးပွားရေးပြန်လည်နာလန်ထူလာမှုကို အန္တရာယ်ဖြစ်စေသည်။

ယူကေအစိုးရသည် လမ်းကြောင်းပြောင်းနိုင်သော်လည်း ယခုအချိန်တွင် အခွန်ဖြတ်တောက်မှုအထုပ်တစ်ထုပ်ကို ပေါင်တငေါ့ချကာ အင်္ဂလန်ဘဏ်ကို ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်တွင် ဝင်ရောက်စွက်ဖက်ရန် နှိုးဆော်လိုက်ပြီးနောက် ၎င်း၏ဘတ်ဂျက်အစီအစဉ်ကို ပြန်လည်ပြင်ဆင်ရန် လိုလားမှုမရှိကြောင်း ပြသနေသည်။

ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဟောင်း Lawrence Summers သည် ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးကို ရင်ဆိုင်ရမည့် အန္တရာယ်များကို ၂၀၀၇ ခုနှစ် အကျပ်အတည်းမတိုင်မီ နွေရာသီနှင့် နှိုင်းယှဥ်ပြခဲ့ပြီး UK ၏ လက်ရှိပြဿနာများသည် ပြိုကွဲနိုင်ခြေရှိသော ဥပမာတစ်ခုသာဖြစ်သည်။

အပြည့်အစုံဖတ်ရန်- Gilt စျေးကွက်ကို ပျက်စီးစေမည့် ပင်စင်စားပြဿနာ

သက်တမ်းရှည် ငွေချေးစာချုပ်များကို အကန့်အသတ်မရှိ ဝယ်ယူမှုများ ပြုလုပ်ရန် အင်္ဂလန်ဘဏ်မှ ကတိပြုပြီးနောက် ၎င်း၏ ဆုံးရှုံးမှုအားလုံးနီးပါး ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာပြီးနောက် ပေါင်သည် စျေးကွက်တွင်း ငွေကြေးမတည်ငြိမ်မှု မြင့်မားနေဆဲဖြစ်သည်။ ဆယ်နှစ်ကြာ US ငွေချေးစာချုပ်များသည် တစ်ပတ်ပတ်လုံး UK gilts များနှင့်အတူ ရွေ့လျားနေသည်။

"FX မတည်ငြိမ်မှုသည် ရေရှည်တည်တံ့သော Treasury မတည်ငြိမ်မှုကို ဖန်တီးပေးပြီး ဗဟိုဘဏ်များမှ စာတိုပေးပို့ခြင်းနှင့် မူဝါဒအပြောင်းအလဲများကို စျေးကွက်မေးခွန်းထုတ်ရန် ပိုမိုလွယ်ကူစေသည်" ဟု Tallbacken Capital Advisors တည်ထောင်သူ Michael Purves က မှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ "သက်တမ်းတိုးခြင်းဖြင့်၊ ၎င်းသည် ရေရှည်တည်တံ့သော စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုအားလုံးကို ဝယ်ယူရာတွင် ပိုမိုစိန်ခေါ်မှုဖြစ်စေလိမ့်မည်။"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

၀ န်ကြီးချုပ် Liz Truss ၏အစိုးရသည်စျေးကွက်များမှဖိအားများကိုအရှုံးမပေးဘဲနိုင်ငံတကာငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့၏အကြံဉာဏ်ကိုလိုက်နာရန်အစီအစဥ်များထွက်ပေါ်လာပြီးနောက်ပေါင်သည်ပြန်လည်ကျဆင်းခဲ့သည်။ Truss က ယူကရိန်းတွင် ရုရှား၏ စစ်ပွဲသည် ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များကို တုန်လှုပ်သွားစေသည့် ဖြစ်ရပ်အဖြစ် အပြစ်တင်သည်။

"ဗြိတိန်မူဝါဒ အကျပ်အတည်းက မကြာသေးမီက စျေးကွက်လုပ်ဆောင်မှု၏ ကြီးမားသော တွန်းအားတစ်ခုဖြစ်သည်" ဟု Richard Bernstein Advisors မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Dan Suzuki က ပြောကြားခဲ့သည်။ "မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ပြင်းထန်သောမက္ကရိုအလားအလာများ၊ တိုးတက်မှုနှေးကွေးခြင်းနှင့် စျေးကွက်အများစုရှိ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်ခြင်းတို့ကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဒေသတစ်ခုမှ အခြားဒေသများသို့ မူဝါဒအသစ်များကို အပိုဆောင်းလေ့ရှိသည်။"

ကျယ်ပြန့်သောဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအတွက် စိုးရိမ်ရန် စောလွန်းသေးသည်ဟု အချို့ကပြောကြသည်။ UK အရောင်းအ၀ယ်က US ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်တွေရဲ့ လည်ပတ်မှုကို ထိခိုက်စေနိုင်မှသာလျှင် ဖြစ်လာနိုင်ပါတယ်လို့ Columbia Threadneedle Investments မှ အကြီးတန်း အတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာပညာရှင် Ed Al-Hussainy က ပြောကြားခဲ့ပါတယ်။

“အခုချိန်ထိတော့ ကျွန်တော်တို့ဘက်က ညံ့ဖျင်းတဲ့ ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ပိုဆိုးစေပေမယ့် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုဆိုင်ရာ စိုးရိမ်မှုတွေကို ဖြစ်ပေါ်စေဖို့ မလုံလောက်သေးဘူး” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

သို့သော် UK စျေးကွက်များသည် ၎င်းတို့၏ ဖွံ့ဖြိုးပြီးသူများနှင့် မည်ကဲ့သို့ ရောယှက်နေသည်ကို လျစ်လျူရှုရန် ခက်ခဲသည်။ ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးဗဟိုအချက်အချာတစ်ခုအနေဖြင့် UK သည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာနှင့် US ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ထရီလီယံပေါင်းများစွာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည်။ ထို့အပြင်၊ စျေးကွက်များသည် 17 နှစ်အတွင်း ၎င်းတို့၏ အမြင့်ဆုံးအဆင့်အနီးတွင် အပြန်အလှန်ပိုင်ဆိုင်မှုဆက်နွယ်မှုကို ပြသသည့် တိုင်းတာမှုတစ်ခုနှင့်အတူ စျေးကွက်များသည် တပြိုင်နက်တည်း ပိုမိုရွေ့လျားလျက်ရှိသည်။

"Gilt စျေးကွက်သည် UK အတွက်သီးသန့်ဖြစ်သည်၊ သို့သော်၎င်းသည်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆိုင်ရာစိုးရိမ်မှုများ၏တူညီသောဦးတည်ချက်ဖြင့်မောင်းနှင်နေသည်" ဟု Principal Global Investors မှကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာမဟာဗျူဟာမြောက်အကြီးအကဲ Seema Shah မှ Bloomberg TV သို့ပြောကြားခဲ့သည်။ “နေရာတိုင်းမှာ တူညီတဲ့ လှုပ်ရှားမှုရှိတယ်လို့ ပြောလို့ရပါတယ်။”

(8th အပိုဒ်ရှိ Tallbacken မှတ်ချက်နှင့်အတူ အပ်ဒိတ်များ)

ဤကဲ့သို့သောနောက်ထပ်ဇာတ်လမ်းများကိုရရှိနိုင်ပါသည် bloomberg.com

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့