Fed Flies သည် 6% နှုန်းမြင့်တက်လာသောအန္တရာယ်နှင့်အတူငွေကြေးမူဝါဒအပေါ်မျက်စိကန်းသည်။

(Bloomberg) — Federal Reserve သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို နှိမ့်ချရန် သို့မဟုတ် အမေရိကန်ကို ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းစေခြင်းမပြုဘဲ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန် ကြိုးပမ်းနေချိန်တွင် ဗဟိုဘဏ်သည် ကန်းခနဲ ဖြစ်သွားသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ယခုလနှောင်းပိုင်းတွင် အရေးကြီးသော အစည်းအဝေးတစ်ခုမတိုင်မီ၊ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ၎င်းတို့၏ လျင်မြန်သောအတိုးနှုန်းတိုးမြှင့်မှုနှင့် ဆီလီကွန်တောင်ကြားဘဏ်ပြိုကျပြီးနောက် ဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ကျန်းမာရေးကို တုန်လှုပ်သွားစေသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူလူတန်းစားအတွက် အံ့အားသင့်ဖွယ်ကောင်းလောက်အောင် ခံနိုင်ရည်ရှိသော စီးပွားရေးနှင့် နပန်းလုံးနေပါသည်။

တာဝန်ရှိသူများရင်ဆိုင်နေရသော အဓိကပြဿနာ- ၎င်းတို့၏ လုပ်ဆောင်ချက်များကို လမ်းညွှန်ရန် ၎င်းတို့အသုံးပြုသည့် lodestar များ တိုးလာပါက တုံ့ပြန်မှုနှုန်းများ သိသိသာသာ မြင့်မားလာပါက၊ လုပ်ငန်းစဉ်တွင် ငွေကြေးမတည်ငြိမ်မှုများကို ပိုမိုအန္တရာယ်ဖြစ်စေနိုင်သည်။

R* — အသံထွက် “r-star” ဟု ဘောဂဗေဒပညာရှင်များမှ သိကြသည့် – လမ်းညွှန်ပို့စ်သည် စီးပွားရေးအတွက် ကြားနေဖြစ်သည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ချိန်ညှိထားသော ရေတိုအတိုးနှုန်းဖြစ်ပြီး ၎င်းကို ရှေ့သို့မတွန်းပို့ဘဲ နောက်ပြန်ဆုတ်နေခြင်းဖြစ်သည်။ အကယ်၍ Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် တိုးတက်မှုကို နှေးကွေးစေလိုပါက – ယခုကဲ့သို့ပင် – ၎င်းသည် အဆိုပါအဆင့်ထက် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ပေးပါသည်။ ဆုတ်ယုတ်မှုတစ်ခုတွင်၊ ကုမ္ပဏီများနှင့် စားသုံးသူများအား ငှားရမ်းသုံးစွဲရန် အားပေးရန် R* အောက်တွင် နှုန်းထားများကို လျှော့ချပေးသည်။

Fed အတွက် ပြဿနာမှာ အထူးသဖြင့် ရာစုနှစ် တစ်ကြိမ် ကပ်ရောဂါ အပြီးတွင် ကြားနေနှုန်းသည် မည်သည်ကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ရန် စီးပွားရေး၏ ပျက်ပြားမှုနှင့် စီးဆင်းမှုများကို ခွဲခြားရန် မလွယ်ကူသောကြောင့် ဖြစ်သည်။

“ရိုးရိုးသားသားပြောရရင် R* ဘယ်မှာရှိတယ်ဆိုတာ ကျွန်တော်တို့မသိပါဘူး” ဟု Fed Chair Jerome Powell က မတ်လ ၇ ရက် လွှတ်တော်ကြားနာပွဲ၌ ပြောကြားခဲ့သည်။

Fed အရာရှိများ၏ တွေးခေါ်မှုကို ရှုပ်ထွေးစေသည်- စီးပွားရေးတစ်ခုလုံးအတွက် အသင့်လျော်ဆုံး အတိုးနှုန်းအဆင့်သည် စျေးကွက်များအတွက် အသင့်တော်ဆုံးမဟုတ်ပါ - အမှန်ပင်၊ လွယ်ကူသော ခရက်ဒစ်အပေါ် မူတည်၍ ကြီးထွားလာသော ငွေကြေးစနစ်တွင် အနှောင့်အယှက်များ ဖြစ်ပေါ်စေနိုင်သည် .

Error အန္တရာယ်

Fed ၏ ရပ်တည်ချက်နှင့် ပတ်၀န်းကျင် မသေချာမရေရာမှုများသည် မူဝါဒအမှားအယွင်းတစ်ခု ဖြစ်စေမည့် အန္တရာယ်ကို မြင့်မားစေသည်။ အကယ်၍ အရာရှိများသည် အတိုးနှုန်းကို ပိုမိုမြှင့်တင်ပြီး ကြားနေနှုန်း မတက်ပါက၊ ၎င်းတို့သည် ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းဖြစ်စေခြင်း သို့မဟုတ် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ ကျဆင်းစေမည့် အန္တရာယ်ကို လည်ပတ်စေသည်။ သို့သော် R* သည် အမှန်တကယ် မြင့်တက်လာပြီး ၎င်းတို့သည် လုံလောက်စွာ မတုံ့ပြန်ပါက၊ အမေရိကန်သည် မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတွင် ပိတ်မိနေမည်ဖြစ်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

နယူးယောက် Federal Reserve Bank of New York ဥက္ကဌ John Williams နှင့် သူ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များ သုတေသနမှရရှိသော ကြားနေနှုန်းကို အနီးကပ်စောင့်ကြည့်ထားသည့် ခန့်မှန်းချက်နှစ်ခုကို ကပ်ရောဂါခေတ်အခက်အခဲများကိုအသိအမှတ်ပြုသောကြောင့် 2020 ခုနှစ် နိုဝင်ဘာလတွင် ဆိုင်းငံ့ထားခဲ့ပါသည်။ ထိုအချိန်တွင်၊ ၎င်းတို့သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွက်ချက်ပြီးနောက် ကြားနေနှုန်းကို ထက်ဝက်ထက်နည်းသောနှုန်းဖြင့် ချိန်ညှိခဲ့သည်။

လာမည့်နှစ်နှစ်အတွင်း ပျမ်းမျှငွေကြေးဖောင်းပွမှု 2.8% ရှိမည်ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက မျှော်လင့်ထားသဖြင့်၊ ၎င်းသည် အမည်ခံအတိုးနှုန်း 3.25% သို့ ပြောင်းလဲသွားမည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် Fed ၏လက်ရှိ 4.5% မှ 4.75% နှုန်းထားပစ်မှတ်အား တင်းကျပ်သောနယ်မြေတွင် ရှင်းလင်းစွာထားရှိမည်ဖြစ်သည်။

ကျွမ်းကျင်သူအချို့က ဘတ်ဂျက်လိုငွေပြမှုနှင့် ကြွေးမြီများ တိုးမြင့်လာမှုအပါအဝင် စီးပွားရေးနှင့် ကပ်ရောဂါကြောင့် ယူကရိန်းကို ရုရှား၏ကျူးကျော်မှုဖြင့် စီးပွားရေးနှင့် မူဝါဒ အပြောင်းအလဲများကြောင့် ကြားနေနှုန်းကို ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခု သို့မဟုတ် ယင်းထက်ပို၍ တွန်းလှန်ခဲ့သည်ဟု စောဒကတက်ကြသည်။

မှန်တယ်ဆိုရင်တော့ Fed ရဲ့ လက်ရှိနှုန်းထားသတ်မှတ်မှုက လုံးဝကို ချုပ်ချယ်ထားပုံမပေါ်ပါဘူး။

Fed သည် လွန်ခဲ့သည့် တစ်နှစ်ခန့်က သုညနီးပါးမှ ၎င်း၏စံနှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးခဲ့သည့်တိုင် စီးပွားရေး၏ ထိန်းထားနိုင်မှုစွမ်းရည်ကြောင့် R* မြင့်တက်လာသည့် ခံစားချက်ကို အားဖြည့်ပေးခဲ့သည်။ ဖေဖော်ဝါရီတွင် အမေရိကန်လုပ်ခလစာ ၃၁၁,၀၀၀ ခုန်တက်သွားသည်—ရေရှည်လမ်းကြောင်းအဖြစ် စီးပွားရေးပညာရှင်များမြင်သည့် အရှိန်အဟုန်ထက် သုံးဆပိုများသည်- ဟု အလုပ်သမားညွှန်ကြားမှုဦးစီးဌာနက သောကြာနေ့တွင် သတင်းထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။

မထုတ်ပြန်မီတွင် ပါဝဲလ်က ရရှိနိုင်သော အချက်အလက်များကို ကြည့်ကာ "ကျွန်ုပ်တို့ တင်းကျပ်လွန်းသော ကိစ္စတစ်ခု ပြုလုပ်ရန် ခက်ခဲသည်" ဟု ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က ပြောကြားခဲ့သည်။

Terminal နှုန်း

မူဝါဒချမှတ်သူများသည် မတ် ၂၁ ရက်မှ ၂၂ ရက်အထိ ငွေကြေးမူဝါဒကို ဆွေးနွေးရန် စုရုံးသည့်အခါ လက်ရှိတင်းကျပ်သည့်မဲဆွယ်ကာလအတွင်း နှုန်းထားများ ပေါ်လစီပေါ်လစီပေါ်လစီ တက်လာနိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ ဒီဇင်ဘာလတွင် Fed အရာရှိအများစုသည် နှုန်းထားများကို 21% မှ 22% အထိ တက်လာသည်ကို တွေ့ခဲ့ရသည်။

Fed ဥက္ကဋ္ဌသည် ပြီးခဲ့သည့်အကြိမ်က လေးပုံတစ်ပုံအဆင့်သို့ ဆင်းပြီးနောက် ဗဟိုဘဏ်သည် ထိုအစည်းအဝေးတွင် ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက် တိုးနှုန်းသို့ ပြန်လည်ရောက်ရှိနိုင်ခြေကို ထုတ်ဖော်ပြသခဲ့သည်။

KPMG LLP မှ စီးပွားရေးပညာရှင် အကြီးအကဲ Diane Swonk က ဝယ်လိုအား၏ အလုံးစုံအင်အားကို ပေး၍ အမှတ်တစ်ဝက် ရွှေ့ရန် မျှော်လင့်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဘဏ္ဍာရေးစနစ်မှာ ကျွန်တော်တို့မြင်နေရတာက Fed ကို နောက်ဆုတ်ဖို့ တွန်းအားပေးတဲ့ အတိုင်းအတာနဲ့ မတွေ့ရဘူး” ဟု သူမက ဆိုသည်။

နောက်ထပ်ဖတ်ရန်- Fed Rate Path သည် SVB ပြိုကျမှု၏နိုးကြားမှုကြောင့်ခေါ်ဆိုရန် ပို၍ခက်ခဲလာသည်။

ဘဏ္ဍာရေးအတွင်းဝန်ဟောင်း Lawrence Summers က Fed သည် နောက်ဆုံးတွင် ၎င်း၏စံနှုန်းကို 6% အနီးတွင် မြှင့်တင်ရန် လိုအပ်သည်ဟု သောကြာနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေဖို့အတွက် ဖိအားများစွာဖြစ်စေပါတယ်။”

၎င်းတို့၏ သုံးလပတ်ခန့်မှန်းချက်များတွင် ထည့်သွင်းထားသော Fed အရာရှိများ၏ ခန့်မှန်းချက်များတွင် ရေရှည်မူဝါဒနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းများအတွက် ၎င်းတို့၏ ခန့်မှန်းချက်များကို နှိုင်းယှဉ်ကာ ကြားနေနှုန်း၏ သွယ်ဝိုက်သော ခန့်မှန်းချက်တစ်ခု ပါဝင်သည်။

လက်ရှိ ခန့်မှန်းချက်

ထိုကိန်းရှင်များ၏ ပျမ်းမျှခန့်မှန်းချက်များကို အခြေခံ၍ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် လက်ရှိနှုန်းထားကို ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက်မျှသာ အမှတ်အသားပြုထားသည်။ ၎င်းသည် 2.25 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီတွင် 2012% မှ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားပြီး 2007-09 ဘဏ္ဍာရေး အကျပ်အတည်းအပြီးတွင် နှေးကွေးသော တိုးတက်မှုနှင့် ချေးငှားစရိတ် နည်းပါးသည့် ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကို ထင်ဟပ်စေသည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့် ငွေကြေးဈေးကွက်များသည် ထိုကာလအတွင်း တက်ကြွနေပါသည်။

ကျဆင်းမှုအား ရှင်းပြရန် အကြောင်းပြချက်များစွာကို ရှေ့တန်းတင်ထားသည်။ အငြိမ်းစားယူရန်နှင့် အသက်ပိုရှည်ရန်အတွက် ပြင်ဆင်ထားသည့် အမေရိကန်လူမျိုးများ ပိုများလာသောကြောင့် စုဆောင်းငွေများ တိုးလာခဲ့သည်။ လုပ်သားအင်အား ကြီးထွားမှု နှေးကွေးခြင်းနှင့် ကုန်ထုတ်စွမ်းအား နည်းပါးခြင်းတို့သည် တစ်ချိန်တည်းတွင် ကော်ပိုရိတ်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကို စိတ်ဓာတ်ကျစေသည်။

Bloomberg ရုပ်မြင်သံကြားအတွက် အခကြေးငွေထည့်ဝင်သူ Summers က လာမည့်နှစ်များတွင် ကြားနေနှုန်းသည် 1.5% မှ 2% အထိ မြင့်တက်လာမည်ဟု မျှော်လင့်ထားကြောင်း၊ ကာကွယ်ရေးဆိုင်ရာ အစိုးရအသုံးစရိတ်နှင့် တိုးမြှင့်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများအပေါ် တိုးမြှင့်ပေးခြင်းဖြင့် မြှင့်တင်ပေးမည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ ကာဗွန်ထုတ်လွှတ်မှု သုည။

ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအပြီး R* ကျဆင်းမှု၏တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းသည် အနည်းဆုံးအချိန်ကာလနှင့် သက်ဆိုင်သည့် အင်အားစုများကြောင့်ဖြစ်ပြီး ယခုအချိန်တွင် အသုံးမဝင်တော့ကြောင်း JPMorgan Chase & Co ၏အိမ်ထောင်စုများမှ စီးပွားရေးပညာရှင်အကြီးအကဲ Bruce Kasman မှ ပြောကြားချက်အရ၊ နောက်ပြန်ဆုတ်သွားကာ ထွန်းသစ်စဈေးကွက်များ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာသွားခဲ့သည်။ အမေရိကန်နှင့် ဥရောပတို့သည် ထိုအချိန်က ဘတ်ဂျက်လိုငွေပြမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ပြင်းပြင်းထန်ထန် လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။

Kasman သည် R* မည်မျှမြင့်တက်လာသည်ကို အတိအကျပြောရန် ခဲယဉ်းနေသော်လည်း တိုးလာမှုသည် လာမည့်လများအတွင်း စီးပွားရေးလုပ်ဆောင်ပုံပေါ်မူတည်၍ တစ်ရာခိုင်နှုန်း သို့မဟုတ် ထို့ထက်မက ဖြစ်နိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့