ဧပြီလစားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းနှင့် လက်ရှိစတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုများသည် ပြီးခဲ့သောသီတင်းပတ်အတွင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏အာရုံကို ဖမ်းစားခဲ့သည်။ Federal Reserve မူဝါဒ၏ လမ်းကြောင်းကို ခန့်မှန်းရာတွင် အနည်းဆုံး ၎င်းတို့သည် မှားယွင်းသောနေရာများတွင် ရှာဖွေနေပေမည်။
မကြာသေးမီက ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ အကြီးမားဆုံးမေးခွန်းများထဲမှတစ်ခုမှာ Fed ဟုခေါ်သော ဗဟိုဘဏ်သည် ငွေကြေးဈေးကွက်များကို ရပ်တန့်စေမည်ဖြစ်ပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ဆိုးရွားသောအကျပ်အတည်းများမှ ကယ်တင်မည်ဟူသော အယူအဆသည် ရှင်သန်နေဆဲဖြစ်သည်။ စတော့ရှယ်ယာတွေပြိုကျရင်တောင် တင်းကျပ်ဖို့ကလွဲပြီး ရွေးချယ်စရာမရှိလို့ Fed ဟာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျဉ်းရဲ့နောက်မှာ နောက်ကျကျန်နေတာကြောင့် ကြိုတင်ခန့်မှန်းသူတော်တော်များများက သေသွားပြီလို့ ဆိုပါတယ်။ ဟိ
S&P 500
14 ဇန်နဝါရီ၏အချိန်တိုင်းအမြင့်ဆုံးမှ 2022% ခန့်ကျဆင်းနေသည်၊ 20 ခုနှစ်ဇန်နဝါရီလတွင် Fed သည်၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကျုံ့ခြင်းကိုရပ်တန့်ရန်လှုံ့ဆော်ပေးသောအကြမ်းဖျင်း 2019% ကျဆင်းမှုဆီသို့ချဉ်းကပ်လာသောဆုံးရှုံးမှုဖြစ်သည်။ ယခုတစ်ကြိမ်၊ အရေအတွက် တင်းကျပ်ခြင်း သို့မဟုတ် QT သည် မစတင်သေးဘဲ သတ်ဖြတ်ခံရသော်လည်း ဗဟိုဘဏ်များက ပိုမိုတင်းမာနေပုံရသည်။
ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ မျှော်လင့်ထားသည်ထက် များစွာနိမ့်ကျနေပါက Fed ၏ သွင်းငွေသည် တည်ရှိနေသေးသည်။ အိုင်ဒီယာမှာ စတော့ဈေးများ လုံလောက်စွာ ကျဆင်းသွားပါက၊ အိမ်သူအိမ်သား ဓနဥစ္စာကို ထိခိုက်ပြီး ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စီးပွားရေးသို့ ယိုယွင်းလာမည် ဖြစ်သည်။ ဒါပေမယ့် စတော့ရှယ်ယာတွေက အရေးကြီးနေချိန်မှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက စျေးကွက်ကို မှားကြည့်နေတာ ဖြစ်နိုင်တယ်။ အထူးသဖြင့် Fed ကို လျှော့ပေါ့ပေးမယ့် အကြွေးဈေးကွက်မှာ နာကျင်ရပါတယ်လို့ Natixis မှ အမေရိကတိုက်မှ စီးပွားရေးပညာရှင် ဂျိုးလာဗော်ဂ်နာက အထူးသဖြင့် အစုတ်အပြတ်ဆုံး ငွေချေးစာချုပ်များကို ထောက်ပြသည်။ ဒိုမီနိုတွေ ပြိုလဲသွားသလိုမျိုး ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်မှာ အရည်ပျော်ကျမှုကို ခြိမ်းခြောက်တဲ့ ပြဿနာတွေ ပေါ်ပေါက်လာတတ်ပါတယ်။
US Treasuries နှင့် ဆက်စပ်၍ CCC အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော ကြွေးမြီများ၏ အထွက်နှုန်းသည် လျင်မြန်ပြီး သိသိသာသာ ကျယ်ပြန့်လာသည်။ ယင်းပျံ့နှံ့မှုသည် 10 နှောင်းပိုင်းမှစ၍ အမြင့်ဆုံးအဆင့်ဖြစ်ပြီး Fed သည် ယခင်က စီးပွားရေးတိုးတက်မှုနှုန်းနှေးကွေးခြင်းကို တန်ပြန်ရန် ငွေကြေးမူဝါဒကို ဖြေလျှော့ပေးခဲ့သည့် အဆင့်တစ်ဝိုက်တွင် ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း 2020% ခန့်အထိ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ LaVorgna သည် CCC အဆင့်သတ်မှတ်ထားသောကြွေးမြီနှင့်ငါးနှစ် US Treasury note အကြား အထွက်နှုန်း 1,500 အခြေခံအချက်များ သို့မဟုတ် 15% ဖြင့် Fed ၏ ရိုက်ခတ်မှုစျေးနှုန်းကို အမှတ်အသားပြုထားသည်။
QT စတင်ချိန်တွင် စျေးကွက်သည် အပို Treasury နှင့် ချေးငွေကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ငွေချေးပေးဝေမှုတွင် ဒေါ်လာ 50 ဘီလီယံခန့်ကို စုပ်ယူရမည်ဖြစ်ပြီး၊ "မင်းအဲဒီကို မြန်မြန်ရောက်နိုင်ပါတယ်" ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။ "လာမယ်ဆိုတာ ငါတို့သိတယ်" ဟု LaVorgna ကဆိုသည်။ “ဒါပေမယ့် တကယ်ဖြစ်လာတဲ့အခါမှာတော့ Fed ကလွဲလို့ တခြားဝယ်လက်တွေကို လိုအပ်တယ်၊ အဲဒါက ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို စုပ်ယူလိမ့်မယ်။ ဒါကို ဘယ်လိုဈေးပေးရမလဲ ဆိုတာ ဘယ်သူမှ မသိပါဘူး။”
Fed သည် မကြာသေးမီက Fedspeak ၏မျက်နှာတွင် လျင်မြန်စွာ လှည့်ပတ်နိုင်သည်ဟူသော အယူအဆ။ Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell ၏ ကြာသပတေးနေ့တွင် Fed ၏ မှတ်ချက်များကို သုံးသပ်ကြည့်ပါက Fed သည် စီးပွားရေးအရ နာကျင်စေသည့်တိုင် စျေးနှုန်းတည်ငြိမ်မှုကို ပြန်လည်ထိန်းသိမ်းရန် ပျက်ကွက်ခြင်းဖြစ်သည် ။ ၎င်းသည် နောက်ဆုံးပေါ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အချက်အလက်ကိုလည်း ယုံသည်။ ဒါပေမယ့် ပေါင်းပင်တွေကို စိတ်ဝင်စားတဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက Fed မှာ တိုးတက်မှုဒေတာကို အားနည်းသွားအောင် မြန်မြန်ဆန်ဆန် ပြောင်းလဲနိုင်စေမယ့် ဖန်တီးမှုမှာ ကာဗာရှိပြီးသားလားလို့ သံသယဖြစ်စရာ အကြောင်းပြချက် ရှာတွေ့နိုင်ပါတယ်။
ပထမဦးစွာနောက်ဆုံးပေါ်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာ။ ဧပြီလ CPI အစီရင်ခံစာ မကောင်းပါ။ ယင်းမတိုင်မီတွင်၊ Wall Street တစ်လျှောက်ရှိ စီးပွားရေးပညာရှင်များနှင့် ဗျူဟာပညာရှင်များက ၎င်းတို့သိပြီးသားဟု ထင်မြင်ယူဆထားသည့် အချက်အလက်များကို အတည်ပြုနိုင်လိမ့်မည်ဟု မျှော်မှန်းချက်မြင့်မားလာခဲ့သည်။ သို့သော် CPI သည် ဧပြီလတွင် အစောပိုင်းနှစ်ထက် 8.3% အရှိန်အဟုန်သို့ နှေးကွေးသွားသော်လည်း အစီရင်ခံစာတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ အမှန်တကယ် အမြင့်ဆုံးဖြစ်ကြောင်း Jefferies ဘောဂဗေဒပညာရှင် Aneta Markowska က ပြောကြားခဲ့သည်။ အခြေခံအကျိုးသက်ရောက်မှုဟုခေါ်တွင်သောအကျိုးသက်ရောက်မှုသည်လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်ထက်အလွန်မြင့်မားသောစာဖတ်မှုတွက်ချက်မှုမှကျဆင်းသွားသည်နှင့်စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများဧပြီလများကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှတစ်နှစ်ပြီးတစ်နှစ်မက်ထရစ်ကိုအတုအယောင်တွန်းပို့သည်ကိုထည့်သွင်းစဉ်းစားပါ။ ဒီဇယ်ဈေးက တစ်ပတ်အတွင်း စံချိန်တင် ဈေးတက်ခဲ့သလို ဒီဇယ်ဈေးကလည်း နေ့စဉ် စံချိန်တင် မြင့်တက်ခဲ့ပါတယ်။
ဒါတွေအားလုံးဟာ CPI အစီရင်ခံစာရဲ့ အဆုံးအဖြတ်ကို မရောက်ခင်မှာဘဲ။ ဝန်ဆောင်မှုကဏ္ဍတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် တဟုန်ထိုးမြင့်တက်နေပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် Fed မှ မထိခိုက်စေနိုင်သော ထောက်ပံ့ရေးဘက်ဆိုင်ရာပြဿနာများနှင့်ပတ်သက်၍ သမားရိုးကျပညာကို အားနည်းစေသည်။ ဝန်ဆောင်မှုများ ဖောင်းပွမှုသည် တစ်နှစ်ခန့် မြင့်တက်နေဆဲ အိမ်စျေးနှုန်းများထက် တစ်နှစ်ခန့် နောက်ကျနေသဖြင့် ငှားရမ်းခများသည် စုစုပေါင်း CPI ၏ သုံးပုံတစ်ပုံကို ကိုယ်စားပြုသည့် အမိုးအကာစျေးနှုန်းထက် ကျော်လွန်ကာ မကြာမီ နှေးကွေးမည်မဟုတ်ပါ။ ထို့ထက်မက၊ ဧပြီလတွင် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် 0.6% လျင်မြန်စွာ မြင့်တက်လာရန် အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်မပါဝင်သည့် CPI သည် အစောပိုင်းတစ်လမှ နှစ်ဆတိုးလာသည်။ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ပင်မအစီအမံများကို နှစ်သက်ကြပြီး Powell မှ Fed သည် စျေးနှုန်းပြောင်းလဲမှုများကို စောင့်ကြည့်နေသောကြောင့် လအလိုက် လစဉ်ဖတ်ရှုမှုများသည် ပိုမိုအရေးကြီးကြောင်း Powell မှ အကြံပြုထားသည်။
သတင်းလွှာ Sign-up
ပြန်လည်သုံးသပ် & Preview
သီတင်းပတ်ကုန်ချိန်ညနေခင်း၏စျေးကွက်သတင်းကိုမီးမောင်းထိုးပြပြီးမနက်ဖြန်ဘာဖြစ်မည်ကိုရှင်းပြသည်။
CPI ပြီးနောက်တစ်ရက်တွင်ထုတ်ပြန်ခဲ့သောဧပြီထုတ်လုပ်သူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းသည်ရုပ်ထွက်မကောင်းမွန်ပါ။ လက်ကားစျေးနှုန်းများသည် အစောပိုင်းနှစ်ကထက် 11% မြင့်တက်ခဲ့ပြီး၊ ပဉ္စမမြောက်ဂဏန်းနှစ်လုံးဆက်တိုက် တိုးလာပြီး ကုမ္ပဏီများသည် စားသုံးသူများထံ စျေးနှုန်းများဆက်လက်မြင့်မားလာစေရန် သို့မဟုတ် ၎င်းတို့၏အနားသတ်စရိတ်ဖြင့် စားသုံးမည်ဟူသော လက္ခဏာဖြစ်သည်။
ဒီနေရာမှာ လျှို့ဝှက်သတင်းကောင်းတစ်ခုရှိတယ်။ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် CPI နှင့် PPI အစီရင်ခံစာများ၏အသေးစိတ်အချက်အလက်များကို Fed ၏မျက်နှာသာပေးသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုမက်ထရစ်ကိုခန့်မှန်းရန်၊ အဓိကကိုယ်ရေးကိုယ်တာသုံးစွဲမှုအသုံးစရိတ် deflator ဖြစ်သည်။ နောက်ဆုံးပေါ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အစီရင်ခံစာများကို ပေါင်းစည်းပြီး core PCE သည် ပြီးခဲ့သည့်လတွင် ပိုမိုနူးညံ့သိမ်မွေ့သော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် မြင့်တက်လာနိုင်သည် (၎င်းသည် မေလ 27 ရက်နေ့တွင် ကုန်ဆုံးမည်)။ Citi ဘောဂဗေဒပညာရှင် Veronica Clark သည် ဆေးဘက်ဆိုင်ရာဝန်ဆောင်မှုပေးသူများထံသို့ Medicare ငွေပေးချေမှုများတွင် ဥပဒေပြုထားသော ဖြတ်တောက်မှုများကို အထူးသဖြင့် ညွှန်ပြသည်၊၊ ၎င်းသည် ဆေးဘက်ဆိုင်ရာဝန်ဆောင်မှုပေးသည့်စျေးနှုန်းများကို ချိန်ဆသည်။ ယခင်နှစ်များထက် တိုးတက်မှုနှစ်ခုနှင့် တူညီပြီး မတ်လမှ ဧပြီလတွင် core PCE သည် 0.3% တက်လာသည်ကို သူမမြင်ရပြီး အစောပိုင်းတစ်လက 4.8% နှုန်းထက် 5.2% ကျဆင်းခဲ့သည်။ Goldman Sachs မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက လစဉ်နှင့် နှစ်စဉ်တိုးနှုန်းများ သေးငယ်ပြီး 0.2% နှင့် 4.7% ရှိသည်ဟု ခန့်မှန်းပါသည်။ ယခင်သည် 2020 နှောင်းပိုင်းကတည်းက အနိမ့်ဆုံးအမြတ်ဖြစ်လိမ့်မည်။ နောက်တစ်ခုက ဒီနှစ်မှာ အနှေးဆုံး အရှိန်ရလာမယ်။
core PCE ကိုအာရုံစိုက်ရန်ပြဿနာများရှိသည်။ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် ဆေးဘက်ဆိုင်ရာနှင့် အိမ်ရာကုန်ကျစရိတ်များကို ကုသပုံကွာခြားမှုကြောင့် CPI အောက်တွင် ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက်ခန့် လည်ပတ်လေ့ရှိပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် CPI မှဖော်ပြသည်ထက် စားသုံးသူများနှင့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများအတွက် ပိုမိုဆိုးရွားနေပြီဖြစ်သည်။ သို့သော် ငွေကြေးမူဝါဒလမ်းကြောင်းကို ခန့်မှန်းရန် ရည်ရွယ်ချက်အတွက် ၎င်းသည် အများဆုံးရေတွက်သည့် မက်ထရစ်ဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် အခြားငွေကြေးဖောင်းပွမှုကိန်းဂဏန်းများထက် နှေးကွေးနေသည်။
စားသုံးသူများနှင့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများသည် ဈေးနှုန်းဖောင်းပွမှု အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိသွားသည်ဟု မခံစားရသေးပါ။ သို့သော် core PCE deflator တွင်ပိုမိုမြန်ဆန်စွာနှေးကွေးခြင်းသည် Fed အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောအကြွေးစျေးကွက်တွင် brewing မုန်တိုင်းနှင့်အတူ အရှိန်အဟုန်ပြင်းစွာရှိနေခြင်းကိုဆိုလိုသည်။
ရေးသားဖို့ Lisa ကို Beilfuss မှာ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]
