Fed Hawks တွေက ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်တဲ့ မျဉ်းကွေးရဲ့နောက်မှာ သိပ်မရှိဘူးလို့ ဆိုပါတယ်။

Stanford, Calif ရှိ Hoover Institution Monetary Policy Conference တွင် St. Louis Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jim Bullard နှင့် Fed Gov. Christopher Waller က Fed သည် 2022 ခုနှစ်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေမည့် ကိရိယာအသစ်တစ်ခု ရှိသည် — “ရှေ့သို့ လမ်းညွှန်ခြင်း” သို့မဟုတ် ယဉ်ယဉ်ကျေးကျေးနည်းဖြင့် ပြောဆိုခဲ့သည်။ ပါးစပ်ဖွင့်ဝါဒ၊

ဂန္ထဝင် Fed ဥက္ကဋ္ဌဟောင်း Paul Volcker လက်ထက်တွင် Fed သည် အတိုးနှုန်းမြှင့်ခြင်း သို့မဟုတ် လျှော့ချသည့်အခါတွင်ပင် မကြေငြာဘဲ မည်သည့်နေရာသို့ သွားနေမည်ကို ရှင်းပြရန် မကြိုးစားပါ။

ပြီးခဲ့သောနှစ် 20 အတွင်း Fed အရာရှိများသည် စျေးကွက်ပါဝင်သူများ မူဝါဒကို နားလည်နိုင်စေရန် မိန့်ခွန်းများနှင့် သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲများ တိုးမြင့်လာခဲ့သည်။

ဥပမာအားဖြင့်၊ Fed သည် ယခုနှစ်မတ်လအထိ ၎င်း၏စံနှုန်းမူဝါဒအတိုးနှုန်းကို မမြှင့်တင်ခဲ့သော်လည်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအစီအမံများ ခုန်တက်သွားပြီးနောက် လပိုင်းအတွင်း Fed သည် စျေးကွက်အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ရန်အတွက် 2021 ခုနှစ် စက်တင်ဘာလမှ စတင်ကာ Fed မှ အမှန်တကယ်စတင်သည့် စျေးကွက်အတိုးနှုန်းများကို မြှင့်တင်ရန် စတင်အသုံးပြုနေပြီဟု Waller မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

Waller က Fed ရဲ့ လမ်းညွှန်ချက်က 2 နှစ် Treasury Note ရဲ့ အထွက်နှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးတယ်လို့ ဆိုပါတယ်။
TMUBMUSD02Y၊
2.675%
25 ခုနှစ် စက်တင်ဘာလနှောင်းပိုင်းတွင် အခြေခံအမှတ် 2021 ခန့်မှ ဒီဇင်ဘာလနှောင်းပိုင်းတွင် အခြေခံရမှတ် 75 ခုအထိ။ 

"ဒါဟာ ငွေကြေးဈေးကွက်ကို သက်ရောက်မှုရှိစေဖို့အတွက် အခြေခံအချက် 25 ချက် ပေါ်လစီ အတိုးနှုန်းနှစ်ခုနဲ့ ညီမျှပါတယ်" Waller က ပြောပါတယ်။

"ဤနည်းလမ်းကိုကြည့်သောအခါ၊ ရှေ့သို့လမ်းညွှန်မှုကိုအသုံးပြု၍ 2021 ခုနှစ်စက်တင်ဘာလတွင်စတင်သည့်အမြင်များနှုန်းတက်သွားပါက၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် မျဉ်းကွေး၏နောက်၌မည်မျှအကွာအဝေးရှိနေနိုင်မည်နည်း။" Waller က မေးတယ်။

“အားလုံး မပျောက်ပါဘူး။ ခေတ်သစ်ဗဟိုဘဏ်များသည် ၎င်းတို့၏ 1970 ခုနှစ်များထက် ပိုမိုယုံကြည်စိတ်ချရပြီး ရှေ့သို့လမ်းညွှန်မှုကို အသုံးပြုပါသည်။” Bullard က တူညီသော အကွက်ပေါ်တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

Bullard သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် 2 နှစ် Treasury note တွင် အထွက်နှုန်း 2.71% ရှိကြောင်း Bullard မှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။ စံငွေကြေးမူဝါဒစည်းမျဉ်းတစ်ခုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန်အတွက် ထိုနှုန်းထားကို အခြေခံအမှတ် 90 ပိုမြင့်စေရန်သာ တောင်းဆိုသည်ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ Fed က သူပေးထားတဲ့ ကတိပေးထားတဲ့ အတိုးနှုန်းအားလုံးကို လိုက်နာရပါမယ်။

ဒီတစ်ပတ် Fed သည် ၎င်း၏စံနှုန်းကို Fed ရန်ပုံငွေနှုန်းကို ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက်ဖြင့် မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ အကွာအဝေး 0.75%-1% အထိ။ Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell က Fed သည် လာမည့်အစည်းအဝေးနှစ်ခုတွင် ၎င်း၏စံနှုန်းကို ထက်ဝက်ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် မြှင့်တင်ရန် စီစဉ်နေကြောင်း အချက်ပြခဲ့ပြီး ယင်းနှုန်းမှာ 2% နီးပါးရှိလာမည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းနှုန်းသည် ကြားနေအဖြစ်သို့ တက်သွားနိုင်ကြောင်း ၎င်းက အကြံပြုခဲ့ပြီး လက်ရှိတွင် ခန့်မှန်းထားသည်မှာ "အမျိုးအစား၊ နှစ်ရာခိုင်နှုန်းမှ သုံးရာခိုင်နှုန်း" ဟု ဆိုသည်။

Bullard က သူသည် Fed ကို ၎င်း၏စံနှုန်း 3.5% အထိ မြန်မြန်ဆန်ဆန် ရရှိစေလိုပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လမ်းကြောင်းပေါ်ရှိနေသည့်နေရာကို ကြည့်ရှုရန် လှည့်ပတ်ကြည့်ရှုလိုကြောင်း Bullard က ပြောကြားခဲ့သည်။