Federal Reserve Balance Sheet သည် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 100 ဘီလီယံအထိ ကျုံ့နိုင်ပြီး စတော့ဈေးကွက်အန္တရာယ်ကို ပေါင်းထည့်နိုင်သည်

Covid-ခေတ် ပိုင်ဆိုင်မှုဝယ်ယူမှုများသည် နောက်ဆုံးအကျပ်အတည်းပြီးနောက် ၎င်းတို့လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်ထက် ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် လျှော့ချသင့်သည်ဟု ဒီဇင်ဘာ အစည်းအဝေးမှ မိနစ်ပိုင်းမှ မိနစ်ပိုင်းအတွင်း ဗဟိုဘဏ်သည် ဇန်နဝါရီ ၅ ရက်တွင် စတော့ဈေးကွက်ကို လှုပ်ခတ်စေခဲ့သည်။ ယခုအခါ အဓိကအညွှန်းကိန်းများ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာသည်နှင့်အမျှ Fed သည် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ကျုံ့သွားစေရန် ၎င်း၏အစီအစဉ်ကို စာလုံးပေါင်းလိုက်သောကြောင့် လာမည့်လအနည်းငယ်အတွင်း နောက်ထပ်လှုပ်ခတ်မှုများရှိလာမည်လားဆိုသည့် အဓိကမေးခွန်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

X

Wall Street ဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် Fed ၏ အရေအတွက်တင်းကျပ်မှုမှ မျှော်လင့်ရမည့်အရာကို အခြေခံအမြင်ဖြင့် လောင်းကြေးများစတင်နေကြသည် — မူဝါဒကိုတင်းကျပ်ရန် ၎င်း၏စံအတိုးနှုန်းထက် ၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို အသုံးပြုခြင်းဖြစ်သည်။ ၎င်းတို့သည် စီးပွားရေးနှင့် ငွေကြေးဈေးကွက်များအတွက် ဘာကိုဆိုလိုကြောင်း အရိပ်အမြွက်အချို့ကိုလည်း ပေးလျက်ရှိသည်။

ကြာသပတေးနေ့တွင်၊ Deutsche Bank နှင့် Nomura မှစီးပွားရေးပညာရှင်များက Federal Reserve သည်ဇူလိုင်လတွင်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကိုစတင်လျှော့ချရန်သူတို့၏ဆုံးဖြတ်ချက်ကိုကြေငြာရန်မျှော်လင့်ထားကြောင်းရေးသားခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း Deutsche Bank အကြီးအကဲ US ဘောဂဗေဒပညာရှင် Matthew Luzzetti နှင့် အတိုးနှုန်းမဟာဗျူဟာပညာရှင် Steven Zeng က Fed သည် QT ၏ဇွန်လအထိ "ပိုမိုအားကောင်းသောစျေးကွက်တုံ့ပြန်မှုကိုဖြစ်ပေါ်စေသည်" ဟူသောအန္တရာယ်ကို Fed မှသတိပြုမိခဲ့သည်။

Fed အကြီးအကဲ Jerome Powell က မူဝါဒချမှတ်သူများသည် "လာမည့်အစည်းအဝေးများတွင်" ဒေါ်လာ 15 ထရီလီယံတန်ဖိုးရှိ Treasuries နှင့် ကပ်ရောဂါစတင်ကတည်းက ဝယ်ယူထားသော အစိုးရကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ပေါင်နှံငွေနှင့် ဘာလုပ်ရမည်ကို ဆုံးဖြတ်မည်ဖြစ်ကြောင်း ၎င်း၏ ဒီဇင်ဘာ 4.5 သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ နောက်ဆုံးဝယ်ယူမှုများသည် မတ်လတွင် ပြီးဆုံးမည်ဖြစ်သည်။

ငွေချေးစာချုပ်များ သက်တမ်းရင့်လာသည်နှင့်အမျှ Fed မှ ပင်ရင်းအားလုံးကို ပြန်လည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် ဆုံးဖြတ်ချက်မချပါက၊ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသည် သဘာဝအတိုင်း ကျုံ့သွားမည်ဖြစ်သည်။

Federal Reserve Balance-Sheet Runoff အရှိန်

လက်ကျန်စာရင်းရှင်းတမ်းများ လည်ပတ်မှုအရှိန်အဟုန်သည် စတော့ဈေးကွက်နှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ကို ချေဖျက်ရမည့် နောက်ထပ်သော့ချက်မူဝါဒတစ်ခုဖြစ်သည်။ ယခင် QT အပိုင်း 2017 မှ 2019 အတွင်း၊ Federal Reserve သည် တစ်လလျှင် ပိုင်ဆိုင်မှု ဒေါ်လာ 10 ဘီလီယံကို စတင်ထုတ်ယူပြီး တစ်နှစ်အကြာတွင် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 50 ဘီလီယံအထိ တဖြည်းဖြည်း ရုတ်သိမ်းခဲ့သည်။

ဇန်န၀ါရီလ 6 ရက်နေ့ထုတ် မှတ်ချက်တစ်ခုတွင် Bank of America မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Aditya Bhave က Fed သည် ၎င်း၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို အောက်တိုဘာလတွင် ပြန်လည်ဖြေလျှော့နိုင်သည်ဟု ဆိုသည်။ အရှိန်အဟုန်သည် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ ၁၇.၅ ဘီလီယံခန့်မှ စတင်နိုင်ပြီး 17.5 ခုနှစ်အစတွင် ဒေါ်လာ 70 ဘီလီယံအထိ မြင့်တက်လာနိုင်သည်။

သို့သော်လည်း Deutsche Bank မှ စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် သြဂုတ်လတွင် တစ်လလျှင် $35 billion မှစတင်ပြီး ဒီဇင်ဘာလတွင် တစ်လလျှင် $105 billion သို့ရောက်ရှိရန် မျှော်လင့်နေကြသည်။

JPMorgan မှ QT သည် ဇူလိုင်လတွင် စတင်မည်ဖြစ်ပြီး နှစ်ကုန်တွင် လစဉ် ဒေါ်လာ 100 ဘီလီယံအထိ ရောက်ရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။

Reuters အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင်၊ ယခုနှစ်တွင် မဲမပေးရသော အခန်းကဏ္ဍတွင်ပါရှိသော Atlanta Fed ဥက္ကဋ္ဌ Raphael Bostic က လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 100 ဘီလီယံခန့် ကျုံ့သွားစေရန် မြင်လိုကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

QT = အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း။

နောက်ဆုံးစက်ဝိုင်းနှင့်မတူဘဲ၊ Federal Reserve ပေါ်လစီချမှတ်သူများသည် ယခုအခါ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် အခြားရွေးချယ်စရာအဖြစ် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချခြင်းအား ဖြည့်စွက်ခြင်း သို့မဟုတ် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း၏ အစားထိုးမှုတစ်ခုအဖြစ် လုပ်ဆောင်ရန် ဆွေးနွေးနေပါသည်။ ဒီဇင်ဘာ 14-15 အစည်းအဝေးမှ မိနစ်များတွင် "ပါဝင်သူအချို့" သည် နှုန်းထားတက်ခြင်းထက် "အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေးကို ကန့်သတ်ရန် ကူညီပေးသည်" ထက် လက်ကျန်ရှင်းတမ်း-လျှော့ချခြင်းမှတစ်ဆင့် ပိုမိုတင်းကျပ်လာသည်ကို တွေ့ရကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။

ကာလတိုအစိုးရငွေချေးစာချုပ်များသည် အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ရန်မျှော်မှန်းချက်များနှင့် ယှဉ်တွဲလုပ်ဆောင်သော်လည်း တိုတောင်းသောနှုန်းထားများ မြင့်တက်လာသည်နှင့်အမျှ အထွက်နှုန်းမျဉ်းကို ချောမွေ့စေပါသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ ဈေးကွက်များက ခက်ထန်သော Fed မူဝါဒသည် စီးပွားရေးကို နှေးကွေးစေသည်ဟု စျေးကွက်များက ယူဆပါက ထိုသို့ဖြစ်နိုင်သည်။

မှတ်သားစရာတစ်ခုမှာ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းထက် QT ကို မှီခိုခြင်းသည် ငွေကြေးကုမ္ပဏီများ၏ အသားတင်အတိုးနှုန်းအတွက် အပြုသဘောဆောင်ပါသည်။

နောက်ထပ်ဖြစ်နိုင်ချေတစ်ခုကတော့ Fed အတိုးနှုန်းခန့်မှန်းချက်က လမ်းမှာတင်းကျပ်တဲ့ပမာဏကို နားမလည်နိုင်တာကြောင့်ပါ။ ရက်စွဲအနည်းငယ်ရှိပြီးသားဖြစ်သော ဒီဇင်ဘာစီးပွားရေးခန့်မှန်းချက်တွင် Fed အဖွဲ့ဝင်များသည် စံနှုန်းကို 0%-0.25% မှ 1.5 နှစ်ကုန်တွင် 1.75%-2023% သို့ 2 ခုနှစ်ကုန်တွင် 2.25%-2024% အထိ မြင့်တက်လာမည်ဟု မျှော်လင့်ထားကြောင်း ပြသခဲ့သည်။ ၂၀၂၄။

အဖွဲ့ဝင်များသည် ၎င်းတို့၏မူဝါဒနှုန်းကို ရေရှည်ကြားနေနှုန်း 2.5% အောက်တွင် တွေ့ရသဖြင့် အသွင်အပြင်သည် ညစ်ညမ်းသွားသည်။ သို့သော် Deutsche Bank မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက Fed အဖွဲ့ဝင်များသည် QT အတိုးနှုန်းကို အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ အစားထိုးအဖြစ် မြင်သည်ဟု ခန့်မှန်းကြသည်။ 1.5 နှစ်ကုန်တွင် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် $2023 ထရီလီယံ လျှော့ချခြင်းသည် 2.5 နှင့် 3.5 သုံးပုံတစ်ပုံနှုန်းတက်ခြင်းများနှင့် ညီမျှသည်ဟု သူတို့တွက်ဆသည်။

2018 ခုနှစ်ထက် စတော့စျေးကွက်အတွက် QT Riskier လား။

ပြီးခဲ့သည့်အချိန်က၊ Federal Reserve သည် တစ်ခါမျှမဖြစ်ခဲ့ဖူးသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအလားအလာကို ကျော်လွန်သွားစေရန် ၎င်း၏နှုန်းခြေတက်ခြင်းအစီအစဉ်များကို အရှိန်မြှင့်လိုက်သော်လည်း QT သည် ပထမနှစ်တွင် ပြဿနာတစ်စုံတစ်ရာမရှိဘဲ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ သို့သော် 2018 ခုနှစ် ဆောင်းဦးတွင် စတော့ဈေးကွက်သည် ဝက်ဝံဈေးကွက် နယ်မြေနှင့် ပရောပရည်ကျသွားသည်။ အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများအဖြစ် QT သည် ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်ယူမှုပိုမိုရရှိလာသောကြောင့် နောက်ဆုံးတွင် Fed သည် 2019 အစောပိုင်းတွင် ဆုတ်ခွာသွားကြောင်း အချက်ပြခဲ့သည်။

“လက်ကျန်ရှင်းတမ်းပြဿနာများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရာတွင် ဂရုတစိုက် နည်းလမ်းကျသော ချဉ်းကပ်နည်းကို အသုံးပြုခြင်းသည် အကောင်းဆုံးဖြစ်သည်” ဟု Powell က ၎င်း၏ ဒီဇင်ဘာ 15 သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ “စျေးကွက်တွေက အဲဒါကို အကဲဆတ်နိုင်တယ်။”

ထိုသင်ခန်းစာများကို သင်ယူပြီး Wall Street ကို နှစ်သက်သဘောကျခြင်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို သက်သာစေနိုင်သည်။ သို့သော်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းထားနိုင်သောကြောင့် 2019 အစောပိုင်းတွင် Fed ကို နောက်ပြန်ဆုတ်ရန် အလွန်ရိုးရှင်းသောကိစ္စဖြစ်သည်။

"ဒီကာလက 2018 ထက် ပိုပြင်းထန်လာနိုင်တဲ့နေရာက ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဟာ အခုအချိန်မှာ ဆိုးရွားတဲ့ပြဿနာတစ်ခုပါပဲ" ဟု Deutsche Bank မဟာဗျူဟာပညာရှင် Jim Reid က ရေးသားခဲ့သည်။ “ဒါက ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေတွေ သိသိသာသာ ဆိုးရွားလာမယ်ဆိုရင် Fed ရဲ့ လှည့်စားနိုင်စွမ်းကို လျှော့ချနိုင်မှာပါ။”

Federal Reserve သည် ဇန်နဝါရီလ 25-26 အစည်းအဝေးနှင့် Powell ၏ကြေငြာချက်အပြီး သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းအစီအစဥ်များကို ပိုမိုရှင်းလင်းပြတ်သားစွာ ပေးဆောင်နိုင်ပါသည်။

Twitter တွင် Jed Graham ကိုလိုက်နာပါ @IBD_JGraham စီးပွားရေးမူဝါဒနှင့်ဘဏ္marketsာရေးစျေးကွက်လွှမ်းခြုံသည်။

သင်လည်းဖြစ်နိုင်တယ် -

Runaway ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကြားတွင် စတော့အမျိုးအစားတစ်မျိုးတည်းသာ ထွန်းကားနေပါသည်။

MarketSmith နှင့်အတူလာမည့် Big Winning စတော့ရှယ်ယာ Catch

အမြတ်အစွန်းအမြောက်အများရလိုပြီးကြီးမားသောဆုံးရှုံးမှုများကိုရှောင်ရှားလိုသလော။ SwingTrader ကိုစမ်းကြည့်ပါ

ဝယ်ရန်နှင့်ကြည့်ရှုရန် အကောင်းဆုံးတိုးတက်မှုစတော့များကို စစ်ဆေးကြည့်ပါ။