Fed ၏ 'Ghost Of 1994' သည် အာရှစျေးကွက်များကို ခြောက်လှန့်နေသည်။

အာရှသည် Alan Greenspan နှင့် ပတ်သက်၍ ရှုပ်ထွေးသော ခံစားချက်များ အမြဲရှိနေလိမ့်မည်။

၁၉၉၀ အလယ်ပိုင်းမှနှောင်းပိုင်းများတွင် ထိုအချိန်က ဗဟိုဘဏ်ဥက္ကဋ္ဌသည် သစ္စာရှိရှိ ကျော်ကြားသူဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ဓာတ်ပုံကို People မဂ္ဂဇင်း၊ Entertainment Tonight နှင့် နိုင်ငံပိုင်သတင်းစာများ၏ စတိုင်စာမျက်နှာများတွင် ပြသခဲ့သည်။ ဂရင်းစပိန်၏ ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံးစီးပွားရေးကို ကွပ်ကဲမှုဖြင့် သူ့အား တောက်ပသော Bob Woodward အတ္ထုပ္ပတ္တိဟု အမည်ပေးထားသည်။ Maestro.

သို့သော် အာရှတိုက်သည် အများအားဖြင့် မှတ်မိသည်။ Greenspan ခေတ် ၁၉၉၇-၁၉၉၈ အာရှဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကို အရှိန်မြှင့်ရန်။ ၎င်းသည် 1997 လအတွင်း Fed ၏ 1998-1994 တင်းကျပ်သောစက်ဝန်း— 1995 လအတွင်း ရေတိုအတိုးနှုန်းကို နှစ်ဆတိုးစေသည့်—အာရှ၏ပြန်လည်တွက်ချက်မှုအတွက် အဆင့်သတ်မှတ်ပေးခဲ့သည်။

ဒေါ်လာဈေးတက်လာပြီး အရင်းအနှီးက အနောက်ဘက်ကို ပြေးလာတာနဲ့အမျှ ဘန်ကောက်၊ ဂျကာတာနဲ့ ဆိုးလ်မြို့က အရာရှိတွေဟာ စိမ်းလန်းတဲ့ငွေကြေးကို ပြန်မထိန်းနိုင်တော့ဘူး။ ငွေကြေးတန်ဖိုးကျဆင်းမှုလှိုင်းများသည် မလေးရှားကို အစွန်းအထင်းဆီသို့ တွန်းပို့ခဲ့ပြီး ဂျပန်ကို ရောနှောဝင်ရောက်လုနီးပါးဖြစ်ခဲ့သည်။

၁၉၉၇ ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ပြင်းထန်သောစျေးကွက်မငြိမ်သက်မှုမှ အဓိကဆုကြီးတစ်ခုရရှိခဲ့သည်- ထိုအချိန်က အသက် ၁၀၀ အရွယ်၊ Yamaichi Securitiesဂျပန်ရဲ့ အထင်ကြီးလောက်စရာ ပွဲစားလေးခုထဲက တစ်ခုပါ။ ၎င်း၏ပြိုကျမှုသည် ဝါရှင်တန်ရှိ တာဝန်ရှိသူများကို ထိတ်လန့်စေခဲ့သည်။ အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဌာနနှင့် နိုင်ငံတကာငွေကြေးရန်ပုံငွေအဖွဲ့နှစ်ဖွဲ့စလုံးက ဂျပန်နိုင်ငံသည် ကြီးကြီးမားမားကျရှုံးရန် စိုးရိမ်မကင်းဖြစ်နေကြသည်။ ဂျပန်၏စီးပွားရေးသည် ကယ်တင်ရန် အလွန်ကြီးမားသည်ဟု သူတို့ထင်ကြသည်။

ဤအရာအားလုံးသည် သြဂုတ်လ 26 ရက်နေ့တွင် Jerome Powell ၏မှတ်ချက်များသည် အာရှကို အလွန်အမင်း ထိတ်လန့်စေကြောင်း ရှင်းပြသည်။ ရုတ်တရက်၊ ဘဏ်ဟောင်းကိုကိုရီးယား အုပ်ချုပ်ရေးမှူးဟောင်း Kim Choong Soo က "၁၉၉၄ ခုနှစ်၏ သရဲ" ဟု ခေါ်ဝေါ်သည့်အရာကို ဒေသတွင်းက စိုးရိမ်နေပါသည်။

လွန်ခဲ့သောဆယ်စုနှစ်များအတွင်း ဤအကြောက်တရားသည် အခါအားလျော်စွာ ပေါက်ကြားလာသည်။ 2013 တွင် Fed မှ "တင်းကျပ်သောစိတ်လှုပ်ရှားမှု" သည်ငွေချေးစာချုပ်စျေးကွက်များကိုခြေရာခံနေချိန်တွင် Bank of America မဟာဗျူဟာပညာရှင် Michael Hartnett က "1994 အခိုက်အတန့်ကိုထပ်ခါတလဲလဲ" သတိပေးခဲ့သည်။ Goldman Sachs ၏ CEO ဖြစ်သူ Lloyd Blankfein၊ ဝန်ခံ “၁၉၉၄ ခုနှစ်ကာလကို မျက်လုံးထောင့်ကနေ လှမ်းကြည့်မိလို့ အခု စိုးရိမ်မိတယ်”

ထို့ကြောင့် Powell သတိပေးချက်၏ သက်ရောက်မှုမှာ Fed ၏ ခက်ထန်သော အလှည့်အပြောင်းသည် “အချိန်တစ်ခုအထိ” ဆက်လက်တည်ရှိနေပြီး အိမ်ထောင်စုများနှင့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများအတွက် “နာကျင်မှုအချို့” လိုအပ်နေပါသည်။ ၎င်းသည် 1990 ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း Fed တင်းကျပ်မှု အပြင်းထန်ဆုံး လှုပ်ရှားမှု၏ နောက်ခံကို ဆန့်ကျင်သည်။

တကယ်တော့၊ ငွေဖောင်းပွမှုဟာ နှစ် 40 အတွင်း အများဆုံးတိုးလာတဲ့အတွက် Powell က သူ့ရဲ့ စကားလုံးအသုံးအနှုန်းတွေကို ဆွဲထုတ်နေသလားလို့တောင် အံ့ဩမိပါတယ်။

ယန်းငွေက နီးနေပြီ။ 140 ဒေါ်လာNew York University မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Nouriel Roubini က “Dr. Doom” ကိုယ်တိုင်က ဂျပန်ဘဏ်ကို ကမ္ဘာ့မငြိမ်မသက်ဖြစ်စေသော နည်းလမ်းများဖြင့် “မူဝါဒကို ပြောင်းလဲရန်” တွန်းအားပေးနိုင်ကြောင်း သတိပေးထားသည်။

သီတင်းပတ်ကုန်က ဥရောပဗဟိုဘဏ် အမှုဆောင်ဘုတ်အဖွဲ့ဝင်တစ်ဦးဖြစ်တဲ့ Isabel Schnabel က လာမယ့် “ကြီးစွာသော မတည်ငြိမ်မှု” စိန်ခေါ်မှုကို သူမပြောတဲ့အခါ လူအများအတွက် စကားပြောဆိုခဲ့ပါတယ်။ ယခုပင်လျှင် သူမသည် "ကမ္ဘာ့ကပ်ရောဂါနှင့် ယူကရိန်းစစ်ပွဲသည် မက်ခရိုစီးပွားရေး မတည်ငြိမ်မှုတွင် မကြုံစဖူး တိုးမြင့်လာစေသည်။"

ယခုအခါတွင် အင်အားကြီး ဗဟိုဘဏ်၏ တင်းကျပ်မှု ခြိမ်းခြောက်မှု ထွက်ပေါ်လာသည်။ Schnabel က "ဤတုန်လှုပ်မှုများသည် သိသာထင်ရှားသော်လည်း၊ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းကဲ့သို့ပင် နောက်ဆုံးတွင် ယာယီသက်သေပြမည်လား" ဟု Schnabel က တောက်လောင်သောမေးခွန်းဖြစ်သည်။

Schnabel က "ကျွန်ုပ်တို့ရင်ဆိုင်နေရတဲ့ စိန်ခေါ်မှုတွေက ရှေ့လာမယ့်နှစ်တွေမှာ ပိုကြီး၊ မကြာခဏနဲ့ ပိုပြင်းထန်တဲ့ တုန်လှုပ်စရာတွေကို ဆောင်ကြဉ်းလာဖွယ်ရှိပါတယ်" ဟု Schnabel က သတိပေးခဲ့သည်။

အာရှထက် ပိုမဆိုးပါဘူး။ ဒေါ်လာဈေးတွေ ပြန်တက်လာတာကြောင့် အာရှငွေကြေးတွေအပေါ် ဖိအားတွေ ကျဆင်းလာပါတယ်။ Greenspan ၏နေ့ ပရမ်းပတာများစွာဖြစ်စေလိမ့်မည်။ ယခုပင်လျှင် စျေးကွက်များသည် “ပြောင်းပြန်ငွေကြေးစစ်ပွဲ” အကြောင်း တုန်လှုပ်ချောက်ချားနေကြသည်။

ပြီးခဲ့သည့် ဆယ်စုနှစ် နှစ်ခုအတွင်း ဆိုးလ်မှ စင်္ကာပူသို့ အစိုးရများသည် ပို့ကုန်မြှင့်တင်ရန် အားနည်းသော ငွေလဲနှုန်းကို ဦးစားပေးခဲ့သည်။ ယခုအခါ ရုရှား၏ ယူကရိန်းစစ်ပွဲသည် ရေနံ၊ အစားအစာနှင့် အခြားအရေးကြီးသော သွင်းကုန်များ၏ ဈေးနှုန်းများ မြင့်တက်နေသဖြင့် အာရှသည် နိမ့်ပါးသော ငွေလဲနှုန်းဖြင့် တင်သွင်းလာမည်ကို စိုးရိမ်နေသည်။

မြို့တော်လေယာဥ်ဆိုင်ရာ ပြဿနာကလည်း အမှန်ပင်။ အာရှ၏ ကြီးမားသော စိတ်ပျက်စရာတစ်ခုမှာ Powell ၏ ကျရှုံးမှုအတွက် အခကြေးငွေပေးချေမှု နည်းလမ်းများစွာဖြင့် ပေးဆပ်ခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ အစောပိုင်းတစ်ခု- စီးပွားရေးက ပံ့ပိုးမှုမလိုအပ်ပေမဲ့ 2019 မှာ သက်သာတဲ့နှုန်းထားတွေအတွက် သမ္မတဟောင်း Donald Trump ရဲ့ တောင်းဆိုချက်တွေကို ဦးညွှတ်ဦးညွတ်ပါတယ်။

2021 တွင် Powell သည် အမှတ်ပေးဇယားတွင် တင်းကျပ်သောလှုပ်ရှားမှုများ မပြုလုပ်နိုင်ခဲ့ပါ။ သူသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု- is-အသွင်ကူးပြောင်းရေး အငြင်းအခုံသို့ အနည်းငယ် စိတ်ပါလက်ပါ ၀ယ်ခဲ့သည်။ Fed သည် မတ်လ 2022 တွင် တောင်တက်နှုန်းများ စတင်ချိန်တွင် အလွန်နောက်ကျနေပြီဖြစ်သည်။ ယခုအခါ Powell Fed သည် အမှီလိုက်ကစားနေသကဲ့သို့ အာရှသည်လည်း ဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။ အပေါင်ပစ္စည်း ပျက်စီးခြင်း။.

Fed သည် ပမာဏဖြေလျှော့ခြင်းမှ အရေအတွက်တင်းကျပ်ခြင်းသို့ ကူးပြောင်းခြင်းသည် အာရှကို တိုက်ရိုက်ထိခိုက်စေသည်ဟု Gavekal Research မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Tan Kai Xian က ပြောကြားခဲ့သည်။

၎င်းက "အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးက ၎င်း၏ ငွေသားလက်ကျန်ကို လျှော့ချလိုက်သည့်အချိန်တွင် နောက်ထပ်အတိုးနှုန်းများ တိုးမြင့်လာခြင်းသည် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ခြိုးခြံချွေတာခြင်းအား အရှိန်မြှင့်ပေးမည် ဖြစ်သည်။ ထို့အပြင်၊ အမေရိကန် ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေးဘဏ်များသည် ၎င်းတို့၏ ချေးငွေစံနှုန်းများကို တင်းကျပ်ထားသောကြောင့် ဤငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ထေမိရန် မဖြစ်နိုင်ပေ။ ၎င်းသည် US ရှယ်ယာစျေးနှုန်းများကို ချိန်ဆနိုင်ဖွယ်ရှိပြီး အမှန်တကယ် ချေးငွေကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာပြီး ဝယ်လိုအားကို ရပ်တန့်စေခြင်းဖြင့်၊ ၎င်းသည် ကာလတိုအတွင်း အမေရိကန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှု ဖြစ်နိုင်ခြေကို တိုးမြင့်လာစေမည်ဖြစ်သည်။”

ဒါမှ အာရှရဲ့ လမ်းကြောင်းကို ပြန်ကောင်းလာလိမ့်မယ်။ ဒေသတွင်းက ပို့ကုန်တွေကို ဖြတ်တောက်ပြီး ပိုတက်ကြွတဲ့ ဝန်ဆောင်မှု ကဏ္ဍတွေကို တည်ဆောက်နေပေမယ့် အမေရိကန်ရဲ့ ဝယ်လိုအား ကျဆင်းသွားတာမျိုးက တရုတ်နဲ့ ကျန်အာရှကို အခက်တွေ့စေပါလိမ့်မယ်။ ကြောက်စရာကောင်းတာတော့ အမှန်ပဲ။