Fed ၏ အရေအတွက် တင်းကျပ်မှု ရောက်ရှိလာတော့မည်- စျေးကွက်များအတွက် မည်ကဲ့သို့ အဓိပ္ပာယ်ရှိနိုင်မည်နည်း။

ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များတွင် "အရေအတွက်တင်းကျပ်ခြင်း" ၏တိကျသောအကျိုးသက်ရောက်မှုသည်အခြေအတင်ဖြစ်နေဆဲဖြစ်သော်လည်း Wells Fargo ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအင်စတီကျုနှင့် Capital Economics မှလေ့လာသုံးသပ်သူများသည်စတော့ရှယ်ယာများအတွက်နောက်ထပ်ခေါင်းအုံးကိုထုတ်လုပ်နိုင်သည်ဟုသဘောတူသည်။ အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များ ရောင်းချပြီး အင်္ဂါနေ့တွင် စတော့ရှယ်ယာများ အရှုံးပေါ်နေသောကြောင့် လက်ရှိအချိန်တွင် ၎င်းတို့၏အစုရှယ်ယာများအတွက် အန္တရာယ်များစွာကို ရင်ဆိုင်နေရသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ယင်းမှာ အကျပ်ရိုက်စရာဖြစ်သည်။

အတိုချုပ်အားဖြင့်၊ "quantitative tightening" သည် "quantitative ease" ၏ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်- အခြေခံအားဖြင့်၎င်းသည်စီးပွားရေးတွင်လည်ပတ်နေသောငွေကြေးထောက်ပံ့မှုကိုလျှော့ချရန်နည်းလမ်းဖြစ်ပြီး၊ အချို့ကခန့်မှန်းနိုင်သောနည်းလမ်းဖြင့်အတိုးနှုန်းတိုးလာစေရန်ကူညီပေးသည် — မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ၊ အများကြီး မရှင်းလင်းသေးပါဘူး။ မှိုင်းမှိုင်းမှလွဲ၍ ဘာမဆိုဖြစ်သွားနိုင်သည်။ "ဆေးခြောက်ကိုကြည့်၊" Janet Yellen က သူမသည် 2017 ခုနှစ်တွင် Fed ဥက္ကဌဖြစ်ခဲ့စဉ်က ဖော်ပြခဲ့သည့်အတိုင်း - ဗဟိုဘဏ်သည် အလားတူလုပ်ငန်းစဉ်ကို စတင်ခဲ့သည့် နောက်ဆုံးအကြိမ်ဖြစ်သည်။

QT ၏အဓိကအကျိုးသက်ရောက်မှုသည်ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များတွင်ဖြစ်သည်- ၎င်းသည်စစ်မှန်သောသို့မဟုတ်ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ချိန်ညှိထားသောအထွက်နှုန်းများကိုမြှင့်တင်ရန်အလားအလာရှိသည်၊ ၎င်းသည်စတော့ရှယ်ယာများကိုဆွဲဆောင်မှုအနည်းငယ်လျော့နည်းစေသည်။ နောက်ပြီးတော့ အထက်က ဖိအားတွေ ပေးသင့်တယ်။ Treasury term premiaသို့မဟုတ် ငွေချေးစာချုပ်တစ်ခု၏သက်တမ်းတစ်လျှောက် အတိုးနှုန်းအန္တရာယ်များကို ထမ်းဆောင်ရန်အတွက် လိုအပ်သော လျော်ကြေးရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ။

ဒါ့အပြင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ တော်တော်မိုက်မဲတဲ့ အနေအထားမှာ ရှိနေချိန်မှာ အရေအတွက် တင်းကျပ်မှုတွေ ရှိလာပါတယ်- စတော့ဈေးကွက်ရဲ့ ရေတို ဦးတည်ချက်နဲ့ ပတ်သက်ပြီး အကောင်းမြင်မှုဟာ ခုနစ်ပတ်အတွင်း စတုတ္ထအကြိမ်အဖြစ် 20% အောက်၊ စိတ်ဓာတ်စစ်တမ်း American Association of Individual Investors မှ ကြာသပတေးနေ့တွင် ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ ဒီအတောအတွင်း သမ္မတ ဂျိုးဘိုင်ဒင်၊ နှင့်တွေ့ဆုံခဲ့သည် Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell သည် အင်္ဂါနေ့မွန်းလွဲပိုင်းတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ၏ စိတ်ထဲတွင် ရှေ့တန်းမှ ထွက်ပေါ်လာသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆိုင်ရာ ခေါင်းစဉ်ကို မိန့်ခွန်းပြောကြားခဲ့သည်။

ဖတ်ရန်: Fed အကြီးအကဲ Powell နှင့်တွေ့ဆုံစဉ် Biden သည် ဗဟိုဘဏ်၏လွတ်လပ်မှုကို လိုက်နာရန် ကတိပြုခဲ့သည်။ နှင့် Fed ၏ Powell နှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆိုင်ရာ Biden ၏ တွေ့ဆုံမှုသည် သမ္မတအတွက် နိုင်ငံရေးအရ ကောင်းမွန်သည်ဟု ရှုမြင်သည်။

“အထူးသဖြင့် QT ရဲ့ သက်ရောက်မှုတွေကို ကျွန်တော်တို့ သမိုင်းမှာ အများကြီး လျော့ပါးအောင် မလုပ်ရသေးတဲ့အတွက်ကြောင့်လို့ ကျွန်တော်မထင်ပါဘူး” ဟု Pittsburgh အခြေစိုက် Fort Pitt Capital Group ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Dan Eye က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဒါပေမယ့် စျေးကွက်ထဲက ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ဆွဲထုတ်တယ်လို့ ပြောတာက စိတ်ချရတဲ့ အလောင်းအစားဖြစ်ပြီး၊ ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ဆွဲထုတ်လိုက်တာနဲ့ အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ တန်ဖိုးအဆတွေကို အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ သက်ရောက်တယ်လို့ ယူဆဖို့ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်ပါတယ်။"

ဗုဒ္ဓဟူးနေ့မှစတင်၍ Fed သည် ၎င်း၏ ဘဏ္ဍာငွေလုံခြုံရေး၊ အေဂျင်စီကြွေးမြီများနှင့် အေဂျင်စီချေးငွေရယူထားသော ငွေချေးစာချုပ်များကို ပထမသုံးလလျှင် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ 47.5 ဘီလီယံဖြင့် စတင်လျှော့ချမည်ဖြစ်သည်။ ယင်းနောက်ပိုင်းတွင် လျှော့ချရမည့် စုစုပေါင်းပမာဏသည် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ ၉၅ ဘီလီယံအထိ ရှိလာကာ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် စီးပွားရေးနှင့် ငွေကြေးဈေးကွက်များ ပြောင်းလဲလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းတို့၏ချဉ်းကပ်မှုကို ချိန်ညှိရန် ပြင်ဆင်ကြသည်။

Fed ၏ အစုစုကို ဖယ်ရှားပြီး ရရှိငွေများကို ပြန်လည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်း မပြုတော့ဘဲ ရင့်ကျက်သော ငွေချေးမှုများ လျှော့ချခြင်းဖြင့် ဖြစ်ပေါ်လာမည်ဖြစ်သည်။ Wells Fargo ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအင်စတီကျုမှ အဆိုအရ စက်တင်ဘာလအထိ၊ စက်တင်ဘာလတွင် ရုပ်သိမ်းမှုများသည် 2017 ခုနှစ်တွင် စတင်ခဲ့သည့် လုပ်ငန်းစဉ်ထက် "သိသိသာသာ ပိုမိုမြန်ဆန်ပြီး ပိုမိုပြင်းထန်သော" အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ဖြစ်ပေါ်မည်ဖြစ်သည်။

အင်စတီကျု၏တွက်ချက်မှုများအရ Fed ၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသည် 1.5 နှစ်ကုန်တွင် $2023 trillion နီးပါးကျုံ့နိုင်ပြီး $7.5 trillion ခန့်အထိကျဆင်းသွားနိုင်သည်။ QT သည် မျှော်လင့်ထားသည့်အတိုင်း ဆက်လက်ရှိနေပါက၊ "လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ဤဒေါ်လာ 1.5 ထရီလီယံ လျော့ချမှုသည် တင်းကျပ်မှု၏ အခြေခံအချက်များ 75 - 100 နှင့် ညီမျှနိုင်သည်" ဟု ဗဟိုဘဏ်မှ ရန်ပုံငွေနှုန်းထားက 3.25% မှ 3.5% ကြားရှိမည့်အချိန်တွင်၊ အင်စတီကျုက ယခုလအတွင်း မှတ်ချက်တစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

ရန်ပုံငွေနှုန်းထား၏ ပစ်မှတ်အကွာအဝေးသည် လက်ရှိတွင် 0.75% နှင့် 1% ကြားဖြစ်သည်။

“အရေအတွက် တင်းကျပ်တာက တကယ့်အထွက်နှုန်းအပေါ် ဖိအားတွေ တိုးလာနိုင်တယ်” ဟု အင်စတီကျု့မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ "ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများတွင် တင်းကျပ်မှုပုံစံများနှင့်အတူ၊ ၎င်းသည် စွန့်စားရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် နောက်ထပ် ဦးတည်ချက်တစ်ခုကို ကိုယ်စားပြုသည်။"

Capital Economics မှအကြီးတန်းအမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင် Andrew Hunter က "Fed သည်နောက်နှစ်အနည်းငယ်အတွင်း၎င်း၏ပိုင်ဆိုင်မှုပိုင်ဆိုင်မှုများကိုဒေါ်လာ ၃ ထရီလီယံကျော်လျှော့ချရန်မျှော်လင့်ထားကြောင်း၊ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကိုကြိုတင်ကူးစက်ပျံ့နှံ့မှုအဆင့်နှင့်အညီပြန်လည်ရောက်ရှိရန်လုံလောက်သော၊ GDP ရှယ်ယာ။" ၎င်းသည် စီးပွားရေးအပေါ် ကြီးကြီးမားမား သက်ရောက်မှု မရှိသင့်သော်လည်း စီးပွားရေးအခြေအနေများ ချဉ်ပါက Fed သည် QT ကို အချိန်မတိုင်မီ ရပ်တန့်သွားလိမ့်မည် ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

"စီးပွားရေးတိုးတက်မှုနှေးကွေးမှုနှင့်အတူစတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်ကိုရင်ဆိုင်နေရသောဦးတည်ရာကိုထပ်လောင်းပေးသည့် Treasury term premiums များအပေါ် QT က ဖိအားများပေးခြင်းဖြင့် အဓိကသက်ရောက်မှုသည် ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများအပေါ် သက်ရောက်မှုမှတစ်ဆင့် သွယ်ဝိုက်၍ သက်ရောက်လိမ့်မည်" ဟု Hunter က မှတ်ချက်တစ်ခု၌ ပြောကြားခဲ့သည်။ အဓိက မရေရာသောအချက်မှာ Fed ၏ အကျုံးဝင်မှုသည် မည်မျှကြာရှည်မည်ကို မသေချာကြောင်း ၎င်းက ဆိုသည်။

အင်္ဂါနေ့တွင်၊ အဓိကအမေရိကန်စတော့အညွှန်းကိန်းသုံးခုစလုံးသည် Dow စက်မှုလုပ်ငန်းများနှင့်အတူကျဆင်းသွားသည်။
DJIA၊
-0.67%
0.7%၊ S&P 500 လျှော
SPX,
-0.63%
0.6% နှင့် Nasdaq Composite ကျဆင်းခဲ့သည်။
COMP၊
-0.41%
0.4% လျှော့စျေး။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ ဘုတ်အဖွဲ့တွင်ငွေချေးစာချုပ်များရောင်းချခြင်းကြောင့်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းပိုမိုမြင့်မားခဲ့သည်။