နိုင်ငံခြား ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ပြီးခဲ့သည့် သုံးလပတ်က ပေါ်ထွက်လာသော အာရှမှ ဒေါ်လာ ၄၀ ဘီလီယံ ထုတ်ယူခဲ့ပြီး ပိုမိုဆိုးရွားလာနိုင်သည်။

(Bloomberg) — တရုတ်နိုင်ငံပြင်ပအာရှ၏အကြီးဆုံးစတော့ခ်နှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်အချို့သည် ယခင်ဈေးကွက်အကျပ်အတည်းများထက် ပိုမိုထွက်ရှိမှုကိုတွေ့မြင်နေရပြီး လုပ်ငန်းစဉ်သည် ယခုမှစနေပေလိမ့်မည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာရန်ပုံငွေများသည် 40 ခုနှစ်ကတည်းက စနစ်ကျသောဖိစီးမှုများကြောင့် သတ်မှတ်သည့် သုံးလတာကာလအတွင်း မည်သည့်ဒေသတွင်းစျေးကွက် ခုနစ်ခုတွင်မဆို အသားတင်ဒေါ်လာ 2007 ဘီလီယံဒေါ်လာကို ဒေသတွင်းစျေးကွက်များအတွင်း ပြတ်တောက်သွားခဲ့သည်။ အရောင်းရဆုံးမှာ နည်းပညာပြင်းထန်သော ထိုင်ဝမ်နှင့် တောင်ကိုရီးယားတို့ဖြစ်ပြီး နိုင်ငံခြားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများတွင် စွမ်းအင်တင်သွင်းသည့် အိန္ဒိယ၊ အင်ဒိုနီးရှားငွေချေးစာချုပ်များမှ အကြီးစားထွက်ငွေများကိုလည်း ပြုလုပ်ခဲ့သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ပြင်းထန်သော ဗဟိုဘဏ်အတိုးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ တိုးတက်မှုအတွက် အလားအလာကောင်းများ တိုးလာခြင်းကြောင့် ငွေကြေးမန်နေဂျာများသည် မြင့်မားသောအန္တရာယ်ရှိသော စျေးကွက်များမှ နုတ်ထွက်နေကြသည်။ ဥရောပနှင့် တရုတ်နိုင်ငံတို့တွင် အမေရိကန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ပြတ်တောက်မှုများကြောင့် Covid-19 ပိတ်ဆို့ခြင်းမှ ပြန်လည်ကောင်းမွန်နေသေးသည့် ကမ္ဘာ့စီးပွားရေးတွင် တရုတ်နိုင်ငံက ရောင်းချရန် နောက်ထပ်အကြောင်းရင်းများကို ပံ့ပိုးပေးလျက်ရှိသည်။

“လက်ရှိ နောက်ခံကားချပ်အောက်မှာ တန်ဖိုးကြီးမြင့်တဲ့ ပို့ကုန်ကို ဦးတည်တဲ့ စီးပွားရေးနဲ့ စျေးကွက်တွေမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ သတိထားနေဖို့ မျှော်လင့်ပါတယ်” ဟု စင်ကာပူရှိ abrdn plc မှ အာရှရှယ်ယာဆိုင်ရာ အကြီးတန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဒါရိုက်တာ Pruksa Iamthongthong က ပြောကြားခဲ့သည်။ "စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအန္တရာယ်များ မြင့်တက်လာခြင်းအတွက် တစ်ကမ္ဘာလုံးရှိ နည်းပညာကဏ္ဍအတွက် မသေချာမရေရာမှုများ ရှိနေဦးမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ပါသည်။"

သုံးလပတ်အတွက် အစုရှယ်ယာထွက်ငွေစုစုပေါင်းသည် အိန္ဒိယ၊ အင်ဒိုနီးရှား၊ ကိုရီးယား၊ မလေးရှား၊ ဖိလစ်ပိုင်၊ ထိုင်ဝမ်နှင့် ထိုင်းနိုင်ငံတို့မှ အစုလိုက်ဖြစ်သည်။ လွန်ခဲ့သည့်သုံးလအတွက် ပေါင်းလဒ်ကို ယခင်အပိုင်းသုံးပိုင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ခဲ့သည်- ၂၀၀၈ ခုနှစ် ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်း၊ 2008 တင်းကြပ်သော ဝုန်းဒိုင်းကြဲမှုနှင့် Federal Reserve ၏ နောက်ဆုံးအတိုးနှုန်းစက်ဝိုင်း 2013 တို့၏ အထွတ်အထိပ်ဖြစ်သည်။

နိုင်ငံခြားသားများသည် ထိုင်ဝမ်စတော့ရှယ်ယာများမှ အသားတင် $17 ဘီလီယံကို နုတ်ထွက်ခဲ့ပြီး ယခင်ကာလသုံးပိုင်းအတွင်း မြင်တွေ့ရသည့် ထွက်ငွေများကို ကျော်လွန်သွားခဲ့သည်။ အိန္ဒိယရှယ်ယာများသည် ဒေါ်လာ ၁၅ ဘီလီယံရောင်းချရပြီး ကိုရီးယားက ဒေါ်လာ ၉.၆ ဘီလီယံ အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့ရာ အစောပိုင်းကာလများထက် ကျော်လွန်ခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

Hawkish Fed

အမေရိကန်အထွက်နှုန်းကို တွန်းအားပေးနေသည့် Fed ၏ ပြင်းထန်သော တင်းကျပ်မှုသည် ဒေသတွင်းမှ ငွေကြေးများကို ဆက်လက်ဆွဲထုတ်သွားဖွယ်ရှိသည်။ Swaps သည် ယခုနှစ်အတွင်း အမေရိကန်ဗဟိုဘဏ်မှ အတိုးနှုန်းတက်ခြင်း၏ အခြေခံအချက် 150 ဖြင့် စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားပါသည်။

“နိုင်ငံခြားရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက အဲဒီဈေးကွက်မှာ ရှယ်ယာတွေရောင်းရတဲ့ အကြောင်းရင်းက သူတို့မှာ တစ်ခုခုမှားသွားလို့ မဟုတ်ဘဲ ဗဟိုဘဏ်နဲ့ တခြားဗဟိုဘဏ်တွေက သူတို့ရဲ့ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်နေတာကြောင့်ပါ” ဟု အာရှပစိဖိတ်ဒေသဆိုင်ရာ သုတေသနအဖွဲ့အကြီးအကဲ Mark Matthews က ပြောကြားခဲ့သည်။ စင်ကာပူရှိ Julius Baer ဘဏ်။

ဒေတာမှထုတ်လွှတ်သော အဓိကအကြောင်းအရာများထဲမှတစ်ခုမှာ ထိုင်ဝမ်၏ရှယ်ယာစံနှုန်းထက်ဝက်ကျော်နှင့် ကိုရီးယားနိုင်ငံ၏ သုံးပုံတစ်ပုံခန့်ရှိသော နည်းပညာရှယ်ယာများကို ရောင်းချခြင်းဖြစ်သည်။ ကမ္ဘာတဝှမ်း တိုးတက်မှုနှေးကွေးခြင်းနှင့် ကိုဗစ်ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း ၎င်းတို့ရရှိခဲ့သည့် အမြတ်အစွန်းများကြောင့် ၎င်းတို့၏ မြင့်မားသောတန်ဖိုးများ ကြောင့် ယခုနှစ်တွင် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

ယန်းငွေ ကျဆင်းမှုသည် နှစ်နိုင်ငံ၏ ဂျပန်သို့ အလားတူ တင်ပို့သည့် ထုတ်ကုန်များ ရှိသည့် ထိုင်ဝမ်နှင့် ကိုရီးယားရှိ စီးပွားရေးနှင့် ရှယ်ယာများကို ထိခိုက်စေကြောင်း အိုဟိုင်းယိုးပြည်နယ်၊ Pepper Pike ရှိ Federated Hermes ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာ Calvin Zhang က ပြောကြားခဲ့သည်။ ယင်းကြောင့် စျေးကွက်ဝေစု ဆုံးရှုံးမည်ကို စိုးရိမ်ကြောင်း ၎င်းက ဆိုသည်။

ဗဟိုဘဏ်သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ကြိုးစားပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် အတိုးနှုန်းကို လျင်မြန်စွာ မြှင့်တင်နေချိန်တွင် အိန္ဒိယနိုင်ငံ၏ စီးပွားရေးသည် ရေနံစျေးနှုန်းများ တဟုန်ထိုးတက်နေသည့်အတွက် အိန္ဒိယစတော့ရှယ်ယာများသည် ဖိအားများအောက်တွင် ရှိနေပါသည်။

'နှစ်ထပ်ကွမ်း'

"အာရှအတွက် နှစ်ဆဖြစ်တည်မှု-- ဖွံ့ဖြိုးပြီးစျေးကွက်များတွင် လျင်မြန်စွာ ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်းနှင့် လောင်စာဆီစျေးနှုန်းများ မြင့်မားခြင်း---- သည် အာရှငွေကြေးများကို ချိန်ဆကာ အာရှဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်များသို့ စီးဝင်မှုအား ကျဆင်းစေနိုင်သည်" ဟု အာရှပစိဖိတ်ဒေသဆိုင်ရာ ရှယ်ယာဆိုင်ရာ သုတေသနအဖွဲ့အကြီးအကဲ Manishi Raychaudhuri မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ ဟောင်ကောင်ရှိ BNP Paribas SA သည် ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က သုတေသနမှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။

တောက်ပတဲ့ အစက်အပြောက်တွေလည်း ရှိခဲ့တယ်။ အင်ဒိုနီးရှားနှင့် ထိုင်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ ရှယ်ယာဈေးကွက်သို့ လွန်ခဲ့သည့် သုံးလပတ်က ဝင်ရောက်မှု ရှိခဲ့သော်လည်း အိမ်နီးချင်း မလေးရှားနှင့် ဖိလစ်ပိုင်တို့ အနီးရှိ အခြားနိုင်ငံနှစ်ခုတွင် စီးထွက်မှုမှာ အနည်းငယ်သာ ရှိသေးသည်။

ယင်း၏တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းသည် ကိုဗစ်လွန်ရောဂါပြန်လည်ထူထောင်ရေးကာလတွင် ပျက်စီးလွယ်သော ကိုဗစ်လွန်ရောဂါပြန်လည်ကောင်းမွန်လာစေရန် ပြုစုပျိုးထောင်ပေးခြင်းဖြင့် ချေးငှားစရိတ်များ နှေးကွေးတိုးမြင့်လာရန် ကြိုးပမ်းနေသည့် အရှေ့တောင်အာရှရှိ ဗဟိုဘဏ်များ၏ လျှို့ဝှက်ချဉ်းကပ်မှု၏ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။

Bond Outflows

ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်များသည် ဒေါ်လာ ၃.၁ ဘီလီယံခန့် ထွက်ထွက်ရှိနေသည့် အင်ဒိုနီးရှားနှင့် ပိုမိုရောနှောနေပြီး ကိုရီးယားနှင့် ထိုင်းတို့က ငွေများဝင်လာသည်ကို တွေ့ရသည်။

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဆုတ်ယုတ်မှုဖြစ်မည်ကို စိုးရိမ်မှုများကြားတွင် ၎င်း၏ ဘီတာငွေချေးစာချုပ်များသည် ဒေသတွင်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များထက် ပိုမိုရောင်းချရသောကြောင့် အင်ဒိုနီးရှားကြွေးမြီမှာ အကျဘက်သို့ ကျဆင်းသွားသည်။

ထွန်းသစ်စအာရှမှ အလယ်အလတ်ငွေချေးစာချုပ်များ ထွက်ထွက်မှုသည် အာရှ-အမေရိကန် မူဝါဒကွဲပြားမှုများ၏ ကျဉ်းမြောင်းသောလမ်းကြောင်းနှင့် အာရှတိုးတက်မှုအလားအလာတို့နှင့်အတူ ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေသင့်သည်ဟု စင်ကာပူရှိ DBS Group Holdings Ltd. မှ နှုန်းထားမဟာဗျူဟာပညာရှင် Duncan Tan က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဒေသတွင်းရှိ ဒေါ်လာငွေစုထားသော ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များအတွက် အလားအလာသည် Treasuries မှ ကမ်းလှမ်းထားသော ဖြန့်ကျက်မှုများသည် ၎င်းတို့၏ US ရွယ်တူများနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ဆွဲဆောင်မှုနည်းလာသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် အာရှငွေချေးစာချုပ်များတွင် အထွက်နှုန်း ပရီမီယံကြေးများသည် နှစ်နှစ်ကျော်အတွင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် ဇွန်လနှောင်းပိုင်းတွင် အမေရိကန်ကြွေးမြီအောက် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

ဟောင်ကောင်ရှိ BofA Securities ၏ အာရှပစိဖိတ်ချေးငွေဆိုင်ရာ သုတေသနအဖွဲ့၏ အကြီးအကဲ Joyce Liang က "အမေရိကန်နှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် နှိုင်းရတန်ဖိုး ကျဆင်းခြင်းသည် ဖွံ့ဖြိုးပြီးသော စျေးကွက်များမှ ရန်ပုံငွေများ စီးဆင်းမှုကို နှေးကွေးစေမည် သို့မဟုတ် ထွက်ပေါက်များဆီသို့ ဦးတည်သွားစေလိမ့်မည်" ဟု ဟောင်ကောင်ရှိ BofA Securities ၏ အာရှပစိဖိတ်ချေးငွေဆိုင်ရာ သုတေသနအဖွဲ့ အကြီးအကဲ Joyce Liang က ပြောကြားခဲ့သည်။ "အန္တရာယ်များသည် ပြန့်ပွားမှုအတွက် အားနည်းချက်ဖြစ်သည်။"

(အပိုဒ် ၁၂ တွင် လေ့လာသူထံမှ မှတ်ချက်ထည့်ရန် အပ်ဒိတ်များ)

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့