ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ အဖိနှိပ်ဆုံးဖြစ်ခဲ့သည်။ စိုးရိမ်ပူပန် 2022 တွင်အမေရိကန်များ၏အရာရာအတွက်စျေးနှုန်းများ ဓါတျငှေ့ သို့ ဂြုံ စံချိန်တင် မြင့်မားလာခဲ့သည်။ စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းအရ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ဇွန်လတွင် 40 နှစ်အတွင်း 9.1% အမြင့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့သော်လည်း လျှင်မြန်စွာ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာသွားခဲ့ကြောင်း Jefferies မှ ငြင်းဆိုသည်။
"အမေရိကန်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှာ အထွတ်အထိပ်ရောက်နေပါပြီ" ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဘဏ်၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အသေးစားမဟာဗျူဟာအကြီးအကဲ Desh Peramunetilleke က ကြာသပတေးနေ့တွင် မှတ်ချက်ရေးခဲ့သည်။ "ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ကျွန်ုပ်တို့၏ 2023 အတွက် လမ်းပြမြေပုံအတွက် အဓိက ယူဆချက်ဖြစ်သည်။"
အမေရိကန်များ—အထူးသဖြင့် အမေရိကန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ—သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်ပတ်သက်၍ လုံးဝစိုးရိမ်မနေသင့်ဟု Jefferies ယုံကြည်သည်။ 1980 ခုနှစ်များအစောပိုင်းတွင်တွေ့မြင်ခဲ့ရသည့်အရာများကဲ့သို့ ဖောင်းပွမှုသည် တကယ့်ခြိမ်းခြောက်မှုဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေကျဆင်းခြင်းနှင့် 2023 ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် အမေရိကန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့်အတူ လာဖွယ်ရှိသည်။
ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဘဏ်၏ လေ့လာဆန်းစစ်သူများသည် ၁၉၆၅ ခုနှစ်မှ ၁၉၈၂ ခုနှစ်အတွင်း “ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကြီး” ပြီးနောက် ကာလနှင့် ယနေ့ CPI တွင် လျင်မြန်စွာ ကျဆင်းမှုတို့ကြားတွင် အဓိကတူညီချက်အချို့ကို ထုတ်ဖော်ခဲ့သည်။
Paul Volcker သည် 12 ခုနှစ် သြဂုတ်လတွင် Federal Reserve ၏ 1979 ခုမြောက် ဥက္ကဌဖြစ်လာသောအခါ၊ သူသည် ခန့်အပ်ခြင်းမပြုမီ ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း စီးပွားရေးကို အနှောက်အယှက်ဖြစ်စေသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွန်းလှန်ရန် ချက်ချင်းစတင်ခဲ့ပြီး နောက်ဆုံးတွင် အတိုးနှုန်းကို 20% နီးပါးမြှင့်တင်ခဲ့သည်။ Volcker ၏ အရှိန်အဟုန်မြှင့်တက်မှုသည် စီးပွားရေးကို လျင်မြန်စွာနှေးကွေးစေသဖြင့် ၁၉၈၀ ခုနှစ် ဇန်နဝါရီလတွင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုစတင်ခဲ့ပြီး ၁၉၈၂ ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလတွင် အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသည် ၁၀.၈ ရာခိုင်နှုန်းအထိ အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိသွားမည်ဖြစ်သည်။
ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် Fed ၏လက်ရှိဥက္ကဌ Jerome Powell သည် Volcker မှစ၍ အတိုးနှုန်းကိုမည်သူမဆိုထက်ပိုမိုပြင်းထန်စွာမြှင့်တင်ခဲ့ပြီး၊ စီးပွားရေးအချို့ကိုကျင့်သုံးရန်ဆန္ဒရှိကြောင်းရှင်းလင်းပြောကြားခဲ့သည်။နာခြင်း“အရင်ကလိုပဲ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ဖို့၊ Jefferies လေ့လာသုံးသပ်သူတွေက သူ့ရဲ့လုပ်ရပ်တွေက သူတို့ကို déjà vu ပေးတယ်လို့ ဆိုပါတယ်။
"Volcker Fed ၏ 1980-83 ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုခေတ်သည် အလုပ်လက်မဲ့များ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတို့ကြောင့်ပင် မြင့်မားသောနှုန်းထားများအတွက် သည်းခံမှုပေးထားသည့် လက်ရှိစက်ဝန်းနှင့် ခိုင်မာသောဆင်တူပါသည်။ ထို့အပြင်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုလမ်းကြောင်းသည် ယခုကဲ့သို့ပင် ရောင်းလိုအားဘက်မှ (ဆီ) ဖိအားများကို ဖြေလျှော့ခြင်းဖြင့် ကူညီပေးခဲ့သည်” ဟု ၎င်းတို့က ရေးသားခဲ့သည်။
လက်ရှိစီးပွားရေးခေတ်သည် Volcker နှစ်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက၊ ၎င်းသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ခက်ခဲသောအချိန်များအတွက် စာရွက်ဖြစ်နိုင်သည်။ Volcker Fed ၏ ဖောင်းပွမှုအတွင်း S&P 500 ၏ နောက်လိုက်ဝင်ငွေသည် 19% ကျဆင်းသွားသည်။ Jefferies ၏ လေ့လာသုံးသပ်သူများ အဆိုအရ အမေရိကန်သမိုင်းတစ်လျှောက် “သိသိသာသာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာလများ” ကာလအတွင်း ၎င်းသည် အဖြစ်များသည်။
Jefferies သည် မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများ ကျယ်ပြန့်စွာကျဆင်းလာမှုကို သတိပေးသည့်တစ်ခုတည်းသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဘဏ်မဟုတ်ပါ။ Morgan Stanley ၏ CIO မှ Mike Wilson သည် ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေခန့်မှန်းချက်သည် မြင့်မားလွန်းပြီး ၎င်းတို့နှင့်အတူ စတော့ရှယ်ယာများကို ယူဆောင်ကာ နောက်ဆုံးတွင် ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်ကြောင်း အကြိမ်ကြိမ် စောဒကတက်ခဲ့သည်။
“ဒါက တခြားနယ်ပယ်မှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ နည်းနည်း ကျေနပ်နေတာပါပဲ၊ ကုန်ကျစရိတ်တွေက အသားတင်ဝင်ငွေထက် ပိုမြန်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ ကိုပြောသည် CNBC ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က S&P 500 ကုမ္ပဏီများအပေါ် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှ အကျိုးသက်ရောက်မှုများကို ဖော်ပြသည်။ "တစ်နှစ်တာ (ဝင်ငွေ) ခန့်မှန်းခြေက ကျသွားတယ်။"
Wilson သည် ယခုနှစ်ပထမနှစ်ဝက်တွင် S&P 500 သည် 3,000 သို့မဟုတ် 20% ထက်နိမ့်ကျသွားသည်ကိုမြင်သည်။
Jefferies ၏ ရှယ်ယာခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများသည် S&P 500 သည် ၀င်ငွေကျဆင်းရုံသာမက အမြတ်အစွန်းများနှင့် ကြီးထွားလာနေသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအန္တရာယ်များအပေါ်တွင်လည်း မြင့်မားသောအတိုးနှုန်းများ သက်ရောက်မှုကြောင့် S&P XNUMX သည် ပထမသုံးလပတ်တွင် “မှန်ကန်” မည်ဟု မျှော်လင့်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့ကြသည်။
သို့သော် ကြမ်းတမ်းသောနှစ်၏ပထမနှစ်ဝက်အပြီးတွင်၊ စတော့ရှယ်ယာများသည် 2023 နှစ်လယ်ပိုင်းတွင် "အားကောင်းသောအတက်အကျ" ကိုတင်ပြနိုင်သည်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကျဆင်းသည့်ကာလအတွင်း၎င်းတို့၏သမိုင်းဆိုင်ရာစွမ်းဆောင်ရည်ကြောင့် "အရည်အသွေး" အမည်များကိုကြည့်ရှုရန်အကြံပြုထားသည်။
“အရည်အသွေး ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဟာ တသမတ်တည်း ဆုလာဘ်တွေ ပေးဆောင်ခဲ့တယ်” ဟု ၎င်းတို့က ရေးသားခဲ့သည်။ “စတိုင်လ်ရှုထောင့်ကနေ အရည်အသွေးကို အာရုံစိုက်ပါ။ အရည်အသွေး-တိုးတက်မှုကဏ္ဍများသည် 1980 ခုနှစ်များ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာလ အတွင်း စက်ဘီးစီးသည့် စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်ခဲ့သည်။"
Wall Street မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများနှင့် ကြွယ်ဝမှုမန်နေဂျာများသည် ဖောက်သည်များအား ပျမ်းမျှပြန်အမ်းငွေများထက် ပိုမိုရရှိစေရန် ကူညီပေးသည့်ရည်ရွယ်ချက်ဖြင့် စတော့ရှယ်ယာများကို မတူညီသောရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအမျိုးအစားများအဖြစ် အုပ်စုဖွဲ့လိုပါသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ အခြေခံများနှင့်/သို့မဟုတ် ရွယ်တူရွယ်တူများနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက စျေးနှုန်းသက်သာသော စျေးနှုန်းဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်သည့် ကုမ္ပဏီများ၏ အစုရှယ်ယာများ—“တန်ဖိုး” ထက် လျင်မြန်စွာ ကြီးထွားလာမည့် ကုမ္ပဏီများ၏ ရှယ်ယာများကို နှစ်သက်သည်ဟု ဆိုနိုင်သည်။ Jefferies ၏ ရှယ်ယာခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများသည် လက်ရှိအချိန်တွင် “အရည်အသွေး” စတိုင်အချက်ကို နှစ်သက်ကြောင်း ကြာသပတေးနေ့တွင် ပြောကြားခဲ့သော်လည်း “အရည်အသွေး” ကို သတ်မှတ်ခြင်းသည် လုပ်ဆောင်သည်ထက် ပိုမိုလွယ်ကူသည်ဟု ဆိုသည်။
“ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူရဲ့ ရှုထောင့်ပေါ်မှာ အမှန်တကယ်မူတည်တဲ့အတွက် အရည်အသွေးရဲ့ ပုံသေအဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက် မရှိပါဘူး” ဟု လေ့လာသူများက ရှင်းပြသည်။
ပုံမှန်အားဖြင့်၊ "အရည်အသွေး" စတော့များကို တည်ငြိမ်သော၊ ခန့်မှန်းနိုင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှုရှိသည့် ကုမ္ပဏီများအဖြစ် သတ်မှတ်ကြပြီး အမြတ်အစွန်းအပေါ် ညီမျှမှု (ROE) နှင့် ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး (ROIC) ကဲ့သို့သော မက်ထရစ်များအပေါ် အခြေခံ၍ အမြတ်အစွန်းများသည်။ သို့သော် Jefferies သည် "ခိုင်မာသောလက်ကျန်ရှင်းတမ်းများ" "တစ်သမတ်တည်းနှင့်မြင့်မားသောအနားသတ်များ" နှင့် ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်သောဝင်ငွေများကဲ့သို့သော စံနှုန်းများပါဝင်သည့် စစ်မှန်သော "အရည်အသွေး" ကို ဆုံးဖြတ်ရန်အတွက် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်မူဘောင်ကို တီထွင်ခဲ့သည်။
တူသောကုမ္ပဏီများ Walmart, home Depot, ဗီဇာနှင့် Merck အားလုံးသည် ယခုနှစ်တွင် စျေးကွက်တစ်ခုလုံးထက် သာလွန်နိုင်သည့် Jefferies ၏ “အရည်အသွေးကို ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သောစျေးနှုန်းဖြင့်” စာရင်းပြုလုပ်ခဲ့သည်။
ကဏ္ဍနေရာချထားမှုအရ၊ လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် CPI သည် 1980 ခုနှစ် ဧပြီလနှင့် 1983 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလကြားတွင် ကျဆင်းသွားသောအခါတွင် အဆိုပါကဏ္ဍများသည် “အများစုထက်သာလွန်သည်” ဟု စောဒကတက်ကာ “အဓိကအရာများ၊ အသုံးအဆောင်များ၊ ဆက်သွယ်ရေးဝန်ဆောင်မှုများနှင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှု” ကို ရှာဖွေရန် အကြံပြုထားသည်။
ဤပုံပြင်ကိုမူလကအပေါ် featured ခဲ့သည် Fortune.com
Fortune ၏ နောက်ထပ်အကြောင်းအရာများ
နယူးယော့ခ်မှ ခရီးသွားအမျိုးသမီးတစ်ဦးအား ရမ်းကားစွာ ပျံသန်းနေသော စီးပွားရေးသင်တန်းတွင် အမျိုးသားတစ်ဦး ဆီးသွားပြီးနောက် 'စနစ်ပိုင်းဆိုင်ရာ ချို့ယွင်းမှု' ကြောင့် အဲအိန္ဒိယက ပြစ်တင်ဝေဖန်ခဲ့သည်။
ဗြိတိန်လူထုက ခွင့်မလွှတ်နိုင်တဲ့ Meghan Markle ရဲ့ တကယ့်အပြစ်က အမေရိကန်တွေ နားမလည်နိုင်ပါဘူး။
'အလုပ်မဖြစ်ဘူး' ခေတ်မီကောင်းမွန်သောစားသောက်ဆိုင်ပုံစံကို 'ရေရှည်တည်တံ့မှုမရှိသော' ပိုင်ရှင်ဟုခေါ်သောကြောင့် ကမ္ဘာ့အကောင်းဆုံးစားသောက်ဆိုင်ကို ပိတ်လိုက်ပြီဖြစ်သည်။
Bob Iger က ခြေထောက်ကို ချလိုက်ပြီး Disney ဝန်ထမ်းတွေကို ရုံးထဲကို ပြန်ဝင်ဖို့ ပြောခဲ့ပါတယ်။
Source: https://finance.yahoo.com/news/forget-inflation-jefferies-says-watch-175517331.html