အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု အထွက်နှုန်းပို့စ်များသည် 2Q22 တွင် သုံးလတစ်ကြိမ် ကျဆင်းသည်။

S&P 500 ၏ အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု (FCF) သည် နောက်လိုက်အခြေခံတွင် ကောင်းမွန်သောပျမ်းမျှအထက်အဆင့်တွင်ရှိနေသော်လည်း FCF အထွက်နှုန်းကျဆင်းမှုသည် ကုမ္ပဏီများနှင့်ရင်ဆိုင်နေရသော စီးပွားရေးနှေးကွေးခြင်းကြောင့် စိုးရိမ်ဖွယ်ရာဖြစ်သည်။ ငါသည် ဤတိုင်းတာချက်များကို အခြေခံ၍ တွက်ချက်သည်။ S&P Globalမက်ထရစ်များကို တွက်ချက်ရန် ၎င်းတို့ကို အသုံးမပြုမီ စျေးကွက်ဦးထုပ်နှင့် စီးပွားရေးစာအုပ်တန်ဖိုးများအတွက် တစ်ဦးချင်း S&P 500 ပေါင်းစပ်တန်ဖိုးများကို ပေါင်းစည်းထားသည့် (SPGI) နည်းစနစ်။ ဒါကို "Aggregate" methodology လို့ခေါ်တယ်။

ဤအစီရင်ခံစာသည် S&P 500 & Sectors ၏ အတိုချုပ်ဗားရှင်းဖြစ်သည်- 2Q22 တွင် အခမဲ့ ငွေသားအထွက်နှုန်းပို့စ်များ လေးလပတ်ကျဆင်းသွားသည်၊ အခြေခံစျေးကွက်နှင့် ကဏ္ဍလမ်းကြောင်းများအတွက် ကျွန်ုပ်၏သုံးလပတ်စီးရီးတစ်ခုဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်၏သုတေသနသည် ကုမ္ပဏီအများစုအတွက် 1Q22 10-Q ဖြစ်သည့် နောက်ဆုံးစာရင်းစစ်ထားသော ဘဏ္ဍာရေးဒေတာကို အခြေခံထားသည်။ စျေးနှုန်းအချက်အလက်သည် 5.

2Q22 တွင် FCF အထွက်နှုန်းကျဆင်းမှု နောက်ကောက်ကျနေသည်။

S&P 500 အတွက် နောက်ကောက်ကျနေသော FCF အထွက်နှုန်းသည် 2.25/6/30 တွင် 22% မှ 2.04/8/12 တွင် 22% သို့ ကျဆင်းသွားသည်။

S&P 500 ကဏ္ဍလေးခုကသာ FCF အထွက်နှုန်းကို 6/30/22 မှ 8/12/22 အထိ တိုးလာခဲ့သည်။

Select S&P 500 ကဏ္ectများအတွက်အဓိကအသေးစိတ်များ

11.2% FCF အထွက်နှုန်းဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် 8/12/22 တွင် အခြားကဏ္ဍများထက် တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုကဏ္ဍတွင် ၎င်းတို့၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဒေါ်လာများအတွက် FCF ပိုများလာသည်။ တစ်ဖက်တွင်၊ အိမ်ခြံမြေကဏ္ဍသည် -4.4% တွင် S&P 500 ကဏ္ဍအားလုံး၏ အနိမ့်ဆုံးနောက်လိုက် FCF အထွက်နှုန်းရှိသည်။

တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုများ၊ စွမ်းအင်၊ အိမ်ခြံမြေနှင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှုကဏ္ဍအသီးသီးသည် 6/30/22 မှ 8/12/22 အထိ FCF အထွက်နှုန်းနောက်သို့ တိုးလာသည်ကို တွေ့ခဲ့ရသည်။

အောက်တွင်၊ FCF အထွက်နှုန်းတွင် အကြီးမားဆုံး YoY တိုးတက်မှုရှိသည့် တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုကဏ္ဍကို မီးမောင်းထိုးပြပါသည်။

နမူနာကဏ္ဍခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း- တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုများ

ပုံ 1 သည် 0.9/9/30 တွင် 21/11.2/8 တွင် တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုကဏ္ဍအတွက် -12% မှ 22/14.0/2 တွင် 21% အထိ မြင့်တက်လာသည်ကို ပြသည်။ Telecom Services ကဏ္ဍ FCF သည် 147.7Q2 တွင် $22 billion မှ 1.6Q9 တွင် $30 billion သို့ မြင့်တက်ခဲ့ပြီး 21/1.3/8 တွင် လုပ်ငန်းတန်ဖိုး $12 trillion မှ 22/XNUMX/XNUMX တွင် $XNUMX trillion သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပါသည်။

ပုံ 1- တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုများ နောက်ကောက်ဆွဲ FCF အထွက်နှုန်း- ဒီဇင်ဘာ 2004 – 8/12/22

သြဂုတ်လ ၁၈ ရက်၊ ၂၀၂၁ တိုင်းတာခြင်းကာလသည်စျေးနှုန်းဒေတာကို အသုံးပြု၍ S & P မဲဆန္ဒနယ် ၅၀၀ အတွက် ၂Q၂၁ ၁၀ လုံး Qs များရရှိနိုင်သောအစောဆုံးရက်ဖြစ်သောကြောင့်ဤ ၂ လပတ် ၁၀ ၁၀ Qs မှဘဏ္dataာရေးဒေတာကိုပေါင်းစည်းသည်။

ပုံ 2 သည် 2004 ခုနှစ်ကတည်းက FCF ၏ ခေတ်ရေစီးကြောင်းနှင့် Telecom Services ကဏ္ဍအတွက် လုပ်ငန်းတန်ဖိုးများကို နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။ ကျွန်ုပ်သည် အခမဲ့ ငွေကြေးစီးဆင်းမှုနှင့် လုပ်ငန်းတန်ဖိုးများအတွက် S&P 500/sector ပါ၀င်သော တန်ဖိုးများကို ပေါင်းစည်းပါသည်။ ဤချဉ်းကပ်နည်းကို "Aggregate" methodology ဟုခေါ်ပြီး ဤတွက်ချက်မှုများအတွက် S&P Global ၏ (SPGI) နည်းစနစ်နှင့် ကိုက်ညီပါသည်။

ပုံ 2- တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှု FCF နှင့် လုပ်ငန်းတန်ဖိုး- ဒီဇင်ဘာ 2004 – 8/12/22

သြဂုတ်လ ၁၈ ရက်၊ ၂၀၂၁ တိုင်းတာခြင်းကာလသည်စျေးနှုန်းဒေတာကို အသုံးပြု၍ S & P မဲဆန္ဒနယ် ၅၀၀ အတွက် ၂Q၂၁ ၁၀ လုံး Qs များရရှိနိုင်သောအစောဆုံးရက်ဖြစ်သောကြောင့်ဤ ၂ လပတ် ၁၀ ၁၀ Qs မှဘဏ္dataာရေးဒေတာကိုပေါင်းစည်းသည်။

Aggregate နည်းစနစ်သည် S&P 500 / ကဏ္ sector တစ်ခုလုံးကိုစျေးကွက်အနိမ့်အမြင့်သို့မဟုတ်ညွှန်းကိန်းပေါ် မူတည်၍ ရိုးရိုးရှင်းရှင်းကြည့်။ S&P Global (SPGI) သည် S&P 500 အတွက်မက်ထရစ်ကိုမည်သို့တွက်ချက်သည်နှင့်ကိုက်ညီသည်။

ထပ်လောင်းရှုထောင့်အတွက်၊ အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုအတွက် စုစည်းမှုနည်းလမ်းကို အခြားစျေးကွက်အလေးပေးသည့်နည်းလမ်းနှစ်ခု- စျေးကွက်အလေးချိန်တိုင်းတာမှုများနှင့် စျေးကွက်အလေးချိန်ရှိသော ယာဉ်မောင်းများကို နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။ နောက်ဆက်တွဲတွင် အသေးစိတ်ဖော်ပြထားသော နည်းလမ်းတစ်ခုစီတွင် ၎င်း၏ အားသာချက်များနှင့် အားနည်းချက်များရှိသည်။

ပုံ 3 သည် Telecom Services ကဏ္ဍ၏ နောက်ကောက်ကျနေသော FCF အထွက်နှုန်းများကို တွက်ချက်ရန်အတွက် ဤနည်းလမ်းသုံးခုကို နှိုင်းယှဉ်ထားသည်။

ပုံ 3- တယ်လီကွန်းဝန်ဆောင်မှုများ နောက်ကောက်ဆွဲ FCF အထွက်နှုန်းနည်းလမ်းများ နှိုင်းယှဉ်ထားသည်- ဒီဇင်ဘာ 2004 – 8/12/22

သြဂုတ်လ ၁၈ ရက်၊ ၂၀၂၁ တိုင်းတာခြင်းကာလသည်စျေးနှုန်းဒေတာကို အသုံးပြု၍ S & P မဲဆန္ဒနယ် ၅၀၀ အတွက် ၂Q၂၁ ၁၀ လုံး Qs များရရှိနိုင်သောအစောဆုံးရက်ဖြစ်သောကြောင့်ဤ ၂ လပတ် ၁၀ ၁၀ Qs မှဘဏ္dataာရေးဒေတာကိုပေါင်းစည်းသည်။

ထုတ်ဖော်ချက်- David Trainer၊ Kyle Guske II၊ Matt Shuler နှင့် Brian Pellegrini တို့သည် သီးခြားစတော့၊ စတိုင်၊ သို့မဟုတ် အပြင်အဆင်များအကြောင်း ရေးသားရန် လျော်ကြေးမရရှိပါ။

နောက်ဆက်တွဲ: ကွဲပြားသောအလေးချိန်နည်းစနစ်များနှင့်နောက်ဆက်တွဲ FCF အထွက်နှုန်းကိုခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း

ငါ FCF အထွက်နှုန်းတွက်ချက်ရန်အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့်စီးပွားရေးတန်ဖိုးများအတွက်တစ် ဦး ချင်းစီ S & P 500 / ကဏ္sectorမှပါ ၀ င်တန်ဖိုးများကိုအကျဉ်းချုပ်ခြင်းအားဖြင့်အထက်တွင်ဖော်ပြထားသောမက်ထရစ်ကိုရယူသည်။ ငါဒီချဉ်းကပ်မှု "စုစုပေါင်း" နည်းစနစ်ကိုခေါ်။

Aggregate နည်းစနစ်သည် S&P 500 / ကဏ္ sector တစ်ခုလုံးကိုစျေးကွက်အနိမ့်အမြင့်သို့မဟုတ်ညွှန်းကိန်းပေါ် မူတည်၍ ရိုးရိုးရှင်းရှင်းကြည့်။ S&P Global (SPGI) သည် S&P 500 အတွက်မက်ထရစ်ကိုမည်သို့တွက်ချက်သည်နှင့်ကိုက်ညီသည်။

နောက်ထပ်ရှုထောင့်အဘို့, ငါအခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုများအတွက် Aggregate နည်းလမ်းကိုအခြားစျေးကွက်တွက်ချက်နည်းစနစ်နှစ်ခုနှင့်နှိုင်းယှဉ်။ ဤစျေးကွက်ကိုအလေးထားသောနည်းစနစ်များသည်စျေးကွက်တန်ဖိုးများမပါ ၀ င်သောအချိုးအစားများအတွက်ပိုမိုတန်ဖိုးကိုပေးသည်။ ဥပမာ ROIC နှင့်ယင်း၏မောင်းနှင်သူများကိုနှိုင်းယှဉ်ခြင်းဖြစ်သည်။

စျေးကွက်အလေးချိန်မက်ထရစ် - ကာလတစ်ခုချင်းစီတွင်သူတို့၏ကဏ္ to နှင့်နှိုင်းယှဉ်လျှင်ကုမ္ပဏီတစ်ခုချင်းစီအတွက်စုစုပေါင်း FCF အထွက်နှုန်းကိုစျေးကွက်အရတွက်ချက်ခြင်းဖြင့်တွက်ချက်သည်။ အသေးစိတ်:

1. ကုမ္ပဏီ၏အလေးချိန်သည် S&P 500 / ကဏ္ sector ၏စျေးကွက်အရခွဲခြားထားသောကုမ္ပဏီ၏စျေးကွက်အမြင့်နှင့်ညီမျှသည်
2. ကုမ္ပဏီတစ်ခုစီရဲ့ FCF အထွက်နှုန်းကိုသူ့ရဲ့အလေးချိန်နဲ့မြှောက်တယ်
3. S&P 500 / FCF အထွက်နှုန်းကျဆင်းနေကဏ္ingသည် S&P 500 / ကဏ္ in ရှိကုမ္ပဏီများအားလုံးအတွက် FCF အထွက်နှုန်း၏စုစုပေါင်းပမာဏနှင့်ညီမျှသည်။

စျေးကွက်တွက်ချက်သောယာဉ်မောင်းများ - FCF ကိုစျေးကွက်အရတွက်ချက်ခြင်းနှင့်အချိန်ကာလတစ်ခုစီတိုင်းတွင်ကဏ္ each တစ်ခုစီရှိကုမ္ပဏီများအတွက်စီးပွားရေးတန်ဖိုးတန်ဖိုးတို့ဖြင့်တွက်ချက်သည်။ အသေးစိတ်:

1. ကုမ္ပဏီ၏အလေးချိန်သည် S&P 500 / ကဏ္ sector ၏စျေးကွက်အရခွဲခြားထားသောကုမ္ပဏီ၏စျေးကွက်အမြင့်နှင့်ညီမျှသည်
2. ငါကုမ္ပဏီတစ်ခုစီ၏အခမဲ့ငွေစီးဆင်းမှုနှင့်စီးပွားရေးတန်ဖိုးကို ၄ င်း၏အလေးချိန်ဖြင့်မြှောက်သည်
3. ကဏ္ sector တစ်ခုစီ၏အလေးထားထားသော FCF နှင့်အလေးချိန်ရှိသောစီးပွားရေးတန်ဖိုးကိုဆုံးဖြတ်ရန်အတွက် S&P 500 / ကဏ္ sector တစ်ခုစီရှိကုမ္ပဏီတစ်ခုစီအတွက်အလေးထားထားသော FCF နှင့်စီးပွားရေးတန်ဖိုးကိုတွက်ချက်သည်။
4. S&P 500 / FCF အထွက်နှုန်းကျဆင်းနေကဏ္ectorသည် S&P 500 / ကဏ္ FC FCF ကိုအလေးချိန် S&P 500 / ကဏ္ enterprise ၏စီးပွားရေးတန်ဖိုးနှင့်ညီမျှသည်။

နည်းစနစ်တစ်ခုစီတွင်အောက်တွင်ဖော်ပြထားသည့်အတိုင်းကောင်းကျိုးဆိုးကျိုးများရှိသည်။

စုစုပေါင်းနည်းလမ်း

Pros:

• ကုမ္ပဏီအရွယ်အစား သို့မဟုတ် အလေးချိန်မခွဲခြားဘဲ S&P 500/ကဏ္ဍတစ်ခုလုံးကို ရိုးရှင်းစွာကြည့်ရှုပါ။
• S&P Global သည် S&P 500 အတွက်မက်ထရစ်ကိုမည်သို့တွက်ချက်သည်နှင့်ကိုက်ညီသည်။

Cons:

• စုစုပေါင်းတန်ဖိုးများကိုလွန်စွာအကျိုးသက်ရောက်နိုင်သည့်ကုမ္ပဏီအုပ်စုသို့ ၀ င် / ထွက်ခွာသည့်ကုမ္ပဏီများ၏အကျိုးသက်ရောက်မှုကိုထိခိုက်စေသည်။ မည်သည့်အချိန်ကာလတစ်ခုအတွင်း၌ပင်ရေရှည်တည်တံ့နိုင်သည့်အခြေအနေများကိုလည်းဖြစ်ပေါ်စေသည်။

စျေးကွက်အလေးချိန်မက်ထရစ် နည်းလမ်း

Pros:

• S & P 500 / ကဏ္ to နှင့် ပတ်သက်၍ ကုမ္ပဏီ၏စျေးကွက်အနိမ့်အမြင့်ကိုတွက်ချက်ပြီးယင်း၏မက်ထရစ်များကိုအလေးပေးသည်။

Cons:

• ပိုသာလွန်သောရလဒ်များသည် အလုံးစုံနောက်လိုက်နေသော FCF အထွက်နှုန်းကို အချိုးမညီမျှစွာ သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည် ။

Market-weighted drivers တွေကိုနည်းလမ်း

Pros:

• ကုမ္ပဏီ၏ S&P 500 / ကဏ္ a နှင့် ပတ်သက်၍ ကုမ္ပဏီ၏စျေးကွက်အနိမ့်အမြင့်နှင့်၎င်း၏ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့်စီးပွားရေးတန်ဖိုးတို့၏ပမာဏကိုတွက်ချက်သည်။
• ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ရလဒ်များအပေါ်အချိုးအစားမမျှတသည့်သက်ရောက်မှုများကိုလျော့ပါးစေသည်။

Cons:

• ပိုမို၍ တည်ငြိမ်မှုမရှိသောကြောင့် FCF ၌ကြီးမားသောအပြောင်းအလဲများနှင့်လေးလံသောကုမ္ပဏီများအတွက်စီးပွားရေးလုပ်ငန်းတန်ဖိုးများကိုပိုမိုအလေးထားလာသည်။