ဝါရှင်တန်ဒီစီရှိ Marriner S. Eccles Federal Reserve အဆောက်အဦးအပြင်ဘက်တွင် ဆောက်လုပ်ရေးလုပ်သားများ ၊ ဇူလိုင်လ 27 ရက်၊ 2022 ခုနှစ် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ဓာတ်ပုံရိုက်ခဲ့သည်။
Kent Nishimura | Los Angeles Times | Getty ပုံများ
စီးပွားရေးကို ကြီးကြီးမားမားအကျပ်အတည်းသို့ ကျဆင်းမသွားစေဘဲ ပြေးသွားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန် Federal Reserve ၏ လမ်းကြောင်းသည် ဖွင့်ထားဆဲဖြစ်သော်လည်း ပိုမိုကျဉ်းမြောင်းလာသည်ဟု Goldman Sachs က ဆိုသည်။
ဗဟိုဘဏ်သည် အတိုးနှုန်းကို ဆက်လက်မြှင့်တင်ရန် ကြိုးပမ်းနေချိန်တွင် စီးပွားရေးသည် ရောထွေးနေသော အချက်ပြမှုများဖြင့် ပြည့်နှက်နေသည်။ လစာနှုန်းထားများ လျင်မြန်စွာ မြင့်တက်လာသည်။ ဆန့်ကျင် အိမ်ရာအရေအတွက် သိသိသာသာ ကျဆင်းနေပါတယ်။ဓာတ်ဆီဈေးနှုန်းများ ကျဆင်းခြင်းနှင့် အမိုးအကာနှင့် စားနပ်ရိက္ခာစရိတ်များ တဟုန်ထိုး ကျဆင်းခြင်းနှင့် ပုံမှန်အသုံးစရိတ် ကိန်းဂဏန်းများကို ဆန့်ကျင်သည့် စားသုံးသူ စိတ်ဓာတ်များ နည်းပါးခြင်း။
အရာအားလုံးကြားတွင်၊ Fed သည်အရာများကိုနှေးကွေးခြင်းကြားတွင်မျှတအောင်ကြိုးစားနေသော်လည်းအလွန်အကျွံမဟုတ်ပါ။
ထိုရမှတ်တွင် Goldman ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက ပြတ်သားသောအနိုင်ရမှုများ၊ ဆုံးရှုံးမှုအချို့နှင့် ကြီးမားသောစိန်ခေါ်မှုများရှိလာနိုင်သည့် ရှေ့အခင်းအကျင်းတစ်ခုရှိသည်ဟု ထင်မြင်ကြသည်။
"ကျွန်ုပ်တို့၏ကျယ်ပြန့်သောနိဂုံးချုပ်ချက်မှာ ပျော့ပျောင်းသောဆင်းသက်ရန် ဖြစ်နိုင်သော်လည်း ခက်ခဲသောလမ်းကြောင်းတစ်ခုရှိနေကြောင်း၊ Fed ၏ထိန်းချုပ်မှုကျော်လွန်သောအချက်များစွာသည် ထိုလမ်းကြောင်းကို လွယ်ကူ သို့မဟုတ် ရှုပ်ထွေးစေပြီး အောင်မြင်မှုအလားအလာများကို မြှင့်တင်ရန် သို့မဟုတ် လျှော့ချနိုင်သည်" ဟု Goldman ဘောဂဗေဒပညာရှင် David Mericle က ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ တနင်္ဂနွေ။
တိုးတက်မှုနှေးကွေးခြင်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမြင့်မားခြင်း။
အကြီးမားဆုံး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မောင်းနှင်အားများထဲမှ တစ်ခုမှာ ရောင်းလိုအားနှင့် ဝယ်လိုအားအကြား မညီမျှမှုများကို ဖန်တီးပေးသည့် အရွယ်အစား ကြီးထွားမှုဖြစ်သည်။ Fed သည် ဝယ်လိုအား ကျဆင်းစေရန် ကြိုးစားရန် အတိုးနှုန်းကို အသုံးပြု၍ ရောင်းလိုအား အမီလိုက်နိုင်ပြီး ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက် ဖိအားများကို တိုင်းတာသည်။ New York Fed အညွှန်းကိန်း2021 ခုနှစ် ဇန်နဝါရီနောက်ပိုင်း အနိမ့်ဆုံးဖြစ်နေပါပြီ။
ထို့ကြောင့် အဆိုပါရမှတ်တွင် Mericle က Fed ၏ကြိုးပမ်းမှုများသည် "ကောင်းမွန်သွားပြီ" ဟုပြောကြားခဲ့သည်။ မတ်လမှစပြီး စုစုပေါင်း 2.25 ရာခိုင်နှုန်းအချက်များ တိုးလာမှုနှုန်းသည် တိုးတက်မှုနှင့် အထူးသဖြင့် ဝယ်လိုအားနှင့်ပတ်သက်ပြီး "လိုအပ်နေသော အရှိန်လျှော့ခြင်း" ကို အောင်မြင်ခဲ့ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။
တကယ်တော့၊ Goldman က လာမယ့် လေးလပတ်လေးပတ်လုံးမှာ GDP 1% နှုန်းနဲ့ တိုးလာဖို့ မျှော်လင့်ထားပြီး အဲဒါက ထွက်လာတော့မှာ ဖြစ်ပါတယ်။ 1.6% နှင့် 0.9% ဆက်တိုက် ကျဆင်းခြင်း၊. ဘောဂဗေဒပညာရှင်အများစုက မျှော်လင့်ထားသော်လည်း National Bureau of Economic Research ဆုတ်ယုတ်မှုမှာ အမေရိကန်ကို ကြေညာမှာ မဟုတ်ပါဘူး။ ယခုနှစ် ပထမနှစ်ဝက်တွင် တိုးတက်မှုနှေးကွေးသော လမ်းကြောင်းသည် Fed ၏ ဟန်ချက်ညီမှုကို ပိုမိုခက်ခဲစေသည်။
အလားတူတွက်ချက်မှုတွင်၊ Fed ၏လှုပ်ရှားမှုများသည် အလုပ်သမားဈေးကွက်အတွင်း ရောင်းလိုအား-ဝယ်လိုအားကွာဟချက်ကို ကျဉ်းမြောင်းစေရန် ကူညီပေးခဲ့ကြောင်း Mericle မှပြောကြားခဲ့သည်။ အလုပ်နှစ်ခုနီးပါး ဖွင့်လှစ်ထားသည်။ ရရှိနိုင်သော အလုပ်သမားတိုင်းအတွက်။ ထိုအားထုတ်မှုသည် “ခရီးရှည်ကြီးရှိသည်” ဟု သူရေးသားခဲ့သည်။
သို့သော်လည်း အကြီးမားဆုံး ပြဿနာမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားနေသေးသည်။
အဆိုပါ စားသုံးသူစျေးနှုန်းညွှန်းကိန်းသည် ဇူလိုင်လတွင် ပြားသွားခဲ့သည်။ ဒါပေမယ့် အရင်နှစ်ကထက် 8.5% တက်လာသေးတယ်။ ပျမ်းမျှတစ်နာရီဝင်ငွေသည် လွန်ခဲ့သောနှစ်ကထက် 5.2% တက်လာပြီး အားကောင်းသည့်အပိုင်းတွင် လုပ်အားခများ မြင့်တက်လာနေသည်။ အကျိုးဆက်အနေဖြင့် Fed ၏ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများသည် မြင့်မားသောလုပ်ခလစာမြင့်မားမှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည့် အထိမ်းအချုပ်တစ်ခုအား ရပ်တန့်ရန် ကြိုးပမ်းမှုများသည် “ယခုအချိန်အထိ ယုံကြည်လောက်သောတိုးတက်မှုအနည်းငယ်ကို ပြသခဲ့သည်” ဟု Mericle က ပြောကြားခဲ့သည်။
"သတင်းဆိုးကတော့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်မားမှုဟာ ကျယ်ပြန့်တဲ့ အခြေခံဖြစ်ပြီး၊ အရင်းခံလမ်းကြောင်းရဲ့ အစီအမံတွေက မြင့်မားနေပြီး စီးပွားရေး ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်လင့်ချက်တွေနဲ့ စျေးနှုန်းရည်ရွယ်ချက်တွေက မြင့်မားနေဆဲပါပဲ" ဟု ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။
Fed ၏မူဝါဒလမ်းကြောင်းအပေါ်သံသယ
"စျေးကွက်က Fed ကဘာကိုနားလည်မှုလွဲနေတာလဲ" ဟုသူက CNBC သို့ပြောကြားခဲ့သည်။Squawk Box ကို"တိုက်ရိုက်အင်တာဗျူးတစ်ခုမှာ။ "ဒီအချက်မှာ စျေးကွက်ပါဝင်သူတွေ နားလည်တဲ့ Fed ထက် ပိုကြာမယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။"
Dudley ၏အမြင်အရ Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဗဟိုဘဏ်၏ 2% ပစ်မှတ်သို့ ပြန်သွားကြောင်း သေချာသည့်တိုင်အောင် Fed သည် ခြေလျင်တက်သွားမည်ဖြစ်သည်။ အလွန်ရက်ရောသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတိုင်းအတာဖြင့်ပင်လျှင် Fed မှလိုက်နာသော အဓိကကိုယ်ပိုင်သုံးစွဲမှုအသုံးစရိတ်စျေးနှုန်းညွှန်းကိန်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 4.8% တွင်လည်ပတ်နေဆဲဖြစ်သည်။.
“အလုပ်သမားဈေးကွက်က Fed လိုချင်တာထက် အများကြီး တင်းကျပ်နေတယ်။ လုပ်ခငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းက မြင့်မားလွန်းပြီး 2% ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနဲ့ မကိုက်ညီပါဘူး” ဟု ၎င်းက ဆက်လက်ပြောသည်။
Dudley သည် ၎င်း၏လက်ရှိအဆင့် 4% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း "3.5% အထက်တွင် ကောင်းမွန်စွာ" ရရှိရန် လုံလောက်သော အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသို့ လုံလောက်စွာပြောင်းသွားသည်အထိ နှုန်းထားများ ဆက်လက်တက်နေမည်ဟု မျှော်လင့်ပါသည်။
“အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းက ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက် ဒါမှမဟုတ် ဒီထက်ပိုပြီး တက်လာတဲ့အခါတိုင်း၊ ရလဒ်က လုံး၀ ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုဖြစ်သွားတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။
အလုပ်လက်မဲ့နှင့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကြား ဆက်နွယ်မှု၏ အတိုင်းအတာတစ်ခုအား Sahm Rule ဟုခေါ်သည်၊ ၎င်းသည် အလုပ်လက်မဲ့များ၏ သုံးလပျမ်းမျှအလုပ်လက်မဲ့နှုန်းသည် ယခင် 12 လအတွင်း ၎င်း၏အနိမ့်ဆုံးထက် ရာခိုင်နှုန်း ထက်ဝက်တက်လာသည့်အခါ ဆုတ်ယုတ်မှုများနောက်ဆက်တွဲဖြစ်လာကြောင်း ဖော်ပြသည်။
ထို့ကြောင့် Sahm စည်းမျဉ်းအရ 4% နှုန်းသာ လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းတို့၏လတ်တလောစီးပွားရေးခန့်မှန်းချက်များတွင်၊ နှုန်းထားသတ်မှတ်သည့် Federal Open Market Committee မှအဖွဲ့ဝင်များသည် 2024 ခုနှစ်အထိ ထိုနှုန်းထားကို အလုပ်လက်မဲ့အဆင့်သို့ ချိုးဖျက်သွားသည်ကို မတွေ့ရတော့ပါ။
အရင်းအမြစ်- https://www.cnbc.com/2022/08/15/goldman-sees-a-feasible-but-difficult-path-for-the-fed-to-defeat-inflation-without-a-recession။ html