Grayscale ၏ GBTC သည် ယခုနှစ်တွင် ဆက်လက်ရှိနေနိုင်ဖွယ်ရှိသည်။

Grayscale ၏ အထင်ကရထုတ်ကုန်ဖြစ်သည့် Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) သည် မှားယွင်းသောအကြောင်းပြချက်များကြောင့် တစ်နှစ်ပတ်လုံး ခေါင်းစီးများကို ဖမ်းယူခဲ့သည်။ Grayscale သည် အလယ်အလတ်ကာလတွင် သက်သာရာရနိုင်ခြေကို ကြိုမြင်သည်။

မကြာသေးမီက CEO Michael Sonnenshein ကိုပြောသည် ရန်ပုံငွေ၏ အစက်အပြောက်အခြေခံသော လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေလျှောက်လွှာ မအောင်မြင်ပါက GBTC တွင် ကျန်ရှိသော ရှယ်ယာများ၏ 20% ကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံ ပြန်လည်ပေးအပ်နိုင်သည်ဟု ရှယ်ယာရှင်များထံမှ သိရသည်။ ဤသည်မှာ ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး bitcoin ရန်ပုံငွေ၏ ရှေ့တွင် ရှိနေနိုင်သည် ။ 

2023 အဘို့အအလားအလာ

ဒီဇင်ဘာလတွင်၊ Grayscale သည် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုတန်ဖိုးထားရန်အတွက်၎င်း၏အဆိုပြုထားသောမူဘောင်ကိုထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ ဆွေးနွေးထားသော မူဘောင်သည် အခြားအရာများထဲတွင် crypto စျေးကွက်ကြီးထွားမှုနှင့် M2 ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုအကြား သမိုင်းဝင်ဆက်စပ်မှုများ၊ ဆိုလိုသည်မှာ၊ အများသူငှာပိုင်ဆိုင်သောငွေကြေးစုစုပေါင်းပမာဏ။ 

Crypto ၏ စုစုပေါင်းစျေးကွက်အရင်းအနှီးသည် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာငွေသား၊ အပ်ငွေများနှင့် ငွေစုအကောင့်များပါ၀င်သည့် M2 ငွေကြေးထောက်ပံ့မှု တိုးတက်မှုနှင့် သမိုင်းကြောင်းအရ ဆက်စပ်နေကြောင်း မူဘောင်က မှတ်ချက်ပြုထားသည်။ "ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အရင်းအနှီးပို၍ရနိုင်သော်လည်း စွန့်စားရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် အရင်းအနှီးများ ရှာဖွေနေချိန်တွင် Bitcoin နှင့် အခြားသော ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှု တိုးလာခြင်းကြောင့် အကျိုးအမြတ်ရတတ်သည်" ဟု ၎င်းကဆိုသည်။ 

Crypto နှင့် မိရိုးဖလာ စွန့်စားရနိုင်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများသည် ဤတိုးလာနေသော ငွေသားထောက်ပံ့မှုမှ အကျိုးအမြတ်များသော်လည်း အတိုးနှုန်းမြှင့်တက်ခြင်းသည် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှု တိုးတက်မှုကို ကျဆင်းသွားစေသည်၊ ၎င်းသည် "ဗဟိုဘဏ်သည် စီးပွားရေးနှေးကွေးပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းညှိရန် ကြိုးပမ်းနေသောကြောင့် စွန့်စားပိုင်ဆိုင်မှုများအပေါ် ဖိအားများသက်ရောက်စေသည်" နိဂုံးချုပ်သည်

ဤစျေးကွက်အခြေအနေများအပေါ်အခြေခံ၍ Grayscale သည် အလယ်အလတ်ကာလတွင် သက်သာရာရနိုင်ခြေကို ကြိုမြင်သည်။

SEC နှင့် ETF 

Securities and Exchange Commission (SEC) သည် GBTC ကို 2022 ခုနှစ်တွင် bitcoin spot-based exchange-traded fund (ETF) သို့ပြောင်းလဲရန် Grayscale မှ application အများအပြားကို ပယ်ချခဲ့ပြီး SEC ၏နောက်ထပ်တုံ့ပြန်ချက်အကျဉ်းချုပ်သည် ဇန်နဝါရီ 13 2023 တွင် နောက်ဆုံးအကျဉ်းချုပ်များမတင်မီတွင်ဖြစ်သည်။ ဖေဖော်ဝါရီ ၃ ရက်

GBTC ကို နေရာ ETF အဖြစ် ပြောင်းလဲရန် Grayscale ၏ ကမ်းလှမ်းချက်ကို ဇွန်လတွင် ပယ်ချခဲ့သည်။ based ကုမ္ပဏီသည် လိမ်လည်မှုနှင့် ခြယ်လှယ်မှုများကို တားဆီးရန် လုံလောက်သော အစီအမံကို မပြသခဲ့ကြောင်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့၏ ကောက်ချက်တွင် ဖော်ပြထားသည်။

ထို့နောက် မီးခိုးရောင်စကေး တင်သွင်း ၎င်း၏ဆုံးဖြတ်ချက်ပြီးနောက် SEC ကိုတရားစွဲဆိုခဲ့သည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာသည် SEC မှ bitcoin အနာဂတ် ETFs များကို အတည်ပြုပြီးကတည်းက၊ အစက်အပြောက်အခြေခံရန်ပုံငွေအတွက် တံခါးဖွင့်ပေးခဲ့သော်လည်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးက သဘောမတူကြောင်း ငြင်းဆိုခဲ့သည်။ စျေးကွက်သည် သေးငယ်ပြီး CFTC မှ ထိန်းချုပ်ထားသည့် CME မှ အနာဂတ်စျေးနှုန်းများအပေါ်အခြေခံ၍ Futures ထုတ်ကုန်များကို ကိုင်တွယ်ရန် ပိုမိုခက်ခဲပါသည်။ 

ဒီဇင်ဘာ ၉ ရက်မှာ ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ၊ ကပြောသည် SEC သည် ၎င်း၏နေရာကို bitcoin ETF အက်ပလီကေးရှင်းကို ငြင်းပယ်ခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ ၎င်း၏ပထမဆုံးတရားဝင်အကျဉ်းချုပ်ကို တင်သွင်းခဲ့သည်။ CME bitcoin အနာဂတ် ETPs နှစ်ခုကို အတည်ပြုထားသော်လည်း ကော်မရှင်၏သဘောတူချက်မှာ Grayscale ၏ ETP နှစ်ခုကို အတည်ပြုထားသော်လည်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့က "ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ၊ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ ရှင်းပြထားသည်၊ များပြားလှသော အထောက်အထားများဖြင့် ထောက်ခံသည်" ဟု ငြင်းဆိုခဲ့သည်။

SEC က အဆိုပြုထားသည့် ETF ကို ၎င်း၏သဘောတူမှုမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတစ်ခုအနေဖြင့် bitcoin ၏ ခွင့်မပြုနိုင်သော၊ အကျိုးများသည့် သံသယကို အခြေခံထားခြင်းကို ထင်ဟပ်ခြင်းမရှိကြောင်း SEC မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာသည် ၎င်း၏အစောပိုင်းငြင်းခုံချက်များကို ပြန်လည်တုံ့ပြန်ခဲ့ပြီး စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှူးသည် နေရာအခြေခံမဟုတ်ဘဲ bitcoin အနာဂတ်အခြေခံ ETFs များကို အတည်ပြုခြင်းဖြင့် "ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် မညီညာသောကစားကွက်" ကို ဖန်တီးနေကြောင်း ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။

ဖျက်သိမ်းရန် တောင်းဆိုမှုများ

Grayscale ၏ မိခင်ကုမ္ပဏီဖြစ်သော Digital Currency Group (DCG) နှင့် ပြဿနာများသည် နိုဝင်ဘာလကုန်တွင် GBTC ကို မီးမောင်းထိုးပြလာပြန်သည်။

လဲလှယ်မှုပြိုကျပြီးနောက် DCG ၏ Genesis Capital သည် FTX နှင့် ထိတွေ့မှုဒေါ်လာ 175 သန်းရှိကြောင်း ပြောကြားသောအခါတွင် စိုးရိမ်မှုများ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ထို့နောက် Genesis သည် ဒေါ်လာ ၁ ဘီလီယံ စုဆောင်းရန် သို့မဟုတ် ဒေဝါလီခံမှု ကာကွယ်ရေးအတွက် တရားစွဲရန် ကြိုးပမ်းနေကြောင်း သတင်းပို့ခဲ့သည်။

၎င်းသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဘဏ် UBS ကို ဦးဆောင်ခဲ့ပြီး DCG သည် ၎င်း၏ GBTC ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွင် ပါဝင်နိုင်သည် - ရန်ပုံငွေတွင် ရှယ်ယာ 10% နီးပါးကို ပိုင်ဆိုင်ထားကြောင်း ထောက်ပြခဲ့သည်။

အစုရှယ်ယာသည် အမေရိကန်ဒေါ်လာ သန်း ၆၀၀ ဝန်းကျင်တန်ဖိုးရှိပြီး ယုံကြည်စိတ်ချရသည့်နေ့စဉ်ကုန်သွယ်မှုပမာဏ၏ သုံးလတာပျမ်းမျှထက် ၁၂ ဆ ပိုများသည်ဟု UBS မှ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Ivan Kachkovski၊ ရေးသားခဲ့သည်။ DCG သည် တစ်နှစ်လျှင် GBTC စီမံခန့်ခွဲမှုအခကြေးငွေမှ ကန်ဒေါ်လာ ၂၁၀ သန်းခန့် ဝင်ငွေရှိသည်။ အခကြေးငွေကို NAV သို့ စွမ်းဆောင်ရည် သို့မဟုတ် လျှော့စျေးဖြင့် ကောက်ခံသည်။ 

ရန်ပုံငွေကို ဖျက်သိမ်းလိုက်တာက အကောင်းဆုံးက ဒေါ်လာ သန်း ၄၄၀ လောက် ရလိမ့်မယ်။ ၎င်းသည်ယုံကြည်မှု၏စီမံခန့်ခွဲမှုအခကြေးငွေမှနှစ်နှစ်ထပ်တလဲလဲဝင်ငွေ၏နှစ်နှစ်ထက်အနည်းငယ်ပိုလိမ့်မည် - နှင့် bitcoin အားလုံးကို $ 440 ဝန်းကျင်စျေးနှုန်းဖြင့်ရောင်းချခဲ့သည်ဟု၎င်းကယူဆလိမ့်မည်။ ထို့ကြောင့် ရန်ပုံငွေကို ထိန်းသိမ်းခြင်းသည် ရေရှည်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာအတွက် ပိုမိုအကျိုးရှိသည်။ 

ရွေးနုတ်ခြင်းများကို ပြန်လည်စတင်ရန် Grayscale အတွက် တောင်းဆိုမှုများသည် မကြာမီ အချိန်မရွေး ပြီးဆုံးနိုင်ဖွယ် မရှိကြောင်း၊ ရံပုံငွေအဖွဲ့ Fir Tree မြို့တော်တွင် မကြာသေးမီက Grayscale ကို တရားစွဲမည့် အစီအစဉ်ကို ထုတ်ဖော်ပြသခဲ့သည်။

ခြံရံပုံငွေ တရားစွဲ ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော စီမံခန့်ခွဲမှုမှားယွင်းမှုနှင့် အကျိုးစီးပွားပဋိပက္ခများကို စုံစမ်းစစ်ဆေးရန် ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ။ Fir Tree သည် အခကြေးငွေ လျှော့ချပြီး ပြန်လည်ရွေးထုတ်ခြင်းဖြင့် ၎င်းရရှိထားသော bitcoin နှင့် ပတ်သက်သော ကြီးမားသောလျှော့စျေးကို ဖြေရှင်းရန် Grayscale ကို တွန်းအားပေးရန် အချက်အလက်ကို အသုံးပြုရန် စီစဉ်နေပါသည်။ 

GBTC ဆိုတာဘာလဲ။

Grayscale သည် bitcoin နှင့်ထိတွေ့ခွင့်ရရန် ရှာဖွေနေသော အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် 2013 ခုနှစ်တွင် ၎င်း၏ အထင်ကရထုတ်ကုန်ဖြစ်သော GBTC ကို စတင်ခဲ့သည်။ ဒီဇင်ဘာ 20 တွင်၎င်းသည် Bitcoin ၏လည်ပတ်နေသောထောက်ပံ့မှု၏ 3.2% ခန့်ကိုထိန်းချုပ်ထားပြီး 632,000 bitcoin ကျော်သည် $10.7 ဘီလီယံခန့်တန်ဖိုးရှိသည်။ 

Grayscale သည် GBTC တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုကို ကိုယ်စားပြုသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ရှယ်ယာများကို အသိအမှတ်ပြုထားသော ပြဿနာများဖြစ်သည်။ အခြားသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ထုတ်ကုန်များနှင့် မတူဘဲ — လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေး ရန်ပုံငွေများ — အစုရှယ်ယာများသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အရင်းခံ ပိုင်ဆိုင်မှု အခွင့်အရေးများကို မပေးပေ။ အရင်းခံ bitcoin နှင့် လဲလှယ်ရန် ရွေးနှုတ်ခြင်း အစီအစဉ် မရှိပါ။

ရန်ပုံငွေသည် အစက်အပြောက် bitcoin ETF သို့ ပြောင်းလဲရန် ကြိုးစားသောကြောင့် ရွေးနုတ်မှုများ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ ယင်းမတိုင်မီတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏ရှယ်ယာများကို ဒုတိယဈေးကွက်တွင် မရောင်းချမီ ခြောက်လစောင့်ဆိုင်းခဲ့ရသည်။  

ရွေးနှုတ်ခြင်းလုပ်ဆောင်ချက်မရှိခြင်းသည် GBTC ၏ကုန်သွယ်မှုစျေးနှုန်းနှင့် ပရီမီယံဟုသိကြသော ၎င်း၏အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးအကြား ကွာဟမှု 2014 ခုနှစ်မှစတင်၍ ဆိုလိုသည်။ ဤပရီမီယံသည် 2021 အစောပိုင်းတွင် လျှော့စျေးသို့ ပြောင်းသွားပါသည်။ ထို့ကြောင့်၊ GBTC ရှယ်ယာများ၏ စျေးကွက်ပေါက်စျေးသည် ရန်ပုံငွေရှိ bitcoin တန်ဖိုး သို့မဟုတ် ၎င်း၏ အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုး (NAV) ထက် 47% နိမ့်ပါသည်။

NAV အတွက် ရန်ပုံငွေ၏ လျှော့စျေးသည် တစ်နှစ်ပတ်လုံး လတ်ဆတ်သော အနိမ့်ဆုံးသို့ ရောက်သည်၊၊ ၎င်းသည် အချိန်တိုင်း အနိမ့်ဆုံး 13% သို့ ဒီဇင်ဘာ 48.89 ရက်နေ့တွင် နောက်ဆုံးထွက်ရှိလာမည်ဖြစ်သည်။ ရှယ်ယာများသည် 76% ဝန်းကျင်ကျဆင်းနေပြီး 8 ဒေါ်လာအောက်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်။  

© 2022 The Block Crypto, Inc. All Rights Reserved ။ ဤဆောင်းပါးသည်အချက်အလက်ဆိုင်ရာရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်သည်။ ၎င်းကိုတရားဝင်၊ အခွန်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၊ ဘဏ္financialာရေးသို့မဟုတ်အခြားအကြံဥာဏ်အဖြစ်အသုံးပြုရန်ရည်ရွယ်ခြင်းမဟုတ်ပါ။